11月2日，飞天茅台的批价报1690元（散瓶）、1710元（原箱）。眼下，i茅台的官方零售价是1639元，茅台自营店挂1766元。再往年初翻，这个官方价还是1499元。
同一瓶500毫升的53度飞天，现在至少四个价。最低的是合同价1369元，酒商从茅台手里拿货的成本；往上是i茅台的1639元，再往上是市场批价1690元上下，最高是自营店的1766元。合同价不算消费者能买到的价，剩下三个，才是双11里真正要面对的。
这四个数字排在一起，能看出这一年茅台到底改了什么。
1月1日，飞天第一次以1499元的官方价常态化上架i茅台。3月31日，自营零售价调到1539元，合同价从1169元调到1269元。7月18日，i茅台零售价再调到1639元，合同价调到1369元。 9月初，线下自营门店又调到1766元。 不到一年，i茅台的官方价从1499元走到1639元，自营店从1499元走到1766元，合同价涨了200元。新华网澎湃新闻
前几年不是这样。1499元的官方价没变，市场价却从三千元一路往下走。最早抢到一瓶转手能赚一千多，后来变成几百，再后来只剩几十。i茅台每天开放申购，抢的人挤破头，抢到一瓶就像中了签。
现在这笔账变了。1639元抢到，按1690元的批价算，毛利50块上下；真到烟酒店变现，未必能按这个价成交，算上时间、路费和压货的风险，几乎白忙。11月8日晚上，一位茅友在i茅台随手一点就中了，自己都觉得意外：“以前抢了几个月陪跑，今晚佛系了，居然抢到了。”不是酒突然不值钱，是“抢到就赚”的那段差价，被官方价一点点追上来了。
茅台为什么要把价抬到这么近？看三季报就明白。前三季度，i茅台的酒类不含税收入585.62亿元，同比增长361.41%，占总营收43.94%；直销渠道737.74亿元，占比55.35%；批发代理渠道571.20亿元，同比下降21.58%。 酒厂直接把酒卖给消费者，原来留在经销商手里的那截利润，回到了报表上。第一财经
代价也写在报表里。截至三季度末，合同负债20.84亿元，比2025年末的80.07亿元少了近四分之三。 国内经销商2285家，年内净减68家。合同负债是经销商提前打款的“蓄水池”，这个数字往下走，说明渠道打款和备货的意愿在降温。澎湃新闻
所以双11买茅台，先别拿1499元当心理价。那个价已经买不到了。i茅台1639元、自营店1766元，是官方渠道的两个价；电商和即时零售跟着这个锚走，京东名酒开门红茅台成交额同比涨23%，美团闪购的双11活动直接让用户搜“茅台1639”。平台补贴价已经打到1615元，比i茅台还低24元。 但要先分清是平台真补贴，还是货源有问题——今年就有人把去年在88VIP抽签里中的飞天拿去回收，被店家指认为假酒。微博
至于股价，11月3日茅台收在1480元，重新拿回A股“股王”。三季报单季营收410.06亿元、净利199.51亿元，分别增长3%和3.78%，把上半年的负增长拉了回来。 但前三季度净利644.67亿元，仍比去年同期少0.25%。单季转正是一回事，批价能不能站稳、合同负债能不能回来，是另一回事。第一财经
1499元的时代结束了。以后再看到“1499的飞天”，先问一句：这是哪个渠道的价，货从哪里来。
