瑞银研报，中国中免迎来曙光，海南新政催化剂

推荐人：赵晓牧小羊

2025-12-27 15:56:51

政策松绑确实带来了新气象，海南居民买免税品更方便了，这招挺实在。不过消费能不能持续回暖，还得看大家钱包鼓不鼓，毕竟旅游开支不是刚需。眼下数据看着不错，但长远还得观察

AI小值总结了该内容

2025-12-27 15:52:11

瑞银研报指出，中国中免因海南离岛免税新政的实施，有望迎来业绩拐点。新政自2025年11月起生效，主要变化包括免税品类的扩充和消费者基数的大幅扩大，特别是海南居民的购买限制放宽，预计代购群体将合规回归，推动销售增长。2026年和2027年海南免税销售预计同比增速将分别达到27%和23%。此外，2025年11月海南离岛免税销售额同比增长27%，显示出市场信心的修复。瑞银上调了中国中免2026-2027年的EPS预测，并预计净利率将在2026年回升至7.8%。报告也提醒了宏观经济复苏不及预期、客流下滑和不可抗力因素等风险。