6家上市公司少赚15亿、雅迪C09降到1799：这轮电动车价格战到底了没？——把半年报、Q2利润拐点、券商见底判断和小红书背刺帖对了一遍，刚需现在买、观望等双十一、尝鲜别抢首发

9月中旬，一位九号Mz130车主在小红书发帖：5月20日交定金预约，等了近两个月7月中旬才提车，骑了半个月，车降价400元。这条"背刺"帖下面堆了280多条评论，有人报出武汉抖音渠道3699元包服务费，有人说广州怎么比都是4199还要另交200服务费，还有人反问"广东都涨价了？"——同一款车，同一时间，不同城市不同渠道，价格能差出一千多。小红书

这不是个别车型抽风。第一财经9月上旬的调查给出了全貌：九号授权店3499元的车限时降700卖2799"还可以再谈"，雅迪门店最便宜的C09从2399降到1799，台铃大果粒降到1699，爱玛部分车型最高降幅约1000元。这轮从618打到现在的价格战，常规车型降幅400~800元，个别冲量"一口价"车型最高降了1500元。第一财经

而价格战的另一端，是刚披露完的半年报：雅迪、爱玛、九号、绿源、小牛、新日6家上市两轮车企，2026年上半年归母净利润全部下滑，合计比去年同期少赚超过15亿元。第一财经

降价这么狠，利润这么惨，问题就来了：现在的优惠到底是不是底？国庆到年底这段时间买车，是捡便宜还是接飞刀？把财报、行业产销数据和社区里的真实成交帖对了一遍，这篇文章给你三笔账：时机账、砍价账、防背刺账。

一、先看牌面：6家公司半年报，谁在失血、谁在换赛道

这张表信息量很大，拆开看三层：

第一层，大盘是真的冷。奥维云网数据显示，2026年上半年电动两轮车国内销量2825.2万台，同比下滑12.6%。国内保有量已经突破4.5亿辆，平均每三个人一辆车，增量市场基本见顶，现在全是存量互抢。朝阳资本论第一财经

第二层，冷有三个原因，而且都不是一天能过去的。中信建投的归因很清晰：一是去年9月新国标切换叠加以旧换新补贴，把一大批换购需求提前透支了，很多城市当时上牌系统都被挤瘫痪；二是新国标本身抬了成本——3C认证项目从38项扩到112项，单车硬件成本上升数百元，雅迪4月还带头上调过出厂价，每台涨300元以上；三是2026年起电动两轮车被移出国家以旧换新补贴名录，同期铝、铜等金属原料涨了超40%，塑料粒子涨幅高达80%以上。第一财经

第三层，也是最容易被忽略的：行业在换赛道。雅迪电动自行车销量掉了37.8%，但电动踏板车暴涨63.7%。绿源电摩+78.2%；九号、小牛、极核三家新势力逆势增长，6月单月合计份额已到14.3%。钱正在从"低价代步国标车"流向"智能化、大动力车型"。这直接影响你该买谁——后面细说。朝阳资本论第一财经

二、时机账：优惠是底了吗？两边证据摆给你

看涨（优惠收窄）的证据：

1. 成本线在下面顶着。新国标让每台车的合规成本实打实多了几百元，原材料还在涨。终端价可以短期贴地甩卖，但不可能长期低于成本线——经销商不是慈善家，南京的经销商已经坦言"卖40辆车利润连房租都覆盖不了"。第一财经

2. 二季度利润拐点已经出现。爱玛Q2归母净利润4.69亿，同比降幅从Q1的-67.6%收窄到-22.9%，毛利率环比提升约2.9个百分点；九号Q2归母净利润8.05亿，同比转正（+2.48%）；小牛亏损也在收窄。中信建投直接判断"盈利底部大概率已经显现"，修复斜率是"新势力＞头部＞二线"。第一财经

3. 头部开始从"卷价格"转向"卷整合"。雅迪拟出资10.2亿元收购金箭科技，这种动作通常意味着大厂认为最坏的杀价阶段接近尾声，要开始收份额了。第一财经

看跌（还能再等等）的证据：

1. 全年内销预计仍下滑5%~8%，中信建投认为要到2027年新国标适应期过后需求才有望修复——也就是说，厂商和渠道的清库存压力至少还有大半年。

2. 部分品牌门店确实还在跟进降价，"多卖车才能多赚钱"的薄利多销逻辑没变。

3. 双十一还有一轮促销节点，热门车型可能出现短时"一口价"。

把两边放一起，我的判断是：主流车型400~800元的优惠幅度，大概率能延续到年底，但"再等等能多降一千"的期望值不高。理由很简单：这轮降价的主力是渠道和经销商在贴利润清库存，而厂商端Q2已经开始修复利润，出厂价4月还涨过——上游在收，下游在放，终端降幅继续扩大的空间被成本线锁死了。真正会大幅波动的是个别冲量车型的短时一口价（比如九号Mz1那种地区性活动，最高降500，窗口很短），那属于碰运气，不属于趋势。小红书

所以结论分三类人：

• 刚需通勤党（车坏了、搬家了、通勤变了）：现在就可以买，不用赌。400~800元的常规降幅已经是这轮价格战的主体红利，再等三个月的期望收益大概率不超过一两百，还要搭上通勤成本。

• 观望党（有旧车能骑，想换）：可以等到10月底~11月。届时三季报披露完、双十一促销落地，如果头部厂商利润修复被证实、没有再推大额一口价，说明底就是这个底，那时候买不吃亏；如果双十一又冒出1500元级的特价，你就是赚到。观察成本几乎为零。

• 尝鲜党（盯上了刚发布的新品）：别抢首发。下面防背刺账里讲原因。

三、砍价账：门店报价不是成交价，这是你的弹药清单

价格战里最实惠的信息不是"降了多少"，而是真实成交价的锚点。把公开报道和社区成交帖拼起来，目前几个价位段的锚大概是这样：

• 1500~2000元档（短途代步、铅酸为主）：雅迪C09门店实卖1799（原2399），深圳有爱玛小金豆48V20Ah实卖1599。台铃大果粒降到1699，雅迪G30带60V22Ah电池2599还包上牌。这个档位是价格战最狠的地方，报价和实价能差600，进店直接照着锚点报，别接受"原价"话术。小红书小红书

• 2500~3500元档（主流锂电通勤）：九号部分车型3499降700卖2799且"还可以再谈"——销售自己都承认还能谈，说明这个档位普遍有200~400元的二次议价空间。

• 4000元以上档（智能车型）：九号Mz130出现过3699~4899元的巨大地区价差，武汉抖音渠道3699包服务费，福州4899，广州车主吐槽"4199还要交200服务费"。这个档位必须跨渠道比价：抖音团购、京东、门店三方报价各要一遍，再决定在哪买。小红书

另外四个砍价细节，都是社区里真金白银换来的教训：

1. 警惕"服务费"加价。安徽、四川、吉林、贵州等地有门店出现加价200~300元提车的情况，官方口径叫"地区运营服务费"；小牛部分门店要加100~1000元"综合服务费"。谈价时一定问清报价是否包含上牌费、服务费，让对方逐项写进单据——有车主吐槽"4199还要交200服务费"，等于把优惠又收回去了。第一财经

2. 线上线下互相踢皮球时，用"哪边便宜在哪边成交"破局。有用户上周六花2799买了雅迪，转头发现降到2599，京东下单、门店提车两边互相推。反过来说，这也意味着你可以拿线上价去压门店，或拿门店赠品去压线上。小红书

3. 付款前先确认这款车现在能不能上牌。国庆前一天，广州有消费者发帖称9月27日买的雅迪C09ⅡG因合格证暂停无法上牌，最终退货退款还倒贴200元；另一位广州车主也发帖称商家承诺"等等可以上牌"，真假待证。这只是个案，雅迪官方尚无回应，但C09恰好就是这轮降价的热门车型——低价提车前，让门店当场用该具体型号的合格证走一遍上牌预检，比砍下一百块更重要。小红书

4. 赠品折现。价格谈不动时，头盔、雨衣、电池延保、免费上牌这些赠品是经销商成本最低、最愿意让步的部分。按社区行情，一整套赠品折下来值200~400元。

四、防背刺账：为什么这轮价格战里"首批车主是冤大头"

小红书那条150条评论的帖子里，有用户买了九号fz110，3999入手，不到半个月官方降到3799，发帖问"第一批车主是冤大头吗"。还有车主618买了车，“说好的最低价”，转头便宜几百块，找门店理论被踢皮球。小红书小红书

背刺的根源在于：厂商利润承压时，会不断用短时、地区性的"一口价"活动冲销量，这种活动没有全渠道价保机制，老订单自然没人管。电动车不像大家电有平台级价保，绝大多数门店也不会给你签"30天补差价"。所以防背刺要靠买法，不是靠运气：

1. 新品上市3个月内不下手。fz110半个月降200、Mz130提车半个月降400，都是新车上市后价格快速探底的案例。新车的首发价里含"尝鲜溢价"，等它进入第一次地区一口价周期再买，通常能省300~500。

2. 下单前把差价问题问死。直接问销售："这款最近有没有一口价活动计划？如果30天内降价，补不补差？"愿意把口头承诺写进收据的门店，至少说明它对自己的价格稳定性有底。

3. 优先选价格已经"趴底"的成熟车型，而不是刚发布的新品。成熟车型的降幅已经充分释放（C09从2399到1799就是典型），继续下探的空间小；新品的价格曲线还没走完。

4. 留好证据链。订单截图、聊天记录、收据，万一遇到短期内大幅官降，抖音团购、京东这类平台渠道至少还有找平台客服介入的入口，纯门店现金交易基本没救。

五、买谁家的？财报和口碑指向同一个分化

最后说品牌。这轮洗牌里，用户端和财报端的信号是一致的：

• 传统大牌（雅迪、爱玛、台铃、绿源）的电动自行车产品线在收缩——雅迪电自销量-37.8%、爱玛电自约-47%。收缩不代表车不能买，1500~2500元代步档它们依然是性价比之王，门店密度和维修便利度无人能敌，台铃靠下沉市场就有全国三万家门店。但要有心理预期：这个档位的产品迭代和服务投入在下降，知乎上有雅迪车主吐槽控制器故障维修、智能服务还要另收会员费。买传统大牌，买的是"便宜皮实好修"，别对智能化有期待。朝阳资本论知乎

• 九号是目前份额涨得最凶的一家，6月单月份额又涨了3.3%。9月底九号宣布国内累计出货已突破1400万台。鲁大师8月智能化榜单也是它卫冕。它的车适合预算4000元以上、把无感解锁、OTA、定位防盗当刚需的用户。但两点要留意：一是它的净利润上半年其实也降了18.79%（主要是汇兑损失），国内业务毛利被价格战压着，所以它的一口价活动还会频繁出现，买它的车尤其要按上面"防背刺"的买法来；二是智能化是把双刃剑，此前小牛远程修改车主开机音效的争议就提醒过大家——车越智能，厂商能碰你车的权限越大，下单前想清楚你接受哪些"云端服务"。朝阳资本论雷达财经AI范儿

• 小牛要单独说：销量+25.82%不假，但上半年亏了1.96亿，是6家里唯一亏损的，且亏损额约为2025年全年的5倍。车可以买（Q2营收环比+58.4%，业务在修复），但如果你在意"五年后这个品牌还在不在、配件好不好找"，它的确定性目前低于雅迪和九号。第一财经

• 一个趋势信号：雅迪踏板车+63.7%、绿源电摩+78.2%、极核+34.93%——需求正在从25km/h的国标电动自行车向动力更强的踏板/电摩迁移。如果你通勤距离长、路况好，且所在城市允许电摩上牌，可以把"电轻摩/电摩"纳入比价范围，这是各大厂现在投入资源最多、新品最密集的价格带。

写在最后

这轮价格战本质上是"去年透支的需求今年还债"：补贴没了、成本涨了、销量掉了，厂商用利润换份额，消费者用观望换折扣。对买车的人来说，这反而是几年来少有的买方市场——优惠是真实的，底线也是清晰的：主流车型400~800元的降幅窗口预计还能延续到年底，但别指望再降出一千五。

接下来值得盯的信号：10月底各家的三季报（利润修复是否被证实）、雅迪收购金箭的落地进展（行业整合开始收份额）、双十一有没有1500元级的一口价（有就出手，没有说明底已确认）。

你在哪个城市？最近看车谈到什么价？评论区报个价，帮更多人把锚点做实。