茅台1935跌到600元档：批价615比普五还低，中秋前这瓶酒值不值得买

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茅台这份周四晚间发布的半年报，大家都在讨论"十年来首次净利下滑"。但对真正买酒喝的人来说，更值得咂摸的是一个被淹没的数字：上半年系列酒收入同比少了8.28个亿。大河财立方这个数字背后的主角，就是茅台家现在的"二当家"——茅台1935。

眼下的画面挺分裂：大哥飞天半年三轮提价，自营店已经卖到1753元一瓶，i茅台上1639元还得靠抢。每日经济新闻小弟1935却跌到批价跌破650元。知乎同一个屋檐下，一个在火上，一个在冰里。

今天把这瓶"最惨茅台"说透：它跌到什么程度了、为什么跌、中秋就在眼前，到底能不能买。

先捋一下1935这两年的价格线：

比数字更关键的是定位变化：今年3月，茅台在新一轮产品金字塔结构里，把1935划进了"次高端"。知乎等于官方承认，这瓶酒从此不再争夺千元席位。

很多人把1935的下跌归因于"消费不行"，但把半年报和市场信息放在一起看，原因更接近三件事：

第一，搭售取消了。以前不少经销商拿飞天时被搭配塞进1935，相当一部分酒根本没被喝掉，只是在渠道里流转，撑起了虚假的繁荣。今年市场化改革明确不再搭售系列酒，段永平也公开聊过这个变化，评价了一句"市场化长期来讲是最理性的"。微博水分挤掉，价格自然回落到真实水位。

第二，两头挤压。半年报口径测算，二季度系列酒收入从一季度的78.81亿元回落到约50亿元。微博压力具体来自两头：预算往上够一够，消费者直接选飞天。五粮液普五的终端价长期压在800元以内，正好摁在1935头顶。知乎同价位带里，君品习酒、青花郎也集体落在600元档。知乎一对三，难打。

财务数据也印证了这份压力：负责系列酒的酱香酒营销公司，上半年净利润同比下滑27.84%。每日经济新闻

第三，渠道在收缩。上半年系列酒经销商增加220家、减少266家，净减46家。每日经济新闻价格倒挂、卖一瓶亏一瓶，经销商陆续撤退。投资圈里有个说法挺到位：系列酒卡在了"上不去、下不来"的夹层。知乎高端礼赠没有飞天的稀缺性和面子，日常自饮这个价位又有大量更熟悉的本地品牌。

说到这，你可能已经有点心动：再跌，它也是贵州茅台股份有限公司的嫡系大单品。那值不值得买？分四种情况：

自饮：值得考虑。600多块买到茅台股份的酱香风格，这个性价比放在前几年想都不敢想。前提是接受它的醇厚度和回味比飞天弱一档——但作为酱香口粮，这个价位它不丢人。

家宴、升学宴、普通宴请：合适。茅台股份的品牌面子在，价格又不心疼。今年夏天的升学宴上，确实已经有人在开1935了。微博

商务宴请、重要送礼：不建议。1935跌价这件事，酒圈人尽皆知，送给懂酒的人等于把"615"写在礼盒上。同样预算，七百多一点的普五更稳。知乎如果必须茅台品牌，不如攒一攒直接上飞天。

囤着等涨：别碰。系列酒没有金融属性，动销还弱，公司自己都在降价促销。囤1935不是投资，是接飞刀。

明显低于600元的，警惕。酒友圈有个基本共识：线上低于600元/瓶的1935，假货概率很高。当前批价就在615-650元，没人会亏本卖真酒——1935的造假利润可不低。
分清版本再下单。普版、尊享版、腾冲/大运河/故宫等文创版，价格体系完全不同，部分特殊版本跌得比普版还狠。别用特殊版本的价格买普版，也别以为特殊版本一定更贵。
看懂产地标注。1935包装上印的地址是"贵州省仁怀市茅台镇"，实际生产主体是茅台股份的义兴酒业分公司，今年6月网上还为产区标识吵过一轮。知乎这不影响真伪——它确实是茅台股份自家产品——但也别为"茅台镇核心产区"的故事多付溢价。
收货先验防伪标。1935近期更换了新版防伪标，有用户在i茅台买到新标瓶虚惊一场。小红书用i茅台App溯源查验，拿不准就找官方渠道或专业鉴定。