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IRR高达3.8%的增额寿，真实存在吗？
2023-12-15 16:41:14
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最近分红险市场爆款频出，真有点“你方唱罢我登场”的意味了。
今天的主角是北京人寿的分红型增额寿，京福宏运。
对外宣传长期退保回报率或达3.8%，我们来一探究竟。
一、
按例先来看产品详情，
图片1、承保公司
图片北京人寿是由国有企业、集体企业、民营企业和社会企业共同组建的，
2018年成立，注册资本28.6亿，3大股东分别是：
北京顺鑫控股、北京供销社投资管理中心、北京韩建集团。
9个主要股东为北京市各个领域优秀的国有企业、集体企业和民营企业，股东资源丰富，实力雄厚。
2、产品详情
京福宏运最高支持70岁承保，全缴费期都支持。
注意下投保人的年龄最高60岁，并且投保年龄+缴费期≤70岁。
1-6类职业都可承保，但5-6类的保额不得超过30万。
产品功能层面，不支持加保，减保需保单满5年，年度减保上限20%保额。
需要注意的是京福宏运是一款现金分红产品，可以选择3种红利领取方式：
现金领取、累积生息、购买交清保额。
投保时选择其一，后期需求有变动，每年还能申请变更一次。
如果按领取灵活性排个序的话：现金领取＞累积生息>交清保额。
前两种最灵活但保单利益比较低，交清保额的方式是将现金红利作为一次交清的保费加保，将现金转换成了保额，这部分保额对应的现金价值也会随着时间而增长，故而选择这种方式的保单利益最高。
通常对灵活性没有特别高的要求最建议选择交清保额的方式领取红利，毕竟增额寿这类储蓄险是中长期的规划。
另外还需要注意一点，如果选择交清保额的方式，红利转化为了保额，也是会受到20%保额的减保规则限制的。
其他功能像保单贷款（5.5%）、隔代投保、第二投保人、保险金信托也都有，这块就说这么多了，下面我们进入今天的重头戏，收益测算。
二、
前文提到过，采用交清保额的红利领取方式得到的保单利益是最高的，因此我们就主要讨论它的利益情况。
挑选了两款当前在售的顶级分红险作对比，一款是中意的一生中意，另一款是中英的臻享鸿福，这俩无论是从保单利益维度，还是从保司实力、运营状况、分红实现率、投资能力等维度，都无可挑剔。
分红险的回报由保底利益和红利利益构成，我们拆分开来看。
以10岁男孩，总交30万为例，分缴费期对比。
1、保底利益
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图片京福宏运的保底利益表现非常惊艳，特别是期交，现金价值在三款中最高，比第二的一生中意还高不少。
趸交京福宏运也不弱，从数据上看，是保单第47年才超过一生中意。
但实际上，它与一生中意的现金价值差相当之小，京福宏运第7年回本后差值就在千元以内。
所以可以这么说，京福宏运趸交与一生中意打了个平手，期交远超一生中意。
2、红利利益（保底+分红）
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图片有分红的加持，京福宏运充分展示了自身的强大，回报十分惊人。
期交在3款中都是最强的，以3年交为例，30万的投入：
在保单第7年结束封闭期，现金价值35.4万，IRR2.8%，折合单利3%，已经远超当前银行五年期定存2.25%的单利；
保单第10年，现金价值增值到39.7万，IRR3.16%，折合单利3.6%，这个单利水平已是所有固收类产品的极限，并且也超越了传统增额寿的定价利率上限3.0%；
保单第20年，现金价值58.1万，接近投入的2倍，IRR3.54%；
保单第30年，现金价值85.1万，接近投入的3倍，IRR3.66%；
保单第40年，现金价值127万，超过投入的4倍，IRR3.67%；
保单第50年，现金价值185.9万，超过投入的6倍，IRR3.71%。
趸交下，京福宏运在保单第31年反超一生中意，在这之前二者的差距也都在千元以内，基本可以忽略不计。
所以，光从保单利益上来看，京福宏运属实一骑绝尘，宣传的IRR或达3.8%也并非虚假宣传。
三、
接着我们来看一下北京人寿所有分红险的历史分红实现率情况：
图片一共运营有5款分红险，除了京福满堂B款在2023年的分红实现率低于100%之外，其余都高于100%，最高达到了212%。
虽说样本数量没有中意、中英那么多，但从现有实现率角度分析，表现也还是在水平线以上的。
另外从2021年开始披露，到最新披露的2023年，受资本市场波动影响，分红实现率虽然有下滑，但依然有超半数的产品分红实现率在130%以上。
未来经济回暖，北京人寿即便是不能超预期分红，维持现有水平大概率还是可以的，预期没必要太过悲观。
我们再来看看北京人寿的经营状况以及投资能力，参考这俩可以判断未来分红实现率的长期稳定。
经营状况主要体现在保险公司的偿付能力以及风险评级，我们拿中意人寿和中英人寿作对比。
图片能看出，虽然北京人寿的三项指标都比不上另外两家的，但是目前来看也都合格。
图片投资能力方面，三家的投资收益率走势相同，受到2022年资本市场波动开始急转直下，总体来看，北京人寿的投资能力不及另外两家。
四、
最后小结，京福宏运这款产品最大的亮点就在于收益相当高，与一生中意相比，还要高一大截。
但也应指出，从分红险运营的经验、保险公司的运营状况和投资能力角度考虑，北京人寿还是有差距的。
如果想要一个高收益的产品，愿意相信北京人寿这个分红险领域的新人，那么京福宏运是个好选择。
如果特别在意保险公司在分红险领域的综合实力，那么还是有更好的选择。
