传统影视公司"坐不住"的第一个信号，出现在自家财报里：2026年上半年全国电影总票房173.54亿元，同比下降40.6%。另一头，2026年仅第一季度，全行业上线微短剧12.8万部，其中AI微短剧12.2万部，占比突破95%。 这波转型的本质不是追概念，而是双向挤压：传统内容生意严重失血，AI又把"做内容"从赌爆款变成了成本门槛肉眼可见下降的确定性生意。影视公司押的是自己攒了几十年的编剧、制作能力和IP库存，能以极低的边际成本接进新的流量结构。钛媒体36氪
旧生意撑不住，时间只是换了地方
影视公司的困境是结构性的。对十几家影视上市公司的不完全统计显示，约七成公司年中报处于亏损状态。用户的观看时间并没有消失，只是换了地方：截至2026年7月，红果短剧日活跃用户达到1.68亿，超过爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV四家的总和。票房收缩、平台采购预算收紧，手握产能却没有入口的内容公司发现，自己的产品正在失去变现的货架。他们怕的不是AI本身，而是能力被留在旧渠道里。钛媒体36氪
成本被打穿，钱确实在流转
AI短剧改写的第一个变量是成本。去年普通微短剧的制作成本约20万—30万元，高配置精品剧平均成本已突破300万元；而今年，"36秒一部AI短剧"与约八成摄影棚空置，出现在了同一个行业里。36氪
生产流程同样被重排：据野村证券研报估计，主流视频生成工具已经用于AI短剧80%至90%的制作流程，而IP或剧本成本升至优质AI短剧总成本的约三成。这意味着钱更多流向"有好故事"和"会做内容"的两端——恰是传统影视公司最熟悉的两个位置。36氪
市场端的答案也已经交卷：今年上半年，国内AI短剧用户规模超过6亿，全年市场规模预计突破400亿元，同比增幅138%。平台已给出真金白银的参照系：红果短剧2025年全年收入超过150亿元，年度爆剧《盛夏芬德拉》单剧分账超过1600万元。需求、供给、分账三个环节都跑通了，转型才从PPT变成了能算账的生意。第一财经36氪
但赚钱的，未必是转型的
"行业赚钱"和"你赚钱"是两回事。供给膨胀得比市场更快：上半年仅抖音端新增AI短剧及漫剧就约22.19万部，播放量破亿的仅1055部，破亿率0.47%；以5000万播放作为盈亏线，九成以上AI短剧处于亏损。第一财经
上市公司层面则是一面股价、一面成色：上半年多家影视及跨界概念股因AI短剧概念涨停甚至翻倍，同时多家公司披露短剧业务尚未形成收入；已兑现收入的公司里，阅文集团短剧与AI漫剧收入突破4.3亿元，同比增长2.3倍；而欢瑞世纪AI短剧收入占整体营收不足1%，南威软件已完成的AI短剧在股价上涨时尚未在任何平台上线，随后被上交所监管警示。第一财经
分化的结构性原因在于，这条产业链的钱集中在少数环节。业内分析人士对第一财经记者表示，当前AI短剧产业链的定价权，集中在掌握流量分发入口、优质IP储备和AI生产算力底座的环节，普通制作团队以项目制运转，议价能力偏弱。传统影视公司大多恰好坐在内容制作这个议价最弱的位置上——转型能让他们上车，却不保证能分到票。第一财经
一张牌桌，三种赌法
各家公司的姿态，在第三方盘点里被分得更清楚。有媒体按投入金额、是否自研大模型、是否自建算力、是否组建产业基金四个维度，盘点了27家A股、港股影视上市公司截至2026年10月8日在AI领域的公开布局。钛媒体
全下注的只有两家。华策影视是A股影视公司里唯一同时下注算力、模型、基金三条线的玩家，自研影视垂类大模型、布局AIGC超级工厂，半年内通过产业基金和直投出资近6亿元。钛媒体
但梭哈也有硬墙：中文在线9月30日宣布28.33亿元定增，约为其当期末归母净资产的10.8倍，预案披露两天即收到深交所问询函，10月8日晚公司宣布终止该定增并同步终止H股上市。钛媒体
更多人选择攥着筹码等确定性：博纳以国内首部拿到龙标的AI院线电影《三星堆：未来往事》轻步试水，光线传媒则公开表示暂无大力投入算力的规划。钛媒体
而掉队的公司在上一轮竞争里已被债务压住：华谊兄弟2026年4月启动预重整、ST在身，"火种计划"虽包含9部AI短剧和1部AI电影，但技术依赖外部输血，自身没有专项AI资金。钛媒体
值得注意的是，敢全下注的两家有个共同底色：都是上一轮平台竞争中落后、但内容产能保存最完整的公司。这正是"传统影视公司为何纷纷转型"最直接的动机解释——他们缺的从来不是做内容的能力，缺的是一张新桌子的入场券，而AI短剧是目前门槛最低的一张。
转型是生死线，不是必胜公式
平台端也已经下场：2026年4月的中国网络视听大会上，腾讯视频与爱奇艺罕见达成共识——2026年有望成为AI长剧元年，随后爱奇艺、腾讯、芒果的AI创作工具接连发布。对普通观众，变化早就发生在通勤路上：红果推荐榜前十只剩三部真人剧，AI生成的面孔正在成为默认背景。对行业，判断这轮转型成色的信号其实简单：当手上攥着IP和现金的观望者开始加码，往往意味着商业模式被验证；反之，债务缠身的公司喊出再响的概念，也只是补票无门。票房和长剧不会消失，但内容公司盈利的数学已经被改写——转型是生死线，却只是入场资格，流量、IP、算力各守关口的产业链上，做内容的价值还要重新找一次价。36氪钛媒体
