曝长鑫进军NAND的当晚：等SSD降价的人，先拿长江的14%照个镜

今晚（9月18日），路透社援引三位知情人士放出一条消息：长鑫存储正准备进入NAND闪存市场，计划在北京新工厂建一条NAND闪存研发产线，还在北京设立了研究院，核心项目之一就是NAND开发；它已经跟客户聊过NAND计划，其中一家新成立的初创公司打算采购长鑫的NAND芯片，用在AI系统和超算存储产品上。 截至发稿，品牌方没有回应。 这条新闻有三个字还没写下来：产线何时运转、会不会从研发试产走向大规模商业化、首批量产排在什么时候——都未知。芯东西微博

但这条"未知"的新闻，值得每一个开着"等SSD降价"页面的人把它放上桌。因为它关系到这轮存储超级周期里，决定价格深度的那个变量：供给端到底什么时候真正开始补货。

同一晚，海力士那边也多了一个"未确认"

巧的是，同一天路透社的另一条消息属于SK海力士：旗下NAND子公司Solidigm正考虑在美国建设首座NAND工厂，倾向东海岸选址，产品组合、量产时间表都还在讨论，海力士官方的口径是"评估各种选项，未确认任何计划"。知乎

往前倒一天，海力士美股刚涨超5%、市值回到1.34万亿美元。它在NAND的位置是全球第二——Counterpoint按2026年二季度出货容量排出来是：三星25%、SK海力士22%、长江存储14%。而它现在恰恰被NAND"卡"着：海力士CEO郭鲁正今年7月说过，从供应角度看，2027年可能是行业最糟的一年。 主要厂商的资本开支优先砸向HBM和DRAM，NAND扩产被挤到队尾——挤到现在，韩国人和美国人都得回头补课。东方财富微博芯东西

所以今晚这两条消息拼起来，其实是同一句话：NAND这条赛道，扩产的名单正在变长。一条是海力士的"未确认美国厂"，一条是长鑫的"未官宣北京研发线"。

长鑫和长江，正在"互换赛道"

国内这盘更有意思。曾经分工明确的两大厂——一个做内存条（DRAM），一个做固态颗粒（NAND）——边界从今年开始模糊：今年早些时候外媒报道长江存储进军DRAM，据国内科技媒体跟踪，今年4月长江已向客户寄送低功耗DRAM样品。 今晚，轮到长鑫被曝进军NAND。知乎上关于这件事的问题已经排了好几个，有人直接问：以后会不会形成三星+海力士那种"两家都做、DRAM+NAND双供给"的格局？知乎

圈内人的分歧也在同一个帖子里。有条高赞回答提醒得很实在："DRAM和NAND虽然都叫存储，骨子里是两套武功——DRAM比微缩，NAND玩盖楼，几百层存储单元往天上堆，深宽比刻蚀、沟道均匀性、键合应力，道道是鬼门关。"但韩国人的数字给出了另一面：据《中央日报》引述韩国半导体产业协会的量化，中韩技术差距HBM还有3年、DRAM差2年，NAND只差1年了——不久前，这项差距还维持在约5年。微博

差距1年，加上全球大厂都不敢在NAND上花钱，长鑫这笔跨界账显然算过。它现在最不缺的就是钱：2025年营收617.99亿元、净利71.44亿元首次年度盈利，2026上半年营收1503.1亿元、同比+873.64%，7月刚完成579.2亿元融资。 截至9月18日收盘，市值已达5.99万亿元。今年8月它还把LPDDR6做成了量产、首发进了小米18 Fold——从"追平"到"跨界"，节奏比外界预期快。芯东西

但先别高兴：老玩家长江的战绩，是最好的镜子

这篇给等等党最重要的一条参照是：长江存储已经把"国产NAND"这条路走了一遍。今年二季度，它的全球NAND出货容量份额已经做到约14%、坐上榜眼位置——正是上一段那张座次表的第三名。然后你的SSD降价了吗？没有——过去这一年DRAM和NAND价格最高涨出数倍。 而且海外大厂的订单已经排到2027年。 你看到的仍然是"一天一价"。数智社微博

原因不复杂：产能按市场周期出牌，不按国籍出牌。AI服务器、手机厂商备货的速度只要跑赢新增产能的速度，份额被长江抢还是被长鑫抢，价格曲线都照样往上走。入场和放量之间，隔着好几年。

但也别反过来把国产产能当空气。调研机构做过一组对照推演（数智社9月14日报道）：把长江存储的产能从盘子里剔掉，就算到了2028年，NAND市场依然存在供给缺口；把长鑫的DRAM产能剔掉，内存缺口会回升到5%—10%。翻译成消费者语言：这轮涨价是AI需求领的涨，但下一轮降价的坡度有多深、持续多久，"两长"是关键变量——它们不决定2026，但决定2028。数智社

长鑫的NAND，到底要等到哪天：三个节点

机构们其实已经把降价的锚点钉好了：TrendForce判断NAND供应紧张要到2027年下半年才开始缓解。 多家美国机构则把供需反转点推到2028年——从供不应求切到温和过剩，但幅度有限。 把这条新闻折算成你掏钱决策的时间轴：芯东西数智社

还有个很多人忽略的排序问题：长鑫NAND首批接洽的对象是企业级AI存储，就算一切顺利，顺序也是先服务器、先借DRAM/LPDDR已建好的国内客户网络走进国产手机和数据中心，最后才轮到你购物车里那块消费级2TB盘——中间还要再加一两年。铠侠CEO的表态也把话说在了前面：闪存价格已经上涨到合理高位，本年度不会再出现大幅度涨价。 注意，“不再大涨"不等于"会跌”。数智社

现在动手还是继续等：两条建议

• 双11前本来就要装机的：该买就买，但按需买、别囤。别拿"国产扩产"当升值理由屯内存——去年是等等党赢，今年华强北的渠道现货价已经跌出倒挂，年初囤货的商户正在亏本往外甩。 而且主流容量的价格至今仍然非常坚挺，双11能挤出来的主要是平台补贴的水分。 盯双11补贴价就行，跟这条新闻无关。小红书知乎

• 真想等一波大降价再囤盘的：最早窗口是2027下半年，盯四个信号再动——①长鑫对路透社消息的正式回应或公告；②北京NAND产线"投产/量产"节点性新闻；③首批客户验证设计导入（AI/超算之外的量产客户）；④长鑫企业级SSD出现在国内品牌机的采购名单里。四个信号齐了，"等"才从信仰变成策略。

盯着海力士这个兴趣的人，今晚应该把两条新闻对折起来看：海力士CEO的"2027最糟"，和长鑫被曝进军NAND，是同一张供需表的两面——前者说明供给现在有多紧，后者说明三年后供给曲线会怎么移。这两面都不会改你这个双11的购物车价格。真正改变价格的，是晶圆厂里那行字：量产爬坡。