潮宏基发布的2025年三季报显示，公司在行业调整期依然实现了强劲增长。前三季度营收同比增长超28%，剔除商誉减值影响后净利润增长超54%。这一亮眼表现主要得益于产品端持续创新以吸引年轻客群，以及渠道端通过加盟模式逆势快速扩张，共同构筑了其差异化竞争壁垒。
智能速览
2025年前三季度营收62.37亿，同比增长28.35%。
剔除商誉减值影响，前三季度归母净利润增长54.52%。
珠宝业务Q3收入同比激增53.6%，净利润增长86.8%。
加盟店逆势扩张，季度末总数达1412家，较年初净增144家。
持续推出“非遗花丝”和IP联名新品，抢占年轻消费市场。
加速布局东南亚市场，国际化战略打开新增长空间。
精华内容
潮宏基在行业整体承压背景下，交出了一份超预期的成绩单。其背后是产品力、渠道力与品牌战略的协同作用，共同推动了业绩的强劲增长。
业绩表现亮眼
2025年1-9月，公司实现营业收入62.37亿元，同比增长28.35%。受子公司菲安妮计提商誉减值1.71亿元影响，表观归母净利润仅为3.17亿元，同比增长0.33%。
若剔除该一次性减值影响，公司前三季度归母净利润达4.88亿元，同比增长54.52%，其中第三季度单季归母净利润1.57亿元，同比增幅高达81.54%，显示出主营业务的强劲盈利能力。
盈利能力方面，公司通过优化渠道结构和费用管控，费用率显著下降。第三季度销售费用率同比降低4.02个百分点，管理费用率降低0.62个百分点，运营效率得到明显提升。
产品创新驱动
公司精准把握年轻消费群体的审美偏好，持续进行产品迭代。第三季度，公司延续高密度的上新节奏，创新迭代“非遗花丝”品牌印记系列，推出了“花丝·风雨桥”、“花丝·福禄”等东方美学黄金产品。
同时，公司积极拓展IP联名版图，推出了黄油小熊、猫福珊迪两大IP授权系列，有效吸引了年轻消费者。高附加值的精品克重、一口价产品及应季产品占比提升，不仅带动了收入高增，也优化了整体利润率。
加盟渠道加速
渠道扩张是公司增长的另一核心引擎。公司自2018年起主动调整战略，加速加盟展店。截至2025年9月底，潮宏基珠宝门店总数达1599家，其中加盟店1412家，较年初净增144家，在行业关店期实现了逆势增长。
第三季度单季，加盟店净增72家，开店速度环比提升。公司持续深化与华润、龙湖等头部商业地产的合作，在核心城市优质地段开设新店，有效提升了品牌形象和渠道影响力。
未来战略布局
公司正稳步推进“1+N”品牌矩阵战略。除主品牌潮宏基外，聚焦年轻礼赠市场的子品牌Soufflé已开设60家门店，定位高端的“臻ZHEN”品牌也已开设首家体验馆，旨在满足不同细分市场的需求。
国际化战略是公司长期发展的重要一环。自2024年8月进入东南亚市场以来，已在马来西亚、泰国等国开设门店，海外门店销售额表现良好。公司计划到2028年在海外开设20家珠宝门店，并设立香港总部统筹运营，为未来增长打开了广阔空间。
综合来看，潮宏基通过产品创新和渠道扩张的双轮驱动，成功在激烈的市场竞争中脱颖而出，交出了一份超预期的业绩答卷。其差异化的品牌定位、高效的运营能力以及清晰的未来战略，共同支撑了其成长逻辑。随着品牌势能的持续释放和海外市场的逐步发力，公司的长期增长潜力值得期待。
