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9.9元咖啡不是低价陷阱，而是效率机器上的精准齿轮

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04-01 11:42

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2025 年星巴克 VS 瑞幸咖啡星巴克以372亿美元的全球营收（约合人民币2680亿元）稳坐头把交椅，是瑞幸（492.88亿元，约68亿美元）的5.5倍。瑞幸虽然在中国杀疯了，但在全球规模上仍处于追赶阶段。星巴克40,990家门店遍布80多个国家，构建了难以撼动的全球护城河。瑞幸31,048家门店中99.5%扎堆在中国，海外仅160家，业绩贡献忽略不计，属于典型的“单点爆破”模式。瑞幸凭借43%的营收增速（主要靠中国本土）展现了惊人的爆发力。相比之下，星巴克3%的全球增速显得步履蹒跚，主要靠北美大本营和提价硬撑。在利润质量上，瑞幸实现了10.3%的营业利润率，首次在核心财务指标上跑赢了星巴克（7.9%）。这证明瑞幸的“9.9元”低价策略不仅没亏钱，反而比星巴克更会赚钱。东哥点评： 2025年，瑞幸在中国“单点打穿”了星巴克；但放眼全球，星巴克依然是那个覆盖4万门店的咖啡帝国。#东哥笔记#

星巴克中国"卖身"，9.9的时代要来了吗？ (不是广告，放心看吧~)#零距离看懂财经 #星巴克

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1. 2025 年星巴克 VS 瑞幸咖啡星巴克以372亿美元的全球营收（约合人民币2680亿元）稳坐头把交椅，是瑞幸（492.88亿元，约68亿美元）的5.5倍。瑞幸虽然在中国杀疯了，但在全球规模上仍处于追赶阶段。星巴克40,990家门店遍布80多个国家，构建了难以撼动的全球护城河。瑞幸31,048家门店中99.5%扎堆在中国，海外仅160家，业绩贡献忽略不计，属于典型的“单点爆破”模式。瑞幸凭借43%的营收增速（主要靠中国本土）展现了惊人的爆发力。相比之下，星巴克3%的全球增速显得步履蹒跚，主要靠北美大本营和提价硬撑。在利润质量上，瑞幸实现了10.3%的营业利润率，首次在核心财务指标上跑赢了星巴克（7.9%）。这证明瑞幸的“9.9元”低价策略不仅没亏钱，反而比星巴克更会赚钱。东哥点评： 2025年，瑞幸在中国“单点打穿”了星巴克；但放眼全球，星巴克依然是那个覆盖4万门店的咖啡帝国。#东哥笔记#

2. 星巴克中国"卖身"，9.9的时代要来了吗？ (不是广告，放心看吧~)#零距离看懂财经 #星巴克

3. 过年回老家，还是改不了天天点瑞幸的习惯，喝咖啡真的上瘾，如今已从“标美”升级为“加浓美式”，幸亏住在县城，每天还能点一杯，不过在除夕、大年初一那两天，老家的瑞幸门店歇业，空档了两天，不喝总感觉困困的。随着瑞幸咖啡向四五线城市下沉，网友呼吁瑞幸村里开，个人觉得不太可能，县城已是网红茶饮门店布局的极限，再往下的镇、村，日常的常住人口太少，除非是南方比较大的富裕村镇，否则不足以支撑门店长期经营，即便是县城，近年来都面临出生负增长、人口外流等困境，导致常住人口逐年降低。

4. #董事长称5年前瑞幸咖啡越卖越亏#【#瑞幸董事长谈瑞幸是如何翻盘的#】11月18日，在接受@中国企业家杂志专访时，瑞幸咖啡董事长黎辉透露，2020年之前，卖一杯咖啡的收入不到10块钱，但一杯咖啡的成本就要15块以上，卖得越多，亏得越多。2019年，公司全年实现了不到30亿元的销售，却亏了30多亿元。也就是说，卖一杯咖啡收的钱，还不如亏的钱多。但是，过去5年，瑞幸成功翻盘了——从面临退市、亏损、巨额赔偿，到实现盈利，再在2023年超越星巴克成为中国规模最大的咖啡公司。11月17日晚，瑞幸咖啡发布的财报显示，今年第三季度总净收入为152.87亿元，同比增长50.2%；GAAP（公认会计准则）营业利润17.77亿元，营业利润率11.6%；门店总数达29214家。瑞幸能从谷底翻盘的秘诀是什么？瑞幸是否有新的扩张计划？选择直营与联营模式背后的逻辑又分别是什么？围绕这些问题，@中国企业家杂志独家与瑞幸咖啡董事长黎辉进行了深入交流，他一一解答了这些问题。专访瑞幸咖啡董事长黎辉：瑞幸是这样翻盘的

5. 为什么现在咖啡比矿泉水还便宜？【食录】

6. 【#蜜雪集团2025净利润58.8亿#】3月24日，蜜雪集团发布2025年度业绩公告。报告期内，公司实现营收335.6亿元，同比增长35.2%；毛利104.5亿元，同比增长29.7%；归母净利润58.8亿元，同比增长32.7%。核心财务指标均超出市场预期。蜜雪集团旗下拥有现制茶饮品牌蜜雪冰城、现磨咖啡品牌幸运咖及现打鲜啤品牌鲜啤福鹿家。截至2025年底，公司全球门店覆盖中国及海外13个国家。以2025年终端零售额计，蜜雪集团在全球食品饮料行业排名第62位，较2024年提升了10位。蜜雪集团始终坚持“高质平价”的价值理念，聚焦打造“供应链+品牌IP+门店运营”的总成本领先优势，持续巩固市场领先地位。在门店端，截至2025年底，蜜雪集团全球总门店约6万家（蜜雪冰城+幸运咖+鲜啤福鹿家）。在持续拓展门店网络同时，公司加快探索数智化创新，助力门店提高运营质量。截至2025年底，智能出液机已在超13,000家蜜雪冰城门店使用。在品牌IP端，蜜雪通过IP文创生态与旗舰店运营场景，不断创新消费模式并验证商业闭环。报告期内，蜜雪冰城与《西游记》、非遗·唐三彩等开展联名合作，推出旗舰店新业态，探索“特色饮品+雪王IP文创”创新融合。截至2025年底，蜜雪冰城旗舰店已落地重庆、杭州等国内23个城市。各位网友，您怎么看？@东方财经 http://t.cn/AXfEHQZi

7. #9.9一杯咖啡的黄金时代落幕#没想到，2026 年的第一场背刺，比以往时候来得更早一些。凭一己之力掀起咖啡界世界大战的库迪，终究要放弃全场9.9了。谁懂最爱喝咸法酪香草拿铁，涨到了15.9元。。。但对于库迪来说，这可能就是最好的涨价时刻。毕竟谁都知道，长期维持9.9一杯，本来就不是一个良性的商业模式。库迪官方需要持续出钱补贴，才能让联营商们保持在盈利线以上。即便是这样，还有不少联营商也是在硬撑。既然赔钱，库迪图啥呢？不就是为了跟瑞幸硬刚么。可人家瑞幸早就看穿了一切，先一步撤退保命了。而且我说句难听的，以库迪现在的扩张速度，基本不可能撼动瑞幸一根脚指头。据投中网测算，2025年三季度，库迪营收规模只有瑞幸的20-30%。不仅对手变了，大环境也变了。这两年原材料价格疯涨，成了压死骆驼的最后一根稻草。虽然库迪瑞幸基本都有早年签下的豆子库存，但如果涨势不停，那本就不富裕的家庭，将会更雪上加霜。所以9.9休战是迟早的事。现在库迪更应该做的，是想想怎么能盈利、怎么优化供应链。但整个市场卷低价的趋势，是不可能停的。隔壁华莱士直接抄底入场，把9.9咖啡月卡抬上来了。以前华莱士要在抖音投流，拉一个客人进店可能要花几块钱甚至十几块钱。现在9.9的月卡，就把你锁死了。只要你顺手买个汉堡，这杯咖啡的成本就赚回来了。而对于消费者，谁便宜谁就是爹。

8. 库迪将取消全场饮品 9.9 元活动，曾称会持续到 2027 年，为何提前结束？库迪目前经营情况怎么样？

9. 拿铁咖啡横测！9块9到36元一杯，有什么区别

10. 瑞幸、库迪、幸运咖等品牌的咖啡最低卷到了八九元一杯，大家是不是觉得价格足够低了？前几天，我看到某环境不错的街边店，现磨咖啡单价已经做到4.9元一杯。这价格，除去房租、人工、水电、物料等成本，不知道怎么赚钱的？你说它单纯引流吧，它店里卖的单品又特别少。真的搞不懂商家的商业逻辑是啥。

11. #库迪将取消全场9.9元# 三年价格战，从"全场不限量"到"特价专区"，库迪这波像极了谈恋爱——追你时啥都是9.9，追到手开始讲条件。玩笑归玩笑，企业总得盈利。感谢9.9元让我们实现咖啡自由，把瑞幸逼到墙角，也把自己逼上梁山。现在"帽子"自己摘了，挺好！低价换市场，品质换口碑，期待你的特价新故事！

12. 9.9的瑞幸要收购40一杯的蓝瓶子？

13. #库迪取消全场9.9元网友吐槽背刺# 库迪咖啡的“9.9元时代”，说变就变。昨天，“全场9.9元不限量”活动正式落幕。尽管库迪火速回应，称将设特价专区、部分产品延续9.9元，并持续参与外卖补贴，但消费者并不买账。“背刺”“忘本”的吐槽声浪，瞬间淹没了官方解释。这场由库迪亲手点燃的行业价格战，曾是其攻城略地的利器。公司高层此前多次公开承诺，9.9元策略“至少要持续三年”。言犹在耳，策略却已转向。从“全场”到“部分”，一词之改，折射出低价扩张模式难以为继的现实。企业根据市场调整策略本属正常，但前后不一的承诺，消耗的是品牌信誉。咖啡赛道竞争白热化，靠补贴换市场的野蛮生长终有尽头。库迪此次调整，是及时止损，还是战略收缩？市场会给出答案。对消费者而言，这或许是一堂生动的商业课：没有永远的低价，只有不断变化的商业逻辑。热闹过后，最终还是要回归产品与服务的本质。#热点解读##热点观点##热搜多元内容创作计划# 库迪取消全场9.9元网友吐槽背刺

14. 从2025大事件看2026趋势未来最好喝的咖啡会在哪儿？

15. #瑞幸紫椰子#最近半年基本的都是喝库迪，感觉库迪和瑞幸的味道区别不大，谁便宜喝谁！目前的瑞幸基本的均价都能达到10元上下吧，而且利润也不错，2025年全年GAAP营业利润50.73亿元。这种模式其实也挺好的，起码对加盟商负责，让加盟商能赚到钱。当然卷低价也能赚钱，譬如蜜雪冰城，2025年全年归母净利润为58.8亿元！瑞幸虽然赚钱了，但是还是要注意价格问题吧，毕竟现在主流的奶茶品牌都陆续做咖啡了，蜜雪咖啡，茶百道咖啡，沪上阿姨咖啡...

16. #奶茶配货#消费者点奶茶外卖时，单点一杯奶茶难以达到商家设定的起送费门槛，需要加购小料、周边产品或升级大杯等才能下单配送，类似于顶奢品牌爱马仕的“配货”销售策略，因此被网友调侃为“奶茶配货”，这种现象是外卖平台和商家共同作用下的商业策略。对商家而言，可提高客单价以覆盖平台佣金、配送服务费等成本，获取更多利润。对平台和骑手来说，能减少小额订单，提升配送效率和整体利润空间。但对消费者来说，这可能意味着要购买一些非必需物品，增加了消费支出。奶茶配货

17. 瑞幸咖啡董事长

18. 瑞幸咖啡董事长黎辉: 卖到9.9元一杯仍能盈利, 未参与星巴克中国股权竞购

19. 打法揭秘

20. 瑞幸9.9元的底层逻辑，藏着量化高频交易的赚钱密码

21. 瑞幸咖啡

22. 瑞幸还有定价权吗？

23. 瑞幸赚钱的真相

24. 9.9一杯的瑞幸，到底赚不赚钱？ #咖啡 #咖啡知识 #云南咖啡 #瑞幸 #老段的咖啡工厂

25. 瑞幸Q3营收猛增50.2%，但高成本拖累净利润下滑，门店逼近3万家

26. 瑞幸三季度净利润下滑，用利润换规模，门店总数逼近3万家

27. 瑞幸的“以逸待劳”兵法

28. 9.9元价格战熄火，瑞幸库迪今后卷什么？

29. 库迪取消“全场9.9元” 咖啡大战落幕

30. 超3万家店的瑞幸，正在经历“成长的烦恼”

31. 瑞幸的数字炼金术

32. 瑞幸逆袭全拆解

33. 瑞幸，咖啡自由神话背后的实话

34. 冰火交织的瑞幸财报

35. 瑞幸发布Q4及全年财报！规模高增背后的效率与系统化能力

36. 一天拆解一条供应链

37. 瑞幸逆袭密码

38. 瑞幸492亿营收背后“云南真相”中国咖啡供应链是如何被重构的？

39. 瑞幸的单杯成本，低到让独立咖啡店绝望？

40. 瑞幸门店破3万，营收涨32.9%，利润却反跌39%，如何走出规模与利润困局？

41. 门店破3万、利润却下滑，瑞幸怎么了？

42. 瑞幸咖啡云仓餐车

43. 【拆解】一天拆解一条供应链

44. 瑞幸门店突破30000家，扩张与成本压力并行｜大鱼财经

45. 一天拆解一条供应链

46. 罗永浩“打脸”营销背后，瑞幸彻底终结咖啡9.9元时代

47. 浅析瑞幸/库迪之咖啡市场营销策略细分

48. 库迪瑞幸告别9.9元时代，咖啡行业转向精细化运营新阶段

49. 库迪咖啡是赢了还是输了？

50. 告别9.9，库迪还能活过2026吗？

51. 库迪告别9.9元，咖啡下半场该卷什么？

52. 幸运咖“万店”狂奔，平价咖啡迎来「中场战事」

53. 瑞幸/星巴克/Manner/幸运咖

54. 罗永浩成瑞幸“超大杯推荐官” 瑞幸如何从“卖得更多”转向“卖得更好”？

55. 门店破三万家后瑞幸推超大杯，邀罗永浩出任推荐官。

56. 瑞幸绑定罗永浩推超大杯，是为提升品牌热度吗？

57. 罗永浩“扇了自己15年的耳光”，治不好瑞幸的利润焦虑

58. 瑞幸新一轮9.9元“上价值”

59. 瑞幸开打“鲜活战”

60. 回归9.9！瑞幸全球6大原产地集中亮相开启鲜活季

61. 瑞幸咖啡董事长黎辉

62. 瑞幸咖啡董事长黎辉

63. 瑞幸咖啡董事长黎辉

64. 瑞幸咖啡董事长黎辉

65. “原产地·鲜活季”上新径山抹茶系列，9.9元喝遍瑞幸"原产地集群"

66. 我一天喝7杯！瑞幸幕后大佬揭秘：9.9元一杯的咖啡，为何越卖越赚钱？

67. 《智学践悟》第二十期｜瑞幸VS库迪：双雄博弈究竟谁更胜一筹？

68. 一口气“加浓”25款饮品！瑞幸为何开始“听劝”？

69. 瑞幸不想困在9块9

70. 从财务丑闻到万店盈利，瑞幸咖啡如何惊天逆转？

71. 瑞幸爆火背后：藏着《前景理论》的“赚钱密码”

72. 瑞幸鲜活矩阵9.9元齐上阵，源头直供汇聚全球风土

73. 罗永浩代言背后：瑞幸想靠“3元升杯”拯救客单价

74. 瑞幸咖啡加量不加价，9.9元价格战持续展开

75. 3万家门店后的瑞幸：罗永浩代言超大杯能解决客单价压力吗？

76. 瑞幸“9.9元”咖啡，越来越难喝到了

77. 瑞幸咖啡加盟真实利润曝光！日均500杯回本周期实测，加盟赚钱吗？瑞幸咖啡【官方】加盟费及加盟条件价目表

78. 9.9元喝遍全球原产地，瑞幸鲜活季让品质触手可及

79. 九块九，还能救瑞幸吗？

80. 瑞幸“鲜活季”太绝了！径山抹茶9.9元惊艳整个春天

81. 咖啡进入“2.9元”时代，不够“低价”的瑞幸还在赢？

82. 瑞幸上新抹茶系列三重背书筑牢鲜活健康融合根基

83. 告别9.9元，瑞幸库迪相爱相杀进入下半场

84. 瑞幸9.9元咖啡的真相：成本压缩如何影响风味与品控稳定性

85. 瑞幸以新鲜健康为核果蔬茶赛道立行业新标

86. 瑞幸咖啡CEO：鉴于外卖补贴动态调整等，2026年盈利能力仍将面临短期波动

87. 库迪取消9.9元，本土咖啡告别内卷时代

88. 瑞幸连续三届入选国民消费创新案例，今年获评“健康消费引领品牌”

89. 瑞幸变9.9+3了，“由瑞幸看到人的底线是如何无休止拉低的”

90. 北大医学加持下，瑞幸如何玩转鲜活品质与科学健康？

91. 瑞幸咖啡2025年财报发布，营利双增实现稳健增长

92. 9.9元一杯的咖啡，是怎么让瑞幸一年狂赚百

93. 只有瑞幸才能打败瑞幸？库迪VS瑞幸，9.9咖啡之战能打多久？

94. 9.9元的咖啡，今年要卖500亿！瑞幸官宣正推动“重回美国上市”

95. 瑞幸、库迪推“免费升杯”活动，“价格战”变“升杯战”，专家称供应链效率等仍是护城河关键

96. 库迪、瑞幸退出“低价战局”，“新玩家”填补空白→

97. 库迪咖啡：9.9元的闪电战，如何重塑中国咖啡市场？

98. 瑞幸咖啡斩获人民网“健康消费引领品牌”！引领行业健康化转型

99. 瑞幸咖啡2025年运营复盘、补贴效率及竞争格局演变专家会议纪要

100. 库迪咖啡告别9.9元！调价破局背后，激进扩张能否撼动瑞幸？

101. 瑞幸咖啡财报：读懂数字背后的真实情况

102. “相爱相杀”的瑞幸与库迪

103. 瑞幸：利润 “深蹲”？为了更好 “起跳”

104. 2026年终结9.9：库迪咖啡的联营模式能否上岸？ #库底咖啡 #9块9咖啡 #瑞幸咖啡库迪咖啡凭借其激进的扩张策略和“9.9元”价格战，在短短四年内迅速成长为中国咖啡市场的第二大品牌。它独特的“联营”模式帮助其快速铺设门店网络，但这种模式也伴随着资金来源不明、联营商盈利困难等挑战，促使其后期进行战略调整，包括加强供应链建设和逐步退出无底线价格战，以期实现可持续发展并重塑中国咖啡市场的格局。

105. 瑞幸超大杯的阳谋：不做咖啡馆，要做饮品超市

106. 咖啡经典案例：瑞幸咖啡营销策略、产品布局、市场规模、盈利

107. 再谈瑞幸咖啡

108. 新闽江网 | 10 个月破万店！幸运咖以 “农村包围城市”，打响平价咖啡突围战