马钞的溢价基本出完了：从"一套2000"到"22一张"，8个月价格全曲线，现在出还是再等等？

8月初，小红书上一条只有53个点赞的帖子，评论区堆了510多层，说得最多的就是同一句话：这玩意儿马钞还能出掉吗，出不掉只能还给银行了。小红书 “当时银行门口600一套没出，有五套，现在还在家里放着”“我22一张出了，不想留了”“我的990-010都没人收”——都在这层楼里。

这就是2026年生肖币钞收官之作走过的八个月：1月13日晚10点，2026年贺岁纪念币和纪念钞预约正式开启，一分钟秒空，“马年纪念币抢不到"冲上热搜。中国新闻网同一周，二手平台一套币+钞报价1000-1200元，热搜词条写着"整套马钞价格已被炒到2000元”。到9月初，散张马钞的报价已经回到22-25元区间，个别城市蛇钞马钞同价22元一张。小红书

中间到底发生了什么？你的那套现在值多少、该走该留？这篇把八个月的行情一次拉平，顺手把圈里的几个"经典剧本"拆一遍。

一、8个月价格全曲线：一条标准的"高开低走"

把公开报价和成交口径按时间排开，马钞（散张、带4普通号）的曲线大概是这样：

注意两个细节：第一，1月那个"2000元一套"从头到尾就不存在对应的普通号成交——资深钱币商家当时给出的行情口径就是单张期货35到40元、成套20张800元左右，2000元这个锚价从一开始就不是给普通号准备的。钱江晚报 所谓2000元，是标二十里混进了一张尾号"88888"——有商家正是拿这样一张带五同尾号的套子喊价超过4000元，卖家还放话如果号码不带4"价格则可以达到一万五"。中国新闻网普通号拿它当参照，从第一天起就用错了锚。第二，马币比马钞"抗跌"，但也只是从15元/枚一路阴跌——4月中旬行情口径已经是价格12元上下浮动、高开低走一路下跌。新浪微博10元面值的币，溢价空间本来就比20元的钞薄。

二、同一轮生肖，为什么马钞没吃到龙钞的行情

很多1月上车的人是拿龙钞的故事进场的：2024年龙钞是生肖钞系列首张，二级市场价格一度飙至数百元，年底仍在80元上方。中国新闻网但马钞和龙钞之间隔着三个结构性差异：

1. 惊喜感没了。 马钞是央行发行的第三张生肖纪念钞，玩法、材质、预约流程全部标准化，增量资金入场的情绪基础一年比一年薄。蛇钞就是前车之鉴——今年3月"已经跌到了22~23元左右，距离面值一步之遥"。新浪微博

2. 1亿张是明牌。 央行公告写得清楚：双色铜合金纪念币面额10元、直径27毫米，发行数量为1亿枚；纪念钞面额20元，票面长145毫米、宽70毫米，采用塑料材质，发行数量为1亿张。中国新闻网 招联首席经济学家董希淼说得更直白——马年纪念钞发行1亿张，这个体量决定了它难以维持长期超高溢价，它不是投资暴富的工具。中国新闻网

3. 拿货的人不收藏。 马钞1月底兑换出来时，“大学生备战马钞"就成了社交平台话题。 知乎行情作者半年后的复盘是：真正喜欢收藏的非常少，绝大部分人"购买之后接着就出售，挣个快钱”。兑换进度87.30%的热度是真的，但兑换完立刻挂二手也是真的——抛压从集中兑换结束那天就开始排队。

还有个圈层内部的原因：马币确实是硬题材——它是央行2015-2026年发行的第二轮生肖普通纪念币的最后一枚，想集齐这一轮的人，都必须收下马年这最后一块拼图。中国新闻网 第一轮生肖币面值合计才12元，现在凑齐一套市场价早过200元，"集齐溢价"有历史先例。钱江晚报 但"收官"救的是配册需求，救不了20元面值钞的炒作盘——这两拨人根本不是一批。

三、价格不在"马"上，在冠字号那三位数字上

现在的马钞行情，与其看大盘，不如看号码。7月初知乎行情专栏给出的散张报价矩阵把分层说得很透：带4市价26元/收购23元，无4市价27.5元/收购24元，无47市价29元/收购26元，无347市价55元/收购40元。知乎标十更夸张：带4一组270-290元，无347一组能到630-685元。

翻译一下：普通号离面值只有三块钱，但同一张钞，只要冠字号把3、4、7全避开，溢价能到75%以上。圈内定价体系（豹子号=尾3同、狮子号=尾4同、老虎号=尾5同，外加倒置号、朦胧号、圈圈号）全靠号码稀缺度说话。

由此是两个最实在的坑：

• 卖的人别把无47、无347当普通号贱卖，先看眼自己的号——你手里那张和评论区22元出的可能根本不是一个品种；

• 买的人别把带4的当无47收藏——那位知乎行情作者的原话是"不要把带4的当作无47的收藏，这样肯定不行"。知乎至于"评级壳PMG68首日标通天8"那套叙事，"马钞行情回暖，通天1评级完竟值200万"的帖子本身就是行情号的流量话术，评级公司不是提款机，号码溢价装进评级盒只会更难出手。

四、刷到的这几条"回暖"消息，多数是剧本

9月初再刷信息流，你会发现口径突然分裂：一边是"出不掉还银行"，一边是"龙钞强势反弹带动板块回暖、马钞结束横盘企稳回升、二次预约进入倒计时每人限约10张、最后一次面值机会"。

逐条验：

• “马钞回暖”：说这话的文章口径是马年纪念钞结束长达数月的低位横盘、市价逐步企稳回升。知乎 但同一时间段小红书实际散卖价是500元/20张、西安22元/张，微博行情号4月以来的成交口径一直在24元附近。文字回暖、价格没回暖，这是出货文案的标准形态。

• “二次预约”：1月14日农业银行客服的答复是截至目前还没有收到关于二次预约的通知，后续一切以人民银行公告为准。中国新闻网 5月圈里传"取消二次预约"，又被行情号直接开怼是假消息、一切以央行公告为准。新浪微博 第二批次兑换在历史上确实有先例，2020年贺岁普通纪念币就组织过第二批次兑换。界面新闻 但截至9月2日，央行和承办银行没有任何马钞马币二次预约的正式公告——先例不等于日程表，凡是拿"马上二次预约"收你钱、卖你"内部渠道"的，直接当骗子处理。

• “代抢包出”：1月底中新网调查里商家的原话是"抢到就是400元……不需要本金，只要提供信息，我们来抢"——那是无本套取你的身份证信息，抢到了都不一定轮得到你兑换。中国新闻网

• “天价成交截图”：从"麒麟号天价"传说到"通天1值200万"，每一代生肖钞都靠一两张传说级号码撑起想象空间。传说号确实存在——台州有人兑出尾号8个8的马钞，银行回应"纪念钞的号码都是随机分配，全程没有人为干预，完全凭运气"。新浪微博但它在百万分之一的号段里，跟你没关系。

五、对号入座：该出、该留、该等，不是一句话

• 当初35-40元/张追进去的：按现在的收购价，普通号已经实亏10-13元/张。如果这笔钱已经让你体会到什么叫"套住了资金、困住了执念"，可以看看6月知乎那篇长文——作者自述这是一笔倾尽家底、满盘皆输的投资，成了藏在心底日夜煎熬的秘密。知乎 这种情况下就按22-26挂出去止损，别赌——你的成本和未来的不确定性不成比例。

• 1月免费预约、手里两三张散钞当纪念的：不存在"出不出去"的问题，它就是张法定货币+年味纪念品，留着送本命年亲戚比挂二手体面。行情再跌也跌不回20以下——它是20块钱。

• 集第二轮生肖币的收官党：马币才是你的目标，12元一带的报价配册可以收；钞不在册内刚需里，不必追。

• 手里有无347、豹子号以上靓号的：别和散户散张一起卷价格，靓号走评级圈、专拍圈的流动性完全不同，22元的市场报价与你无关。

• 想低位抄"收官概念"进场的：先回答一个问题——你准备拿几年？生肖纪念币钞"高开低走、价格长期趋于稳定"，这是被反复验证过的历史规律。中国新闻网 蛇钞就是最新样本：兑换首日黄牛850元收20张（合42.5元/张），半年多后跌到22-23元。想赚快钱，这个盘里没有你的对手盘。

六、接下来盯这几个信号

1. 央行/承办银行官网公告：马钞马币第二批次预约（如果有）只会以正式公告形式出现，届时才是"面值最后一次"的验证时刻，其他渠道一律不算数；

2. 11-12月2027年贺岁币钞发行公告：生肖系列进入第三轮后的新安排，将直接决定"收官叙事"还值多少钱——新一轮币钞的发行预期历来分流上一轮资金（蛇钞发行预期当年就把龙钞从百元打下来过），公告发布前后，马币大概率还有一波补册资金的动作；

3. 无347收购价：这是普通藏友唯一值得盯的有效价格锚，7月口径还在40元一带。当散张收购价跌到20-21元、和面值的差价不如你去银行跑一趟的油钱时，普通号行情就算正式出清；

4. 龙钞价格带：板块龙头的位置决定天花板。龙钞5月因"魅力刀"事件重挫后至今反复，它若不能稳回80元上方，生肖钞整体没有第二波叙事的燃料。

马年跑完，十二生肖这一轮就到站了。这匹"火马"（丙午年天干地支双火，六十年一遇的叫法圈里传得很凶）最终给普通玩家留下的教训其实很朴素：1亿发行量的法定纪念品，吉祥话能推它一时，推不了它一世。你的那张钞，号码不带347的话——要么出，要么留着过年送人，别再每天刷行情了。