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利润高却快没钱？5分钟看穿公司真实财务状况

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05-16 14:07

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#腾讯发布2025年财报# 整体经营业绩保持稳健增长，多项核心财务指标实现双位数提升，AI技术的深度应用成为业务增长核心驱动力，云业务实现规模化盈利，“龙虾”等AI产品产生实际效用。腾讯2025年全年收入达7517.66亿元（人民币，下同），同比增长14%；毛利4225.93亿元，同比增长21%，毛利率从53%提升至56%；经营盈利2415.62亿元，同比增长16%；公司权益持有人应占盈利2248.42亿元，同比增长16%。腾讯财报超预期，明天可以带一带恒生科技了[阴险] #腾讯人均年薪成本112.8万#

蔚来也好起来了啊，近三年来最好的一次财报。看了#蔚来2025年三季度财报#交付87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高。三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高。三季度综合毛利率13.9%，创近三年来新高，三季度整车毛利率14.7%，创近三年新高。三季度现金储备367亿元，实现正向经营性现金流和自由现金流。

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1. #腾讯发布2025年财报# 整体经营业绩保持稳健增长，多项核心财务指标实现双位数提升，AI技术的深度应用成为业务增长核心驱动力，云业务实现规模化盈利，“龙虾”等AI产品产生实际效用。腾讯2025年全年收入达7517.66亿元（人民币，下同），同比增长14%；毛利4225.93亿元，同比增长21%，毛利率从53%提升至56%；经营盈利2415.62亿元，同比增长16%；公司权益持有人应占盈利2248.42亿元，同比增长16%。腾讯财报超预期，明天可以带一带恒生科技了[阴险] #腾讯人均年薪成本112.8万#

2. 蔚来也好起来了啊，近三年来最好的一次财报。看了#蔚来2025年三季度财报#交付87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高。三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高。三季度综合毛利率13.9%，创近三年来新高，三季度整车毛利率14.7%，创近三年新高。三季度现金储备367亿元，实现正向经营性现金流和自由现金流。

3. 小米集团 2025 年调整后净利润 391.7 亿元人民币，同比增长 43.8%，怎样解读这一业绩？

4. 她还在笑：AMD净利润暴涨200%

5. 英伟达：业绩好只是其次，未来还有巨大空间#英伟达 #财报 #AI泡沫 #CUDA #AI

6. 小米2025财报里汽车业务的表现，真的超出预期。造车不到两年，汽车业务年营收直接突破1061亿，全年交付超41万辆，增长速度在行业里都是现象级的。而且，汽车业务年度经营收益正式转正，达到9亿元，在当下极度内卷的市场环境下，新势力能快速实现健康盈利，足以说明小米的产品力、成本控制和渠道能力都已经跑通。现在汽车单季度营收占比已经超过30%，几乎逼近手机业务的权重，这对整个集团意义重大。手机行业面临存储涨价等外部压力时，小米靠汽车业务有效分散风险，抗周期能力远超同行。从SU7站稳高端市场，到YU7持续热销，再到Vision GT概念超跑惊艳全球，小米汽车不仅销量猛，高端化也完全立住了。汽车已经从战略业务，真正变成小米最强增长引擎。这样的增速、盈利水平和战略卡位，放在整个新能源行业里，都是教科书级别的表现。#小米2025年财报##小米2025年净利润391.7亿#

7. #蔚来2025年三季度财报##2025广州车展##大V聊车# 蔚来第三季度财报：已交付87,071台，综合毛利率能达13.9%，现金储备增加了百亿达到了367亿元，实现正向经营性现金流和自由现金流预计第四季度能交付12-12.5万台车，这样第四季度就算是能实现盈利目标了？

8. 《小米集团2025年财报》 - 总营收：4573亿，同比增长25%。 - 经调整净利润：392亿元，同比增长43.8%。 - 手机销量：1.65亿台。 - 智能电动汽车及AI等创新业务收入：1061亿元，同比增长223.8%，首次破千亿，此部分首次年度经营收益首次转正至9亿，毛利率提升至24.3%， - 全年新车交付：411082台，增长200%。 - IoT与生活消费产品：1232 亿元，同比增长 18.3%，创历史新高，智能大家电收入增长超 23%。 - 互联网服务收入：374亿，创历史新高。 - 全年研发投入：331亿元。 - 研发总人数：25457人。 - 全球月活跃用户：7.54 亿，同比增长 7.4%。 - 现金储备：2326亿。 #雷军回应小米2025年净利润391.7亿##小米# 小米汽车业务高速增长，收入贡献比重增长迅速；手机业务营收与利润微下降；现金流依旧充裕；持续加大研发投入，AI赛道加速。

9. 给 @相机笔记et 看点开心的：天下秀的第一季度财报。公司营业总收入9.38亿元，同比上升 4.65%。但是！！！！！归母净利润 322.39 万元（只有百万量级），同比暴降 75.82%。而且，天下秀一季度的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达 7782.56% （所以可以想想现在天下秀接的都是些什么账期太长的公司的业务）。证券之星价投圈财报分析工具更直接，对天下秀给出的投资建议是：· 公司去年的 ROIC 为0.62%，资本回报率不强。去年的净利率为 0.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。· 公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报 25 份，亏损年份 4 次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。拼命的夹，把微博的创作者给赶跑了，也把微博的客户们给赶走了。这个业绩，真的是活该。而且呢……大概率后面的业绩还会越来越差……

10. 英伟达本周交出了一份关键财报，不仅没有暴雷，反而堪称炸裂：平均每日收入飙升至惊人的22亿。#大咖观察 #红衣聊AI #英伟达 #黄仁勋 #财报

11. 既然AI不是泡沫，你打算怎么搭上这趟车？ #大咖观察 #红衣聊AI #英伟达 #财报 #AI泡沫

12. #宇树2025年净利润6亿# 2025年营业收入17.08亿元，较上年增长335.36%；扣非净利润达6亿元，同比增长674.29%。业绩爆发主要源于产品销量快速提升，尤其是人形机器人与四足机器人的规模化销售。毛利率从2023年的44.22%攀升至2025年的60.27%，2025年经营活动现金净流入超6.7亿元，现金流状况健康。从这个角度来说，宇树科技不缺钱，但是上市可以把未来几十年的利润一把拿到，谁能抵住这种诱惑呢。#老张聊科技# 宇树2025年净利润6亿

13. 车企2025年经营性净现金流情况，有的新势力车企，经营现金流领先于净利润转正，形成了正循环。现金流在车企这种重资产行业提前于净利润转正，最主要的原因就是大量的固定资产折旧会压低净利润，但不再影响现金流#电车财经2025年年度主题#

14. “AI弃子”CPU逆风翻盘：英特尔、AMD与ARM意料之外的一场胜利【硅谷101】

15. 财报季｜新和成、浙江医药、花园生物：三家原料商的不同活法

16. 险企资产负债管理新规来了！这些新增监管指标不达标将被处罚

17. 拆解四大本土运动品牌财报，我看到的6个趋势｜观点有效

18. 华为2025年度财务报告显示，2025年全球销售收入8809亿元人民币，同比增长2.2%，距离2020年历史最高点仅差百亿，净利润680亿元，同比增长8.6%，经营现金流1274亿元，同比大增44%，现金储备超3600亿元。#华为2025年净利润680亿#

19. 特斯拉：不装了，旗舰车型停产，为机器人腾地方#马斯克 #特斯拉 #特斯拉财报 #Optimus #机器人 #Cybertruck#无人驾驶#Robotaxi

20. #安踏集团发布2025年财报#安踏最新财报：营收破802亿，高于市场预期。安踏集团发布2025年全年业绩公告，整体表现不仅高于市场预期，更在多个关键业务维度创下历史新高，核心财务表现，体量与利润的双重压制在超大体量下，安踏依然保持了高质量的增长。营收与市占率：2025年集团营收同比增长13.3%，达802.19亿元，相当于1.9个耐克中国或2.8个阿迪达斯中国。其中国市场占有率提升至21.8%，连续四年稳居全行业第一，中国安踏牛b！盈利能力：安踏毛利率高达62.0%，股东应占溢利率达16.90%，盈利能力显著领跑全球主要竞争对手。

21. 刚看完吉利2026一季度财报，数据是真的猛。营收直接冲到838亿，核心净利润大涨31%，毛利率、现金流全都稳步往上走，602亿现金储备底气太足了。现在自主品牌内卷这么严重，吉利能稳住销量第一，还靠高端化、全球化把利润做厚，实打实的硬实力。接下来还要上十多款新车，智能化和多能源路线持续加码，自主车企里，吉利的发展节奏确实很稳。

22. 蔚小理罕见同季度盈利，接下来谁更具有持续性？

23. #蔚来财报创多个历史新高#只要看懂乐道L90，自然就看懂今年的蔚来了。昨天蔚来Q3财报减亏到34.8亿的消息大家应该都看了，相信所有人会好奇同一个问题：Q4能盈利吗？李斌自己解释Q4能盈利，因为ES8利润率很高。但是要知道，这是ES8自己换代降价后终于走量了的结果，而且是以蔚来ET5T和ES6两个走量车下放100度电池到75度价格让利为代价的。所以蔚来品牌本身是个以价换量的逻辑，相较以前高利润的模式，让利能换多少量直接决定的打法的利润走强还是走弱的成败。但乐道L90不是这个逻辑。我们先看可比品牌的销量，乐道L90是目前蔚来公司第一大走量车，从纯车价的角度看起码相对之前ET5T是第一大走量车的时候更贵的。问题在，乐道L90是个以低价大车定位，对抗理想L876为首的30多万大六座竞对的。这个价格，乐道L90赚钱吗？答案是赚钱。在新势力竞争圈，尚且有问界新老M7均热销对财报的加成，小米YU7上量直接助力小米汽车盈利，小30万的车能赚钱是毫无疑问的。L90打大尺寸和性价比，会较问界和小米多出让多少利润呢？要知道，溢价不及新势力的传统品牌们也在卖大车，像吉利银河M9，一个尺寸和配置比起乐道L90也不差的车，卖20万都能赚钱，乐道L90卖小30万当然也能赚钱。那是不是可以押蔚来Q4能盈利了呢？也要注意一个风险：ET5T等老车，目前下放大电池的实际交付是不多的，大部分在靠着75度电池的车型清库存甩卖在维持销量，这些车的优惠动辄8万往上，对蔚来公司的利润反而会是个挑战。尤其是如果100度电池一直供不够，要靠75度电池复产续销量的话，对应的价格和利润会更烂。所以说别看官方吹ES8让利上量取得初步成功，可这只是其中一部分，理想L9近期也在砸价格反击，ES8销量不见得那么稳。最终盈利的主要胜负手还是两个：第一L90，逻辑是定位低，短期不怕竞品砸价格，销量有保证。第二ET5T，逻辑是如果下放大电池仍然起量困难，小电池降价的优惠成本，和大电池让利本身的沉没成本有多少。#蔚来2025年三季度财报##大v聊车# 整车异响咣当咣当的微博视频

24. 宇树科技IPO：2025年营收17亿，净利润6亿元2025年度宇树科技营收17.08亿元，同比增长 335.36%；同期实现扣非后净利润6亿元，同比增长674.29%。2022年至2024年及2025年前三季，公司营业收入分别为1.23亿元、1.59亿元、3.92亿元和11.67亿元，主营业务毛利率分别为44.18%、44.22%、56.41%、59.45%，净利润分别为-0.22亿元、-0.11亿元、0.95亿元和1.05亿元。#东哥笔记#

25. 今年一季度GDP同比增长5.0%

26. 碧桂园，“近四年最好”成绩单出炉：净利超32亿元！有息负债降逾1000亿！

27. 中国车企前三季度公司毛利率排名小米汽车告诉了世界纯电也可以如此赚钱（作为对比特斯拉加上了暴利的储能与FSD之后公司毛利率是17%）广汽北汽接下来还得拥抱好华为才能把毛利率提上去 #电车财经2025年前三季度财务指标大横评##大v聊车##电车财经#

28. 腾讯凭什么一天赚7个亿？ #燃起来了大国重器 #财经 #零距离看懂财经 #腾讯 #财报

29. 小米 Q3 财报强的离谱，狂扇喷子耳光 Blood旌旗的微博视频

30. 汽车之家2025年财报释放转型新信号：内容、交易与AI三线发力

31. 讲真我还是部分同意段的观点，大A里商业模式最好的就是茅子（前提是喝酒环境和习惯不变）。第一它成本极低，盈利极高，粮食变成水比沙子变芯片还暴利。第二它没有应收账款。第三它没有存货问题，也不用投什么研发，存货还越来越值钱这你受得了吗？第四它甚至还不用售后……茅子24年营收1740亿，净利润达到860亿

32. 小米第四季度的财报，营收1169亿，调整后净利润63.5亿，整体毛利20.8%手机营收443亿，毛利率8.3%电动车营收372亿，毛利率22.7%，利润11亿，均价25万IoT营收246亿，毛利率20.1%互联网和其它108亿，毛利率76.8%

33. 蔚来公布2025 年三季度财报，交付8.7万台，营收217.9亿元均创新高！蔚来现金储备环比增长近百亿，达到367亿元，实现正向经营性现金流和自由现金流。翻译一下：目前蔚来第三季度还没盈利（李斌表示有信心今年四季度盈利）。“卖车赚的钱（高毛利）和主营业务收回来的钱（正现金流），已经多到能让公司自己养活自己，并且银行里的存款（现金储备）还在不断增加。#蔚来#

34. 招商银行发布 2025 财报，零售贷款不良率超越对公贷款，如何看待这份财报以及零售业务的未来？

35. 王朝酒业2025财报发布：合同收入降37%至1.7亿港元，毛利下滑49% 至5338万港元

36. A股强势上攻，房地产全线走强！601872，4天3板！

37. 小米汽车赚翻了，营收破千亿，毛利率24%，达成最快盈利成就

38. 【鞋吧说】万字解析国产四大运动品牌（安踏李宁特步 361°）2025年财报

39. #理想汽车营收下滑36%#导致这一结果的主要原因有二：一是理想MEGA召回预估成本计入三季度。二是产量下降推高单位制造成本。若剔除MEGA召回成本影响，车辆毛利率可恢复至19.8%，整体毛利率为20.4%比毛利率下滑更严重的是现金流的恶化。财报显示，理想汽车三季度经营活动所用现金净额为-74亿元，自由现金流为-89亿元。这一数据与去年同期91亿元的正值形成鲜明对比，反映公司主营业务“失血”严重

40. #蔚来CFO称力争实现2026全年盈利# 蔚来发布2025年四季度及全年财报，成功兑现承诺，首次实现单季度盈利，经营利润为12.5亿元。现在小鹏还没发布2025年第四季度财报（预计20日发布），不知道小鹏盈利了没有。理想明天发布财报，估计是盈利了的。蔚来连续 7 年全年亏损，累计净亏损超 950 亿元。这次算是回了口气了，可喜可贺。

41. 半夏投资人李蓓为什么对中国房地产这么有信心?她认为26年开始中国未来房地产开启十年上涨期?

42. #2025汽车年度关键词##汽场全开# 我最pick—五分钟回血。它以兆瓦超充、800V高压平台与碳化硅技术为核心，实现“充电5分钟续航数百公里”的补能革命，让电动车补能比肩燃油车加油效率。技术突破+网络普及破解续航焦虑，重塑用户出行体验，成为2025汽车产业升级的核心标志。

43. Omdia 2025全球手机销量同比增长2%，为12.45亿部。前10厂商分别为：一，苹果（19%，同比增长7%）二，三星（19%，同比增长7%）三，小米（13%，同比下滑2%）四，vivo（8%，同比增长4%）五，OPPO（8%，同比下滑3%）六，传音（8%，同比下滑8%）七，荣耀（6%，同比增长11%）八，联想（5%，同比增长6%）九，华为（4%，同比增长2%）十，realme（3%，同比下滑13%）OPPO集团实际可以排到全球前4。#手机市场数据分析#

44. #小米研发人员总数再创新高# 小米的财报盈利能力和现金流都非常健康，难怪是北京的现金王。利润增速比营收增速还高，小米的盈利能力确实强。为啥要做汽车这次财报拉动非常明显，手机业务已经是红海，汽车缺首次完成单季度汽车盈利。主要为智能电动汽车及AI收入高达290亿元，已成为仅次于智能手机的第二大收入来源。当季新车交付108,796台，环比持续增长。卢伟冰在电话会上说，小米应该能在本周提前完成今年的交付目标。单季度研发增长50％，研发人员历史新高。最近小米，雷军争议不断，股价应该有一波反弹了吧？#小米发布第三季度财报##小米汽车首次单季度经营盈利##热点解读# 重庆·重庆国际博览中心

45. 车企速动比率是什么，怎么看？速动比率比流动比率更严，剔除变现慢的存货，看车企“马上能还债的钱”够不够。速动比率 = (流动资产 - 存货) ÷ 流动负债速动比率只是一个财务指标，任何单一财务指标都不能客观反应企业真实情况，要联合其他指标综合看，但若非要仅看速动比率数值的话：健康：≥ 1.0速动资产 ≥ 流动负债，短期偿债安全正常/偏紧：0.85 ~ 1.0行业公认合理区间（汽车业参考：0.85）警惕：0.6 ~ 0.85流动性偏紧，依赖存货周转、占款危险：＜ 0.6偿债压力大，资金链易出问题车企速动比率普遍偏低的原因是：存货特别重：整车、零部件库存大，一扣存货，速动资产就少高负债扩张：新能源车企扩产、研发、渠道投入大，流动负债高行业流行靠应付账款、预收款占上下游资金，报表速动比率常＜1，都是正常的#电车财经2025年年度主题#

46. 车企流动比率 + 速动比率如何搭配看？流动比率还行、速动比率很低，说明全靠存货撑报表，真正能立刻变现的现金很少，库存积压风险大。流动比率偏低、速动比率还不错，说明存货不多，手里现金类资产扎实，反而真实偿债能力更强。两个都持续下滑，需要警惕：扩产烧钱、库存积压、有息短期负债变多。这样看来，理想真是流动性管理优等生上述两个指标都是针对企业短期资产跟短期负债与偿债能力来看的一个企业的偿债能力如何？还有更多其他的财务指标来综合把脉#电车财经2025年年度主题#

47. 【#复星2025年巨亏背后#：大幅减值非核心资产】复星2025年巨亏背后：大幅减值非核心资产 “这是一次审慎的、非现金性的会计处理，并不是说复星的经营出了问题。”3月31日，复星国际（ 00656.HK ）董事长郭广昌在公司2025年业绩发布会上面对机构问询时表示，这次亏损的核心，是公司对部分非核心资产进行了一次性的减持计提，反映的是资产当前的市场价值与历史成本的差异。郭广昌说，计提的主要是地产业务，“比如里面很重要一块就是武汉项目，这个有我当时判断失误的原因，亏损很大。另外我们之前的一些投资和预期收益有差距，造成了商誉上的计提。但我们现在的现金流是持续正向流入的，融资渠道也是畅通的。”3月30日晚间，复星国际披露2025 年年度业绩，营收为1734亿元，同比下滑9.74%；归母净利润亏损234亿元，同比增亏190.5亿元。

48. 财报排雷完整版：15 个致命危险信号，一键避开问题股

49. 为什么懂行的人看财报，第一先看毛利率？它才是藏雷最准的指标

50. 给老板汇报必备：盈利指标公式+分析，全在这篇

51. 应收账款，才是上市公司最大隐形陷阱，很多暴雷都从它开始

52. ROE指标：股东回报的照妖镜

53. 如何快速看懂一家企业的偿债能力：流动比率、速动比率、资产负债率

54. 每天学点投资理财知识: 公司盈利能力的分析标准

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