暴跌超50%！昔日“汽后一哥”途虎养车，如今生意难做？

高端商业博弈，常常回归最本源的竞争法则。

距上次法庭交锋不足两月，京东养车与途虎养车即将再度对簿公堂。尽管双方未披露具体争议细节，但可以确定的是，与上一轮诉讼相似，此次纠纷仍围绕"不正当竞争"展开。

颇具戏剧性的是，此次诉讼双方角色完成互换：刚刚胜诉的途虎养车转为被告，而此前承担赔偿及道歉责任的京东养车则成为原告。在规模达万亿的汽车后服务赛道中，这两场接连发生的诉讼案件，已超越普通商业纠纷的范畴，更像是一场行业领军者与资本新锐的深度博弈。

中国汽车后服务市场确实蕴藏着巨大商机。截至2025年，全国机动车保有量已达4.6亿辆，驾驶员人数突破5.5亿。行业分析显示，今年汽车相关产业规模将突破7万亿元，其中新能源汽车表现尤为亮眼，预计将带动3.9万亿市场规模。值得注意的是，我国整车销售市场虽已超2万亿规模，却仅占汽车服务产业总量的三分之一。随着经济持续发展、市场不断成熟、技术加速迭代，这些数字将继续保持高速增长，市场潜力不可估量。

更值得关注的是，在这个庞大的市场空间中，真正实现规模化运营的企业屈指可数。对普通消费者而言，"途虎"或许不及"京东"耳熟能详，但这并不影响其在专业领域的卓越表现。

途虎的发展历程堪称行业典范。2011年，当电商巨头们在国内市场激战正酣时，"途虎养车商城"悄然上线。借助行业发展东风，这个初创平台仅用四年时间就完成了近亿美元的C轮融资。在经济高速增长期，资本和市场对汽车后服务行业充满期待，作为行业开拓者，途虎自然获得了大量关注。

此后十年间，途虎在中国汽车服务这片蓝海中不断探索，逐步建立起行业新标准。通过开放加盟、获取独家授权、推进多轮融资等一系列战略布局，最终于2023年9月26日成功登陆港交所，上市初期市值一度冲高至297亿港元。截至2025年上半年，途虎养车工场店已突破7200家，实现全国重点区域全覆盖。其官方APP注册用户达1.5亿，月活跃用户1350万，年度交易用户数2650万。在同行中，这份成绩单确实堪称翘楚。

途虎的成功，源于其独特的发展路径。与多数初创企业类似，途虎最初从轮胎这一细分领域切入，凭借"线上订购、线下安装"的O2O模式完成原始积累。随后逐步拓展业务范围，开发APP，转型升级为B2B、B2C模式，通过线上平台连接供应商与终端客户。在建立起稳定供应链体系和用户基础后，途虎开始布局线下场景——2016年，首家工场店在上海开业，此后以年均数百家的速度快速扩张，至2020年门店数量已达5129家。

此时的途虎已稳居行业龙头地位，招商、融资、上市等机遇接踵而至。完善的体系建设提升了品牌信誉，全面开放的加盟政策成为众多创业者的首选。从客户服务到配件供应，从订单对接到售后保障，从技术开发到运营管理，加盟商只需支付相应费用，即可获得全程支持。在相当长时期内，开设途虎加盟店被视为稳妥的投资选择，这也解释了为何企业能在八年内完成从单店经营到成功上市的跨越。

然而，急速扩张的道路上既有辉煌，也有挑战。途虎的上市进程虽快，但面临的困难不容小觑。2019至2022年是企业扩张最迅猛的四年，也是亏损最严重的阶段。财报显示，这期间累计亏损达153亿元。尽管企业上市前为吸引投资而扩大规模属于常规操作，但如此巨额亏损仍属罕见。2023年上市后，得益于资本注入，财报表现亮眼，股东应占溢利和净利润率分别实现413.78%和366.39%的同比增长。但2024年年报和2025年中报数据则再现疲态，这似乎表明上市并未完全解决企业的根本问题。

剖析途虎的成功要素，主要集中在两方面：一是加盟店模式，截至2024年底，其6874家门店中加盟店占比高达97.7%；二是资本支持。而颇具戏剧性的是，企业当前面临的主要风险也恰恰来自这两个方面。

在现代商业环境中，连锁企业实现标准化的至关重要。但汽车服务行业天然具有个性化特征，特别是加盟模式下，途虎需要同时管理成千上万的独立运营者，完全统一的标准化服务几乎不可能实现。与餐饮行业可通过"中央厨房"保证出品不同，汽车服务难以确保各门店产品与服务质量的完全一致，这必然导致客户流失。

为解决这一问题，途虎不得不加强对加盟店的巡查频率，但这又导致商户负担加重，同时面临高额罚款风险，引发加盟商不满。如何破局？目前看来主要依靠资金投入。2025年上半年，途虎营销费用达5.7亿元；10月在广东开展的以"万店同行、共赢未来"为主题的加盟推广活动，也提供了大量优惠支持。

真金白银的投入固然有效，但资金从何而来？途虎背后虽有腾讯、红杉中国、愉悦资本等长期投资者支持，但资本向来注重回报，一旦企业出现危机，这些资金也可能最快撤离。这并非资本无情，而是商业世界的基本法则。因此，途虎获取现金流的主要途径仍需依靠营业收入，资本市场输血难以解决根本问题。

更严峻的是，汽车后服务市场的竞争已不容企业从容调整。除途虎外，京东养车和天猫养车近年表现突出：前者依托京东强大的供应链体系，后者背靠阿里丰富的合作商资源，在价格战方面都具有明显优势。

本次途虎与京东的诉讼不同于普通商业纠纷。在错综复杂的商业竞争中，特别是行业领军企业的法庭对峙，很难简单评判是非对错。双方争夺的不仅是诉讼结果和赔偿金额，更是品牌声誉和市场地位。

途虎的发展看似前景广阔，实则站在了转型升级的十字路口。加盟体系需要雄厚现金流支撑，新能源业务尚未形成稳定盈利模式，加上两大强劲对手的环伺，确实面临"前有堵截、后有追兵"的复杂局面。

企业自身也清醒认识到这一现状。途虎养车创始人陈敏表示，在市场环境变化的背景下，公司将推动门店"健康增长"的同时，重点提升服务质量。同时，无论新老加盟商，都将获得总部政策支持。在期待其从"加盟政策"中探索出新路径的同时，我们也希望途虎不会陷入"成也加盟，败也加盟"的困境。

任何行业的竞争，最终考验的都是企业整体商业素养的稳定性。能够保持定力、稳步前行的企业，才能成为最后的赢家。