11月2日，南京东路第一百货的变形金刚旗舰店，柜台上摆出了新品“飞天虎”。这款玩具的全球发售日是11月1日。上观新闻
过去，从海外发布到国内上柜，通常要等一两个月。这段时间差，正好养活了一批代购。
现在，孩之宝进入了上海海关的首发“白名单”，货物到港后可以先放行、再由属地海关检查，铺货比往年提前两周。今年前10个月，孩之宝进口了600多款商品，其中30%是首发新品。
新品上得更快了，但孩之宝的账本，已经和柜台上的玩具不是一回事。
2026年第二季度，孩之宝营收11.4亿美元，同比增长16%；净利润1.61亿美元，去年同期是亏损8.55亿美元。
拆开看，威世智和数字游戏部门营收占比58.25%，运营利润2.7亿美元；消费品部门营收占比40.63%，运营亏损1450万美元。
集团当季运营利润2.53亿美元，威世智和数字游戏贡献了107%。三文娱
账本上，这家玩具公司当季的利润，全部来自万智牌和游戏，卖玩具的那部分还在亏钱。
万智牌的单季收入已经超过5亿美元。2025年全年，它的销售额是17亿美元。
孩之宝披露，万智牌玩家的平均年龄是35岁，平均玩了5年以上；全球1.2万多家门店在卖，去年参加赛事和活动的玩家超过100万人。
这解释了孩之宝这两年的动作。2025年2月，公司发布“玩乐制胜”战略，规划到2027年，核心是变成一家“数字优先的IP公司”。
具体做法被概括成GEM²：游戏化、娱乐驱动、持续复购、跨世代。落到货架上，就是更多卖给成年人的收藏玩具、卡牌和游戏。
万智牌这几年的增长，很大一部分来自和《霍比特人》《星际迷航》《最终幻想》这些IP的联名。
2026年第二季度，漫威联名系列成为最快突破3亿美元收入的系列。三文娱
在中国，这套打法主要落在授权上。过去一年，孩之宝在中国的授权合作次数实现双位数增长。
小马宝莉进了《王者荣耀》和《明日方舟》，小猪佩奇去了《蛋仔派对》；卡游拿下小马宝莉集换式卡牌的全球授权，先卖到东南亚。
小猪佩奇的首部3D动画电影《小猪佩奇·完美假期》在10月1日上映，小猪佩奇欢乐餐厅的江苏首店开进了苏州；全球首个小马宝莉冰雪乐园计划落在深圳龙华。新华财经
货架之外，小马宝莉还出现在海底捞的春节联名、脆香米的巧克力、巴拉巴拉的童装、d’zzit的成人女装、名创优品的毛绒家居和伊利的奶酪棒上。这些商品大多不是孩之宝生产的，而是授权伙伴做的。雷报
对买玩具的人来说，变化很直接。孩之宝自己的货架，正在往13岁以上倾斜：哈利·波特、战神金刚、塞尔达传说、漫威和星球大战，公司说这些IP最大的潜在市场是13岁及以上的粉丝。
面向小孩的基础玩具仍在，但公司投入更多在成人收藏线；给自己买收藏，新品会更多。
另一个变化是，市面上带“孩之宝”字样的商品，来源比以前复杂。正版授权、联名合作和来路不明的仿制品，可能混在同一个搜索页里。
孩之宝和关联公司今年在上海起诉了上海寻梦（拼多多运营主体）及多名个人卖家，案由是侵害作品发行权，相关案件开庭排到2027年1月。
买之前，看清授权方、生产商和官方渠道，比只看IP形象可靠。
还有一点：全球首发同步之后，不必再为“海外先上市”付代购溢价。飞天虎这样的新品，国内旗舰店只比全球晚一天。想买首发，先看官方渠道的到货时间，再比较价格。
孩之宝1923年成立于美国罗德岛。国际金融报
一百多年后，它利润贡献最大的部门，是万智牌所在的威世智。它的下一批顾客，可能不在玩具货架前，而是在牌桌、游戏和联名店里。
