爱玛净利暴跌45%、行业销量跌13%：电动车卖不动了，车怎么反而更贵了？

8月24日，爱玛科技交出一份相当"难看"的半年报：上半年营收114.40亿元，同比下降12.21%；归母净利润6.65亿元，同比下降45.15%——利润跌幅接近收入跌幅的四倍。红星资本局

同期雅迪也不好过，销量同比下滑16%，净利润下降27%。行业大盘更惨：据奥维云网数据，2026年上半年国内电动两轮车销量同比下跌13%，总量缩水到2825万台。伯虎财经

按正常剧本，整个行业卖不动，下一幕就该是价格战，等等党坐等甩卖。

但现实很反常识：今年小电驴不但没便宜，反而更贵了。4月新浪科技走访北京多家门店，爱玛、雅迪、九号的销售给出了一致答复——“确实涨价了”。不少厂家正式下发通知，新到店车辆按集团最新定价执行，终端售价全面上调。新浪科技

卖不动，为什么还不降价？这对9月准备买车的人意味着什么？今天把账算清楚。

先摆数据：上半年谁在赚钱、谁在亏

把六家主要玩家的半年报放在一张表里，分化一目了然：

传统巨头量利双杀，新势力以价换量：九号单车收入同比下降约8%，小牛干脆在亏损卖车。伯虎财经整个行业进入了"谁都不轻松"的存量厮杀，前十品牌合计份额已超过80%，小杂牌正在被清场。

卖不动为什么不降价？三个原因

第一，新国标把成本抬上去了。 2025年9月1日新版《电动自行车安全技术规范》落地后，3C认证项目从38项扩到112项，北斗定位、防篡改、"一车一池一充一码"都成了强制要求，单车硬件成本随之提高数百元。万点研究这是刚性成本，不随销量好坏打折。

第二，原材料在涨。 铝、铜、铁、塑料全线上行。爱玛"收入降12%、利润降45%"的剪刀差，说明成本和费用并没有跟着收入一起收缩。

第三，需求被以旧换新提前透支了。 2025年的补贴政策集中释放了一波换购需求，该换车的人去年就换了。伯虎财经所以这轮"卖不动"更像新旧动能切换的阵痛，而不是需求崩盘。

理解了这三点，再看爱玛财报里两个容易被忽略的信号。

爱玛财报里的两个关键信号

信号一：二季度降幅已经收窄。 上半年营收降12%，但单看Q2，营收只降7%、归母净利润降23%，新国标产品切换的阵痛正在过去。伯虎财经公司还照常在分红：每股派现0.392元，合计3.33亿元。证券市场周刊这不像"撑不住"的样子，更像大象转身时踉跄了一下。

信号二：钱正在流向智能化和高端线。 2024年到2025年前三季度，爱玛在电池、电机、安全系统上砸了超过10亿元做技术升级。万点研究产品端，4599元的2025款Q7已经搭载TCS防滑、无感解锁；高端子品牌SCOOX零际的X7用上车规级芯片、人脸识别甚至毫米波雷达，价格带拉到4500元至万元。伯虎财经渠道端推"万店千台"计划，从扩门店转向提单店效率。

背景是整个行业的消费结构在变：艾瑞咨询2026年6月调研显示，80.6%的用户购车优先选智能化车型，11.2%只考虑智能车；鲁大师智能化评分榜上，九号、极核、小牛常年包揽前三。伯虎财经雅迪选择花10亿元收购主打县乡市场和外卖骑手的金箭，爱玛选择自己往高端爬——巨头的转身，最终都会体现在每一台车的价格和配置上。

顺带提醒一句风险面：爱玛产品此前也多次出现在部分地方市场监管部门的抽检不合格名单里，涉及整车质量、短路保护、尺寸限值等基础项。万点研究大厂不等于零瑕疵，提车时的验车动作不能省。

对准备买车的人：四条具体建议

先给结论：别等大幅降价，但也不用恐慌性抢购，9-10月是值得盯的窗口。

1. 放弃"等年底甩卖"的幻想。 新国标成本是刚性的，原材料还在涨，大牌没有全面降价的空间。今年的好价更多是结构性的：开学季门店促销（8月底已有经销商挂出1599元简易款、2399元长续航款的学生价）、老款清库、以旧换新叠加地方补贴。注意2026年各地补贴是否延续、额度多少差异很大，下单前一定问当地门店或商务部门，别拿去年的攻略算今年的账。

2. 按预算带对号入座，别为伪智能买单。

• 2000元以内：学生党、短途买菜接娃，选大牌简易款，核心是核对3C认证和合格证；

• 2500-3500元：通勤主力带。小红书上这个价位最常见的对比是爱玛领航官（约2920元）、雅迪冠能和九号A系，铅酸还是锂电、要不要App互联，按通勤距离定；

• 4000元以上：智能配置才开始有含金量，TCS防滑、无感解锁、导航投屏都是真体验。预算够、爱折腾的优先试驾智能车型；

• 宝妈宝爸划重点：有真实反馈称爱玛标配的宽大后座对俩娃接送更友好，九号同价位多数要加装儿童座椅——这种细节比参数表上的智能分更实用。

3. 千万别碰"0公里二手车"。 7月央视曝光，浙江台州等地部分爱玛、绿佳、钻豹、绿驹专卖店在售"0公里二手车"：经销商先办好车牌、再按旧标准生产车辆，把超标改装车包装成二手车卖。央视新闻实速能超50km/h但表显始终25km/h，售价甚至高于合规新车。百车全说三刀这类车限速被解、电池来路不明，出了事故保险和定责都是大麻烦，门店报价再香也别碰。

4. 提车认准"一车一池一充一码"。 新国标下车辆、电池、充电器绑定同一个二维码。提车时当场核对电池、充电器与合格证信息是否一致——这既是杜绝改装件的第一道关，也是日后质保不扯皮的前提。

写在最后

这轮行业洗牌的本质，是从"价格战"切换到"价值战"：小厂被清出去，巨头被逼着往智能化、高端化爬。对买家来说，好消息是合规车更安全、头部品牌售后网络更密；坏消息是，千元捡漏的时代确实过去了。

接下来值得盯三个信号：9-10月开学季促销力度是否大于往年、雅迪收购金箭落地后的价格动作、爱玛三季报能否延续Q2的收窄趋势。如果三个信号都向好，年底可能是过去两年里最好的上车窗口；如果促销不及预期，也别硬等——刚需通勤，早买早享受的账永远算得过来。