“中国迈巴赫” · 江淮的至暗时刻，交出史上最惨成绩单

一份史上最差的年报，把江淮汽车推到了“能不能活下去”的风口浪尖。

近日，老牌车企江淮汽车发布了2024年业绩数据。其中，营收和归母净利润双降，更出现了历史最大亏损，打破了2022年创下的亏损记录。要知道，自1999年成立以来，江淮汽车也就出现过3次年度亏损，其中2次就发生在近三年，近期的经营压力由此可见。

与历史性亏损一同出现的，还有同样创下历史新高的资产负债率。75%的资产负债率、总负债超过370亿元、应付款合计超215亿元，这些数据触目惊心，如同一座座大山，压得江淮喘不过气来。

这家曾在中国商用车领域叱咤风云的老牌车企，几乎陷入“活不下去”的绝境。

有投资者反馈，2024年11月26日华为余承东与江淮汽车董事长项兴初推出100-150万的尊界S800发布会后，他便果断的卖掉了江淮汽车的股票，原因是对销量前景的担忧。现在来看他的决策应该是对的。

史最大亏损背后，是江淮汽车新能源转型不顺。

新能源转型不顺，沦为新能源背景板

早在2016年，江淮就试图通过为蔚来代工涉足新能源，但五年间仅获30亿元代工收入，在蔚来站稳高端市场后，双方分道扬镳；

2017年与大众成立大众安徽，曾被视为新能源转型的“救世主”，可现实却很残酷。

2024年7月，大众安徽旗下首款车型ID．与众正式上市，采用“金标大众”，售价区间为20.99万元-24.99万元，宣称是大众汽车旗下首款智能纯电动轿跑SUV。更为致命的是，ID．与众还需要自建销售渠道，刚好击中了商用车出身江淮的短板。最终，这款车每个月只能卖几百台，销量十分惨淡。

2024年，江淮投资“大众安徽”为其带来了超过13亿元的投资亏损，成为江淮汽车业绩巨亏的一个重要原因。

两次关键合作中，江淮始终扮演“代工厂”角色，未能掌握核心技术或品牌溢价能力，彻底沦为新能源浪潮的旁观者。

2023年，江淮发布自主新能源品牌钇为，旗下主力车型钇为3去年卖了11113辆，江淮钇为花仙子挚爱版和爱跑每月也就几百台销量，反响平平。

而在大众和蔚来都无法令江淮新能源转型成功，后者只能无奈地把最后的希望，寄托在华为身上。

依靠尊界，江淮能力挽狂澜吗？

2024年，江淮将“翻身”押注在与华为合作的百万豪车品牌“尊界”上，对标迈巴赫的S800预售订单48小时突破2100台，智能化背书看似光鲜。

余承东在发布会上介绍，尊界S800将搭载华为全新智能数字底盘，系统可以提前感知路面情况，调整汽车行驶状态，确保车辆乘坐安全舒适。余承东展示了尊界S800和传统豪华品牌车型经过坑洼和冰雪路面的对比视频。

不过，翻车也来得很快。首先是和迈巴赫对比环节，在展示“白沙不扬”等环节时，迈巴赫轮胎明显被放过气，从随后迈巴赫车主反馈车轮轮毂受损来看也可侧面证实这一点。

华为余承东在发布会上称尊界S800能应对更高难度的前轮爆胎，暗讽蔚来ET9仅展示后轮爆胎技术。但业内普遍认为后轮爆胎更难控制，其言论遭网友质疑“不懂车”。随后蔚来发布前后轮同时爆胎仍稳定行驶的视频，让余承东陷入尴尬。

余承东称尊界S800病毒抑制率超99%，媲美疫苗，遭网友嘲讽“建议尊界纳入医保”。此前创维汽车曾因“养生”卖点遭群嘲，余承东显然未吸取教训。

此外，尊界S800还搭载了卫星通信、新一代的智能座舱和车灯系统等。此外，这款车型主要部件系统均有备份，这应当是为了支持L3级自动驾驶。余承东亦称，2025年华为将具备实现L3级自动驾驶能力。

然而，市场对“华为+江淮=百万豪车”的等式充满疑虑——江淮此前的乘用车长期盘踞10万-30万元区间，低端品牌形象根深蒂固；华为加持的“界字辈”也并非款款爆红，智界、享界表现远不及问界。

即便尊界5月如期上市，培育消费者“百万买江淮”心智所需的时间成本，对于背负370亿元债务的江淮而言，无异于与死神赛跑。

而且对于江淮来说，尊界的打造似乎并不能给自家的新能源品牌带来太多声量，反而更像是给华为做了嫁衣。

问界、智界、享界、尊界、尚界这五个界中，大概率会有跑出来的品牌。

只不过，江淮的尊界能不能等到最终的胜利呢？