预售10万台小订，7月“腰斩之后再腰斩”：问界M6怎么了，增程版来了之后还值得抄底吗

预售24小时小订6万台，预售第19天小订10万台，上市15分钟大定1万台——这是问界M6今年4月的开局。但在汽车博主Turbo__Car整理的月度销量图上，5月到7月的曲线是这样的：18,148辆、10,624辆、5,428辆。腰斩，之后再腰斩。微博

品牌层面，问界7月总销量也跌到了21,000辆以下，知乎上相关问题引来439万浏览。知乎另一个知乎问题则直接发问：问界M6是不是走量预期落空了。知乎

从现象级大定到连续三个月大幅回落，这四个月到底发生了什么？8月20日增程版上市之后，现在是不是抄底窗口？今天把账算清楚。

一、先把四个月的时间线摆出来

4月下旬，M6以纯电版本上市，起售价22.98万元。知乎预售期的热度前面已经说过，不再重复。

5月交付爬坡，月销18,148辆直接冲上峰值；然后6月10,624辆，环比掉了四成多；7月5,428辆，再砍一半。下面这张图（数据标注为行业综合销量口径，与官方交付口径不一致，这里看趋势），就是连续三根大阴线。微博

按官方口径，上市刚满四个月，M6累计交付已经跨过45,000台。知乎这个成绩不算差，但和10万台小订给人的"走量车型"预期，明显对不上。8月的补救动作随即到来：20日新增两款增程版本。Max四驱版售价23.98万元，Max+长续航版售价25.98万元。知乎两款车同步推出冰晶粉车色和松露棕内饰，25日又官宣M6 Max共光路舱内激光雷达辅助驾驶体验，次日在成都直播实测。微博

二、掉链子掉在哪？三个现实原因

原因一，也是最核心的：前四个月只有纯电一种动力。25万级家用大SUV，"能市内通勤、也能跑长途"才是最大公约数，增程覆盖的人群天然更宽——这是我们基于市场结构的推断，但官方8月优先补上增程版这个动作，本身就说明了问题。纯电M6只能接住有充电桩、以城市场景为主的用户，而相当一部分想"一辆车全包"的家庭用户，从一开始就没进店。

上半年，电池级碳酸锂日均价格同比上涨132.2%，车规级芯片也出现结构性短缺和价格上涨，赛力斯同时表示继续维持原有的高端供应链标准，经营利润承受了阶段性压力。36氪

今年6月，在中国汽车重庆论坛上，赛力斯董事长张兴海直言，受存储芯片、碳酸锂等价格上涨影响，问界平均每辆车的成本增加约1.5万至2万元。36氪竞品在降价，M6却不敢跟——不是不想，是真的跟不动。

成本压力直接写进了毛利率：赛力斯中报口径下最新毛利率为23.30%，较上季度减少2.94个百分点。界面新闻

阿维塔07L近期上市，限时权益最低21.99万元起，全系标配华为乾崑ADS5，几乎是贴着M6来的。微博对标的理想L6也一直稳稳占着位。同时问界自己正处在密集换代期——新M9当时只能交付标轴版，M7、M8到了换代的时候，相当一部分潜在买家自然选择等一等。万能的大熊等博主也把问界7月的销量下滑归因于这段青黄不接。微博

三、顺手把"要完"的叙事纠正一下

半年报一出，评论区不少"亏17亿，问界是不是要完"的说法。拆开看，其实不至于。

上半年，公司营业总收入574.93亿元，同比下降7.87%；归母净利润-17.17亿元，同比下降158.38%，由盈转亏。界面新闻

但亏损的大头是资产减值：上半年累计达到18.2亿元，其中约17.7亿元资产减值损失集中发生在二季度，无形资产减值15.7亿元，开发支出减值1.8亿元。36氪

半年报的解释是，汽车技术创新进入多路径并行突破阶段，公司因此对部分"适配性受限"的存量资产计提减值。36氪直白说，就是跟不上新车型的老技术资产一次性计提——这是非现金的账面处理，不是真金白银的流出。

再看现金流：上半年经营活动现金净流入为-123.76亿元，看着吓人。界面新闻但结合一季报和半年报数据计算，二季度经营现金流已经转为净流入约85.7亿元。36氪

销量基本盘也没有塌：赛力斯汽车上半年销量16.1万辆，同比增长5.6%。36氪

真正剧烈的是资本市场的情绪：市值从去年11月登陆港交所时的超2,200亿港元，回落到今年8月20日的约728.5亿港元。36氪

真正值得警惕的风险是另外两件事：一是定价的摇摆——预售火爆时价格坚挺、销量回落时靠终端补贴，来回拉扯会消耗老车主的信任；二是保值率，频繁焕新加上终端优惠，纯电版的二手价格压力会更大。这两条，才是和你钱包直接相关的。

四、那现在到底怎么买？分三种人

如果你等增程：建议把决策放到9月。这两款增程版是问界补上最大短板的自救动作：增程Max四驱版搭载37kWh电池包，CLTC纯电续航235km，双电机四驱；增程Max+长续航版搭载53.4kWh电池包，纯电续航355km，还带空气悬架。知乎

四驱版23.98万元的定价，比新一代理想L6的24.98万元起售价便宜1万元。知乎Max+版25.98万元，纸面参数都在线。两款车也都能选新增的冰晶粉车色配松露棕内饰，想冲这个颜色的，目前以新车和到店实车为准。

但首批交付还没经过完整口碑验证。更稳的做法是等9月首批车主的真实反馈——重点看亏电油耗、增程器噪音和城区智驾表现——再下单。

如果你是纯电玩家、充电条件好：现在恰好是窗口期。终端层面，已经有经销商在小红书晒出"21w+直接开走"的报价（个别门店行为，不是全国统一价）。小红书相当于在22.98万的起售价上让了一到两万。

但要想到两件事：一是9月如果官方再加权益，你现在抄到的底可能不是底；二是纯电二手的价格压力本来就大。顺带一提，纯电Max+的81kWh电池版本还有车主在等车、吐槽交付慢。小红书可以买，但建议锁定配置，把交付时间写进合同。

如果你在M6、L6、07L之间纠结：抓住一个决策轴——充电条件加长途频率。有家充桩、几乎不出远门，M6纯电现在的终端价性价比最高；一辆车全包、经常跨省，增程更稳，M6增程四驱版同价比L6便宜1万，而L6的优势在成熟——它能热卖不只靠冰箱、彩电、大沙发，更关键的是全系标配双电机四驱。知乎07L目前三款配置全部是纯电，限时权益起价最激进。微博没有完美选项，看你自己的取舍。

五、九月值得盯的三个观察信号

与其给一个"现在买还是等"的一刀切答案，不如给你三个可验证的信号。九月如果这三件事落地，结论会清楚很多：

1. 8月销量快报（9月初出）：增程版首月能不能把M6拉回月销一万以上？这是检验这次自救成色最直接的数据。

2. 城区智驾的口碑：M6 Max的城区辅助驾驶直播挑战已经在做，纯电Max版通关了暴雨天加复杂路况的实测，问界M6还在中国汽研智能汽车指数的四大智能维度测评中全部拿到G+。微博智驾口碑能不能立住，直接影响纯电Max版的卖点。

3. 终端优惠的收放：如果"21万+"的报价被官方默许甚至扩大，说明走量压力还在；如果优惠收紧，说明订单回暖，抄底窗口在关闭。

M6这台车本身不弱：尺寸、空间、座舱、智驾，放在同价位都站得住。问题出在前四个月的节奏——动力配置慢了一步，降价被成本卡住，竞品又轮番上场。增程版是问界补上的那张票，而9月就是分水岭：要么是抄底价格的窗口，要么是口碑回升的起点。想出手的人，值得等这半个月。