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定投亏钱别急着割，先搞清是市场波动还是基金本身有问题

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05-20 20:00

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一位粉丝说，每年缴纳1.5万元社保，连续缴纳40年，退休之后每个月大概可以获得4000元退休金，这样的收益远远不如长期定投宽基ETF，每个月定投宽基ETF1250元，坚持40年，总投入是60万，收益至少有240万，也就是说定投40年之后，60万变成300万。他的这个观点是正确的！但是我建议大家既要购买社保，又要长期定投宽基ETF。购买社保的好处是，确保自己晚年衣食无忧。长期定投宽基ETF的好处是让自己的资产增值。我提醒各位，长期定投宽基ETF不能止损，而要越跌越买，可以止盈，盈利达到百分之二十五以上就可以卖出，然后重新开始定投。当然，你在四十年之内只买不卖也是可以的。

不懂最大回撤，你永远不知道自己在冒多大的险！多数投资者只看收益、忽视风险，追涨时盲目乐观，市场回调便易套牢或割肉。核心问题是不清楚资产的历史最大亏损幅度与自身承受力。最大回撤是判断风险的基础指标，能明确资产历史最大亏损底线，帮你建立合理预期、应对波动。不懂最大回撤，本金就会暴露在极端风险中。那么，什么是最大回撤？一、最大回撤的定义与计算规则最大回撤的定义清晰明确，计算需遵循固定逻辑：最大回撤 =（区间内资产最高净值 - 区间内最低净值）÷ 区间内最高净值 × 100%计算过程中，需遵守三个核心原则，避免数据失真：1. 计算区间需为“峰值后的连续下跌”，仅统计从高点到后续低点的跌幅，不可随机选取两点计算；2. 以回撤比率（%）为核心参考，绝对跌幅无实际意义——不同净值的资产，相同回撤比率代表同等风险等级；3. 计算需基于连续时间区间，禁止跨周期拼接数据，确保反映真实的波动过程。举例而言，某基金净值从2.0上涨至3.0（峰值），后续下跌至1.8（谷值），其最大回撤 =（3.0 - 1.8）÷ 3.0 = 40%，即该基金在对应周期内，曾出现40%的最大亏损幅度。二、回撤参考周期的选择与行业加权标准不同时间周期的最大回撤，参考价值存在显著差异，全球资管行业普遍采用60/25/15加权原则，综合评估资产风险：1. 成立以来最大回撤（权重60%）作为核心参考指标，涵盖牛熊周期、市场危机等极端场景，反映资产的历史风险底线，是判断长期风险的关键。2. 近5年最大回撤（权重25%）反映当前基金经理、投资策略下的风险水平，适配基金经理变更、策略调整后的实际情况，补充长期数据的时效性。3. 近1年最大回撤（权重15%）仅作短期波动参考，受当期市场环境影响较大，无法代表资产的长期风险特征。综合最大回撤 = 60%×成立以来回撤 + 25%×近5年回撤 + 15%×近1年回撤例如，某基金成立以来回撤45%、近5年回撤32%、近1年回撤18%，其综合风险等级 = 0.6×45 + 0.25×32 + 0.15×18 = 38.3%。三、最大回撤的核心认知与常见误区最大回撤并非由单一学者发明，而是1980年代由对冲基金、CTA行业在实战中形成，后经Grossman & Zhou等学者理论化，查理·芒格等投资大师将其纳入风险哲学体系，成为行业通用的风控指标。在应用过程中，需规避以下常见误区：1. 幸存者偏差：现有可查询的基金均为存续产品，已清盘的高风险产品数据未被纳入，历史回撤仅代表幸存者的风险水平，实际市场极端风险更高；2. 忽略主体变更：基金经理更换、投资策略调整后，历史回撤数据的参考价值会大幅降低，需结合当前管理主体重新评估；3. 不适用杠杆类资产：杠杆ETF、期货等产品的回撤呈非线性放大，普通回撤计算方式无法反映其爆仓风险，需单独评估；4. 混淆绝对回撤与相对回撤：需区分“市场整体下跌导致的回撤”与“基金跑输市场的超额回撤”，后者更能体现基金经理的管理能力；5. 忽视回撤修复周期：相同回撤幅度下，3个月回本与3年回本，对投资者的心理影响与资金占用成本完全不同，修复周期是评估回撤影响的重要维度。四、最大回撤的适用场景与实战应用最大回撤的应用需结合资产特性区分：核心适用场景：股票基金、混合基金、指数基金、行业ETF、商品基金等波动较大的资产，需通过回撤判断风险等级；参考意义较低场景：货币基金、纯债基金、国债、存款等低波动资产，回撤幅度极小，无需重点关注。其核心应用逻辑是风险匹配：最大回撤5%左右：稳健型资产，适配风险承受能力较低、追求本金安全的投资者；最大回撤15%-25%：平衡型资产，适配多数普通投资者，兼顾收益与风险；最大回撤30%以上：高波动资产，需投资者具备3-5年以上持仓耐心，且能承受短期大幅亏损。同时，可搭配卡玛比率（年化收益率÷最大回撤）评估资产性价比，比值越高，代表承担单位回撤所能获得的收益越高，是筛选优质资产的辅助指标。五、理性看待最大回撤的价值最大回撤是历史数据，无法精准预测未来走势，不代表未来不会出现更大回撤。但这并不影响其应用价值，如同天气预报无法完全精准，却能为出行提供参考，最大回撤能帮助投资者明确资产的风险特征、波动底线，建立理性的投资预期。投资的核心是对风险的认知与敬畏，而非盲目追求收益。复利决定长期收益的积累，凯利公式约束仓位管理，而最大回撤划定风险底线。看懂最大回撤，当然不可能规避所有波动，但是可以在明确最坏情况的前提下，做出与自身承受能力匹配的投资决策，这是理性投资的基础。为人处世，难得糊涂。但是事关金钱，就必须绝对理性！

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1. 一位粉丝说，每年缴纳1.5万元社保，连续缴纳40年，退休之后每个月大概可以获得4000元退休金，这样的收益远远不如长期定投宽基ETF，每个月定投宽基ETF1250元，坚持40年，总投入是60万，收益至少有240万，也就是说定投40年之后，60万变成300万。他的这个观点是正确的！但是我建议大家既要购买社保，又要长期定投宽基ETF。购买社保的好处是，确保自己晚年衣食无忧。长期定投宽基ETF的好处是让自己的资产增值。我提醒各位，长期定投宽基ETF不能止损，而要越跌越买，可以止盈，盈利达到百分之二十五以上就可以卖出，然后重新开始定投。当然，你在四十年之内只买不卖也是可以的。

2. 不懂最大回撤，你永远不知道自己在冒多大的险！多数投资者只看收益、忽视风险，追涨时盲目乐观，市场回调便易套牢或割肉。核心问题是不清楚资产的历史最大亏损幅度与自身承受力。最大回撤是判断风险的基础指标，能明确资产历史最大亏损底线，帮你建立合理预期、应对波动。不懂最大回撤，本金就会暴露在极端风险中。那么，什么是最大回撤？一、最大回撤的定义与计算规则最大回撤的定义清晰明确，计算需遵循固定逻辑：最大回撤 =（区间内资产最高净值 - 区间内最低净值）÷ 区间内最高净值 × 100%计算过程中，需遵守三个核心原则，避免数据失真：1. 计算区间需为“峰值后的连续下跌”，仅统计从高点到后续低点的跌幅，不可随机选取两点计算；2. 以回撤比率（%）为核心参考，绝对跌幅无实际意义——不同净值的资产，相同回撤比率代表同等风险等级；3. 计算需基于连续时间区间，禁止跨周期拼接数据，确保反映真实的波动过程。举例而言，某基金净值从2.0上涨至3.0（峰值），后续下跌至1.8（谷值），其最大回撤 =（3.0 - 1.8）÷ 3.0 = 40%，即该基金在对应周期内，曾出现40%的最大亏损幅度。二、回撤参考周期的选择与行业加权标准不同时间周期的最大回撤，参考价值存在显著差异，全球资管行业普遍采用60/25/15加权原则，综合评估资产风险：1. 成立以来最大回撤（权重60%）作为核心参考指标，涵盖牛熊周期、市场危机等极端场景，反映资产的历史风险底线，是判断长期风险的关键。2. 近5年最大回撤（权重25%）反映当前基金经理、投资策略下的风险水平，适配基金经理变更、策略调整后的实际情况，补充长期数据的时效性。3. 近1年最大回撤（权重15%）仅作短期波动参考，受当期市场环境影响较大，无法代表资产的长期风险特征。综合最大回撤 = 60%×成立以来回撤 + 25%×近5年回撤 + 15%×近1年回撤例如，某基金成立以来回撤45%、近5年回撤32%、近1年回撤18%，其综合风险等级 = 0.6×45 + 0.25×32 + 0.15×18 = 38.3%。三、最大回撤的核心认知与常见误区最大回撤并非由单一学者发明，而是1980年代由对冲基金、CTA行业在实战中形成，后经Grossman & Zhou等学者理论化，查理·芒格等投资大师将其纳入风险哲学体系，成为行业通用的风控指标。在应用过程中，需规避以下常见误区：1. 幸存者偏差：现有可查询的基金均为存续产品，已清盘的高风险产品数据未被纳入，历史回撤仅代表幸存者的风险水平，实际市场极端风险更高；2. 忽略主体变更：基金经理更换、投资策略调整后，历史回撤数据的参考价值会大幅降低，需结合当前管理主体重新评估；3. 不适用杠杆类资产：杠杆ETF、期货等产品的回撤呈非线性放大，普通回撤计算方式无法反映其爆仓风险，需单独评估；4. 混淆绝对回撤与相对回撤：需区分“市场整体下跌导致的回撤”与“基金跑输市场的超额回撤”，后者更能体现基金经理的管理能力；5. 忽视回撤修复周期：相同回撤幅度下，3个月回本与3年回本，对投资者的心理影响与资金占用成本完全不同，修复周期是评估回撤影响的重要维度。四、最大回撤的适用场景与实战应用最大回撤的应用需结合资产特性区分：核心适用场景：股票基金、混合基金、指数基金、行业ETF、商品基金等波动较大的资产，需通过回撤判断风险等级；参考意义较低场景：货币基金、纯债基金、国债、存款等低波动资产，回撤幅度极小，无需重点关注。其核心应用逻辑是风险匹配：最大回撤5%左右：稳健型资产，适配风险承受能力较低、追求本金安全的投资者；最大回撤15%-25%：平衡型资产，适配多数普通投资者，兼顾收益与风险；最大回撤30%以上：高波动资产，需投资者具备3-5年以上持仓耐心，且能承受短期大幅亏损。同时，可搭配卡玛比率（年化收益率÷最大回撤）评估资产性价比，比值越高，代表承担单位回撤所能获得的收益越高，是筛选优质资产的辅助指标。五、理性看待最大回撤的价值最大回撤是历史数据，无法精准预测未来走势，不代表未来不会出现更大回撤。但这并不影响其应用价值，如同天气预报无法完全精准，却能为出行提供参考，最大回撤能帮助投资者明确资产的风险特征、波动底线，建立理性的投资预期。投资的核心是对风险的认知与敬畏，而非盲目追求收益。复利决定长期收益的积累，凯利公式约束仓位管理，而最大回撤划定风险底线。看懂最大回撤，当然不可能规避所有波动，但是可以在明确最坏情况的前提下，做出与自身承受能力匹配的投资决策，这是理性投资的基础。为人处世，难得糊涂。但是事关金钱，就必须绝对理性！

3. 你长期持有的一支股票是哪一支?

4. 目前，段永平大规模持有茅台股票，是有什么逻辑吗？现在跟随买入真的能赚吗？

5. #风绮的投资笔记#064.我发现，我搞的这这那那投资，最能获得更高收益的，其实是那些根本就不动，仅只偶尔瞄一眼的东西。例如黄金，只有首饰可以佩戴的，才能拿住。其他的容易流动的都卖了。例如股票基金，真正拿到高收益率的其实是基金，因为——基本不动。我手上就没有翻倍股票，持仓盈利超过30%的都没有，到了25%基本都清仓，等下一次机会，长拿的那些时间还不够长，收益率低的。然而基金定投有的品种却累积到了49%的收益。这个现象，因缺思厅。#a股##理财投资#

6. 粉丝连麦：姑娘想卖掉自己的BBA止损，卖了车以后怎么办？ #超哥直播回放 #买车 #卖车 #宝马X3 #零跑C10

7. 近千名基金经理面临“降薪”

8. #基金经理至少用40%绩效薪酬自购#【基金公司董事长、高管等当年全部绩效薪酬应不少于30%购买本公司基金】#基金经理绩效薪酬不少于40%自购# 监管要求高管、基金经理跟投比例均需提升。新下发的《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿要求，绩效薪酬的递延支付期限不少于三年，董事长、高级管理人员、主要业务部门负责人、分支机构负责人和核心业务人员递延支付比例原则上不少于40%。在持基跟投上，高级管理人员、主要业务部门负责人应当将不少于当年全部绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于60%，基金经理应当将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金，无权益产品的除外。

9. 过去三年跑输业绩基准10%且利润率为负，基金经理降薪30%

10. 经常有人问我说小顾，我不懂投资，每个月想存一点钱，该买什么基金？我不建议你买某一个板块的基金，因为你不懂投资，不知道板块轮动，不知道当下的热点是什么，不知道怎么看公司的估值。贸然的去买某一个板块，某一个类型的，很容易亏，就算赚了，你也不知道什么时候止盈，最后还是亏。我建议小白就买最简单的这种低波红利。低波红利是啥，就是低波动，高红利。不需要每天看，只需要定投，每年领一次分红就行。2006年这只基金创立开始这一只在任何时间买入，只要坚持定投，盈利率在百分之八十五以上。这款特别适合每月往里面固定存一点钱。因为他每年会给你发一次分红，这个分红是按你的持股数来给的，去年这一只基金发了每10股7毛钱的分红。大概就是你买一万块，给你发700块，这还不算本身涨的呢。这种分红的很适合给正在工作的人每个月存一点，设置分红再投资。几年之后看会越变越多。或者给已经fire的人做现金流。

11. 普通投资者更适合基金还是股票期货？

12. 大部分人，没有思考过“复利”对人生理财的影响！//@不再犹豫-2023:大家看不起的大A股，从2004-2024年20年，如果是定投沪深300指数，年复合回报率7.1%，如果把红利继续投进去，年复合回报率是9.05%。如果是22岁大学毕业，每年定投2万，到60岁退休时，年复合回报率按照9.05%算，届时会是多少钱呢？ 572.6万。

13. #风绮的投资笔记#047噢对了，今天有件遗憾的事情。上午不是狂跌，跌到没眼看吗？我当时就给基金加仓了。下午翻红得那么惊人，刚刚今日收益结算出来，涨幅达1.2%，看来我的基金加仓失手了，加在了山顶上。这件事情记录下来，涨个教训吧！下次加仓基金，要选择在下午快收盘时再支付。#理财投资##基金定投#

14. 纳斯达克基金还能买吗？

15. #市场回暖银行理财收益大涨#轻松看懂25种理财方式，理财小白必看！理财小白入门最头疼：产品太多分不清，怕踩坑又怕错过收益。今天把25种常见理财方式归成4大类，用大白话讲透核心逻辑，看完就能对号入座，再也不迷糊。第一类【安全兜底型】（5种）：存款（活期/定期/大额存单）、国债、货币基金、银行保本理财、养老储蓄。核心是保本保息，收益低但流动性强，适合放应急资金，新手闭眼入不踩雷。第二类【稳健增值型】（8种）：债券基金、固收+理财、黄金（实物/定投）、白银、银行非保本理财、信托（低门槛）、保险理财、可转债。风险中等，收益比兜底型高，适合想攒钱又能接受小幅波动的人，黄金白银要注意择时。第三类【高收益成长型】（8种）：指数基金、主动股票基金、股票、港股通、美股基金、REITs、私募证券、期货。风险高收益也高，需要花时间研究，新手建议先从指数基金定投开始，别直接梭哈股票。第四类【另类小众型】（4种）：收藏（钱币/黄金饰品）、房产（出租/刚需）、副业理财、虚拟资产（谨慎）。这类依赖专业度或资源，水很深，新手别轻易碰，尤其是虚拟资产，风险极大。#4月银行理财规模上涨2.6万亿#

16. 兴全沪深300质量ETF：一个主动权益优等生的差异化进击

17. 为什么很多人明知道“长期主义更重要”，最后却还是活成了短线思维？

18. 为什么大部分买基金都是亏损的？

19. 基金越定投越亏？问题不在产品，而在你的操作

20. 毁掉基金定投的误区，无数定投者都在踩坑

21. 基金定投一直亏钱怎么办？这3个错误你可能正在犯

22. 基金定投别乱投，弄懂这几点，少亏很多钱

23. 基金定投真相

24. 基金定投的真相

25. 【经典回顾】指数基金一直定投一直亏损怎么办？继续加仓要注意什么？

26. 基金定投这么好，为啥有人不赚钱？

27. 基金定投总是亏？4个实操技巧，把亏损的定投赚回来

28. 基金定投的缺陷

29. 家庭财富管理第十四课

30. 基金定投最易踩的6个坑

31. 指数基金定投策略——逢大跌定投策略

32. 基金回撤30%怎么办？最全应对指南，从崩溃到回本

33. 基金定投到底怎么玩？什么时候止盈、要不要止损？

34. 当定投遇上亏损，是策略失效，还是时机未到？

35. 基金定投的风险

36. 第5期

37. 基金定投，为什么我劝你别停？

38. 定投微笑曲线

39. 如何进行基金定投

40. 玩基金越玩越亏？学会止盈，稳稳守住到手利润

41. 基金定投实战

42. 标普500

43. 理财止损日常——及时止损，守住本金

44. 投资中及时止损至关重要

45. 基金定投

46. 定投选指数基金还是主动管理型基金？新手必看的客观对比指南

47. 定投的正确姿势

48. 基金定投投多久最合适？实话告诉你

49. 定投一定要止盈！不懂这个，定投10年也可能白干

50. 我劝你别盲目定投指数ETF

51. 指数估值0518—定投计划

52. 2026年4月29日A股操作日记:这样定投是抵抗风险最有效的操作。

53. 指数基金定投执行清单｜照着做就赚。90%的人定投亏钱，不是方法错，是没执行！

54. 基金定投真的能挣钱吗？

55. 基金定投和一次性买入可以结合吗？“底仓+定投”策略全解析！

56. 2026年宽基指数基金定投横评

57. 宽基指数基金现在还能买吗？一个指标教你判断A股的顶部与底部

58. A股估值分析

59. A股估值重构进行时

60. 巴菲特指标，衡量股市整体估值水平的核心宏观指标，A股77.6%？

61. 纳指估值-回撤双因子金字塔定投策略V2.0（2026年4月6日）

62. 小葵投基

63. 小金库复盘⑧

64. 红利低波定投实录

65. 定投第2个月，我调整了一支指数基金

66. 《定投人生

67. 定投过程中如何应对市场波动风险

68. 定投纳指5年没亏过！我靠这2招稳赚

69. 基金定投 // 月薪6000，每月定投1500，我这样坚持了2年

70. 《定投人生

71. 地缘冲突下，为什么机构说“定投是应对黑天鹅的好策略”？

72. 2026年基金亏损怎么办，普通人这样操作更合理

73. 基金定投中，亏钱的基金还要继续持有吗？

74. 散户亏损21% vs 机构盈利83%

75. 定投策略运行报告

76. 发车！基金定投实盘第82期，2026年5月分析与买入

77. 纳指估值-回撤双因子金字塔定投策略V2.0（2026年4月13日）

78. 继续减半定投场外纳指100基金2026年5月15日

79. 基金定投亏损了该怎么办?是继续坚持还是及时止损?

80. 基金定投亏钱要考虑止损吗?

81. 如何基金定投.docx

82. 基金定投需要长期坚持吗?

83. 基金长期定投持有亏损吗? 购买定投基金需要注意哪些方面?

84. 基金定投的正确方法和技巧

85. 如果你的基金亏了,该咋办?是割肉还是继续补仓?

86. 【涨知识】基金定投出现亏损怎么办?

87. 环球百事通!基金定投亏了要继续定投吗?

88. 基金定投亏损了如何做?基金定投一直亏还要投吗

89. 理财档案|基金亏超50% 还要坚持定投吗?

90. 基金定投，我的基金投资策略简析

91. 如何定投？

92. 及时止损，才是成年人最高级的自律（不是早睡早起）

93. 沪深300平均市盈率？

94. 定投怎么设：金额、日期、频率、止盈

95. 一个故事讲透基金定投：为什么你定投还在亏钱

96. 沪深300/中证500/纳指100ETF对比：24-26 年风险收益与配置指南

97. 标普500指数基金“高位定投”应对策略

98. 关于优化金字塔定投纳指策略的说明2026年4月17日

99. 投资需要及时止损

100. 及时止损，重要的是及时

101. 定投的“隐藏玩法”，让定投变得更聪明

102. 每次定投的金额多少合适？

103. 基金定投真的能赚钱吗？数据说话了

104. 我的美股定投躺平组合｜2026年5月定投日记

105. 90%散户亏损根源！赚一点就止盈，亏了死扛到底，慢慢亏光本金

106. 为什么止损很难被执行

107. 《定投人生：不预测，只应对的智慧》第十三章：不同年龄段的定投策略

108. 【深交所投教】《小定投大乾坤》第3期：定投遭遇亏损，到底该如何应对呢

109. 长期基金定投亏钱了怎么办

110. 2026年3月基金定投策略深度分析

111. 基金越拿越亏？多数人亏钱根源不会止盈！4个减仓信号收藏备用

112. 基金最大回撤是什么意思？最大回撤多少比较合理？

113. 基金定投，基金的智能定投 1

114. 纳指100金字塔定投策略V1.0（2026年3月30日）

115. 3月初A股全面估值，70.6分依旧高估，后续关注房地产和AI

116. 及时止损有多重要

117. 2026.5.8 A股全市场指数深度估值全景解析：结构极致分化

118. 2月A股估值测评，68分偏高估，投资组合大回血！

119. 止损，是成年人最清醒的“及时刹车”

120. 基金定投到底该选什么基金？4 个筛选标准，帮你选出能赚钱的好基

121. 《小定投大乾坤》第3期：定投遭遇亏损，到底该如何应对呢？

122. 《小定投大乾坤》第3期：定投遭遇亏损，到底该如何应对呢丨投教分享

123. 【华林投教】《小定投大乾坤》第3期：定投遭遇亏损，到底该如何应对呢

124. 【3·15专栏】《小定投大乾坤》第3期：定投遭遇亏损，到底该如何应对呢

125. 西牛学苑丨【深交所投教】《小定投大乾坤》第3期：定投遭遇亏损，到底该如何应对呢

126. 《小定投大乾坤》第3期：定投遭遇亏损，到底该如何应对呢

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