分红险好不好？值得购买吗？

分红型保险一直是市场上比较讨喜的保险类型之一，听到“分红”二字，很多人就觉得自己交了钱，不仅有保障，还能享受到分红，仿佛成了保险公司的原始股东。

但事实并非如此。“分红”听起来很简单，其实里面暗藏着许多消费者不知道的认知误区。

今天，远虑君就为大家系统性地介绍一下分红险，让大家在面对分红险时，能够冷静分析，合理选择。

主要内容如下：

• 什么是分红险

• 保单分红，你有可能拿不到

• 分红险是否值得购买

一、什么是分红险？

1.定义

分红险指保险公司在每个会计年度结束以后，将上一个会计年度该类分红保险的可分配余额，按一定比例，以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。简单理解就是消费者能同时享受保险公司提供的保障和其经营成果。

目前市场热销的分红险种类有：终身寿险、年金险、两全保险。

2.分红方式

这三类分红险的分红方式都可分为两种：美式分红（现金分红、保费分红）和英式分红（保额分红）

通俗点讲，英式分红就是保险公司分红险的可分配盈余不直接给你，而是自动回到保单里，相当于增加了这份保险的保额，同时，现金价值也随之增加。

而美式分红，分红是可以直接拿走的。但是大多数人都不会去领这个分红，所以呢，就衍生出很多的分红处理方法，包括我们知道的累积生息、万能金账户、增额交清等。

以累积生息为例，即每年的分红不领，继续放在保险公司，这笔分红就存在该保单里的一个分红账户里，保险公司会给这笔钱一个利息，目前在3%-3.5%左右，而且一般是年复利。这种分红方式适合需要利用保单释放现金流的客户，而且急用时可随取随用。

3.分红来源

市场上大多数分红险采用的是现金分红方式，可随时领取红利。而无论哪种分红方式，其红利皆来源于保险公司死差益、费差益和利差益所产生的的可分配盈余：

为便于理解，我们举例来说明：

费差益：A公司预计运营管理费要800万，但最终的运营费用只要700万。那这100万就是费差益。

利差益：A公司预计盈利5000万，最终赚了7000万。那这2000万就属于利差。

死差益：A公司预计今年20人死亡赔付2000万，实际15人死亡赔付1500万，这500万就是死差益。简单来说，就是死亡比预计少，花费比预计少，收益比预计高。

由于保险公司在厘定费率时要考虑三个因素：预定死亡率、预定投资回报率和预定营运管理费用。但寿险保单的保障期限往往长达几十年，在这样漫长的时间内，实际发生的情况可能同预期的情况有所差别。比如可能存在以下情况：

（1）有盈余。实际投保人群的死亡率比假设的低，或者实际投资收益高于假设的收益。这些差异就使得保险公司产生了一定的盈余，是分红险可分配盈余的主要来源。

（2）无盈余。保险公司还有可能没有盈余，这时，分红可能为0。

所以大家如果期望通过分红险获取超额理财收益，远虑君认为是不现实的。国内保险公司的投资自由度较低，低风险、低收益率的固定收益类资产又占据着大头，在实际分红的时候，甚至还有不分红的情况。

另外提醒大家一点，不是所有分红险产品的红利来源都包括上述项目，有的产品会注明红利来源仅有死差益和利差益两项。所以，条款和产品说明书一定要看清楚。

二、保单分红，你有可能拿不到

其实通过上文分红险定义，我们就能明白，分红型保险的“分红”是具有不确定性的。

按照原保监会规定，保险公司每年至少应将分红保险可分配盈余的70%分配给客户。但要注意：可分配盈余≠保险公司利润。哪些可以分配，具体怎么分，完全都是取决于保险公司的意愿，这些并不透明。

作为保险公司的股东，首先拿走大部分利润，还要扣除公司的运营成本，比如工资、税收以及其他的一些费用，剩下的才有可能成为可分配的部分。

所以只忙着关心分红演示收益的你，有没有看到条款中这一句呢？

上图某款分红险的合同明确表明，保单的红利是不保证的。也就是说，分红可以为0。

同时，保险业务人员在宣传一款分红险时，为了给消费者一个预期性，通常会伴随一份分红演示收益，分为低、中、高三档分红收益。但这种利益演示是基于精算及其它假设，不代表公司的历史经营业绩，也不代表对公司未来经营业绩的预期，都仅仅是假设，只能作为参考。

（分红演示收益中关于保单红利的不确定说明）

而多数的分红险销售纠纷就源于此，部分消费者误以为最少也有低档收益，销售人员又习惯取中档收益向客户宣传可得利益，当实际分红情况不如意时，消费者就会燃起被骗的怒火。

红利作为分红险附加的投资功能，存在一定投资风险。红利分配由保险公司经营情况决定，本就具有较大不确定性。对待分红型产品，我们还得理性的判断。

三、

不可否认，分红险一直是销售误导的重灾区。

从银保监会公布的一季度消费投诉情况来看：4365件消费纠纷中，以分红险、普通寿险为主的保险占投诉总量的41.77%，主要反映夸大保险责任或收益、承诺不确定利益保障等问题。

分红险的宣传广告或其保险代理人，正是因为过分地夸大了分红险不确定的收益，同时缺乏相关的正确引导和提示，导致消费者购买后往往对实际分红大失所望。

那么，这类饱受争议的保险相对于普通人身保险，值得购买吗？我们主要从保障和收益两个维度来说明。

市面上常见的分红险，一般都不是独立存在，而是和重疾险、两全险、寿险组合在一起。

以分红型重疾险为例，这些产品在推出之时往往打着保额增长的噱头，备受人们关注。但远虑君并不推荐这类产品，至于原因，我们直接拿产品来说明：

由图我们可以得出第一个原因：

1.分红险保障杠杆作用不大

金佑人生属于保额分红型重疾险，根据红利的不同，每年会递增保额，也就是“保额会长大的重疾险”，美其名曰抵御通胀；

昆仑健康保2.0是一款纯保障型的单次赔付重疾险。

我们按中档红利来看，30岁男50万基础保额，到了68岁才增长了20万，每年缴费19650元；而健康保一开始就买60万恒定保额，保至70岁，每年保费仅需4872元，计算下来，两者的保费相差高达383256元。

如果选择分红型产品，你的分红能否达到甚至高过这383256元，是完全不确定的，而你完全可以利用这383256元，去为自己的保险计划增加更多确定的保障。

除此之外，分红险还有一个问题：保障责任太单薄。比如上面这款金佑人生，无论是重疾、轻症还是中症保障，相对于市面上的同类产品来说都是落后的。

对于普通家庭来说，一年保费几万元绝对不菲，占用大量财务资源，保障还很欠缺。关键是保险期限横跨几十年，如果中途想提前拿回钱，还要损失大量本金。因此，无论从保费，还是保障额度角度，远虑君都更建议大家购买非分红型产品。

2.分红险分红收益难以预测

投资型分红险保障功能相对较弱，多数只提供人身死亡或者全残保障，不能附加各种健康险或重大疾病保障，主要以银保理财产品和年金险、两全险产品为代表。这类产品不仅保费成本会更高，实际分红情况也难以达到你的预期。

我们以某公司“开门红年金险”为例，通过IRR计算下这类产品的实际收益率是什么样子。

IRR：内部收益率，用来评估年金险预期收益的指标。IRR越高，说明你投入的成本越少，但获得的收益越高。

假设一位父亲为0岁宝宝投保了此款保险，每年缴费10万，交费5年，保险责任如下：

1. 5岁领特别生存金10万元

2. 6-59岁年每年领 7442元

3. 60岁关爱金领所交保费50万元

4. 61岁 —终身每年领1113元

5. 每年享有保单分红，分享保险公司经营成果

6. 分红及每年返还金可自动进入万能账户月复利计息，万能账户终身年化利率保底2.5%

其中，1-4是固定收益，5－6是不固定收益。首先，来看看这款产品“固定收益”的实际年化收益率是多少：

我们可以看出，这款产品“规则复杂”的原因就是就是为了掩盖非常低的年化收益率：1.99%。

以上是固定收益部分，我们再来看不固定收益部分。根据计划书，我们将本产品的分红和固定部分收益全部存入万能账户之中， 85年后保险的账户价值为：

• 低档（2.5%）529 万

• 中档（4.5%）1729 万

• 高档（6.0%）4599 万

很多消费者可能看到这些数字就已经看不明白了，以为自己能领很多钱，但并非如此。我们按照中档分红，算下这款产品的实际IRR是多少：

可以看到实际年化收益率为 4.67%，由于我们讨论的是85年之后的收益了，在此期间保单的收益率都是不确定的，必然都是随着市场利率波动而波动，所以实际能拿到多少也是没有保障的。而且保险期间的保单分红也完全取决于未来85年的经济环境和保险公司经营状况，这都是是无从预测的。

此外，通货膨胀也会影响IRR，如果按照3%的通货膨胀率来计算，那实际收益率可能会降到1%以下，目前一般少儿年金的真实收益率往往在3%-4%左右。

这样看来，即使从理财的收益角度，分红型产品也并不具有绝对的优势。所以，这类产品就远虑君个人而言，是不太选择会购买的，一来保额太低、保障责任不足，难起到风险转移的作用；二来具体分红多少，不在我的掌握之内。

远虑君说

分红险这类保险的核心作用是缓解通胀，但无论今天我们拿到的分红利益演示数据多么美好，谁又能准确预测十年甚至几十年以后的事情呢？况且保险公司都在条款里面约定了“保单红利是不保证的”。

因此我们应该明白，分红险不是投资产品，而是保险产品，需要强调的应当是其保障内容，回归保险“保障”的初衷。而分红只是其派生出的一项附加功能，不能将分红的高低作为衡量产品优劣的唯一标准。

市场上完全有更适合大众的选择，在面对分红险时，我们都要根据自身情况，学会怎么合理投保，理智消费。

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