2026年10月上旬，纳斯达克综合指数收报27599.79点再度刷新历史收盘新高，而国内想配置海外资产的普通投资者，打开申购页面看到的是一行小字：单日单账户限额10元。有人发帖自嘲，自己买的标普500指数基金“平台限购，每天只让买10块”。截至10月9日，华夏、华安、博时旗下纳指产品等15只场外基金已暂停申购，还开着门的建信、摩根美元份额，单日申购上限低至1元。Wind统计显示，9月下旬起，跟踪纳指的场外QDII基金已全部限购，330只QDII里单日限100元及以下的有30只。小红书知乎
场内买？先看清溢价这张账单
场外关门，资金涌进场内ETF。10月19日，纳指科技ETF景顺（159509）收盘溢价率42.79%，是目前可查的历史最高收盘溢价——等于花143块买100块的资产。知乎
更早的10月13日，15只跟踪纳指相关指数的ETF-QDII就因二级市场交易价格明显高于份额参考净值，被盘中集体临时停牌。纪录之后，159509连续回落，22日一度缩至28.57%，23日又反弹回33.74%，几个交易日坐了一轮“过山车”，方向和幅度都难以预判。知乎知乎
可以参考2024年1月的美国50ETF：午间溢价一度达到42.46%，随后价格连续大跌，3个交易日累计下跌约27%。再算一笔更扎心的账：顶着40%的溢价买入，溢价归零时底层资产要涨约40%才回本；假如资金年化成本5%，标的要涨约47%才能覆盖买入价格与资金成本。知乎知乎
不是没钱，是“额度”这门生意
QDII出海花的是基金公司从国家外汇管理局按机构核批的境外证券投资额度。截至2026年8月末，全市场196家金融机构累计获批1830.09亿美元。放额度的节奏其实不慢，年内两批新增121.4亿美元已超过2025年全年，但摊到几十家机构头上，需求一升温就见底。限购也因此有了四种形态：暂停申购、设单日限额、设置总规模上限并按比例确认、以及“闪开闪关”的动态管理。知乎
比如万家纳斯达克100指数基金自9月10日起把总规模上限设为22亿元，超出的有效申请按比例部分确认。还有基金的限额在9月2日至4日三天内从1万元一路收到10元；某QDII-ETF场外联接基金单日申购额度甚至低至2元，被投资者调侃为“欢迎来到两元店”。知乎中国基金报
普通人还能走哪几条路
凑额度：各家基金公司的QDII额度独立、互不挤占。有市场统计显示，把市面上纳指方向产品全凑齐，单日可申购的人民币额度约860元。不过大头只在直销渠道开放，全走第三方代销的话，单日约120元。知乎
等窗口：额度正加速流向公募——新获批额度优先用于公募产品，监管同时要求专户占比在2027年底前降至20%以下，部分QDII专户产品近期已陆续清盘。10月13日，广发纳指100ETF联接成了“国庆后第1家松动限额的QDII基金”，但全渠道加起来一天也只有120元。20日，曾日限10元的易方达全球成长正式恢复申购，A/C类单日单户各限1万。那条帖子的标题更有意思：“开门了我却不想买”。第一财经知乎小红书
换不占QDII额度的路：内地香港互认基金走独立额度体系，人民币直接申购、不用自己换汇。跨境理财通南向通是大湾区专属通道，个人额度已由100万元提高至300万元。证券账户资产50万门槛之上的，还能用ETF南向通买卖在港挂牌的合资格ETF，标的已覆盖美、日、韩市场。
红线别碰：证监会已明确严禁境外机构以任何形式在境内非法提供开户和交易服务，所谓“另开海外券商买美股”根本不在合规选项之内。
限购时代，比“抢到额度”更要紧的是想清楚三件事：这笔钱是不是长期资金、扛不扛得住汇率波动、有没有把溢价收敛算进成本。每天10元的强制小额分批未必是坏事；每天140元买100元的东西，才是真亏钱。
（市场有风险，投资需谨慎；本文不构成投资建议，文中数据均来自截至2026年10月的公开信息与监管公告。）
