10月21日，红果短剧官宣分阶段下线金币功能：11月1日起新用户不再获得金币入口，12月31日前面向所有用户全面停发金币。已攒下的金币和现金余额权益不受影响，平台承诺留出充足的兑换和提现时间。公告本身没有写明停发原因，但把红果的体量数据与近期一连串动作摆在一起，用户规模已经见顶、花钱买时长不再划算，新规又把“赚币追剧”从增长引擎变成了合规风险，红果选择用内容补贴的退位换内容的补位。上海证券报·中国证券网
能换钱的金币，到底是什么
金币机制伴随红果2023年8月上线：看剧、签到、做任务累积金币，金币按比例兑换现金。公开规则显示，兑换比例约为3.3万金币换1元，提现设有0.3元、15元、30元等阶梯门槛，单用户每天能兑现的金额以角计。21世纪经济报道
领币入口几乎贯穿使用全流程：签到、看短剧、吃饭补贴、逛街、预约、浏览商品、玩小游戏，连喝水、睡觉都能赚金币。说白了，用户既是观众，也是平台的流量供应商：广告主出钱买曝光，平台把收入的一部分返成金币，用户为此贡献时长和活跃。有短剧从业者把这套机制概括得很直白：表面是给用户“薅羊毛”，本质是帮平台拉时长。克劳锐雷达财经
这套机制把红果推得很高。据QuestMobile数据，截至2026年7月红果日活跃用户达1.68亿、同比增长107%，超过爱优腾芒四家长视频平台的日活总和。同一数据口径下，其月活截至今年6月为3.68亿；而据克劳锐引述的QuestMobile最新数据，截至今年9月，红果免费短剧APP的DAU（日均活跃用户数）达到20323.48万人，首次突破两亿大关；日均使用时长达到165.98分钟。雷达财经克劳锐
为什么砍掉这棵还能用的“摇钱树”
第一层原因是不划算了。金币的本职是花钱买增量，而当红果月活已攀上3.68亿、整个短剧大盘逼近互联网用户天花板时，继续为增长付钱，等于反复采购本就属于自己的流量。
第二层是这份流量越卖越不值钱。收入端，当前真人短剧的千次曝光收益从2024年的30元上下滑到2026年不足20元，AI剧一度冲到20元又回落到14元左右。成本端，最热衷刷金币的用户往往只为凑提现门槛而看广告，点击多、转化低，反而干扰平台的广告定价。流量在涨、单价在跌、获客成本在升，这笔“注意力批发”越来越算不过账。中国经济网
第三层最直接：规则变了。2026年9月1日，国家广播电视总局《微短剧发展管理办法》正式施行，明确要求播出单位不得使用诱导用户沉迷、过度消费等的算法模型。这是微短剧领域的首部专项部门规章，治理触角从内容审核伸向流量分发。而金币恰好把“再看一集”从内容驱动变成任务驱动：签到不能断、宝箱要开、任务要清，平台付钱请用户拉长屏幕时间，正踩在新规关注的边界上。21世纪经济报道
防沉迷本就是红果最近的舆论焦点。据QuestMobile统计，整个短剧App的银发用户月活为4653万，红果一家占了近九成。《半月谈》记者走访河南农村发现，不少独居老人每天看剧长达10小时以上；社交平台上，有用户晒出自己日均超10小时的使用记录，直接喊话“红果能不能开一下防沉迷”。对这批黏性最强的金币人群，发币的每一个理由，同时也是被投诉、被监管盯上的理由。21世纪经济报道
攒下的金币怎么办，看剧会不会开始收费
公告给出的安排是：11月1日起新激活用户不再获得金币功能及相关入口，存量用户这一阶段不受影响；12月31日前面向所有用户下线金币功能、停止发放金币。公告同时写明，已获得的金币和现金余额权益不受影响，功能调整前将通过页面通知持续提醒，并留出充足的金币兑换和现金提现时间，具体截止时间及相关安排另行通知。换句话说，提现窗口还在，具体关闭时间等红果后续公告即可。网视互联
停发金币也引出了另一个疑问：不再撒钱的免费App，会不会开始收费？对此，抖音副总裁李亮此前已明确回应，免广告的会员服务只是满足用户差异化体验的自愿选项，不会强制收费，也不会改变用户免费追剧的核心模式，且属于2024年初就存在的旧功能、并非近期新动作。微博雷达财经
需要留意的另一面是，金币退场前其实早有收紧信号：有用户反映红果此前已关闭金币的大额提现通道，也有人遭遇账户金币被清零、提现反复人脸识别失败。手里还有金币和余额的用户，盯着App内提醒、在公告期限内完成兑换提现，比什么都稳妥。雷达财经
撤掉金币之后，是一整串“提质”动作
下线金币不是孤立事件。近期，红果正式上线“休息提醒”和“睡眠提醒”两项机制，用户连续观看达到一定时长、或深夜时段仍在看剧时，平台会推送提醒视频，后续还计划上线让用户自定义作息的时间管理功能。凤凰网科技
金币公告发布仅一周，红果又于10月27日发布《关于持续加强低质和同质化内容治理的公告》，明确将对刻意渲染矛盾、剧情内容同质化、人物素材同质化等问题加强治理。公告同时披露，已集中处置超两万部存在低质、同质化问题的微短剧。供给端同样早已动手：红果先取消了制作方的保底政策，行业万播收益也从高峰时期的近百元一路下滑至5-10元区间，今年还对漫剧分账系数进行了多轮调整，明确把产能往精品方向挤。知乎微博网视互联
竞争对手却在加码补贴。10月中旬，腾讯在微信生态内上线“绿泡泡短剧”小程序，主打免费看剧、广告变现，并对内容方开出了新剧上线后7天内最高100%收入分成的激励。对手在发钱，红果反手撤掉自己最猛的补贴，这个时间点看似反常，实则只有用户池够大的头部才做得到。市象
同行也确实跟不起：目前喜番短剧和河马剧场仍能看到任务、签到、金币和提现等内容，一些小型应用更直接把“看短剧赚金币”当作产品推广口号。对用户来说，变化其实很实在：每天几毛几块的金币要成历史，但免费看剧本身并没有动。真正值得盯的是年底之后的数字——去掉金币这个理由后，人均166分钟的日均时长还剩多少，留下来的流量能不能支撑更高的广告转化和制作方分账。撤金币只是开始，红果把“用户为什么留下”这道题，完完整整还给了内容本身。市象
