【大鱼测评】黄金大涨，追吗？

最近有朋友购买金饰发现，足金相比过年前涨了一大截。要不要投资点黄金？这篇和大家简要聊聊。黄金大涨的逻辑3月20日，纽约商业交易所（COMEX）4月主力合约突破2000美元关口，取得2014.9美元/盎司阶段性新纪录，这也是自2022年3月8日（2078.8美元/盎司）后，时隔1年再次突破2000美元关口。

俗话说“乱世买黄金”，通常黄金需求最高的时候，都是有全球性的风险性事件发生。上两次黄金触及高点，一次是2020年新冠疫情刚开始时，一次是俄乌战争的爆发。

而这次，黄金的大涨，是因为欧美多家知名银行的暴雷。首先是硅谷银行的破产让大家大跌眼镜，接着是类似一些银行，比如美国第一共和银行也引发了挤兑危机，股价暴跌。随之而来的还有大名鼎鼎的瑞士信贷。他们宣布这家经历167年历史的银行百年老店最终打4折出售给瑞银，且宣布宣布瑞信价值约160亿瑞郎AT1债券归零，也带动欧洲银行股票和债券集体大跌。

债券通常以相对风险低，收益稳定著称，而债券持有人的求偿权也是在股权投资者之前的，而这次的操作让整个市场的债权投资人都被吓怕了。这些黑天鹅事件之后，大家也会担心，它们不会引爆一场新的金融危机？因此，作为避险最佳选择的黄金，自然多了很多需求。

聊聊美元地位的衰落短期看，黄金上涨来自于避险，主要购买者为金融机构。但隐藏在这背后还有一个长期逻辑，我认为是美元地位的衰落。二战之后，美国国际地位走向神坛，主导建立了布雷顿森林货币体系，即以美元为中心的国际货币体系。从此开启了强大美元的时代，加上美国国力经久不衰，自身有强大的军事能力，又有华尔街的强大金融能力，两者都为美元做了超强的背书。

可以说很长一段时间，黄金只是备选的储备，美元才是世界公认的强信用货币。但是2020年后，美元的地位也被逐步撼动，新冠疫情开始时疯狂印钞票抵御危机，在引发一连串通胀后立马又快速加息。由于很多国家货币都和美元锚定，这些操作都让各国央行非常难受。

而这次硅谷银行破产事件的背后，也是因为在大放水后快速加息导致的债券流动性事件。

过去跟随美国老大哥，很多国家还是得到了不少利益的。但是现在在一些不确定的风险面前（可能的金融风险、地缘战争等），各国央行也不傻，也在慢慢囤黄金。用老百姓的话说就是：分散投资，增厚安全资产。加速囤黄金，成了很多国家的共识。所以黄金中期走强的逻辑不仅是机构买来避险，各国央行同样是主力买方。

普通人该如何投资黄金那我作为一个普通人，要不要投资黄金？我发现，来问“要不要买点黄金啊？”的朋友，一般都是大涨以后来问，说实话，这种问题总是很难回答的。

短期走势，是很难判断的。如果明天银行危机加剧，或者俄乌打仗打得更厉害了， 当然还要涨；但如果没有，大概率又会慢慢回落。关键是，这些事情会不会发生，我们不会算命，很难预测。

所以做短期投资，就算了吧。都在喊买的时候买，还会大概率买到高点。而长期投资呢？我的观点：是做小部分配置，但把比例控制低。

因为如果你的投资组合里面，黄金如果占大头，长期看回报其实可能很低。看过去十年，如果你2011欧债危机时买，到现在10多年基本没涨。而且现在本身也在历史高点，未来会不会像之前那样，又跌一大波呢？长期影响黄金走势的因素很多，我们是很难把握的。

但是，配置一部分也是值得的。第一是增加资产配置的多元化。第二本身也是可以作为避险的工具，不管是真的还是心理作用，都是可以配置的。就像日常也会准备一些现金，但控制好比例就行。