顶级投资大师20条枭雄智慧:在股票市场,别怕下跌到15%

2020-12-25 13:19:23 28点赞 298收藏 49评论

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菲利普·费雪

费雪经历半个世纪的投资,得出8点投资心得:

1.投资目标应该是一家成长公司

2.集中全力购买那些失宠的公司

3.抱牢股直到公司的性质从根本发生改变

4.追求资本大幅成长的投资人,淡化股利的重要性

5.为了赚到厚礼而投资,犯下若干错误是无法避免的成本,重要的是尽快承认错误。

6.真正出色的公司数量相当少,当其股价偏低时,应充分把握机会,让资金集中在最有利可图的股票上

7.卓越的普通股管理,一个基本要素是能够不盲从当时的金融圈主流意见,也不会只为了反其道而行便排斥当时盛行的看法

8.投资普通股和人类其他大部分活动领域一样,想要成功,必须努力工作,勤奋不懈,诚信正直

顶级投资大师20条枭雄智慧:在股票市场,别怕下跌到15%


比尔·米勒

米勒将自己的投资方法分为几个要点:

1.用更低的价格买入高价值股票

2.逆向交易

只有市场悲观的时候才有便宜的股票可买。

3.买入预期很低的股票

价格越低,吸引力越大,许多人在股票跌了15%就受不了了,但是对于米勒来说,越跌吸引力越大。

4.对于估值要宽容

不能静态看估值,米勒认为仅仅利用各种会计学相关技术来判定企业价值是非常危险的。

因为基于通用会计准则(GAAP)的研究往往无法准确体现商业模式的影响,并且历史财务信息都是滞后的指标。

因此,米勒总是在寻找相对于“内在价值”——他的定义是未来自由现金流的当前价值——存在折扣的股票。

米勒认为估值最重要的是计算公司的长期自由现金流潜力。

5.承受风险

和巴菲特寻求投资中的安打不同,米勒认为投资应该承受风险,应该寻找全垒打。

因此,米勒追求的是最大化组合的预期收益,而不是最大化选股的正确率,这点与巴菲特不同。

米勒认为,问题的关键在于当你正确时你赚了多少,你选了10个股票,错了7个也没关系,只要那3个带来超常的回报。

米勒会下大注在大概率事件上,他也会下注在一组股票上,可能其中单只股票的正确率都较低,

但只要组合中出现一只大牛股就足以抵消全部损失。

顶级投资大师20条枭雄智慧:在股票市场,别怕下跌到15%


彼得·林奇

林奇基金投资七大法则:

1.尽可能投资于股票基金

林奇是著名的选股型基金经理,他对股票的偏爱贯彻始终。

林奇给基金投资者的第一个建议就是:尽可能投资于股票基金。

2.忘掉债券基金

彼得林奇有两个理由:

理由一与法则一相同,即从资本增值的角度看,债券类资产收益远不如股票;

理由二,如果投资者青睐固定收益,那么不如直接购买债券。

因为从实践来看,债券基金的收益并不比单个债券更好,而购买债券基金,还要支付昂贵的申购费、管理费,而且持有基金的时间越长,债券基金相对债券的表现就越差。

3.按基金类型来评价基金

要找到同类型基金进行评价。弄清投资的基金属于哪一类型,有助于作出正确的投资决策。

4.忽视短期表现,选择持续性好的基金

大多数投资者是通过基金过往的表现来选择的,投资者最热衷的是研究基金过去的表现,尤其是最近一段时间的表现。

然而,在林奇看来,"这些努力都是白费的"。

5.组合投资,分散基金投资风格

建议投资者在投资基金时,也需要构建一个组合。而构建组合的基本原则就是,分散组合中基金的投资风格。

林奇认为,"随着市场和环境的变化,具有某种投资风格的基金管理人或一类基金不可能一直保持良好的表现,适用于股票的原则同样适用于共同基金"。

投资者不知道下一个大的投资机会在哪,因此对不同风格的基金进行组合是必要的。

6.如何调整基金投资组合

在往组合中增加投资时,选择近期表现持续不好的风格追加投资。注意不是在基金投资品种之间进行转换,而是通过追加资金来调整组合的配置比例。

7.适时投资行业基金

往组合中增加投资时,选择近期表现暂时落后于大盘的行业。这个原理和风格调整是一致的,投资者需要做的,是如何确定表现暂时落后于大盘的行业。如果更细致一些地研究,那些已经处于衰退谷底,开始显示复苏迹象的行业是最好的选择。

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