17. 2024年开始,全球钻石行业的一个信号率先在财报里被放大。戴比尔斯,这家长期主导全球毛坯钻石市场的龙头企业,在当年出现约2500万美元级别亏损。进入2025年,亏损进一步扩大到约5.11亿美元,同时库存压力持续上升,原石库存价值一度被估计超过20亿美元规模。
这一组数字背后,对应的是一个运行了上百年的体系。长期以来,戴比尔斯通过供应调节机制,控制全球约六成左右的毛坯钻石流通节奏,维持天然钻石的稀缺性定价结构。在这一体系中,“钻石恒久远”的婚恋叙事,构成了整个消费市场的核心支点。
但从2020年前后开始,这个支点出现松动。首先是消费端结构变化,全球年轻群体在婚恋消费上趋于理性,钻石在婚戒中的象征权重开始下降。其次是替代供给的快速增长,人造钻石(合成钻石)在中国、印度等地规模化生产,使得原本依赖稀缺性的价格体系开始失去稳定基础。
公开行业数据显示,合成钻石价格在过去数年出现大幅下行,部分品类跌幅超过80%以上,原本被视为“高端替代品”的人造钻石逐渐进入大众消费市场,并开始挤压天然钻石的中低端需求区间。与此同时,全球钻石产业的需求结构也发生变化,美国与中国婚庆消费均出现下行趋势,使天然钻石的核心消费场景持续收缩。
时间推进到2024年至2025年,市场开始进入更直接的调整阶段。天然钻石价格体系承压,库存周期拉长,批发环节出现持续去库存压力。戴比尔斯在这一周期中同步面临销售与利润双重收缩,其母公司也开始推进资产重组与战略调整进程。
与此同时,行业内部开始出现一个更明显的分化结构。一侧是以戴比尔斯为代表的天然钻石体系,依赖传统稀缺性叙事与渠道控制;另一侧是快速扩张的人造钻石体系,以工业化生产与成本下降为核心驱动。两套体系在同一个消费市场中并行竞争,但定价逻辑完全不同。
在这一过程中,原本稳定的行业认知也在发生变化。钻石作为婚恋象征的社会属性逐渐弱化,而消费行为更多转向价格透明与实用性判断。尤其在年轻消费群体中,钻石从“必要象征品”逐渐转变为“可选装饰品”,这一变化直接影响了整个需求曲线的稳定性。
随着时间推进到2025年后期,行业开始进入一个更现实的阶段:库存压力、价格下行与需求重构同时存在,产业链从上游原石到下游零售均受到影响。曾经依靠供给控制维持的价格体系,在新的供需结构中逐渐失去主导力。
在这一轮变化中,全球钻石行业从单一集中控制体系,逐步转向多源供给与价格竞争并存的结构。天然钻石与人造钻石之间的分界线不断被重新定义,整个行业运行方式也在同步重写。
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