面对传统家电市场萎缩，创维集团启动了一场深刻的资本重构。通过分拆高增长的光伏业务并推动私有化，这家老牌巨头不仅试图重估自身价值，更揭示了其创始人黄宏生打造多元化资本帝国的雄心，为传统企业转型提供了新思路。
智能速览
创维集团拟分拆光伏业务独立上市并私有化退市。
光伏业务已成集团核心增长引擎，营收占比近四成。
创维光伏估值已反超母公司，分拆旨在价值重估。
创始人黄宏生计划五年内分拆5-8家公司上市。
黄宏生商业版图横跨家电、新能源车、农业等多个领域。
精华内容
这场“分拆+私有化”的组合拳，不仅是资本市场的操作，更是创维应对行业变局、重塑企业价值的战略抉择。
资本腾挪术
创维的资本运作设计精巧。公司宣布将以实物形式向股东分派创维光伏股份，每1股创维集团股份可获约0.37股创维光伏股份，对应价值约6.13港元。与此同时，公司以每股4.03港元的价格回购其余股份并私有化退市。
两项操作叠加，使股东每股可获得总价值约10.16港元的资产，较停牌前5.18港元的股价溢价高达96.15%。根据评估，创维光伏估值中位数约105.55亿元，已远超母公司停牌前不足百亿港元的市值，此举意在为被低估的新能源资产寻求价值重估。
光伏新引擎
分拆的背后，是光伏业务的强劲增长。2025年上半年，创维集团新能源业务收入达138.36亿元，同比增长53.5%，占集团总营收的38.2%。创维光伏建设超80万座电站，已成为集团最重要的盈利增长点。
反观其赖以起家的电视业务，受开机率断崖式下滑（从70%降至不足30%）影响，增长持续放缓。传统主业承压，新业务强势崛起，分拆使其能独立融资，专注发展，同时也让市场更清晰地看到创维“家电+新能源”的双轮驱动格局。
黄宏生的棋局
这场变革的导演，是70岁的创始人黄宏生。从“华南理工三剑客”到入狱再创业，他的经历极具传奇色彩。如今，他的商业版图已延伸至新能源汽车、农业等多个领域，其名下关联企业达14家。
黄宏生的管理逻辑倾向于“吉利模式”，即推动优质业务独立上市。他明确提出，计划在未来五年内，分拆出5到8家上市公司，将创维打造成一个生态平台。若以创维光伏的估值推算，其分拆计划的总体规模将达千亿级别。
全球化野望
对于未来，黄宏生将增长点瞄准海外市场。他判断，2025年是中国企业全球化的关键节点，创维已在美国、日本、韩国等地获得订单与合作。在光伏领域，欧洲、中东等电价高昂地区是重点开拓空间，首个泰国工商业光伏项目也已开工。
此外，他计划投入100亿发展创维汽车商乘两用生态，并再投300亿冲击全球TOP10。全球化与新业务的扩张，承载着创维两年内冲击千亿营收目标的希望。
从家电巨头到多元资本平台，创维的转型路径充满挑战与机遇。黄宏生的千亿版图能否实现，不仅考验其战略执行力，也为观察中国制造业升级提供了独特样本。
