11 月 5 日，一条「接 Keep 代跑」的帖子写着：1 公里 1 元，有库存的直接提交，没有的话一般周三、周四、周五跑。小红书
同一周，Keep 和《燕云十六声》的联名奖牌也在晒单。59 元，跑 1.227 公里，三款奖牌选一。小红书
一个卖代跑，一个卖奖牌，中间隔着的 1.227 公里，就是这门生意最值钱的部分。
Keep 的奖牌不是新鲜事。三丽鸥、柯南、蜡笔小新、恋与深空、第五人格、天官赐福、时光代理人，热门 IP 轮着联名。
玩法也简单：在 App 里报名，付 39 到 69 元，在规定时间内跑完指定里程，奖牌寄到家。
看起来是跑步比赛，实际更像预售的联名徽章。
1.227 公里，走路 15 分钟，骑车 5 分钟。对不跑步的人来说，这个距离不难。
难的是别忘了截止时间。
规则是：没在截止前完赛，不发奖牌，也不退款。
2025 年 7 月，一位用户记录了自己的退款经历：4 月花 59 元报名，后来一直没跑，暑假打开 App，订单已经被自动关闭，钱也没退。
她翻遍活动页，只看到「不完成不发放奖牌」，退款说明藏在常见问题里。小红书
一条教人找 12315 投诉的帖子，有 227 个赞。买之前，先看清截止时间和退款条款，比挑哪款奖牌更重要。
奖牌到手，另一门生意才开始。二手平台上，「出」「收」「换」的帖子比晒跑步的多。普通联名款 30 元上下，清仓款 18.8 元，拼多多甚至有 8 元「正版」。小红书
假货不难认：官方 logo 是 keep，假货常用 kepp、keepp；正品有礼盒、绶带，假货往往只有一个塑料袋。知乎
正品也可能翻车。11 月 12 日，有人晒出刚到的奖牌，吸铁石脱落，客服的解决方案是 5 元券。小红书
所以，二手市场的价格，反映的不是奖牌的材料，而是 IP 的热度。热度一过，30 元也可能没人接。
Keep 为什么还在做这件事？因为奖牌比课程好卖。
2025 年，Keep 营收 16.37 亿元，同比下滑 20.7%，靠削减费用和卖货，经调整净利润第一次转正。
收入里，自有品牌运动产品 7.78 亿元，已经超过线上会员及付费内容的 6.80 亿元。经济观察报
2026 年上半年，自有品牌健身产品收入 4.83 亿元，同比涨 21.7%；每个活跃用户每月贡献的收入，也涨了 21.3%。DoNews
同一时期，月活降到 1858 万，比去年同期少近 400 万。 而 2025 年一年，Keep 就流失了超过 800 万用户。知乎南风窗
人少了，钱没少。奖牌、瑜伽垫、跑步机，撑起了现在的 Keep。
这不是说奖牌不值。喜欢某个 IP，花 59 元买一枚能挑款、能看到设计的联名徽章，比抽盲盒确定得多。
但如果把它当成跑步的证明，或者指望它保值，就容易失望：里程可以代跑，奖牌可以转手，热度会过去。
买之前，先分清「纪念」和「周边」。前者是给跑步留个记号，后者是给 IP 付一次钱。两件事都没错，别把它们混成一笔账。
