猪肉要变天了？如不出意外，下半年生猪价格或会迎来3大转变

猪肉要变天了？如不出意外，下半年生猪价格或会迎来3大转变

今年初以来，菜市场总能听到叹息：这猪肉，怎么比青菜还便宜？

进入2026年猪价一路探底，跌破十元。这种跌跌不休的态势，让买菜人喜笑颜开，却让养猪人愁容满面。

行业深陷亏损，大家都在问：便宜肉日子何时到头？

其实，市场的齿轮正悄然转动。不出意外，下半年生猪价格或迎来供应、需求和政策三个层面的转变。存栏走低、旺季到来与政策托底，正预示着猪市洗牌。

透过复杂表象，不妨看看生猪养殖业最真实的处境。

菜比肉贵，猪肉价格低过姜和蒜，这是当前发生在菜市场里的真实一幕。今年三月底，生猪价格已经跌到八年新低，海南等省的价格甚至不到四元每斤。有行业晴雨表之称的猪粮比在四月四日已跌至四点二三比一，远低于五比一的一级预警线。

农业原本就属于周期性极强的细分领域，而猪周期则是整个中国经济中最为独特且影响深远的现象之一。

过去很多年，猪肉市场一直遵循着明显的周期波动。然而，此轮周期磨底的时间之长、跌幅之深、去化之难，都是此前从未有过的历史级罕见局面，预示着一场非典型的寒冬正在上演。

表面看，供给端的能繁母猪存栏量已经在逐步下滑，但实际上，巨头企业的养殖效率已经大幅提升，非洲猪瘟影响已经显著减小，而且相比以往，牛、羊、鱼和禽类的替代效应逐步显现。

毫不夸张的说，生猪养殖行业有史以来最煎熬的至暗时刻已经来临，一斤不到五元，甚至有些省份跌到不足四元。

生猪价格下滑之深令养猪户们措手不及，社交媒体上，养猪人们集体泪崩，周期之刃结结实实砍到了他们身上。

进入2026年，由于春节假期影响，叠加前期产能集中出栏，供应短暂暂缓，生猪价格出现了短暂的冲高，在一月中旬来到每公斤十三点二四元的年内高点。

然而，业内期待的周期反转并未来临，生猪价格很快就掉头向下。一月下旬开始，猪价自高点下落，二月下旬更是以四十五度角直线下坠。

进入三月份，生猪购销进一步失衡，产能集中释放的同时，需求承接不足，生猪价格滑落至每公斤十元左右。

回溯生猪的价格走势，2018年上半年，猪肉市场供应充足，价格处于周期性低谷，当年五月价格跌到每公斤十元的历史低位。也就是说，当下生猪价格创下的是八年来的低点。今年以来，价格自最高点已经暴跌达百分之二十四。

要知道，全行业平均养殖成本是每公斤十三元以上，龙头企业如牧原为每公斤十二元。这意味着整个行业已经陷入了大面积亏损，自繁自育模式下，头均亏损或已超过每头四百元。

猪粮比是反映行业盈亏的晴雨表，在三月第三周开始已跌入四点四比一以下，创2019年以来新低，远低于五比一的一级预警线。

生猪价格低迷的背景下，内部压力不断累积，为未来的转变埋下伏笔。

生猪价格下跌的同时，猪的饲料如玉米和豆粕的价格却在一路走高。当前全国玉米价格水平已连续二十七周高于去年同期，最近豆粕价格也已连涨四周。三月初，新希望、双胞胎等数十家头部饲料企业宣布调价，猪饲料每吨上涨在五十到一百元之间。

养殖户现金流本就趋紧，成本上涨无疑给养殖户制造了更大的压力。饲料价格上涨令养猪业雪上加霜，养殖户们陷入了卖一头亏一头、留着更亏的两难窘境。四月一日，多部门已开展2026年第二批中央冻猪肉收储工作，然而宏观调控之手只为托底，两轮收储的效果并非立竿见影，猪价艰难磨底仍在持续。

作为国人的主要肉食，猪肉价格直接牵动CPI的走势，更是中国最直接、最粗粝的经济指标。产业链中的每一个参与者都在周期涨跌中经历悲喜变化，如今他们无奈深陷寒冬之中。

从历史的后视镜中观察，过去多年，养猪业遵循了典型的周期性波动规律：价格上涨，然后养猪盈利，之后产能扩张，再然后价格下跌，然后产能出清，供需再平衡，这如同铁律般指挥行业运行。

一般来看，完整的周期循环约三至四年，然而此轮周期却十分漫长。2020年行业达到顶峰后，这轮猪周期去产能的速度十分艰难。

生猪均价自2021年开始下滑，除了2022年末有一波反弹外，其余时间均处于下行通道。观察自2006年起的六轮周期轮动，下行时间均值约为二十三个月。

如果以2024年四月的相对高点计算，下行通道已达二十四个月；以2022年末高点算起，至今下跌通道已经长达四十个月。倘若以2020年底的高点来看，这一场下降周期长达六十四个月，远远超出了过往的均值。

如果以一轮完整循环来看，本轮自2022年末的低点至今已经持续了四十九个月，早就超过了过往平均的周期时长，且仍没有看到触底的确定迹象。整个行业都在承受着这种反常。要想理解引发反常周期的内因，仍需观察供需变化逻辑。

首先是供给端去化缓慢。能繁母猪存栏量是影响供给的核心指标，直接决定生猪出栏量。截至2025年底，我国能繁母猪存栏量降到三千九百六十一万头，较前年去化一百一十六万头，但仍高于三千六百五十万头的调控目标。

而且，自2024年以来，产能去化速度明显放缓，如果以现在的淘汰速度，要想减去三百万头的任务，可能还需三年时间。

另一个值得注意的因素是，能繁不增不代表供给不增，这正是此轮周期最大的反常点。

面对反常局面，很多人期盼下半年迎来转变，亏损已让行业不堪重负。

在能繁母猪减少的情况下，2025年猪肉产量却创下五千九百三十八万吨的历史新高，全年生猪出栏七万一千九百七十三万头，同比还增长百分之二点四。

反常的背后，是在育种技术、养殖智能化的加持下，折损率下滑，生产效率改善，育肥效率提升，远超过能繁母猪的去化规模。

2025年，PSY即每头母猪年提供断奶仔猪数已从2017年的十七点三八头，攀升至二十四点三四头，头部企业甚至超过二十九头。

与此同时，行业进一步集中，去年出栏量超百万头的猪企达三十九家，同比增加七家，合计出栏二点九五亿头，增长五千八百万头，增幅高达百分之二十四点五。

这些头部企业的出栏量贡献了全国的百分之四十一，占比抬升九个百分点。其中TOP20出栏量同比增长了百分之二十，出栏占比超百分之三十，规模化养殖主导作用进一步凸显。相比散养户，养猪集团拥有更厚实的资金链和成本控制能力，他们的主动去化意愿较弱。

供给端产能调整缓慢，在需求端，居民饮食结构更加丰富，牛羊鱼对猪肉的替代日益提升。

有数据显示，猪肉的消费比重已从2018年的百分之六十二点一降至2025年的百分之五十七点九。产能出清的虚晃一枪，加上消费动能承接不足，意味着这场超级反常周期可能还会持续下去。只是，参与其中的中小型养殖户们已经无法承受这种灭顶之祸了。

全世界范围看，饮食结构的独特差异，导致了中国养猪业在全球都是一个独特的存在。疯狂的猪周期既能造就富豪，也能毁灭财富。在飙升和坠落之间，玩家们不得不接受自己的命运沉浮。

在上一轮超级猪周期里，牧原股份秦英林登顶河南首富，正邦科技创始人林印孙荣膺江西首富。风光无限之时，林印孙喊出要冲击一亿头出栏量的令人瞠目结舌的目标。此后，正邦科技疯狂加杠杆，结果在下行周期中彻底落败，正邦科技也无奈被江西老乡双胞胎集团接手。

养殖端的这轮洗牌，正重塑着行业的未来格局。

经历了漫长寒冬，猪肉市场确实要变天了。如前文所述，不出意外，下半年生猪价格大概率会迎来实质性转变。产能在缩、需求在等、政策在兜，必将让猪价走出泥潭。

对百姓而言，低价肉且吃且珍惜；对行业来说，温和回升是大势所趋，暴利时代已不复返。

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