2026年开年，AI应用赛道热度持续攀升，腾讯与阿里的大手笔投入更是推高了市场情绪。随着智谱、MiniMax等企业登陆港交所，AI产业链的价值正在从算力基建向下游应用延伸。本文梳理了近期市场动态及AI概念股产业链全貌，解析各环节的核心标的及投资逻辑。
智能速览
市场关注从算力基建向下游AI应用延伸
巨头投入巨资抢占AI流量入口
机构看好算力端本土化与应用商业化
上游光模块与AI芯片企业业绩表现突出
下游办公、金融及医疗场景加速落地
精华内容
随着流量入口竞争加剧，AI行业正加速从算力建设向应用落地转变，产业链各环节迎来新的发展机遇。
市场动态
腾讯“元宝”推出的10亿元春节红包活动使其登顶AppStore免费榜，阿里“千问”随即跟进30亿元“春节请客计划”。资本市场上，智谱和MiniMax在2026年初登陆港交所后市值大幅上涨，月之暗面融资估值攀升。此外，谷歌Genie3开启公测，TapTap推出AI游戏创作智能体，这些事件均表明AI应用商业化进程正在加速。
机构观点
中信建投预计2026年投资机会将围绕算力端龙头及散热、PCB等本土化集群，同时OpenAI等企业的应用商业化将带来AI赋能潜力。开源证券认为互联网巨头流量竞争加剧，AI赋能将成为业绩驱动因素，智能体将呈现积极机会。国信证券指出，AI驱动行情已从上游算力向下游应用延伸，PPI改善映射出AI与“反内卷”两条市场主线。
上游基建
上游环节涵盖算力芯片、光模块及服务器。海光信息作为国产算力核心标的，聚焦云端算力，流通市值达5864亿元；寒武纪作为国产AI芯片龙头，2025年业绩大幅改善。中际旭创与新易盛作为全球光模块龙头及核心供应商，受益于算力建设，业绩表现突出。工业富联在GPU AI服务器业务上增长迅猛，浪潮信息具备规模化交付能力。
中游技术
中游聚焦算法、模型与开发平台。科大讯飞长期深耕AI核心技术并在多模态领域布局，流通市值约1248亿元；拓尔思在语义智能领域积累深厚。云从科技提供跨场景AI操作系统。此外，中科创达专注智能终端侧技术，澜起科技的互连芯片产品属于数据中心关键环节，万兴科技则直接面向创意工作者提供AI视频工具。
下游应用
下游应用覆盖办公、金融、医疗及汽车等领域。金山办公正力推AI在企业级场景落地，企业协作业务增长迅速；同花顺将AI应用于金融科技。德赛西威是汽车智能化核心标的，联影医疗代表智慧医疗方向。宝信软件与用友网络则分别在工业信息化和企业管理软件中融入AI能力，推动行业数字化转型。
2026年AI产业正经历从算力爆发到应用落地的关键转型期。上游基建需求依旧稳固，中游技术平台日益成熟，下游应用场景的丰富度直接决定了商业化的天花板。关注产业链各环节的协同进化，尤其是那些能将AI技术转化为实际生产力的企业，将是未来市场关注的焦点。
