近期，白电市场在8月份的生产计划数据中呈现出显著的分化态势。产业在线的数据显示，当月空调排产同比大幅下降16.7%，而冰箱和洗衣机的排产则实现了小幅增长。这一冷一热的对比，引发了市场对空调行业是否已迎来拐点的广泛讨论。
空调行业的困境并非突如其来，而是多种因素叠加的结果。从数据上看，行业正面临“量额双杀”的局面。2026年上半年，国内空调内销同比下降6.2%，而8月份的内销排产更是同比暴跌超过两成。在销量下滑的同时，价格也未能坚挺。尽管铜、制冷剂等核心原材料价格大幅上涨，导致单台空调成本硬性增加200至300元，但在618促销期间，终端均价反而不涨反降，同比下滑约12.5%。
导致这一局面的外部原因主要有两点。其一，作为典型的地产后周期消费品，空调的新增需求与新房交付量紧密相关。当前房地产市场的持续疲软，直接抑制了空调的新增需求。其二，持续数年的“以旧换新”补贴政策在一定程度上提前透支了换新需求。同时，2026年的补贴政策力度有所收缩，对空调品类的直接拉动效应减弱。叠加截至6月末全行业高达约6500万台的渠道库存，使得经销商补货意愿低迷。
比外部环境更深层的是行业内部的结构性问题。空调行业市场化程度高，品牌竞争异常激烈，导致厂商普遍缺乏定价权。当上游成本上涨时，企业很难通过终端涨价来传导压力。此外，空调作为“半成品”，其销售完成的最后一环——安装，在高温季成为了巨大的瓶颈。夏季安装需求暴增，但高温天气下的户外作业限制又导致安装师傅供给紧张，不仅推高了安装、补贴等交付成本，还因为安装排队周期过长而影响消费体验，甚至导致订单流失。
面对行业困境，头部企业的表现也出现了分化。2026年上半年，海尔空调是头部品牌中唯一实现内销正增长的，其策略并非提价，而是通过优化供应链、推行柔性生产等方式在全链路降本增效，再将成本优化的空间让利给消费者。美的集团则表现出均衡和稳健的特质，其全品类布局和机器人、楼宇科技等B端业务形成了有效的风险对冲。相比之下，高度依赖空调单一业务的格力电器则面临着更大的库存和转型压力，尽管其盈利能力和现金流依然强大，但业绩已出现下滑。
与国内空调市场的低迷形成对比的是，冰箱和洗衣机市场表现相对稳健，尤其在出口方面表现亮眼。欧洲等地的持续高温天气带动了空调出口需求，特别是便携式、免安装的细分品类销量大增，成为中国家电出口的一大亮点。但这部分出口增长，并未能完全扭转空调行业整体的下行趋势，且海外市场的利润也因物流、认证等成本同样面临挑战。
综合来看，空调行业并非简单的阶段性低迷，而是进入了一场深刻的结构性调整。中国的空调市场保有量已稳居世界前列，行业已从增量扩张阶段彻底转入存量博弈阶段。未来的需求将主要由存量替换驱动，消费者更关注健康、节能、智能等高品质属性，单纯的价格战难以为继。
因此，空调行业的“拐点”或许并非指市场会迅速反弹回升，而是指行业竞争规则和增长逻辑的根本性转变。过去那种依赖地产红利和普涨行情的“靠天吃饭”模式已经结束。未来，能够通过技术创新、产品结构升级、全链路效率提升和全球化布局来构建核心竞争力的企业，才能在这场洗牌中胜出。行业集中度预计将进一步提升，而空调本身，也正逐渐回归其“降温基础设施”的本质——刚需、耐用，但利润空间趋于社会平均水平。
