小鹏向保时捷卖碳积分超10亿元，毛利率68%是卖车的五倍
21:03
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NEXT趋势 2026-10-03
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碳路者\x26amp;实战笔记 2026-10-02
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1. 一辆车都不用多造，小鹏今年就能从保时捷手里收5个亿。 卖的不是零件，不是技术，是碳积分——"我的车不怎么排碳"的一纸证明。毛利率68%，比卖车高五倍多。 但保时捷为什么愿意掏这个钱，比交易本身更值得琢磨。 事情要从今年8月说起。 一份提交给欧盟委员会的文件被公开。保时捷正式退出了大众集团的碳排放池。转头跟小鹏汽车，组了一个开放型排放池。 不跟自家兄弟算账了，改跟中国公司搭伙。 9月底，小鹏副总裁于涛确认了这笔交易。覆盖欧盟、英国、澳大利亚多个市场，累计总收入预估超10亿元。 于涛说得很直白——"这是高毛利收入。" 高到什么程度？ 小鹏去年服务板块收入83.4亿，碳积分就归在这个板块。10亿的积分收入，约等于上半年卖车毛利的三成，但成本几乎为零。电动车卖出去，积分自动产生，不用多开一条产线，不用多雇一个人。 这就像开了一家饭馆，菜赚的是辛苦钱，厨余回收反而成了最赚钱的生意。 今年上半年，小鹏在欧洲21个国家交了约1.8万辆车，同比涨了一倍多。车卖得越多，手里的碳积分就越厚。 交代一下游戏规则。欧盟2025年起要求车企平均碳排放降到每公里93.6克。超标部分，每克每辆车罚95欧元。数字看着不大，乘上几十万辆的产量，账单就要命了。 达标的车企，富余积分可以卖给没达标的。小鹏电车多，积分富余。保时捷跑车多，缺口巨大。 但保时捷造了一百年车，品牌溢价全球顶级，怎么就到了要向一家中国公司买"达标证明"的地步？ 因为保时捷自己解决不了。 先看电动化。保时捷纯电旗舰Taycan，今年一季度全球只交付了3420辆，同比跌19%。上半年在西欧，纯电销量暴跌30%，纯电占比从四成跌到三成。 电车这条路，走不通。 留在大众集团的排放池里也不行。大众自己车队平均碳排放约100克/公里，同样没达标。大众首席财务官安特利茨算过账：三年碳排放相关成本接近15亿欧元。自己都快被罚穿了，哪有富余积分匀给保时捷。 认罚也不现实。欧洲议会通过了缓冲条款，2025到2027年改按三年均值审核。但目标一个字没降。罚款推迟了，不是豁免。 保时捷前CEO布鲁姆公开承认过一件事。停产燃油版Macan，是一次严重的市场误判。复活燃油版要等到2028年。可碳排放的账单等不到那时候，今年就得交。 电车卖不动，集团靠不住，罚款躲不过，燃油车复活来不及。 保时捷被困在死胡同里。能帮它走出来的，偏偏是它过去不会正眼看的中国公司。 小鹏不是第一个靠卖碳赚钱的。 这门生意的祖师爷是特斯拉。从2009年到现在，特斯拉卖碳积分累计入账超90亿美元。2024年前三季度，碳积分收入占特斯拉净利润的43%。卖碳赚的钱，快赶上卖车利润的一半了。 小鹏正在走同一条路，而且越走越深。 大众集团2023年入股小鹏4.99%，说的是联合开发电动车平台。2024年，合作升级到电子电气架构。2025年，扩大到燃油和插混车型。2026年，大众旗下的保时捷直接跟小鹏组了碳排放池。 三年前是投资者，如今是碳排放合规的依赖方。 这不只是两家公司的事。国内另一家头部新能源车企，也在跟欧洲车企谈碳积分交易。有研究机构估算，中国车企整体通过欧洲"卖碳"能拿到10亿美元的利润。 古诗里有个卖炭翁，砍柴烧炭一辈子，到头来被宫里的人半价强买。今天的"卖炭翁"反过来了。中国车企手里的碳积分，成了欧洲百年豪车品牌的续命药。 但这笔生意真正让人琢磨的，不只是谁赚了钱。 汽车工业跑了一百年，赢的逻辑从没变过——谁的发动机更猛，底盘调得更好，谁就站在食物链顶端。保时捷按这套逻辑赢了大半个世纪。但规则改了。 "不排碳"比"造好车"值钱了。保时捷靠马力征服过全世界的赛道，如今得靠一家中国公司的碳积分，才能继续留在路上。
今日头条 2026-10-03 00:00:00
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10. 小鹏汽车靠碳积分换来了十亿元进账，最有意思的是出钱的保时捷还对此毫无怨言，这世上总有些看似离谱的事实实在在发生着。 保时捷选中小鹏汽车本就有缘由，大众是它的母公司，大众对小鹏的智能驾驶技术十分看重，引进小鹏技术的同时，甚至直接入股了小鹏的股份。 由欧洲人推出的碳积分制度，如今反倒在束缚自家工业，汽车制造业首当其冲，老牌欧洲车企死攥着燃油车不肯放，反倒成了碳积分的采购大户，中国新能源车企成了最大的受益者。 新能源车企如今成了各方争抢的香饽饽，这笔近乎零成本的收入比辛辛苦苦卖车轻松不少，它们也借着碳交易彼此抱团互利。 零跑汽车和Stellantis集团签下的碳积分转让协议，年度交易金额高达28亿元人民币。特斯拉的碳相关收入是行业最高：2025年预计约为20亿美元。 中国新能源车企拿下欧洲市场的同时，还能把碳积分当成一份额外收入，难怪奇瑞、长城热衷于出口业务，原来国外的月亮🌙真的好圆。
今日头条 2026-10-04 00:00:00
11. 马克电报:宁德换电/小鹏碳积分/比亚迪
小红书 2026-10-01 00:00:00
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小红书 2026-10-01 00:00:00
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微信公众号 2026-10-01 00:00:00
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