1. 8月25日，泸州老窖发布2026年半年报，营收104.72亿元，净利润43.39亿元。业绩出炉，引发从业者甚至投资者热议。关注泸州老窖多年，也时常到访泸州老窖，看这份报表，不能只看“降了多少”，更要看“什么没降”。我的看法是，泸州老窖正在用行动诠释一句话，品质重于品牌，品牌重于规模。先说品质。上半年中高档酒产量4801吨，同比减少77.4%。足见，这是主动控产，而非卖不动。结果显而易见，毛利率90.74%，整体85.51%，几乎没变。从市场上看，国窖1573批价稳在825元左右，稳坐高端白酒阵营前三。千年老窖万年糟，酒好全凭窖池老。品质是1，品牌是0，没有品质这个1，后面再多0都是虚的。再说品牌。上半年，部分竞品降价放量，而泸州老窖选择另一条路，挺价保品牌。上一轮行业调整，头部品牌们的选择依旧历历在目。本轮调整，降价之路不仅不合时宜，更会损伤品牌根基。中高档酒占营收87.85%，说明泸州老窖依旧能打、韧性十足。价格是价值的体现，守住价格则彰显价值，高端品牌的形象就立得住。最后说规模。泸州老窖，谋定而后动，主动挤水分，产量削减77%，经销商净减162家，合同负债有所降低。账上261亿元现金，财务费用为负，短期借款30亿在260亿现金面前，更像财务操作。2025年分红85亿元，2026年保底85亿元。行业低谷期坚持高分红，是对股东负责，也是对行业负责，这源于雄厚资金的底气。再说，伴随着低度白酒风潮渐起，38度国窖1573是业内首个百亿级低度高端大单品，28度使用子品牌高光探路，而主品牌瞄定千元价格带，进退自如，游刃有余。业内常说，泸州老窖做品牌，不是第一，胜似第一。品质是根，品牌是干，规模是果。老窖上半年主动“控生产、控发货”，挤掉的是泡沫，守住的是复利。窖池底子没松，这坛老酒，一定会越陈越香。泸州老窖半年报，品质重于品牌，品牌重于规模

2. 酒业新周期。茅台上半年营收922.78亿元，剩余19家白酒上市酒企总营收为866.85亿元；茅台上半年净利润455.17亿元，剩余17家白酒上市酒企总营收为227.30亿元。怎么说呢？按照修仙的战力，贵州茅台是化神期，五粮液是元婴后期，洋河股份、泸州老窖、古井贡酒是元婴初期，今世缘是金丹大圆满，其余的是金丹中期、初期，皇台酒业勉强算是假丹。这样来划分酒业这方世界，不知道是否准确。

3. 天时人事日相催，冬至阳生春又来。又是一年中报季，从业者、投资者们依旧以“游牧思维”的旧逻辑审视白酒上市公司。营收增速是草场面积，经销商数量是部落规模，利润增幅是当期猎物。多数人只问当下收获，不问土地肥力，更不管未来收成。而当行业凛冬已至，这种短视的丈量方式，正在误读那些真正在修复土地的企业。在这种惯性思维下，舍得酒业2026年半年报甫一出炉，营收22.87亿元，净利润1.45亿元，同比均出现下滑，似乎天然就该被贴上“承压”的标签。但作为长期跟踪白酒产业的研究者，我的判断恰恰相反，这不是一份需要“辩护”的财报，而是一份需要“翻译”的财报。行业凛冬已至，舍得并没有惊慌失措，而是主动选择休耕。这种战略定力，恰恰是白酒行业最稀缺的品质。舍得酒业半年报：冬天的休耕者

4. 3900点，早上又失守了。比失守更差的是，成长线的板块集体休息，早上只有防御类的出来撑场面了，目前红盘的只有银行，白酒，电力这些。别看上证绿的不多，看看双创，才是真实反映账户情况的。上周五硬科技里的通信设备领涨，今天易中天平均跌幅5%，基本已经把上周五的红k给反包了，说明这个板块上周五就是诱多，这就是不碰高位的原因，因为诱多之后，依然会向下，本身属于高位板块，向下的空间大，很难把握。医药今天也是集体休息，创新药早盘下跌了2.7%，密切关注30日线的得失，如果跌破了，尾盘收不回来，这里是短期的止损位，药ming今天也跌回了缺口上方，如果守不住，这里依然是一个短期的止损位，这是基于早盘的判断，如果下午都能拉回来，这里依然是盘整和xi。新能源上周有止跌企稳的状态，特别是宁王上周五的阳线还挺大的，今天如果能继续持续放量拉升，不用大阳，小的也可以，至少是放量拉升，那这里就是可以确定底部，今天如果📉回去了，那还是弱势盘整，还没企稳，宁王，没企稳，新能源就还有的磨。3900点争夺了很多天，这里是关键的变盘节点，科技和指数现在虽然不是强绑定，但依然对大盘有很大的影响，所以这个时候，如果要守住3900，需要券商发力，带动情绪回暖，如果科技和券商都往下，医药下午还拉不起来，这里去前低就基本是大概率事件了。量能上放量了不到500亿，也就是市场持续不活跃，这个时候zhuli的态度就格外重要了。下午再来看看板块有没有新的变化。

5. 8月27日｜利空个股、海内外利空消息汇总+深度分析一、利空个股汇总 1.安正时尚（603839）：公司控股股东、实际控制人及多名持股5%以上股东收到证监会立案调查通知书，涉嫌信息披露违法违规，股权治理层面不确定性上升。【财联社，8月27日】2.中来股份（300393）：发布半年报，营业收入同比下滑64.71%，归母净利润亏损3.45亿元。光伏产品价格持续承压，叠加资产减值计提，企业经营压力进一步加大。【证券之星，8月27日】3.洋河股份（002304）：半年报净利润同比下降40.1%，二季度业绩环比明显走弱，白酒终端消费复苏节奏不及市场预期。【财联社，8月27日】4.*ST香雪（300147）：上半年亏损2.69亿元，营收持续收缩，净资产为负值；预重整投资人协议迟迟未能落地，重整进程存在变数，退市风险不容忽视。【财富研究局，8月27日】5.新五丰（600975）：一桩标的金额3.13亿元的重大诉讼一审宣判，涉案金额占净资产比重较高，如果最终败诉，企业利润将受到明显冲击。【财富研究局，8月27日】6.楚天龙（003040）：在股价短期快速上涨后披露半年报，当期亏损6212.42万元。数字人民币相关业务营收占比偏低，题材缺少业绩支撑，交易风险凸显。【财联社，8月27日】二、国内利空资讯 1.7月公募基金总规模环比减少5600亿元，混合型基金缩水最为突出，市场增量资金进场速度放缓，短期场内资金托底力量有所减弱。【财联社，8月27日】2.光伏产业链产品报价继续下行，硅片报价分化，电池片存在降价压力。行业产能过剩局面暂未缓解，盈利修复周期或将拉长。【财联社，8月27日】3.国内生猪供给整体充裕，前期能繁母猪对应的出栏产能持续释放。即便猪价出现小幅反弹，养殖户出栏意愿较强，收储调控之下，价格上行空间有限。【e公司，8月27日】三、海外利空资讯 1.美国出台行政令，出于所谓安全考量，限制采购我国大型电网、储能、逆变器等电力设备。市场担忧国内相关产品出口门槛抬高，早盘储能、输变电板块承压。【智慧生活报，8月27日】2.海外多家半导体大厂公布大额融资、增发计划，市场担忧股本被稀释，企业资本开支负担加重。美股AI硬件、存储板块出现回调，情绪开始向A股算力板块传导。【证券时报，8月27日】3.海外地缘风险再度抬头，避险情绪升温，外资风险偏好下降，北向资金短期存在流出的可能性。【财联社，8月27日】深度分析：今天披露的利空大致分为三类：上市公司监管风险、业绩下滑，部分行业供需失衡带来的周期压力。海外政策、外围市场波动形成的外部冲击。不少投资者一看到利空消息就恐慌割肉，其实风险有轻重之分，盲目操作很容易出错。个股方面，立案调查、重整受阻属于中长期风险，即便股价反弹，不确定性依旧很高，普通投资者应当尽量回避。单期财报亏损要分清原因，如果是行业周期下行导致，不要轻易进场抄底题材类标的。光伏、白酒、生猪的压力来自行业供需结构调整，属于周期型利空，调整周期通常偏长，博弈反转的风险不小。外部消息是今天主要变量。美国电力设备限制政策短期更多是情绪冲击，后续还要看执行细则、豁免范围，并不会立刻造成企业订单大幅缩水。美股科技板块回调会扰动A股算力赛道，但国内算力建设有内需支撑，走势不会完全跟随外盘。判断一项利空实际影响大小，可以参考三点：会不会连续两个季度拖累营收和利润。属于一次性事件还是长期产业、政策变化。风险是个别公司独有，还是整个行业都要面对。一次性事件后续存在缓和空间，杀伤力有限。行业层面的长期利空，一定要保持谨慎。散户两个很常见的失误值得留意：利空一出立刻在低位割肉；股价下跌就主观认为估值足够便宜，急于抄底周期底部。目前正值中报披露收尾，业绩暴雷、诉讼、监管公告增多，优先避开亏损扩大、立案调查、大额诉讼缠身的个股。操作上适度控制仓位，远离利空集中的赛道，坚守业绩确定性较强的主线，不要随意博弈超跌反弹行情。欢迎新朋友点一个关注，方便后续第一时间查阅内容，也欢迎老朋友收藏转发，一起理性看待市场消息。风险提示：本文仅基于公开资讯进行盘面逻辑复盘解读，不构成任何投资建议。证券市场不确定性较强，所有分析均为概率推演，实际交易请合理管控仓位，严格设置止损，理性参与。

6. 崩盘式回调！茅台全系价格复盘：从巅峰神话跌落到现实，最高腰斩

7. #当年轻人不喝白酒茅台神话会退潮吗#“抢到就是赚到”，这句流传十年的茅台金科玉律，今年彻底失灵了。曾经闭眼囤、稳翻倍的飞天茅台，如今大批高位囤货的黄牛被套牢，有人直言亏掉一辆奔驰。资本市场的神话滤镜，也终于被现实打破。最新茅台半年报出炉，核心数据迎来12年来首次半年度利润下滑。上半年营收微增1.3%，归母净利润同比下滑1.95%，增收不增利的格局，彻底终结了茅台常年稳增的神话。尤其是二季度，业绩下滑幅度进一步放大，增长颓势愈发明显。过去茅台的溢价，从来不止是酒的价值，更是炒作、囤货、避险的金融属性。大家赌的是“永远涨价、永远稀缺”，靠着预期差层层套利。但如今市场变了。消费回归理性，囤货需求退潮，渠道库存积压，涨价预期彻底松动。茅台依然是好酒，刚需底盘仍在，但金融炒作属性正在快速褪去。没有永远只涨不跌的资产，再硬核的神话，也抵不过市场周期。茅台不会崩盘，但闭眼躺赚的黄金时代，真的落幕了。#上头条聊热点#

8. 30万股东无眠！茅台业绩突然“爆雷”，年内两次涨价都救不了

9. 茅台神话会退潮吗？

10. 茅台动态价格体系落地，利润12年首降，白酒板块机会与风险在哪？

11. 茅台神话退潮，真凶根本不是年轻人！把账算到年轻人头上，是这两年最省事的一种解释。年轻人不喝白酒，白酒就完了，逻辑通顺，情绪也到位。可顺着这条线往下想，会撞上一个更扎心的事实：茅台的价值，从来就不在酒瓶里，在那张酒桌上。一瓶茅台被打开，往往不是因为好喝，是因为这顿饭有求于人、有事要谈、有面子要撑。谁给谁倒酒，谁给谁送礼，谁在饭局上拍板，这才是茅台真正的定价锚。高端白酒七成多的营收，来自非日常饮用的场景。撑起茅台价格的三类饭局，现在同时在撤。政务宴请收缩，商务饭局萎缩，新经济企业根本不搞酒桌那套。过去二十年茅台一路涨价，本质是这三类场景在给它的稀缺性买单。场景一撤，溢价的地基就松了。年轻人其实不戒酒，果酒啤酒洋酒照样涨。有调研显示，七成八的年轻人反感劝酒文化，他们拒绝的不是酒精，是白酒背后那套谁主位、谁敬谁、不喝就是不给面子的秩序。把喝酒从社交义务改成自我取悦，这才是真相。问题来了：没有酒桌，茅台还是茅台吗？#茅台##白酒##年轻人不喝白酒##消费降级##酒桌文化#

12. 白酒信仰，碎了。 8月25日下午，泸州老窖扔出一份半年报，直接把白酒股民的心砸进了冰窟窿。上半年营收104.72亿，同比暴跌36.35%；净利润43.39亿，同比暴跌43.37%。更吓人的是二季度——营收24.47亿，同比暴跌65.5%；净利润只剩6.31亿，一季度还有37.08亿。环比暴跌82%。行业老三，浓香龙头，业绩直接腰斩再腰斩。中高档酒销量下滑42.53%，经销商半年净减少162家，合同负债同比下滑31%。经销商都不想打款了。公司解释就一句：产品销量减少。高端白酒需求萎缩，渠道库存压得喘不过气。有人说茅台业绩还行。但泸州老窖的雷，炸的是整个行业的信心。商务宴请减少、年轻人不喝高度酒、消费降级——白酒高增长的神话，彻底破了。明天白酒板块大概率凶多吉少。别盲目抄底，等一等，看一看。等库存消化，等价格稳住，等放量大阳线。白酒的冬天，才刚刚开始。

13. 增利不增收，茅台业绩说明会“说明白”了吗？

14. 茅台提价大招哑火？董事长陈华：下半年业绩“不确定”

15. “量价利三杀”下，白酒行业下半年能有转机么？

16. 茅台海外营收暴跌64.15%，白酒出海能撑起转身复苏吗？

17. 爱喝酒的老爷爷说：以后的茅台酒，会越来越少人喝，现在的年轻人很多都不喝白酒，更别说高价的茅台酒。茅台酒还能有那么多销量，完全是因为老一辈的人，跟现在年轻人关系不大。老一辈的，他们对比啤酒，更爱喝白酒，还有一些精英人士的聚会，酒局，看不见的一些职场黑暗，都是用茅台充场面。如果当这些人喝不动茅台，不用茅台当交易了，茅台的销量以及价格，都是低很多。

18. 茅台的“随行就市”，只“说”了一半！

19. 当年轻人不喝白酒，茅台神话会退潮吗？

20. #当年轻人不喝白酒茅台神话会退潮吗# 茅台卖不动了，这事其实不用看财报，回老家过个年就能感觉到。我老家那些叔叔伯伯，前几年聚一起，桌上要是不摆瓶茅台，主人家自己都觉得没面子。今年回去，有个表叔直接拎了瓶三百多的白酒，说喝啥不是喝，省下来还能给娃交个补课费。桌上也没人觉得不对。这放在五年前，很难想象。茅台火起来，本来就不是因为它好喝。真论口感，没几个年轻人能说清楚酱香和浓香的区别。它火是因为它有用。送礼有面子，办事有分量，摆在饭局上代表今天这顿饭不随便。它是白酒里的硬通货，不是普通消费品。但问题是，这一套正在松。年轻人讨厌酒桌文化，不只是讨厌酒，是讨厌那种按着头喝、不喝就是不给面子的那套东西。现在很多行业谈合作，PPT讲清楚，方案发过去，谁还非得在酒桌上把胃喝出血？这套场景少了，白酒的场子就少了。场子少了，硬通货也就慢慢没那么硬了。再加上这几年日子紧。谁家钱都不是大风刮来的，一瓶茅台两三千，够家里小半个月菜钱。很多人开始算这个账了，尤其有孩子要养的，不舍得了。面子再大，大不过日子。茅台自己也在想办法，搞小瓶装，搞线上活动，想往年轻人那儿凑。但年轻人刷到那个价，第一反应是：这钱拿来买什么不好？茅台想跟年轻人套近乎，可年轻人连正眼都不太给。不是看不上，是根本不在一个世界里。我估计茅台不会一下子崩。毕竟还有那么多人情世故在，送礼办事一时半会儿也绕不开它。但那种一年一个价、越放越值钱的疯劲儿，怕是回不去了。以前囤茅台比存钱还划算，现在慢慢地，它得回到一瓶酒该有的位置上去。真到了年轻人当家那天，婚宴上摆不摆茅台，可能都不重要了。大家觉得自在就行。茅台的神话不是突然倒的，是一杯一杯，慢慢没人举了。

21. 白酒龙头集体大涨，吃喝板块逆市拉升！鹏扬消费量化选股混合型证券投资基金(A类019777 /C类 019778)一键高质量打包消费板块优质企业

22. 茅台罕见增收不增利！白酒行业逻辑彻底变了，不止是年轻人不爱喝

23. 茅台业绩说明会：直销占比过半，i茅台即将淘汰经销商模式？

24. #当年轻人不喝白酒茅台神话会退潮吗# 长久以来，以茅台为代表的白酒市场，依靠60后、70后、80后撑起消费大盘，形成稳固的市场神话。但如今行业红利正在消退，核心问题就是年轻人普遍不喝白酒，新旧消费断层已经形成。#茅台酒销量# 90后、00后更偏爱低度酒、饮料酒，抵触传统白酒厚重口感和老旧酒桌文化，几乎不养成饮用习惯。而当前白酒主力消费群体逐年变老、逐年减少，老一辈人群身体机能下降、应酬减少，饮酒量持续萎缩。随着老一代消费者逐步退出主力市场，又没有年轻群体接续补位，白酒整体消费量只会逐年走低、持续萎缩。长期来看，白酒行业人口红利彻底消失，量跌是必然趋势。茅台虽然凭借品牌、稀缺性保持高端价值，但脱离大众消费基础的市场难以长久坚挺。白酒靠存量撑盘的时代即将结束，消费持续萎缩下，茅台的溢价神话终将慢慢褪去，行业将进入长期降温、理性回调的新阶段。

25. 当年轻人不喝白酒茅台神话会退潮吗

26. “量价利”三杀下的突围战：白酒巨头正在悄悄布局这些新赛道

27. 国内白酒行业「今年实时涨幅」企业金字塔。白酒行业今年整体承压，板块估值经历集体回调。但挑战往往也是分化与进化的试金石——在行业深度调整中，那些具备品牌护城河、管理韧性与创新能力的酒企，反而更可能率先穿越周期。未来看点不在普涨，而在结构性弹性：消费复苏节奏、库存去化速度、以及年轻化转型成效，将共同决定下一阶段的增长斜率。静待春风，让时间酿出真香。🍶 #白酒行业 #白酒企业 #白酒酿造 #白酒段位

28. 茅台卖不动了？黄牛高位接盘哭诉：年轻人不喝，神话就该破灭了！

29. #卖不动的白酒正在占领超市货架#如今走进线下超市，白酒货架满满当当、层层堆叠，却鲜有顾客驻足挑选，呈现出“货多、人少、卖不动”的尴尬现状。曾经火爆市场、不愁销路的白酒，如今彻底褪去热度，即便品牌纷纷降价促销、打折让利，终端销量依旧持续低迷。究其原因，一方面过去酒业行情向好，大批经销商盲目囤货套利，导致渠道库存严重积压；另一方面消费趋势彻底改变，年轻人摒弃传统白酒，偏好新式茶饮、低度酒水。同时商务宴请、人情送礼场景大幅减少，大众消费愈发理性。当下白酒市场两极分化加剧，多数中端、高端酒水滞销严重，货架堆满库存旧货。白酒行业早已告别躺赚涨价的红利时代，正式进入去库存、拼口碑、重刚需的理性洗牌阶段。

30. 茅台1935回升、普五站上800：白酒真回暖还是价盘修复？

31. 高端白酒不会倒现在中产饮用粘性，是茅台长期需求的底层刚需饮用口感的不可替代性，形成极强用户忠诚度长期喝酱香、尤其习惯飞天茅台的中产群体，很难切换到其他白酒，这是真实的消费体验壁垒。坤沙工艺、独特风味、绵长回甘，其他酱香、浓香、清香很难复刻；调研数据显示茅台核心消费者复购率接近70%，远高于白酒行业42%的平均水平。中等收入人群，少量饮用，属于真实自饮刚需，不是早年纯囤货、炒作投机人群。高端白酒行业已经进入“少喝酒、喝好酒”的时代，白酒总产量逐年下滑，但800元以上高端市场份额持续提升，资源持续向茅台集中。多场景刚性需求，支撑基本盘不会崩塌除个人日常小酌，商务宴请、节庆送礼、家庭宴席三大场景里，茅台是全民公认的高端社交硬通货。哪怕经济有波动，高端场合想要拿出最高规格的酒水，几乎没有替代选项；全国中产家庭、80后主力消费群体，构成80%以上的白酒消费金额。同时茅台正在推进“直达C端”战略，i茅台2亿注册用户持续沉淀个人消费者，把过去经销商囤货炒作的泡沫，转化为稳定的民间饮用需求，真实开瓶率逐年上涨，需求根基更扎实。供给端天然稀缺，锁死长期价值，不存在“彻底崩盘”基础茅台基酒酿造周期5年，每年产能有物理天花板，2029年前新增可售基酒十分有限，供给永远跟不上长期潜在需求；1500元以上超高端白酒赛道，茅台独占95%市场份额，寡头垄断格局很难被颠覆。真正的“茅台崩溃论”，大多只盯着短期股价波动、阶段性渠道库存，完全忽略供给稀缺、品牌垄断、消费粘性三大长期根基。当下股价走弱，本质就是资金阶段性轮动虹吸，并非基本面永久恶化短期资金全部涌向AI、算力、科技赛道，出现极致资金分流 2026年上半年市场呈现极端分化：科创50指数半年大涨64%，AI产业链持续吸金，新发基金、公募、北向资金优先配置高成长科技标的，主动减仓白酒等传统消费蓝筹。公募基金重仓结构彻底切换，过去十年常年稳居前十的茅台，今年二季度直接调出公募十大重仓，包括张坤、萧楠等老牌消费基金经理，都大幅减持白酒加仓科技，属于赛道风格极致切换，不是彻底抛弃消费资产。短期业绩扰动、国家队减持放大恐慌情绪，但只是阶段性现象半年报出现近十年首次半年度净利小幅下滑、汇金/证金退出前十大股东，成为短期砸盘导火索，但这两点都属于阶段性阵痛：利润下滑是渠道改革、直营让利、成本抬升共同导致，并非终端需求崩塌；i茅台直营单瓶利润更高，长期会增厚整体盈利；国家队、机构调仓是资产再平衡操作，不代表长期看空茅台，历史上国家队多次高抛低吸蓝筹白马。 A股历史规律：题材泡沫过后，资金总会回流确定性消费蓝筹回顾历史：2015年TMT泡沫破裂后，资金持续回流白酒走出5年大牛市；每一轮科技题材极致行情结束，炒作小票估值泡沫出清后，资金会重新寻找稳定现金流、高分红、抗周期的压舱资产。茅台当前市盈率跌至19倍左右，处于历史极低区间，股息率稳定4%上下，对于险资、养老金、长线配置资金吸引力充足；等到AI板块业绩兑现不及预期、估值回调，理性资金一定会重新布局高端白酒龙头。客观看待两类风险，避免完全乐观的单一视角（补充客观维度）长期人口结构隐性压力 35-65岁白酒核心饮酒人群总量未来缓慢下行，年轻群体低度酒、预调酒分流，年轻人纯白酒自饮需求偏弱，长期会压制白酒行业整体总量，只能依靠高端化、头部集中对冲大盘下滑。消费理性化削弱投机属性过去支撑股价的一大增量是囤酒、炒酒的金融属性，如今渠道改革、直营放量，投机囤货空间大幅收缩，市场不再给茅台2021年50倍以上成长估值，估值中枢会长期下移至20-28倍区间，很难复刻过去暴涨行情，未来更多是慢牛修复，而非短期翻倍行情。宏观经济波动影响商务需求如果企业经营持续承压，商务宴请预算收缩，会阶段性压制高端酒水消费，造成业绩短期波动，拉长股价修复周期。从消费端：中产长期饮用形成的口味粘性、多场景刚需，决定茅台不存在彻底崩盘的底层逻辑，自饮需求是长期稳定的基本盘；从资金端：当下下跌只是科技赛道短期虹吸带来的风格切换，属于阶段性资金撤离，并非资金永久抛弃；市场轮动有周期，等科技题材泡沫消化，追求稳健、确定性的长线资金会重新回流白酒；中长期走势：不会复刻早年暴涨，但依托品牌垄断、稀缺产能、稳定现金流，估值修复、缓慢向上是大概率方向，“茅台崩溃论”过度放大短期利空，忽略几十年沉淀的品牌护城河。风险提示：以上仅为行业逻辑分析，不构成任何股票投资、酒类消费购买建议。

32. A股尾盘回暖跌幅收窄，银行、白酒、保险板块逆势走强

33. 茅台逆势提价，是涨价还是修正价格？

34. 茅台神化退潮了吗？

35. “流通渠道沉淀1-2亿瓶飞天茅台或成‘ 堰塞湖 ’”？茅台回应

36. 白酒逆势上涨0.77%！龙头大涨3%，但缩量反弹背后藏着一个隐患

37. 茅台经销商在减少，真正危险的是手里只有货、没有消费者

38. 茅台Q2营收净利双降，白酒指数周跌4.18%，涨价也救不了白酒股？

39. 8月25日茅台行情｜批价小幅回落！中秋临近，实体店却遇冷，销量不及去年。距离中秋越来越近，往年这个时候正是茅台备货了，但今年酒市却透出一丝凉意。走访本地酒水市场了解到，今日茅台市场价格小幅回落，飞天每瓶较昨日下跌10元。飞天原箱：1710元/瓶，散瓶飞天：1690元/瓶，43度飞天：795元/瓶，较官方指导价下跌34元。精品茅台：2360元/瓶，行情基本贴近指导价，15年陈年茅台：4130元/瓶，相比指导价下跌149元。多款主流非标茅台市场价纷纷跌破官方指导价，价格往下走，销量却并没有跟着起来，整体动销十分平淡。据实体店老板坦言，今年生意远不如去年。往年到这个节点，不少客户已经提前采购过节用酒，门店客流不断。反观现在，一天卖不出几瓶，就算中秋马上到来，也不看好后续销量，预计很难出现爆发式增长。究其原因，i茅台线上渠道分流了大量消费需求。普通消费者有买酒需求，优先蹲守i茅台抢购，不用再到线下门店拿货。线上直营持续发力，挤压实体经销商生存空间，实体店的利润被越压越薄。一边是线上i茅台早晚两场疯狂抢购，飞天依旧秒空；另一边线下门店库存躺着，门庭冷清。线上抢酒火热，线下消费遇冷，形成鲜明反差。中秋马上就到，茅台价格还会反弹上涨吗？欢迎酒友评论区聊聊你的看法！#贵州茅台# #飞天茅台# #今日头条# #爆料# #头条创作训练营#

40. 茅台在年轻人中的吸引力下降了吗

41. 当年轻人讨厌酒桌文化、不再喝白酒了，茅台神话会不会就此终结？

42. 告别“普跌”？白酒板块里的结构性改善信号｜财报的秘密

43. 年轻人不喝白酒，茅台的神话也不会退。随着年轻人喝白酒的人越来越少，茅台神话会不会退潮的争议进入大众视野。从公开数据来看，年轻人饮酒的数据的确越来越少。值得注意的是，茅台官方公布的书中，年轻人仍然是茅台的消费主体。据新华网8月21日报道，茅台在回答年轻人不喝白酒这一问题时公布了“i茅台”的部分消费群体数据。据茅台回答数据显示，截至目前，“i茅台”平台的35岁以下年轻用户占比达44.37%，35岁-45岁的年轻用户占比达30.9%。而且在回答中茅台还对年轻人饮酒群体的年龄进行了相关介绍，其中18至25岁属于喝酒的引导期、25到30岁属于喝白酒的导入期、30到35岁属于喝白酒的成长期、35到45岁为喝白酒的稳定期。从这个数据来看，如果我们去调查年轻人喝不喝白酒，以年轻人不喝白酒作为白酒茅台神话退潮的依据，明显是不妥的，原因是年轻人喝白酒的年轻层次结构变化很大。小编也注意查询了一下，关于年轻人饮酒数据的调查，近几年才开始增多的。当然，我们不否认的确近几年白酒的销量变少了，官方数据摆在那里，这就是事实。不过，造成这个现象的原因是多方面的，我觉得影响比较大的反而在反腐和健康科普以及大量竞品上。注意观察很多贪腐案我们会发现，很多都会涉及茅台，而且过去茅台的年份价值非常高，这里面隐藏的是白酒的三个属性，一是社交属性、二是收藏属性、三是金融属性。随着反腐力度的不断加大，这几个属性慢慢消失了。其次是健康科普，现在的人接受教育程度越来越高，关于喝白酒有没有好处的争议，权威的新闻报道已经给出了明确答案，注重身体健康的年轻人自然会更加理性地选择。最后是大量的竞品出现。随着科学技术的进步，现在的酒类已经太多了，各种各样的口味、各种各样的度数都有。除了酒之外，其他饮品也大量出现，虽然不是酒类，但是同样属于快消品，实际上也间接抢走了部分数据白酒的市场份额。而市场就那么大，竞品的增多，毫无疑问会稀释茅台的市场占有份额。当然，茅台作为白酒的一个品牌，到目前仍然是大众心中的白酒巅峰，不管是不是喝白酒，这个定论都是成立的。而白酒作为快消品，市场份额虽然在减少，但是并没有消失，而在拥有的市场里，消费者的品牌观念仍然不会改变，只要没有新的品牌口碑超过茅台，茅台的神话就一直存在，只是样本不如过去而已。#当年轻人不喝白酒茅台神话会退潮吗##上头条聊热点#

44. 茅台发布2026半年报，出现12年以来首次利润下滑，年轻人远离白酒、渠道大变革，白酒行业正在迎来一场巨大转变。茅台交出一份很有争议的半年成绩单，归母净利润同比下滑1.95%，这是12年里面第一次出现利润下滑。背后两层变化，一是渠道改革，二是年轻人消费习惯的改变。渠道上面，直销收入占比已经超过57.3%，正式超过传统批发代理。i茅台平台爆发式增长，注册用户接近9600万。老经销商角色被重塑，很多非标产品改成代售，只拿5%佣金，过去经销商躺着赚钱的时代结束了。更大的压力来自消费端。数据显示83%年轻人更偏爱20度以下低度酒，白酒十年产量直接缩水74%。现在很多婚宴、团建饭局，白酒不再是刚需。酒席上面饮料占比越来越高，年轻人找各种理由拒酒，白酒过去那种社交货币属性正在弱化。炒酒的群体也在退场，囤酒保值的逻辑慢慢失效。茅台也在主动求变。做低度新品，搞小龙虾白酒特调活动，针对不同年龄段做分层运营，努力去贴近年轻群体。整个行业大环境也发生改变，估值回落，市场慢慢抛弃白酒的金融属性，回归真实饮用消费。当然，茅台依旧拥有很强的基本盘，但是年轻人喝酒习惯是长期趋势，增量怎么突破，是摆在整个白酒行业面前的难题。你身边的年轻人，平时会喝白酒吗？#茅台市场化# #茅台酒行情暴跌# #茅台营销改革#

45. 白酒日志（1280）：茅五泸三强：飞天横盘、普五上行、国窖企稳

46. 估值测算｜茅台的核心白酒主业到底值多少？

47. 白酒板块就集体大涨，跌了五年的吃喝赛道，真要翻身了？

48. 白酒卖不动了？别慌，这可能是史上最骚的一次“华丽转身”！

49. 8月中旬全国白酒环比价格总指数微跌

50. 8月中旬全国白酒环比价格总指数下跌0.19% 8月20日，据泸州白酒价格指数办公室消息，全国白酒价格调查资料显示，8月中旬全国白酒环比价格总指数为99.81，下跌0.19%。从分类指数看，名酒环比价格指数为99.83，下跌0.17%；地方酒环比价格指数为99.67，下跌0.33%；基酒环比价格指数为99.98，下跌0.02%。从定基指数看，8月中旬全国白酒商品批发价格定基总指数为104.37，上涨4.37%。其中，名酒定基价格指数为104.87，上涨4.87%；地方酒定基价格指数为100.74，上涨0.74%；基酒定基价格指数为109.31，上涨9.31%。

51. 当年轻人不喝白酒，茅台神话会退潮吗。飞天茅台，抢到就是赚到。这句话在中国流传了十年。直到今年有黄牛站出来说，高位囤的货出不掉，亏了快一辆奔驰。曾经被当成 “液体黄金” 的飞天茅台，如今正在经历一场市场大洗牌，不少囤货的从业者真切体会到，茅台不是稳赚不赔的理财产品。回想前几年，飞天茅台有多火，各大平台蹲点抢购，抢到转手就能赚大几百，不少黄牛、酒商大批量囤原箱茅台，觉得只要把酒存起来，时间越久越值钱。那时候大家买茅台，不全是拿来喝，送礼、商务宴请，还有大量投机囤货，金融属性被无限放大。很多人忽略了，一瓶白酒的本质，终究还是消费品。行情火热的时候，所有人都沉浸在只会涨价的幻想里，谁也没料到行情会迎来反转，不少高位拿货的黄牛，货砸在手里，流通不动，账面直接亏掉几十万，就有从业者自嘲亏掉一台奔驰车。很多人把这一轮市场变化简单归因为年轻人不爱喝白酒。现实情况是，茅台核心消费群体本来就不是年轻人，更多集中在中年商务、宴请送礼场景。现在年轻人聚会，更喜欢啤酒、果酒、低度调酒，对高度白酒接受度不高，反感酒桌劝酒文化，这是长期存在的结构性隐忧，但并不是这一轮价格回落的直接导火索。真正改变市场格局的，是投机需求的退潮。过去巨大的溢价空间，催生庞大的囤货群体，大量茅台没有被喝掉，而是积压在渠道、黄牛手里。随着厂家加大直营投放，持续压缩炒作空间，市场供给变多，投机的信心直接动摇，囤货的人集体想要出货，供需关系彻底扭转，“买到就赚” 的信仰也就慢慢被打破。商务宴请的风气也在发生变化，消费趋向务实，过去宴席逢局必上茅台的现象变少，礼品消费也更加理性，进一步挤压了炒作的生存土壤。当然，也不用就此唱衰茅台。它在高端宴请、重要礼赠的市场根基依旧还在，品牌底蕴摆在那里。只是它正在褪去 “只涨不跌” 的投资光环，慢慢回归一瓶高端白酒本来的定位。厂家也在主动做调整，一方面通过 i 茅台等直营渠道直面普通消费者，缩小渠道的炒作差价，另一方面也尝试做年轻化的活动，试着拉近和年轻群体的距离，应对代际消费习惯变化带来的长远挑战。这件事也给所有人上了一课，再好的商品，也不存在永远上涨的神话。把消费品当成理财，赌行情上涨，本身就自带巨大风险。未来茅台神话会不会彻底退潮，短期很难下定论，但可以确定的是，靠着囤货炒作暴富的时代，已经一去不复返了。

52. 白酒股选头部，时间才是朋友

53. 白酒跌成这样，别急着抄底—你看到的不是黄金坑，是债还没还完！

54. 茅台如今连连涨价，还能供不应求吗？茅台以前最厉害的地方，不只是酒好喝，而是买家相信它明年会更贵。经销商愿意囤货，企业拿它送礼，黄牛靠价差赚钱，消费者则觉得今天不买，明天又要多花几百块。一款产品同时具备消费、社交和投资属性，渠道自然愿意替公司吸收库存。茅台为什么可以不停涨价？可以肯定是供不应求！所以才能涨啊！这是符合经济学里的供应需求理论的啊！ i茅台APP上依然很难抢到飞天茅台。i茅台上涨价可能原因：酒厂控量每天投放量不多，供应减少、普通人买酒囤酒需求大增。如果是这两点原因，涨价可能不是真实消费需求造成的。行情好的时候，大家相信以后更贵，只管买入；行情转冷，囤货的人就开始抛售。越跌越抛，进一步压制市场价格。哪怕酒厂本身生产、现金流依旧很强，但二级市场的批价、市场信心，已经跟着宏观环境摇摆。#茅台酒##茅台实时行情#

55. 白酒日志（1294）：现在头部白酒股就不能当成成长股而是红利股？

56. 茅台提价两周：深圳飞天缺货、广州内参跌至581元，谁能挺价？

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58. 黄牛亏掉奔驰喊茅台神话破灭？其实不是卖不动，是厂家下场抢钱了

59. 年轻人不喝茅台神话会破灭？真正该醒的，是酒精与收藏的连环骗局

60. 上半年白酒价格指数承压