投资理财早知道 篇十一：大跌！实盘新增50AH基金

昨天美联储宣布降息，我们的国债利率紧接着迎来一波下调，按理来说对于A股是一个挺好的缓冲机会，但是金毛今天又放出重磅炸弹，宣布加征中国3000亿美元商品10%的关税。

要知道之前受毛衣战影响A股最低曾跌到过2500点之下，所以今天下跌也算意料之中。

机会总是跌出来的，今天北向资金（A股）净流出68亿，反而南向资金（港股）流入34亿，港股市场，不得不再次重视一下了。

和大家聊聊50AH指数，它也算是上证50指数的兄弟版。

由于上证50成分股里面有不少是港股（H股）和A股同时上市的，比如招商银行、万科A、人保这些，但是他们的两地的价格却不一样，比如万科A的A股就比港股要贵10%。

50AH指数的特点是，如果上证50里的成分股只在A股上市，就选它为成分股，如果A股和H股同时上市，就看谁更便宜，如果A股价格比港股贵5%以上，那么就选H股作为成分股，反之则选A股作为成分股，每隔半年便轮动一次。

那么实战中上证50AH指数的表现到底如何呢？

50AH近一年来上涨9.31%，同期上证50上涨14.20%。

为何上证50AH指数近一年会大幅跑输上证50，不是上证50AH估值更低吗？

这就要说到今年的行情了。

50AH目前的50只成分股中，有30只是港股，20只是A股，然而今年估值更低的港股，反而表现的比A股更差。

比如AH溢价指数（A股价格与H股价格比值）近一年已经从115涨到133，足足上涨16%。

AH溢价指数

港股和A股价差不断拉大，导致了配置了更多港股的50AH优选走势跑输上证50。

我统计了一下，从06年以来AH溢价指数高于130的月份，在165个月里只有44个月，而且AH股溢价指数平均值和中位值是都是119，远低于现在的133，因此可以说，港股现在处于估值洼地。

从近五年的数据来看，AH股溢价指数最高是139，下探空间只有5%，安全垫尚可。

虽然难以保障不继续下跌，但我们可以确定未来港股跑赢A股的概率更大。

综上，港股不管是绝对估值，还是相对A股的相对估值都已经较低，不说钻石坑，起码算个黄金坑了。

因此下周起开始分批建仓，定投实盘中增配一只50AH指数基金（501050）华夏上证50AH优选，进一步增加港股的权重。

附最新一期指数估值表：

PE比率=PE/PE历史中位数

PEG=PE/G(近三年年复合净利润增速)

盈利收益率=1/PE*100%

ROE=净利润/净资产

*表示无此数据

绿色部分为低估值指数，安全垫较高，下行空间较小，建议定投；

橙色部分为合理、高估指数，建议定投谨慎建仓，适时止盈。

定投指数为建议当月定投基数的倍数，同时也反映出A股市场的估值情况，大于1说明低估，低于1说明高估。

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