12家水饮上市企业三季报回顾：伊利以903亿雄踞第1，东鹏饮料以超30%的增幅开启狂飙模式

全文概述

2025年前三季度水饮行业分化明显，功能饮料和瓶装水表现突出，传统饮品面临增长压力。东鹏饮料凭借场景创新实现高增长，伊利旗下伊刻活泉通过品牌和渠道优势快速扩张，而传统饮品如养元饮品、承德露露等则需应对产品迭代滞后和渠道适配不足的问题。

功能饮料的增长逻辑

功能饮料在2025年继续保持强劲增长，主要依靠细分场景认知和产品适配能力。东鹏饮料作为代表，通过核心单品稳盘和细分场景破圈实现显著增长，第三季度净利润增速达41.91%。其全国化渠道布局和成本红利进一步提升盈利水平。

瓶装水的市场策略

瓶装水市场头部企业与区域品牌分化明显。伊利旗下的伊刻活泉借助品牌和渠道双轮驱动，快速切入中高端市场并推出低钠淡矿水满足母婴需求。区域品牌泉阳泉则依托优质水源和代工合作巩固东北市场，并逐步拓展外地市场。

传统饮品的转型挑战

传统饮品如植物蛋白饮料和冲泡饮品面临产品迭代滞后、单一依赖传统商超渠道等问题，导致营收利润双降。部分企业尝试短期调整，如养元饮品利用低价原材料降低成本，香飘飘发力即饮业务形成双轮驱动，但这些措施尚未从根本上解决需求萎缩问题。

行业未来发展趋势

水饮行业的未来发展将取决于企业在成本管理、渠道适配和创新响应三方面的能力。企业需主动构建成本壁垒，快速适配多元场景，并挖掘细分赛道增量空间，以应对消费需求从标准化供给向个性化适配的结构性跃迁。