证监会明确将完善“长钱长投”制度，推动中长期资金入市。在资金增量与市场活跃度提升的双重驱动下，券商与保险板块的投资价值正被市场重新发现，成为中期配置的重要方向。

智能速览

• 证监会规划“十五五”期间将重点完善长钱长投制度环境。

• 截至2025年末，中长期资金持有A股流通市值约23万亿元，实现突破性进展。

• 2026年首周日均股基成交额同比增长150%，市场活跃度直接利好券商业务。

• 保险板块年初迎来强势上涨，储蓄险吸引力在存款利率下行背景下持续增强。

• 监管下调险资持仓A股风险因子，为其权益配置释放更多空间。

精华内容

中长期资金正以前所未有的规模加速涌入A股，深刻改变着市场格局。其核心流向的券商与保险板块，呈现出鲜明的投资逻辑与机遇。

长钱破局而来

市场格局正被重塑的根源在于政策的顶层设计与资金的实际行动。证监会副主席陈华平已明确表示，“十五五”时期的首要任务是完善长钱长投的制度环境，合力推动各类中长期资金提高入市规模与比例。

这一推动已取得显著成效。数据显示，截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初大幅增长36%。其中，权益类基金规模也从年初的8.4万亿元增长至11万亿元左右，中长期资金入市已实现突破性进展。

券商直接受益

作为市场的核心中介，券商板块在市场活跃度提升的环境中直接受益。开源证券研报指出，2026年首周日均股基成交额达到3.37万亿元，环比提升33%，同比增幅高达150%。截至1月8日，两融余额达2.62万亿元，较2025年首周末增长44.1%。

在居民存款向多元金融资产流动的趋势下，券商承接中长期增量资金的价值愈发凸显。叠加2025年板块相对滞涨，其估值和机构持仓仍处于历史低位，中期配置价值显现。研报建议关注低估值头部券商华泰证券、中信证券，以及财富管理优势突出的广发证券等。

保险双轮驱动

保险板块开年同样迎来强势上涨，其投资逻辑呈现出负债端与资产端的双轮驱动特征。东方财富证券研报提到，A股保险板块在2026年1月5日至7日累计涨幅达10.43%。

负债端方面，银行存款收益率下行，使得储蓄型保险产品的吸引力凸显，个险代理人队伍企稳、产能提升也驱动了新单增长。资产端方面，权益市场向好叠加长端利率企稳回升，增强了险企投资收益改善的预期，头部险企估值有望向1倍PEV靠拢。建议关注估值更低的港股标的中国人寿H、中国太平H。

政策持续加码

监管政策的持续出台，为这两个板块提供了长期的制度性支撑。此前金融监管总局已调整保险公司相关业务风险因子，对持仓超3年的沪深300、中证红利低波动100指数成分股和持仓超2年的科创板股票下调风险因子。

这一调整直接引导险资进行长期持股，有效释放了险资在权益市场的配置空间，为保险板块乃至整个A股市场带来了长期的增量资金预期与稳定性支撑，进一步夯实了其投资价值基础。

展望未来，在政策引导与市场趋势共振下，券商与保险板块的价值重估之路或刚刚开启。面对这片蓝海，投资者该如何把握其中的核心机会？