孩之宝2025年的财报揭示了其强劲的增长动力，核心驱动力来自《万智牌》业务的爆发式增长。更值得关注的是，公司明确提出了一套“以人为本”的人工智能战略和向数字优先公司的坚定转型，这为传统玩具与游戏行业的未来发展提供了极具价值的参考样本。
智能速览
孩之宝2025年总营收达47亿美元，同比增长14%。
《万智牌》收入激增141%，成为最赚钱的业务板块。
CEO宣布采取“以人为本”的AI策略，非创作环节大量应用。
公司与Google、OpenAI等合作，预计年节省百万工时。
D&D数字销售占比已达60%，实体书或成收藏品。
精华内容
在玩具与游戏行业面临变革的当下，孩之宝交出了一份亮眼的2025年成绩单。其背后，不仅是《万智牌》的爆发式增长，更有一套清晰且大胆的人工智能与数字化转型战略，正在重塑这家百年老店。
财报亮点
根据财报数据，孩之宝2025年全年总营收达到47亿美元，同比增长14%。旗下威世智部门表现尤为抢眼，营收增长45%至21.9亿美元。其中，集换式卡牌游戏《万智牌》收入大幅增长59%，达到18亿美元，成为公司绝对的现金牛业务。
尤其在第四季度，《万智牌》收入同比激增141%，直接推动威世智部门当季营收暴涨86%，是拉动整体业绩增长的核心引擎。
AI增效路径
CEO克里斯·考克斯在财报电话会议中详细阐述了公司的AI应用方针，即“以人为本、以创作者为主导”。其核心原则是：在创作环节，如故事构思、角色开发，由人主导并决策是否使用AI；而在财务规划、订单管理、供应链运营等非创作性工作流程中，则大规模引入AI以提升效率。
目前，孩之宝已与Google Gemini、OpenAI及11 Labs等顶级AI平台达成合作，预计在未来一年内，这些应用将节省超过100万小时的低价值工作时间，将资源重新投入到创新与粉丝服务中。
D&D数字化
孩之宝向“数字优先的游戏和知识产权公司”的战略转型，在龙与地下城（D&D）品牌上体现得最为明显。财报提到，D&D Beyond平台持续增长，目前数字销售已占D&D总收入的60%。
随着专属数字扩展包在D&D Beyond上发售，以及虚拟桌面集成等功能的完善，实体规则书的地位正在发生变化。虽然不会消失，但它们正逐渐从主流产品转变为次要产品或面向核心玩家的收藏品。
IP布局扩展
除了深耕核心IP，孩之宝也在积极扩展外部版图。公司宣布已与华纳兄弟探索达成战略合作，将从2027年起成为《哈利·波特》系列全球主要玩具授权商。此外，新获《战神金刚》、《街头霸王》等知名IP授权。
在娱乐化方面，威世智旗下Invoke Studios开发的D&D第三人称动作冒险游戏《邪术士》已公布，同时与HBO合作的《博德之门》剧集也已在筹备中，显示出全面解锁IP价值的决心。
孩之宝的财报不仅展现了其强大的IP变现能力，更示范了一家传统企业如何通过拥抱AI和数字化实现自我革新。其“人机协同”的策略和对D&D数字化的坚定投入，为行业提供了新的思考方向。未来，实体产品与数字体验的界限将如何演变，值得所有从业者与爱好者持续关注。
