10月12日下午，第26届中国国际工业博览会（CIIF）主论坛上，中微公司创始人、董事长兼总经理尹志尧在主旨演讲里给出了两个判断：“AI可能会出现泡沫”和“未来几年，中国半导体设备行业必然会迎来整合”。把他推上热榜的是前一句，但只按标题理解这句警告会读偏：他说的不是AI没有未来，而是眼下这轮热度还没有充分传导到设备行业，越是在这种时候，越要警惕盲目扩张。观察者网集微网
一组对不上的增速
尹志尧判断“泡沫”的依据不是市场情绪，而是一组行业数据：当下AI热度很高，芯片生产性能几乎翻倍、接近100%的提升，半导体设备行业的增速却只有17%，他直言“两者增速差距背后的原因值得我们去研究”。观察者网
半导体设备是给芯片厂“卖铲子”的行业，资本开支与设备采购直接挂钩，企业超过七成的资本开支用于买设备，因此波动剧烈——一年可以增长100%，也可以下滑30%。他把这种周期追溯到一条规律：历史上每一轮景气高峰都由单一产品驱动，从电子手表、电子游戏、PC机、互联网到智能手机皆是如此，所以他的结论是，“下一轮高潮有可能是AI来驱动，但还没有完全到来”。换句话说，他担心的“泡沫”，是AI叙事的传播速度跑在了真实设备订单前面。观察者网
最少500家、最多近千家，对比美国的几十家
“整合必然”这个判断，他给的是数量对比：据其演讲原话，国内设备企业“保守估计最少500家，最多接近1000家”，而美国“经过整合之后本土只剩下几十家”。观察者网
他进一步把产业竞争比作海战：对手是航母、巡洋舰，如果我们还是零散小船，不可能打赢，“行业整合是必然走向”。观察者网
需要纠偏的标题：“90%倒闭”不是他的原话
这番话在各平台转述后出现了许多加工版本，快科技官方微博的标题写成了“国内半导体设备商500家得倒闭90%”。而回到演讲实录，尹志尧只给出了“最少500家、最多接近1000家”与“美国只剩几十家”这两组数字，并没有说“90%会倒闭”——这个比例是转述方按两组数字的差距推算出来的二级外推，不是他的原话，阅读时应当区分。快科技观察者网
他自己的答案：100种设备、130亿研发投入
判断之外，他在演讲末尾披露了中微的经营目标：未来三至五年累计开发100种细分设备，研发总投入130亿元；到2030年前，集成电路设备整体覆盖率提升至60%以上；新架构芯片设备争取几年内覆盖率超过70%。观察者网
底气来自现状。2025年，中微公司营业收入约123.85亿元，同比增长约36.62%，归母净利润约21.11亿元，研发投入37.44亿元，占营收比例约30%。但差距同样具体：2025年全球刻蚀设备市场规模约220亿美元，泛林半导体、东京电子、应用材料三家合计占据约九成份额，中微排名全球第四，份额只有3%至6%；它在国内CCP刻蚀设备市占率已超过60%，其刻蚀设备覆盖65纳米至3纳米及更先进制程，而射频电源、高纯阀门等核心零部件仍依赖美日供应商。整合与追赶，对他来说是一件事的两面。观察者网
这番话为什么值得听
尹志尧1944年出生，中科大本科、UCLA博士，在硅谷先后任职于英特尔、泛林半导体、应用材料并做到应用材料副总裁，2004年60岁时回国创办中微——这是“中国刻蚀机之父”这个称呼的来历。而他开口谈“AI泡沫”的时机也值得注意：9月中旬以来，雷达里奥称AI是一场更大的金融泡沫、黄仁勋公开反击，投资人、创业者与经济学家的争论在各平台持续发酵。与这些以估值和资金为主线的争论不同，尹志尧站在“卖铲子”的位置上——设备业处在AI需求传导链的中段，离真实订单最近，也最早感知热度是虚是实。观察者网36氪36氪
该盯住的是两个信号
这个热点对普通读者的价值，不在于支持还是反驳“AI是泡沫”，而在于尹志尧给出了两个可验证的观察点：其一，设备行业增速与芯片性能增速的差距是否会收窄——若收窄，说明AI需求正在真实传导到产业链；其二，国内500到近千家设备企业之间，是否开始出现兼并与整合的实质动作。至于态度本身，他已经把底线讲得很清楚：“在AI驱动的终端需求爆发期，仍需保持理性，尊重半导体产业周期性波动的客观规律，避免盲目扩张”。通信世界
