注册制来了，未来会如何？

创业板注册制正式落地！

废话不多说，先来一波首日上市个股的详细资料。

平均毛利率40%，ROE高达25%，质量不错，看得出来第一批是精选过了的，估计明天表现不俗。

接下来创业板要全部实行注册制，再给大家梳理下注册制下应该注意的问题：

1、 所有创业板公司的涨跌幅限制放宽至20%，上市新股前五个交易日不设涨跌幅限制，但是在股价相对开盘价涨跌30%、60%时，要分别停牌十分钟，也就是所说的熔断。

2、 创业板新股上市第一天，就可以融资买入和融券卖出。

3、 市价申报单笔不超过15万股，限价申报单笔不超过30万股。说简单点就是，即时交易单笔交易不能超过15万股（1500手），挂单交易就是以高于或低于现价很多而提前挂单买卖的交易，单笔交易不能超过30万股（3000手）。

4、 连续竞价阶段（上午9：30-11：30、下午1：00-2：57），买入卖出申报价格有102%的限制。也即盘中不能直接以涨停板或跌停板价格挂单，或者很少会出现垂直拉升或下降的走势了。

5、 退市制度变化。创业板退市制度包括交易类强制退市、规范类强制退市、重大违法强制退市、财务类强制退市，并且取消暂停上市、回复上市的环节，注意交易类强制退市没有退市整理期，也就是没有逃跑机会直接NG。ST企业达到相关退市标准则直接退市。

6、交易类强制退市，这类退市没有退市整理期，包含4种情况：

• 1）连续120个交易日累计成交额低于200万股

• 2）连续20个交易日每日股票收盘价格低于每股面值（1元）

• 3）连续20个交易日每日收盘市值都低于3亿元

• 4）连续20个交易日每日股东人数少于400人

另外，创业板一些基金涨跌幅度也扩大到了20%，这就很刺激了，也就是一只基金你从涨停买入，当日收盘跌停，最多可能亏33%（鬼才数学）。

总的来说，随着创业板注册制的实施，接下来退市和上市都和赶鸭子上架一样，之前每年增一百多只股票，接下来一年上三四百家，退市也比之前快很多，A股换血节奏大幅提速，可能散户捂着亏损的票第二天一醒来就收到退市通知了。

注册制后咱们可以参考老美，韭菜不会立马消失，而是被各种老千股花式吊打后逐渐退出市场，最终形成机构化。从1950年以来美股至今累计退市1万多家公司，现在合计才不足8千家，也就是大部分企业几十年内都退市了，可见循环速度之快，散户可能刚摸透一只股票，结果oh no 它退市了。

另外参照美股，美股是28分化最明显的市场，几家科技公司贡献指数主要的上涨，而其他大部分股票因为经济增长放缓，长期就不涨了，选股难度越来越大。最后结果就是不仅散户赚不到钱，连大部分投研能力不足的机构都被迫去买指数。

不过也别太恐慌，现在还言之尚早，美国从推行注册制到消灭散户用了五十年，A股再快没有十年也是完成不了的。

但散户请随时做好被市场淘汰的准备，别说你抱着市场公认的成长股就没风险，当年乐视也是清一色机构看好的潜力股，以后乐视遍地走，你抱着一堆成长股，成批踩雷也不是没可能。

所以趋势一定是能深入的研究企业公司内在价值的投资者存活下去，如果没这能耐就尽早加入搞基大军里来....

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3、银保监会称：在确保金融安全的前提下，继续稳步提升银行业保险业对外开放水平。希望抓紧引进扩大外资，好好研究下我们的金融三傻，带个好头，那么三傻估值修复有望。

4、iPhone 12 将在10月正式发布，近两天苹果连创新高，国内相应产业链也起飞，有小伙伴打算入手的挥个爪。

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