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核心管理层频繁变动下,如何理性看待并选择习酒产品?

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05-31 18:17

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10. 形势比人强。口子窖,2026年度预算营收43.1亿元,同比增长8%。相比于2025年度曾提出预算营收66.16亿元,同比增长10%的目标,能够看出管理层对营收的态度发生巨大变化,从高歌猛进转向稳扎稳打。2025年,口子窖营收、净利双降,2026年一季度,亦是如此。在经济波动、行业调整、企业周期等因素叠加之下,8%的增长目标属于“有难度但可触及”的区间范畴。 口子窖,从“冒进”走向“务实”

11. 五粮液的“守正创新”,是不是白酒行业的下一站答案?丨记五粮液第二十九届12·18共识共建共享大会

12. 今天白酒板块逆势上涨,会是一日游吗?白酒板块今天的强势表现是否会成为“一日游”,从目前的机构观点和市场信息来看,这次的上涨行情有较大概率具备一定的持续性,而非短暂的“一日游”。今天的上涨不仅有资金推动,背后也有基本面和政策面的支撑。1. 真金白银入场,资金认可度很高白酒板块今天获得了主力资金的大举流入,显示市场认可度较高。· 主力资金:全天净流入23.98亿元,在市场中名列前茅。· 龙头领涨:资金主要涌向龙头,如贵州茅台、五粮液、酒鬼酒等核心个股。2. 催化剂密集:政策、数据、龙头出手多重利好集中出现,共同点燃了市场情绪。· 政策“发红包”:四川发放“蜀里安逸”消费券(全国可领,最高减2000元),直接刺激了端午节的备货需求。· 动销数据回暖:618即时零售启动,美团闪购白酒首日成交额同比暴增70倍,渠道动销明显回暖。· 消费数据稳健:今年1-4月烟酒类社零增长15.2%,消费复苏的势头仍在。· 龙头回购:贵州茅台刚完成近30亿元的回购,并将注销股份,提振了市场信心。3. 机构观点:普遍认为是“底部反转”多家券商认为,白酒板块的“政策底”和“市场底”特征正逐渐清晰,中长期价值凸显。· 中信证券:判断行业底部已至,预计2026年二季度起酒企业绩将改善,建议关注头部名酒配置价值。· 南京证券:当前板块估值处于近10年来约10%的分位数水平,安全边际充足。· 中信建投:称当前是十年周期的底部,行业已进入向上修复阶段。一点补充:本次上涨背后,也伴随着酒企密集“换帅降薪”的结构性调整。从历史看,这往往是行业经历深度调整、寻求新增长的信号,而非单纯的利空。展望与小结综合来看,今日上涨背后是政策支持 + 动销回暖 + 资金流入 + 估值低位的组合拳,后续行情值得关注。不过也要注意,白酒行业的整体复苏仍是渐进过程。短期看,板块在大涨后或有技术性回调,且行业分化会持续。长期看,业绩确定性高的头部名酒企业(“茅五泸”等)通常安全边际更足。

13. 聪明的泸州老窖。严格意义上讲,本轮白酒低度化的首倡者是泸州老窖。2025年6月,泸州老窖董事长刘淼在股东大会上谈及,28度国窖1573研发成功,将适时投放市场。未曾想,至今,泸州老窖并未推出更低度数的国窖1573,反倒是川酒及浓香品牌们纷纷推出新品。比如五粮液的“一见倾心”(29°)、舍得的“自在”(29°)、水井坊的“珍心珍意”(29°)甚至古井贡的古20(26°)。很多人说,泸州老窖在这场低度酒运动中“起了大早,赶了晚集”,我却不这么认为。其一,38°国窖1573是百亿级单品,被不少酒友戏称为“小甜水”,尤其是河北酒友。所以,38°上可战更高度数的滋味,下可战更低度数的口感,暂时没必要推出自己的竞品。其二,低度白酒的前景尚不明朗,以不变应万变是上策。泸州老窖这艘大船尚在稳健前行,需要的是坚持大单品的战略,而非轻易增加新品,哪怕是技术成熟的28°国窖1573甚至更低度数的产品。在变革期,最聪明的做法,或许不是成为弄潮儿,而是等竞品犯错误。今日,在遥墙机场看到国窖1573的广告,技高一筹,才敢低调,于是,有了上面的思考。PS,拍照时,旁边的大姐竟然拿着便是国窖1573的手提袋,真是巧。

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17. 鸭溪窖·62度甲子窖 —— 意外平淡,骑墙尴尬。 - 2019年3月,成都糖酒会, 鸭溪窖推出了一系列的新品, 52度漆瓶甲子窖,位列旗舰。 (我们姑且称之——新甲子) - 其实,自2017,便已经有 62度52度两款陶瓷瓶甲子窖, 瓶型融【典藏】【老酒】元素。 (我们姑且称之——老甲子) - 新甲子,标注的是白酒国标; 老甲子,标注的是地理标志。 - 曾聊过,2019之后的鸭溪窖, 风格大变,口味趋向简单易饮, 新甲子便是一众新风格的高端。 - 老甲子,尤其62度的老甲子, 价奇高,远超早期经典老典藏, 但其酒质,能否超越老典藏呢? - (我手中这瓶62度老甲子, 日期见图,似是2018年12月, 但细看却更似2016,眼力好的 朋友不妨帮我辨识,如果确实, 老甲子,至少可前推至16年底) - 品尝62度老甲子: - 闻香收敛,醒后微升, 入口紧实,并不暴烈, 中庸窖香,微弱陈酱, 收尾微苦,略显失调。 - 新老风格糅杂交织, 既缺老风格之丰富复杂, 又少新风格之甜润鲜活, 平淡而无奇,回味偏短。 - 与52度新甲子比较: 香气风格方向性比较接近, 52新甲子圆润,乳甜微酸, 62老甲子紧实,酸甜微苦, 度数落差并未转化口感落差, 回味,两者都相比传统味短, 空杯闻香,新甲子更显挺立。 - 与“大鸭子”比较: (2015年封坛原酒) 闻香、回味、空杯,均落败, 香气的丰满与老练,均落败, 更无大鸭子的绵长陶醉韵味。 - 与“老鸭子”比较: (2010~2011老典藏) 油润感、复杂感、层次感, 口中的冲击,余韵的顽强, 阶段分明的浓头酱尾等等, 均无法与老典藏相提并论。 - 62度老甲子窖, 硬实力,远不及“老鸭子”, 软实力,远不及“大鸭子”, 性价比,不及52度新甲子。 - 新风格鸭溪窖,酸甜易饮, 但风味简单单调,更少层次, 已失“窖香浓重、酱尾悠长” 之传统神韵,但是讨喜新人。 - 62度老甲子窖, 诞生于风格转型交叉路口, 空有62度铮铮铁骨,却无 与之匹配的激情澎湃的血肉, 新老优点两不靠,骑墙尴尬, 收藏可理解,难当品饮主角。 - 当棱角被市场磨平, 便从一位有故事的江湖客, 变成了一个面目模糊的路人。 - 喝点喝点, 快活快活~🍺 鸭溪窖中,唯一能与 五粮液级别川浓一战的, 唯有历史神品——老典藏。 - - #鸭溪窖 #62度甲子窖

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25. 我的鸭溪窖口粮 —— 小鸭子大鸭子老鸭子 - 如果,您能降伏、驾驭 鸭溪窖那独特的“重口味”, 恭喜您,可以花较少的银子 丰富后宫,享更多翻牌乐趣。 - 黔派浓香的代表,鸭溪窖, 浓郁窖底香,展现出生瓜味 为主、浓中有酱的复合风味, 浓重另类个性,适合老酒鬼。 - 我个人,把鸭溪窖当作 存酒后宫的特殊兼香来翻牌, 新老高低各品种,喝过不少, 近年,筛选固定在以下三鸭: - 小鸭子(2023新品窖藏) 大鸭子(2015年封坛原酒) 老鸭子(2010~2011典藏) - 小鸭子,小滋味; 大鸭子,大滋味; 老鸭子,老滋味。 - 2020前后,鸭溪窖推出的 以甲子窖为代表的各种新品, 与传统风格迥异,酸甜适口, 力道与老味尽失,尤显味短。 - 小鸭子,70元, 新品中的传统风骨守门员, 与经典13~15小雷泉比较, 小雷泉仅多了稍许陈香酱意, 酒体松懈,回味空杯无优势, 小鸭子的香气更显持久挺立。 - 与新品高端甲子窖比较, 甲子窖“高级感”舒适易饮, 却失复杂,余韵短促难过瘾, 小鸭子新派老味,回味不输。 - 大鸭子,曾不到百元斤价, 中期品种深藏内力的扫地僧, 10斤陶瓷大坛,蕴藏大气象, 老润而味丰,韵味温婉延绵; - 老鸭子,现价350元左右, 早期的力作,黔浓巅峰神品, 老重味厚,唯一的前浓后酱, 味觉享受与冲击,无可替代。 - 三款不同时期的鸭溪窖酒, 代表了各时期的综合胜出者, 构成我的鸭溪窖高中低口粮。 - (三款都曾单独详聊过, 本篇就不一一展开赘述了) - 喝点喝点, 快活快活~(举杯🍺) 平凡平价鸭溪窖, 也能喝出不凡的精彩, 传统鸭子,甚至比现在 大多的董酒,更耐玩味。 - - #鸭溪窖典藏 #鸭溪窖窖藏 #鸭溪窖封坛原酒

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