扩产也解决不了！威刚：内存短缺至少持续10年，AI泡沫2040年再谈

近期台积电财报发布后股价走弱，市场再度泛起AI投资过热、泡沫临近的疑虑。

作为存储领域的行业老兵，威刚董事长陈立白明确反驳了这一论调。他的判断非常直接：现阶段讨论AI泡沫完全言之过早。

“2030年以后，再来讨论AI泡沫究竟会在2040年还是2050年发生”，当前全球 AI 算力、内存及电力的真实需求，仍远高于市场的普遍想象。

市场上有一类典型观点，以Meta对外出租部分闲置算力为由，推论云端算力投资速度已快于实际需求。

在陈立白看来，这一推导逻辑根本站不住脚。

未来AI应用会全面渗透至B2B、B2G、B2C乃至B2B2C等各类商业模式，算力需求的总盘子还会持续放大。

所谓的闲置算力只是阶段性现象，完全不足以支撑 “需求见顶” 的判断。

他同时点出了当前市场普遍存在的认知偏差。

部分机构仅通过短期资本支出、单家企业的算力利用率就判断AI景气走向，本质是以管窥天，严重低估了AI渗透全产业后释放的长期需求。

扩产远没想象中激进，供给端约束重重

针对市场上 “三星、SK 海力士、美光陆续扩产，下半年供需紧张就会缓解” 的说法，陈立白同样持不同意见。

他判断，未来十年，全球最稀缺的两项资源，会是电力（尤其是绿电）以及内存。

在他看来，全球三大内存原厂都经历过多轮完整的景气周期，吃过无序扩产的苦头。

未来各家只会采取理性、审慎的扩产策略，不太可能重演过去大规模盲目扩产的老路。

这些厂商的扩产大多是跨多年的长期规划，大量新产线的建设周期集中在2028至2035年。

即便现在官宣的项目全部按期落地，真正形成有效供给也需要相当长的时间。

至于中国大陆的内存厂商，短期能释放的有效供给增量并不突出。

受限于关键半导体设备的获取难度，叠加晶圆厂、无尘室的漫长建设周期，即便持续投入，短期新增产能在全球供给中的占比依然十分有限。

供给端扩张处处受限，所谓 “内存供需即将转松” 的说法，自然也就没有充分依据。

陈立白预计，内存价格下半年仍将持续上涨。

只要产品报价保持上行，同时厂商手中保有足够货源，相关企业的盈利就不存在向下修正的理由。

反而下半年的盈利水平，还有机会继续提升。

事实上，这已经不是陈立白第一次对价格走势做出预警。

此前他就曾公开表示，到2026年第三季度，DRAM价格涨幅可达30%，NAND闪存涨幅可达40%。

更有行业观点认为，至少到2028 年，DRAM与NAND的供给紧张都难以得到实质缓解。

想要回到此轮短缺前的价格水平，基本已经没有可能。

边缘计算打开新空间，短缺从周期变结构性

除了AI数据中心带来的海量存量需求，陈立白同样看好边缘运算市场的长期增量。

未来机器人、无人车、无人工厂、无人商店、智能住宅、低轨卫星及地面设备等终端装置，规模有望达到数百亿台。

这些终端带来的内存需求，会同时分布在云端与边缘端，形成全场景的需求支撑。

这样的需求规模，绝非三大内存原厂加上中国主要厂商，在十年内靠扩厂就能完全满足。

他特别强调，随着AI从数据中心逐步延伸到实体世界，内存产业的供需紧张正在发生本质变化。

它不再是传统景气循环里的阶段性短缺，而会转变为更长期的结构性趋势。

过去几十年，内存行业一直逃不过 “涨价 - 扩产 - 过剩 - 降价” 的周期轮回，市场也习惯了用周期思维去判断每一轮行情。

但这一次AI浪潮带来的，是全产业、全场景的需求重构，早已跳出了传统周期的框架。

当需求的边界被不断拓宽，供给的扩张又受限于设备、电力、建设周期等多重硬约束。

内存作为算力时代的核心基础资源，它的长周期景气，或许才刚刚拉开序幕。