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永辉超市与叶国富的62亿投资：传统零售转型成败引热议，500+用户观点全景呈现

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永辉超市学习胖东来第二年，再亏损 21 亿元，问题出在哪？胖东来模式有哪些难以复制之处？还要继续学吗？

Saka财经 2026-01-22

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#永辉超市半年关了227家店#永辉超市半年关了227家店，胖东来模式也救不了它？永辉超市上半年关了227家店，营收骤降20.73%，净亏2.4亿元，这份成绩单堪称惨烈。试图复制胖东来模式的转型战略，看起来更像是一场绝望的赌博，而非深思熟虑的改革。表面上看，永辉的调改颇有声势：124家门店学胖东来拓宽通道、升级商品、改善服务，甚至员工福利也向“幸福企业”看齐。但形似神不似的模仿，暴露了传统商超的转型困境。供应链“大换血”砍掉半数供应商，导致毛利率不升反降；盲目推进自营化，反而推高了损耗率。更值得玩味的是，线上业务成为少有亮点，减亏3475万元，店仓一体模式甚至实现盈利。但这反而凸显了永辉的战略尴尬：既然线上能跑通，为何还要执着于重资产的门店调改？或许是因为名创系入主后，急需讲一个线下新故事。高层一面强调“胖东来模式是中国超市唯一出路”，一面看着资产负债率飙至88%，这种分裂状态注定改革难以彻底。零售业的本质是效率与信任的平衡，胖东来的成功源于区域深耕与极致服务，而非简单模式复制。永辉的困境是中国传统商超的缩影：不转型是等死，转错了是作死。当线上零售、硬折扣店、社区团购多方夹击，中间态的超市业态生存空间越来越小。或许永辉最需要的不是学胖东来，而是认清自己究竟为谁服务、怎么才能更好地生存。分析：#永辉超市半年关了227家店#【#永辉超市上半年净亏2.41亿#，关闭亏损门店227家】#永辉超市关

蘑菇的二姐 2025-08-22

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1. 永辉超市学习胖东来第二年，再亏损 21 亿元，问题出在哪？胖东来模式有哪些难以复制之处？还要继续学吗？

2. #永辉超市半年关了227家店#永辉超市半年关了227家店，胖东来模式也救不了它？永辉超市上半年关了227家店，营收骤降20.73%，净亏2.4亿元，这份成绩单堪称惨烈。试图复制胖东来模式的转型战略，看起来更像是一场绝望的赌博，而非深思熟虑的改革。表面上看，永辉的调改颇有声势：124家门店学胖东来拓宽通道、升级商品、改善服务，甚至员工福利也向“幸福企业”看齐。但形似神不似的模仿，暴露了传统商超的转型困境。供应链“大换血”砍掉半数供应商，导致毛利率不升反降；盲目推进自营化，反而推高了损耗率。更值得玩味的是，线上业务成为少有亮点，减亏3475万元，店仓一体模式甚至实现盈利。但这反而凸显了永辉的战略尴尬：既然线上能跑通，为何还要执着于重资产的门店调改？或许是因为名创系入主后，急需讲一个线下新故事。高层一面强调“胖东来模式是中国超市唯一出路”，一面看着资产负债率飙至88%，这种分裂状态注定改革难以彻底。零售业的本质是效率与信任的平衡，胖东来的成功源于区域深耕与极致服务，而非简单模式复制。永辉的困境是中国传统商超的缩影：不转型是等死，转错了是作死。当线上零售、硬折扣店、社区团购多方夹击，中间态的超市业态生存空间越来越小。或许永辉最需要的不是学胖东来，而是认清自己究竟为谁服务、怎么才能更好地生存。分析：#永辉超市半年关了227家店#【#永辉超市上半年净亏2.41亿#，关闭亏损门店227家】#永辉超市关

3. #永辉学胖东来日均亏600万#零售转型的残酷一课永辉部分区域试点胖东来模式后，传出日均亏损高达600万元。这场昂贵的试验暴露了一个残酷事实：抄作业容易，抄灵魂难。胖东来的核心不是服务条款，而是创始人于东来“把人当人”的价值观系统。高薪酬高福利、极致服务、低速扩张，都是这一内核的外显。永辉的问题在于试图在旧系统上嫁接新枝叶——学习了陈列、服务标准等“形”，但考核机制、成本结构、扩张惯性等“神”未变。当追求坪效的基因遭遇“反效率”的体验投入，系统排异必然发生。给传统零售的启示： 1. 转型需要系统重构，而非局部优化 2. 企业文化是护城河，最难复制 3. 找到自己的“人本”表达方式，比模仿更重要零售业的竞争已从商品转向体验和信任。胖东来证明了一条少有人走的路能通罗马，但永辉的600万日亏提醒：每条路都需要自己的修法。学我者生，似我者死。在追逐模式之前，或许该先追问：我们究竟为何而经营？

4. 永辉超市效仿胖东来 20 个月难止连亏，为什么「越学越亏」？永辉还有哪些更好的出路？

5. #永辉超市胖改第二年预亏21亿#永辉超市的“胖改”，真的有用吗？连亏五年的永辉，终于决定“向胖东来学习”，但现实比口号残酷：关店381家、调改315家门店，仅一年就因装修停业和资产报废损失12亿元，全年预亏超21亿。“胖改”看似是零售业自救的流行剧本，但背后需要的是充沛现金流和精细运营的底气。永辉资产负债率已近90%，流动比率仅0.63，却还要靠定增输血续命。这场效仿更像一场豪赌，用短期巨亏换经营模式的重构。问题是，零售的本质终究是效率和体验的平衡。胖东来的成功建立在区域深耕与高福利人力模型之上，而永辉全国近800家店的体量，简单移植注定水土不服。若2026年调改结束仍未见真章，烧掉的钱或许只换来一地鸡毛。转型没有捷径，尤其是当学生连学费都交不起的时候。分析：#永辉超市胖改第二年预亏21亿#【预亏21亿元！永辉超市“胖改”成本账：调改、停业损失12亿元，关闭

6. #永辉超市胖改第二年预亏21亿#在零售行业抄作业式的模式复制屡见不鲜，但真正能复制成功的寥寥无几。但是真正理解了商业模式从来不是孤立的框架，没有企业文化加持、脱离经营本质的复制，终究只是空壳的道理的并不多。作为农改超典范，永辉曾深陷经营困境，2023年净亏损14.65亿元，门店关停、市值缩水接踵而至。为破局，永辉将目光投向了以服务和口碑封神的胖东来，开启了大规模模式复制，精简70%低效SKU、提升员工薪酬30%-50%、引入同款爆品、增设便民服务，调改首店日均销售额一度暴涨13.9倍，数据看似亮眼。但光鲜数据背后，是文化适配的断层。胖东来的核心竞争力，从来不止于商品精简或高薪酬，而是把员工当家人、把顾客当亲人的文化内核。从无理由退换货到员工自主决策，从利润共享到人文关怀，这种深入骨髓的价值观，让服务成为员工的自发行为。永辉虽有着融合共享，成于至善的价值观表述，但其文化更多停留在制度层面。调改中，薪酬提升、服务升级多是被动复制的经营手段，缺乏文化理念的深度渗透。员工或许能按规定提供服务，却难有胖东来员工那种发自内心的热忱。门店或许能复刻商品结构，却难沉淀出同等的顾客信任。商业模式的成功，是内因与外因的极致融合。胖东来模式扎根于其独特的文化土壤，而永辉的复制仅取其形、未得其神。即便供应链、商品结构等硬件逐步对齐，文化缺位导致的归属感、服务质感差异，仍让二者形成无形鸿沟。永辉的尝试并非失败，却为所有企业敲响警钟。商业模式可以借鉴，但文化基因无法复制。唯有让模式扎根于自身文化土壤，适配经营本质与市场需求，才能让复制来的框架长出属于自己的生命力，这才是商业可持续的核心逻辑。#秒懂热点就用智搜# 永辉超市胖改第二年预亏21亿

7. 胖东来的模式，人人都能学得会，但不能学表面的皮毛。向胖东来学习的永辉超市，只是学习、模仿了陈列、服务流程等形式，但胖东来靠信誉积累的品牌价值，永辉超市很难靠学习得来。在员工价值观、供应链渠道等方面，永辉超市同样有不小差距。#学胖东来的第二年永辉又亏了21亿##满谈企业# 于东来主动放弃利润空间，也不是哪家企业都愿意学的，胖东来还没走出河南，而永辉超市做的是全国连锁，门店分散难以进行社区化深度运营，两者本就不对标，画虎画皮难画骨，学来学去终究成不了胖东来，还成了四不像，丢了“永辉”的魂。学胖东来的第二年永辉又亏了21亿

8. 永辉超市学习胖东来第二年，再亏损 21 亿元，问题出在哪？胖东来模式有哪些难以复制之处？还要继续学吗？

9. 永辉超市效仿胖东来 20 个月难止连亏，为什么「越学越亏」？永辉还有哪些更好的出路？

10. #永辉学习胖东来结果每天亏600万# 永辉学胖东来，单店业绩飙升，但整体每天仍亏600万！为啥？关店太多、调改太慢、线上拖累……传统大卖场模式在云消费时代真的落伍了。建议：加速调改、发力即时零售、重塑供应链！最近逛永辉，感觉陈列和体验都更好了！说明学胖东来是有用的！你看好它的转型吗？#为什么永辉超市越改越亏# 阿笨汽车观察的微博视频

11. #永辉学习胖东来结果每天亏600万# 永辉学习胖东来学了个寂寞。一年半过去，亏得更厉害了。每天睁眼就赔600万，这就是“学我者生，似我者死”。那么问题出在哪？我觉得永辉可能只学了形，没学到神。胖东来那套对商品、服务的打磨，是多年积累出来的体系，背后是对员工和顾客的真正尊重。永辉过去几年试了太多模式，如超级物种、mini店、仓储店，每次都像病急乱投医，缺乏长期耐心。如今学胖东来，如果只是调整货架、贴标语，不动根本的管理文化和供应链基本功，只是一次面子活。超市行业不好做，但胖东来和步步高案例证明，真心实意把商品做好、服务做透，顾客是愿意回来的。永辉要是真想翻身，恐怕得沉下心，别老想着快招止渴，而是回到零售的本质：让人愿意走进来，放心买，还想再来。不然，再多的学习，也只是跟着别人后面照猫画虎而已。#三分钟视频助燃计划##热点观点##热搜多元内容创作计划# http://t.cn/AXqyi6Jj http://t.cn/AXqySCvx

12. 【#永辉超市前三季度净亏7.1亿#，#永辉超市前三季度营收同降超2成#】财联社10月30日电，永辉超市发布2025年第三季度报告，前三季度实现营业收入424.34亿元，同比下降22.21%；净亏损7.10亿元。第三季度营业收入为124.86亿元，同比下降25.55%；净亏损4.69亿元。利润总额、归母净利润及扣非归母净利润下降，主要是受到营收和毛利率下滑的影响，三季度毛利率下滑主要是公司在门店调改过程中主动优化商品结构和采购模式，在淘汰旧品，引入新品的过程中主动推动裸价和控后台的策略，属于转型过程中的短期影响。各位网友，您怎么看？（财联社）@东方财经

13. 【#永辉超市胖改第二年预亏21亿# 调改、停业损失12亿元，关闭381家门店】永辉超市预计2025年归母净亏损21.4亿元。业绩亏损主要原因是2025年公司进行了重大的经营战略调整。其中门店调改带来的资产报废及一次性投入，以及停业装修产生的毛利率损失，合计超过12亿元。#胖东来金饰每克便宜200元# 网页链接红星新闻的微博视频

14. 【#永辉预计2025年净亏损21.4亿#】 1月20日，永辉超市(601933.SH)公告称，公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为-21.4亿元。上年同期为-14.7亿元。2025年，公司进行了重大的经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位了“新永辉、新品质”的战略发展。门店布局方面，公司报告期内深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。门店调改对公司利润的影响主要包含调改相关的资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约9.1亿元。此外，门店因停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元。与此同时，关闭381家门店也产生了较大损失，主要包含资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等。对外投资及资产减值方面，公司持有的境外股权投资Advantage Solutions股票因股价持续下跌本年确认公允价值变动损益-2.36亿元。此外，公司对持有的长期资产（主要为持续亏损门店资产）进行减值测试，并计提了减值准备。根据初步测算，本年度公司预计将计提长期资产减值1.62亿元（最终金额以审计结果为准）。（每经）

15. 胖东来 2025 年销售额超235 亿元，超市销售额126.43亿元，如何评价其业绩表现？

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18. 【永辉超市调改负责人王守诚出任公司CEO】9月18日，永辉超市发布公告称，公司于当日召开第六届董事会第七次会议，审议通过《关于聘任公司高级管理人员的议案》，同意聘任王守诚为公司首席执行官（CEO）。永辉超市调改负责人王守诚出任公司CEO　　公告披露，王守诚生于1991年4月，拥有北京大学硕士学历。王守诚在2017年毕业后，以管培生身份加入永辉，历任CEO业务助理、集群运营合伙人、福建省区人力资源合伙人，闽赣省区人力资源总监，上海省区总经理。他在永辉超市东来学习项目中担任调改小组负责人，牵头运营标准体系的建设；现任永辉超市董事、改革领导小组副组长、副总裁，兼任运营支持部负责人、筹建支持部负责人，分管招商部。截至公告披露日，王守诚未持有永辉超市股份。　　此前永辉超市CEO一职空缺半年。2025年3月17日，名创优品入股后的永辉召开股东大会，确认董事会换届选举结果，名创优品创始人、董事长兼CEO叶国富进入永辉董事会，担任新成立的改革领导小组组长。这一天也是永辉权利交接的分水岭，在当日宣布的新一届董事会中，虽然董事长仍为永辉超市创始人张轩松，但叶国富、张靖京、王永平等三人代表名优创品进入董事会，暂时占多数席位；永辉联合创始人张轩宁留任董事，原CEO李松峰不再董事会有席位，张轩宁投票反对李松峰离开董事会。

19. 永辉巨亏 21 亿，学胖东来却「形似神离」，企业的成功模式具备可复制性吗？为何后来者总学不到精髓？

20. 【 #永辉胖东来化后有多火#，多城门店客流飙升】10月13日，永辉超市在广州举办“国民品质人间烟火”新品发布会！会上不仅发布了多款大单品，更揭晓了行业瞩目的“胖东来模式”全国调改答卷！历时一年多的深度变革，全国多城门店客流飙升，多地重现“人山人海”盛况！消费者评论：我去不了胖东来，还去不了永辉吗？大象新闻的微博视频

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25. #微博声浪计划#永辉超市已连续5年亏损，累计亏超116亿，2025年预亏21.4亿成次高峰。亏损源于门店调整、供应链改革等转型成本。2026年面临90亿短期债务压力，若融资失败或触发危机，转型困局待解。#听见微博# 蜗牛同学LX的微博音频

26. #永辉超市胖改第二年预亏21亿#最近去永辉的次数好少了，我们这边的永辉开在二楼，华发商都里面。看新闻说他们在学胖东来，可一进门，发现有些东西是涨价了，但那种被热情周到服务的感觉，却没太体会出来。熟食区还是老几样，价格倒是向“精品”靠拢了。大家议论的挺多：你要学人家胖东来的好服务、好商品，我们绝对支持，可如果只是价格上去了，别的没变，那我们为啥不去山姆、盒马，或者干脆用手机买菜呢？永辉以前是我们觉得买菜很实在的地方，现在有点找不准位置了。关了很多店，剩下的店有时候觉得有点冷清。希望它真的能变好，毕竟陪伴了这么多年。但对我们普通顾客来说，道理很简单：东西好、价格实在、逛得舒服，我们自然就会回来。光改样子，不动里子，恐怕真的不行。#永辉超市已连续5年亏损# 永辉超市胖改第二年预亏21亿

27. 【#90后北大硕士出任永辉超市CEO# 曾任胖东来模式调改负责人】9月18日，永辉超市公告，同意聘任王守诚为公司首席执行官。王守诚1991年出生，北京大学硕士学历。现任永辉超市董事、改革领导小组副组长、副总裁，兼任运营支持部负责人、筹建支持部负责人，分管招商部。

28. 说说我自己的体验吧，调改之前，家旁边的永辉基本上就是半死不活，周末都没多少人，商品种类少，尤其是熟食什么的，压根没几样，品质还特别差，服务人员也都是一副撞钟和尚的样子。调改之后呢，前几个月确实非常火，卖场风格更好了，熟食、凉菜、炸货、主食也丰富了很多，平时人就不少，周末更是人满为患，但是价格并不便宜，凉菜将近14元一斤。到底为什么亏了，咱也不好评价，可能都会有这么一个阵痛期？#永辉超市胖改第二年预亏21亿##永辉超市去年关闭381家门店##永辉营收同比腰斩下滑超100亿##永辉超市2025年前三季度仅424亿#

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33. #永辉超市胖改第二年预亏21亿# 我理解有些人吹胖东来的员工待遇好，但是我不理解有些人吹胖东来的供应链和选品好。入驻永辉的几乎都是胖东来自己的贴牌品，从一个郑州本地人的角度，就拿日用品的价格和品质来说吧，跟线下比不如丹尼斯，跟线上比不如京造，贴上DL标以后又要增加成本，这部分都给消费者承担了。多做点胖东来的熟食和甜点吧，那个卖的还好点，胖东来自己强推自己的贴牌日用品都推不动，何况永辉这种半东来呢。

34. 今天人少了点来买点东西，首先感觉永辉学胖东来模式总体来说还是很好的，种类丰富了，摆放好看了，价格也没感觉变贵。最重要是我这种懒人最喜欢的熟食变多了，还有了我最需要的轻食沙拉（平时外卖店不敢点）。听说改完老龄员工消失了，我看到俩眼熟的还在，目测只是新增了很多年轻员工（感觉起码多了两倍）。很好，继续坚持。重庆·永辉超市(奥园城市天地店)

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40. #胖东来为有犯罪前科人员留20个岗位#胖东来能成功不只是商业模式得到消费者认可，在企业文化上也值得学习。胖东来参与整改的超市都不错，比如北京的永辉，整改之后业绩和客流量都有大幅提升，它不止自己做的好，还拉一把兄弟单位。

41. #永辉超市胖改第二年预亏21亿#有时候你觉得别人把一件事干成了，是他能力强，模式好，你就去学，学了半天也不成，你就觉得是自己笨，自己运气不行，殊不知那事儿可能只有他能做，其他人都干不成，当一种模式只有一个人能跑出来的，往往背后都有它的必然性和特殊性

42. 2025年胖东来合计销售额突破200亿元，达200.35亿元，比2024年全年销售额高出30亿元。截至2025年11月8日，从胖东来本年各业态销售情况来看，超市业态依旧遥遥领先，超109亿元。从胖东来本年各门店销售情况看，时代广场店高居榜首，超51亿元。今年3月28日，于东来曾公开表示，要控制销售规模，“今年我们规划的销售要在200亿以内，尽量控制在200亿以内。”他认为，销售额如果上升得太快，员工就得加班，承担更多的压力，这样不免对企业最初的价值观产生影响。为什么胖东来能保持营收和利润双增长，而永辉超市这些就要死不活呢？

43. 老家有个亲戚是干批发零售的，批发酒水、饮料、糖果、各种年货，铺的很大，信息相对闭塞的年代，赚了不少。最辉煌的时刻是在十五六年前，TZ内发过年福利，都直接去他那里拿货。从八九年前开始，受到网购冲击影响加大，批发零售生意每况愈下。从去年开始，各大零食集合店对他一波大冲击。从今年开始，即时零售再来一波大冲击。相较于网购的循序渐进，零食集合店与即时零售对传统经销商体系的冲击简直是毁灭性的。批发零售商的生存靠的是下沉市场细枝末节的各大小卖部、夫妻店。现在这些小卖部、夫妻店被冲击的七零八落，越来越少。作为大渠道之一的批发商，各个毛细血管被堵的堵，断的断，想象一下有多难受吧。目前的局面，感觉是无解的。因为消费者要的是便宜，高效、便捷。而即时零售和零食集合店刚好满足了这几点。

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115. 叶国富掌舵150天，永辉单季经营亏损超9亿

116. 永辉90后北大CEO上任，叶国富为他扫清了所有障碍？

117. 永辉超市2025年闭店381家战略转向质量增长直面转型阵痛

118. 步步高：被低估的"零售主业+数字化转型"双轨转型者

119. 三年关店超500家、持续亏损未止，永辉超市定增问询回应经营困局

120. 零售业寒冬真相：仅2家逆势双增，你的门店还好吗？

121. 学习胖东来却年亏百亿，董事长套现4亿！永辉超市经历了什么？

122. 中国零售业的“压缩式进化”：从传统到电商再到即时零售的三重奏

123. 叶国富掌舵永辉5个月，业绩大滑坡

124. 永辉超市深化战略调改，门店升级初见成效，品质零售路径渐清晰！

125. 中国零售业数字化十年回眸（一）：转型困局与破局者的启示

126. 【解构：线下零售的机会是“差异化”】

127. 永辉超市困局：行业变革与成本反噬下的传统商超生存样本

128. 永辉超市明确 “国民超市” 定位，未来五年全力打造国民大单品

129. 永辉超市“商品中心化”战略成零售转型新方向

130. 实体零售业该去向何方？

131. 永辉超市董事长减持背后：前三季亏超7亿，战略转型承压前行

132. 永辉亏惨名创优品！叶国富改造超市，对标胖东来

133. 传统卖场转型即时零售：BC一体化如何破局新消费时代？

134. 永辉超市(601933)深度解析：估值泡沫与基本面脱节的警示

135. 每日拆解上市公司：永辉超市（第11期）

136. 永辉超市净利预亏21.4亿，2025年闭店381家

137. 传统零售如何从经营“产品”转向经营“用户”，实现快速转型？

138. 零售电商的远场、近场与现场

139. 电商与实体店的博弈，为何最终走向融合共赢

140. 叶国富执掌永辉超市后上半年亏损2.4亿还没李松峰在任时业绩好？

141. 预亏21亿元！永辉超市“胖改”成本账：调改、停业损失12亿元，关闭381家门店红星资本局1月21日消息，昨日，永辉超市发布预亏公告，预计2025年归母净亏损21.4亿元。公司称，业绩亏损主要原因是2025年公司进行了重大的经营战略调整。其中，门店调改带来的资产报废及一次性投入，以及停业装修产生的毛利率损失，合计超过12亿元。从2021年开始，公司连续亏损，截至2025年预亏，已连亏5年。2024年5月，永辉超市踏上“胖改”之路，学习“胖东来”经营模式。永辉超市称，本期业绩亏损的主要原因是2025年公司进行了重大的经营战略调整。门店布局方面，公司报告期内深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。 #永辉超市胖改第二年预亏21亿 #永辉超市已连续5年亏损 #永辉超市去年关闭381家门店 #永辉超市

142. 零售业的下一站：AI赋能效率，情感体验制胜丨零售资讯

143. 一年关店381家，知名超市预计去年亏损21亿元

144. 百货零售业转型升级有哪些大趋势？

145. 即时零售引发 “时空革命”：多点数智助力传统零售破局转型

146. 【关店381家，调改店315家！永辉超市预计去年亏损21亿】1月20日，永辉超市发布业绩预告称，经公司财务部门初步测算， 2025年，其归属于上市公司股东的净利润为-21.4亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-29.4亿元。自2021年以来，永辉超市连续5年亏损，累计亏损约116.41亿元，其2025年的亏损金额也超过了2023年和2024年。永辉超市在公告中指出，2025 年，其进行了重大的经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位了“新永辉、新品质”的战略发展。在门店布局方面，2025年，其深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。（经理人杂志）http://t.cn/AXGuTRj6

147. 2025零售业变革三大驱动因素：数字化、智能化与体验重构