8月30日晚间，国航半年报落地，「三大航司上半年全亏」冲上热搜。评论区吵得最凶的却是另一个问题：机票明明感觉越来越贵，钱到底去哪了？
这个问题可以说清楚，而且结论可能和很多人的直觉相反——你觉得贵的不是裸票价，而是票价后面那笔燃油附加费，而且它到现在还没追上油价的涨幅。更关键的是，9月5日就是下一个燃油附加费调整窗口，国庆准备买票的人，值得先把这笔账算明白。
一、半年亏掉的22.86亿，到底去哪了
先看国航自己的账本：上半年营收892.68亿元，同比增长10.54%，收入在涨。但归属于上市公司股东的净利润亏损22.86亿元，上年同期净亏损18.06亿元，亏损扩大。每日经济新闻 按季度拆开看更直观：一季度还赚着17.14亿元，二季度直接亏了约40亿元。
钱被什么吃掉了？几乎是清一色的油。国航上半年燃油成本达327.66亿元，占营业成本的36.86%，同比上涨34.69%，这个涨幅在三大航里居然还是最低的。微博 国航尚且如此，东航、南航的燃油成本涨幅更高，南航上半年归母净亏损36.96亿元，是三家里亏得最多的。整体来看，三大航司上半年累计亏损达81.61亿元。每日经济新闻 三家营收全是两位数增长，需求不是问题，问题出在成本上。
这轮油价的源头要追溯到2月底爆发的美以伊冲突：霍尔木兹海峡承担全球约两成的海运石油，运输能力一收缩，航煤价格立刻起飞。国内航空煤油出厂价从1至2月的5450元/吨，4月1日直接跳到中石油9742元/吨、中石化9782元/吨；5月进口到岸完税价一度冲到11525元/吨，刷新历史纪录。知乎 航油成本普遍占航司运营成本三成以上，油价一个季度蹿上去，机票收入根本追不上，二季度一个季度就把一季度的利润全部吞掉还倒贴。
好在7月之后油价有所降温。但实际公布的8月航油结算价是7581元/吨，其中国补大概500多元。微博 即便如此，这个价格仍明显高于年初5450元/吨的水平，这也是很多机构判断三大航下半年有望改善的底气。
二、机票其实没变贵，贵的是那笔「小尾巴」
很多人的体感是「坐飞机变贵了」，数据却说了另一句话：7月国内经济舱平均票价只有834.7元，同比下滑0.7%，比2019年同期还低7.1%。知乎 裸票价其实在往下走，真正抬高总价的，是票价后面那笔燃油附加费。
回头看这轮涨价的路径。4月初，中国航司已经上调燃油附加费，800公里以下航段从10元涨至60元，800公里以上从20元涨至120元，涨幅达到5倍。三联生活周刊 之后油价持续高位，5月16日再度上调，800公里以上航线的附加费达到170元/人，是2000年征收以来的次高，仅低于2022年7月的200元。知乎
出票时间 | 800公里（含）以下 | 800公里以上 |
|---|---|---|
4月5日起 | 60元 | 120元 |
7月5日起 | 50元 | 100元 |
8月5日起 | 40元 | 70元 |
直到6月才终于出现向下拐点，而且一连降了三次。8月5日起，800公里以上航线每位成人旅客的燃油附加费降到70元，800公里（含）以下降到40元，相较于调整前分别降低了30元和10元。微博 这是今年6月以来的第三次下调。
你可能会问：附加费都三连降了，为什么航司还在亏？关键在时滞。800公里以上航段的附加费从120元调到170元，用了两个多月；而油价三天就翻了倍。知乎 中间的剪刀差全由航司自己咽下去。再加上欧美航司普遍用燃油对冲锁定成本，国内航司对冲比例低，油价一冲只能硬扛，这就是「越飞越亏」的由来。
三、9月5日窗口：国庆买票怎么算这笔账
现行标准是40/70元，下一个调整窗口就是9月5日。涨还是降？截至今天，信号是分裂的。
涨价派有真实依据：按正常计价周期和规则，9月航油价格相对8月正常计价的8100+/吨，还要再涨1000+元。微博 如果成真，较长航段的燃油附加费可能重新回到130-140元区间，比现在的70元几乎翻倍。
不涨派也有声音：今天小红书上流传「9月燃油附加费不涨」的说法。小红书 理由是航司怕9月淡季没人坐飞机，宁可自己扛下燃油成本涨幅。但这条消息目前没有任何航司或OTA官方证实，先当单方说法处理。
对买票的人来说，这种「不确定」本身就是行动的理由：燃油附加费按出票日期的标准收，一旦出票，之后无论涨跌，这张票都不受影响。
行程确定、要买国庆票的，优先9月5日前出票。现在锁定的是40/70元的低档；若9月真调回100元档，往返一趟每人多付60元；若回到170元档，往返多付200元。早出票等于免费上了一份零免赔的保险，就算真不涨也不亏。8月26日就有网友提醒：出行需求确定的话，最好在9月5日之前出票。微博
里程玩家同理。凤凰知音里程兑换的奖励机票，机建加燃油同样要现金支付，标准与现金票一致、出票时锁定。国庆要兑里程票的，9月5日前出票同样锁住当前税费。
观望党可以等，但要清楚在等什么。亏损压力下，航司9-10月更可能甩卖折扣票填座位；原本飞国际航线的宽体机被放到国内干线，供给增加，裸票价可能更便宜。但附加费若真反弹，「低裸票价+高附加费」的组合，总价未必低。
800公里内的短途，先跟高铁比个价。7月初北京到武汉的含税机票450元，比高铁票便宜80元。知乎 这种油价环境下，短途航线航司自己也在流血，折扣反而更容易蹲到。
四、几条附赠信息
飞友向：半年报还披露了机队计划，2026年下半年到2028年，国航计划引进15架波音787和56架波音737。微博 机队清单里还少了一位老熟人：原国航B-5958/A330-300已正式被剔除财报机队。微博 就是2019年在首都机场T3起火的那架A330，七年后终于在报表里正式告别。
乒乓球迷向：国航给德甲乒乓球观赛用户开了专属补贴，包含400元和1000元两张无门槛券。微博 樊振东效力杜塞尔多夫带火了德甲观赛，不过补贴适用航线有限，领券前看清范围。
国航的底牌：全行业亏损里，国泰航空上半年给国航贡献了11.97亿元投资收益，国际航线是目前利润的压舱石。国航的中欧航线占比在三大航中最高，这波亏损主要集中在国内侧。
五、后续值得盯的三个信号
9月5日的官方调价通知：一般会提前几天同步到OTA，以购票页实际显示的税费为准，比任何爆料都靠谱。
9月航油结算价：决定10月窗口的方向，油价若继续回落，附加费还有下调空间。
中东局势与国际油价：这是下半年机票成本的最大变量。
最后聊一句：国庆的票你是已经出了，还是准备等9月5日窗口？评论区聊聊你的判断。
