ON涨到996只是冰山一角：我把全球乳清价格曲线拉了一遍，撸铁的正在和打减肥针的、爷爷奶奶抢同一桶粉

“蛋白粉是蛋白粉，不是内存条啊喂。”

这条微博我刷到三次，每次都在笑，笑完又觉得扎心——发帖人2月份617块买的桶，7月再看京东已经788。评论区跟着排队的是同一个句式：24年买的同款链接翻倍了、年前340现在500、“又又又涨价了”。而在小红书，一条把这事讲透的科普帖这两天冲到热榜，标题起得很狠：《蛋白粉涨价真相：健身人正在为科技人买单》——内存条被AI算力抢贵了，蛋白粉被一群体重比你还轻的人抢贵了。 576个赞、204条评论，几乎全是"我说怎么突然喝不起了"。但帖子只讲了上半句。我把这轮涨价的原料曲线、品牌账本、产能时间表和国产替代进度全都翻了一遍，发现对每天靠ON金标续命的老用户来说，真正该关心的不是"这桶又涨了多少"——这个账站内早就算过——而是三件事：这轮涨价到底是谁跟你抢粉、这波结构性涨价什么时候见顶、在见顶之前你手里的桶要不要换。微博小红书

先把曲线画出来：桶价只是回声，原料才是地震

这轮蛋白粉涨价不是品牌串谋，上游确实出事了。

浓缩乳清WPC80的欧洲基准价，据荷兰DCA市场情报的追踪，从2025年6月的约1.05万欧元/吨，一路涨到2026年5月的2.65万欧元/吨，近一年涨幅约150%。纯度更高的分离乳清WPI90，两年累计涨幅139%。国内现货同步失控：工业主流WPC80报价到了19万元/吨，同比近乎翻倍。华泰证券研报口径稍缓，但方向一致——截至2026年一季度，WPC80全球报价升至每吨2万欧元，同比涨幅近90%。界面新闻

再看进口端，中国奶业协会的数据：今年1-4月进口乳清22.21万吨，同比减少8.6%，均价1409美元/吨，同比上涨17%；中国海关统计更夸张，1-2月WPC80及以上含量的蛋白产品只进口了0.5万吨，同比减少18%。买得更少、付得更贵，典型的卖方市场。界面新闻

把这些数字和桶价摆在一条时间轴上，传导关系一目了然：

品牌客服其实已经说得很直白：康比特旗舰店在5月初调价，900克从299涨到329、1800克从509涨到559；赛霸3、4月涨过一轮；Myprotein官方解释是"近两年乳清原材料上涨幅度超80%“。36氪那篇《你都打减肥针了，怎么还跟健身人抢天价蛋白粉》还记了一笔小账：MyProtein 250克装从7月初的80元出头涨到标价104元，两个月涨了10%还多。所以你在小红书看到的"同一个链接涨了一倍还多”，不是算法杀熟，是货架上所有人都在跟同一条原料曲线抬价。界面新闻36氪

打减肥针的人，真的在吃你的粉

需求端第一把火，确实是GLP-1。

这类药的减重原理决定了它的副作用：司美格鲁肽、替尔泊肽减掉的体重里，约20%-40%来自非脂肪组织——通俗说就是肌肉。所以美国肥胖症医学会等机构明确建议用药期间每日蛋白质摄入达到每公斤体重1.2-1.6克。对一群食欲被药物压掉、又必须保住肌肉的人来说，蛋白粉不是可选消费，是处方外的刚需。新京报援引行业人士的估算更吓人：GLP-1创造的乳清需求，已经吃掉了全球15%的乳清供给。注意这是行业估算，不是官方统计，但方向已经被妙可蓝多写进了投资者问答——它把"GLP-1用药人群持续扩大"列为原料需求旺盛的直接驱动之一。界面新闻界面新闻

不过要辟一下节奏："健身人为科技人买单"只讲了一半，抢粉的还有两拨人。

第一拨是你爷爷奶奶。膳食指南建议65岁以上每日蛋白摄入到1.2-1.5克/公斤，但老人咀嚼力下降、吃肉不足，蛋白粉成了最省事的补法。50岁以上人群在蛋白粉消费里的占比，已经从10.9%跳到31.5%。第二拨是零食饮料行业：蒙牛、伊利今年都上了蛋白水，一瓶乳里9-10克分离乳清说加就加；高蛋白面包、薯片、方便面全在往配方里塞乳清——国内乳清自给率不足10%，这些新场景和桶装蛋白粉喝的是同一个进口原料池。界面新闻

甚至连"存肌肉"都成了年轻人的新焦虑——网上那段"你去养老院看看，没有肌肉的老人后悔都来不及"的病毒式文案背后，是抗阻训练人群本身在扩容。三拨新客人挤进同一条供给刚性曲线：乳清是奶酪的副产品，全球90%的乳清产能依附于奶酪产业，扩产周期2-3年起步，2020-2024年全球乳清产能年均增速不到5%，欧洲库存已经跌到五年低位。供需缺口就是这么撕开的。界面新闻

品牌比你还慌：涨价不是暴利，是续命

看到这你可能想问：原料翻倍，桶价才涨七八成，是不是品牌还没涨够？反过来的账才是真相——这轮涨价里品牌根本没赚到。

康比特2025年报：营收11.59亿还在涨11.4%，净利润却暴跌55.85%，毛利率从39.41%掉到32.84%，管理层在业绩会上承认"调价幅度无法完全覆盖原料涨幅"。汤臣倍健年报披露乳清采购单价同比上涨49.39%。西王食品的运动营养子公司2025年直接计提了约13.69亿元的无形资产减值。界面新闻界面新闻

这条账本对用户的意义很实际：指望品牌"良心发现降价"是不存在的，原料不回落，桶价就不会主动回落；而一旦四季度原料松动，率先把售价打回来的，会是那些毛利率被压得最狠、最需要回血的品牌。

这轮到底什么时候见顶：盯三个信号，别猜

界面新闻从业内拿到的判断是：欧美WPC80供需紧张状态将持续至年底，短期价格无望缓解——注意"持续至年底"这个措辞，它意味着双11之前，原料端大概率不会有惊喜。界面新闻

但见顶的三个信号其实已经写在日历上了：

1. 产能投放节奏。 贸易商提到有一批新增产能预计今年四季度投放，量不大；真正的大头——菲仕兰、恒天然的新产线——要等2027到2028年才集中释放。所以合理预期是：2026年底到2027年初可能见价格顶部，2027年下半年起才谈得上趋势性回落。界面新闻

2. 进口量拐点。 盯中国海关的月度乳清进口数据，“量减价涨"一旦转成"量增价平”，说明全球供给开始响应，桶价的原料支撑就松了。

3. 国产替代进度。 伊利的乳清浓缩液产线已经投产，蒙牛做出了脱盐乳清粉D90，飞鹤多条乳清蛋白产线落地，今年5月还和康比特签了原料战略合作。天花板也很清楚：国人奶酪吃得少，副产品乳清天然就少，而且自产乳清还得处理酪蛋白和脂肪这些"搭头"——国产化是长期对冲，救不了今年的急。界面新闻

换不换粉，四类人四个答案

最后回到最实际的问题：作为每天喝粉的人，这一轮你该怎么办。我不重复算"每克蛋白多少钱"，只按你现在的状态给分流：

• 桶快喝完、双11就在眼前的：这轮周期里"等降价再买"大概率等不来更低价，能等到的只有平台补贴窗口。盯住官方渠道和平台大额券就够了，别为"抄底"囤超过一年用量的粉——乳清有保质期，2027年的降价和你今年囤的第4桶没关系。

• 想换桶、但只认乳清的：可以换的是品牌和渠道（国产头部这两年性价比明显上来了，康比特调价后涨幅仍小于ON），不建议换的是成分逻辑——分离乳清对乳糖不耐和快速恢复仍然有价值，这不是智商税。

• 被酵母蛋白种草的：小红书评论区已经有人60-70块/磅喝上了。酵母蛋白是国内首个获批的微生物食品原料、无乳糖、缓释，按华泰口径整个市场才30亿规模、还在早期。但要清醒：它吸收慢，练后窗口不如乳清利索；更现实的风险是新兴品类货杂，买之前先看蛋白质含量，别把增肌粉当蛋白粉下单——已经有商家混着卖了。适合做日常凑量的口粮，不适合无脑全替。

• "太贵了我改吃鸡蛋"的：食物替代的总账站内已经算透了，结论没变：适合用饭吃的本来就不用粉，必须靠粉凑够1.6克/公斤的那部分人，这轮涨价你躲不开，只能选最便宜的合规渠道。

一句话收尾：这轮ON们涨价，不是品牌想割你，是"想瘦的、想老的、想大的"三拨人，撞上了一个不能快速扩张的奶酪副产品。曲线我们画完了，见顶信号也就那三个——盯WPC80报价、海关进口量、四季度产能投放，比盯任何博主的"抄底预言"都靠谱。

你现在手里这桶ON是多少钱入的？评论区报个价，我们看看全网最低还活在谁的桶里。