全球芯片股三天蒸发超1.5万亿美元，AI烧钱引发市场担忧

万亿市值三日消，半导江湖起惊涛。

受市场担忧各大科技企业在人工智能领域持续巨额资本投入、美联储政策预期收紧等因素影响，全球芯片股本周总市值蒸发超1.5万亿美元。

三天，1.5万亿美元，相当于蒸发了一个Meta，或者两个英特尔。

▶ 血洗：从亚洲到华尔街，无一幸免

这场抛售从亚洲开始，迅速蔓延至全球。

韩国市场首当其冲。

SK海力士盘中跌幅一度超15%，收盘收跌9.61%。

尽管该企业创下季度营收、利润历史新高，但业绩不及分析师预期。三星电子跌超5%，LG大跌10.89%。

日本芯片板块同样普跌。

存储厂商铠侠暴跌13.85%，东京电子下跌10.59%，软银大跌6.95%。

中国台湾市场方面，台积电收盘下跌3.51%。

A股市场同样未能幸免。

科创50指数跌超6%，创业板指跌超7%。

算力产业链跌幅靠前，存储芯片板块全线下跌。

本轮抛售潮由英伟达领跌：自上周五收盘至今，英伟达市值缩水近2500亿美元。

SK海力士和三星电子市值分别蒸发1760亿和1730亿美元。

美光科技、AMD市值缩水约1300亿美元，台积电市值蒸发1190亿美元。

华尔街的灯，一夜未熄。

简单而言：每一个名字背后，都是千亿级的财富消失。

▶ 导火索：英伟达的“循环融资”魔咒

这场大跌的核心诱因，指向英伟达正推进的总规模超7500亿美元的AI基础设施投资计划。

该计划包括与SK集团签订5000亿美元合作协议，以及可能为OpenAI数据中心项目提供高达2500亿美元的担保。

市场人士警告，这种“循环融资”模式存在巨大隐患，英伟达投资并入股的企业，通常也会购买其芯片，形成了一个自我循环的资本闭环。

高盛交易员指出，这可能标志着AI循环融资狂热的顶点。

潜台词：市场开始怀疑——AI的巨额投入，到底是在建基础设施，还是在玩资本游戏？

▶ 更深层的忧虑：AI投入能否兑现回报？

如果说英伟达的“循环融资”是导火索，那更深层的忧虑则是：各大科技巨头海量AI投入，能否最终兑现回报？

Forrester副总裁、首席分析师戴查理指出，谷歌母公司Alphabet此前上调2026年资本开支指引至1950亿至2050亿美元。

“投资者正在重新评估，当前前所未有的AI投入规模能否匹配企业短期营收增长”。

费城半导体指数（SOX）覆盖美股30家头部芯片企业，过去12个月累计涨幅高达92%，但近一个月回撤近20%。

晨星首席股票策略师迈克尔·菲尔德表示：“本轮下跌核心驱动是市场情绪……市场信心崩塌”。

简单而言：涨了92%之后回调20%，市场开始算账了。

英仕曼集团首席市场策略师克里斯蒂娜·胡珀的总结一针见血：“此前市场只看到AI带来的增长机遇，现在资金更聚焦巨额投入背后的潜在风险”。

▶ 泡沫还是回调？市场的分裂

对于这场暴跌，市场出现了截然不同的判断。

瑞银CEO塞尔吉奥·埃尔莫蒂认为，本轮调整是“良性的、健康的”。

安本投资将本次下跌视作布局机会，而非基本面转差信号。

Riedel Research集团创始人戴维·里德尔表示，AI芯片股回调本质是市场挤出前期炒作泡沫。

但也有人看到了更深的隐忧。

市场对AI资本开支的关注点正从“增速”转向“回报兑现能力”。

低价大模型的快速崛起，可能损害昂贵的前沿AI模型的竞争优势，进而降低大型云服务商对高端AI芯片的需求。

上联：万亿市值三日尽，下联：几家忧患几家欣。

当AI的“军备竞赛”遇到“算账时刻”，半导体行业的估值逻辑正在被重新审视。

这场1.5万亿美元的蒸发，或许不是结束，而是一个新周期的开始。

最后想说

1.5万亿美元，是三天内消失的财富，也是市场用真金白银投下的“不信任票”。

当AI的“军备竞赛”遭遇“算账时刻”，这场暴跌或许不是结束，而是新周期的开始，潮水退去，才知道谁在裸泳。

⚔️ 你站哪队

全球芯片股三天蒸发1.5万亿美元，AI烧钱引发市场担忧——你觉得这是“泡沫破裂”还是“健康回调”？评论区聊聊你的判断。

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