高瓴资本旗下珠海明骏首次减持格力电器，此举背后是一笔即将到期的208亿元银行贷款。此次减持不仅关系到高瓴自身的财务安排，更引发了市场对格力电器未来股权结构稳定性的关注，以及银行方对这笔巨额贷款的态度。
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珠海明骏拟减持格力股份不超过1.17亿股，用于偿还银行贷款。
此次减持是高瓴2020年入主格力以来的首次减持动作。
减持的背后是一笔总额高达208亿元的银行贷款即将到期。
该笔贷款由农行、交行、平安银行三家提供，农业银行为牵头行。
若按当前股价计算，此次减持套现资金约41.83亿元，远低于贷款总额。
精华内容
高瓴资本的减持计划并非突发，其根源在于四年前那场备受瞩目的混改。一笔高达208亿元的贷款，如今成为决定格力电器股东格局的关键变量。
混改旧账
2020年，高瓴资本通过珠海明骏斥资416.62亿元入股格力电器，获得15%股权成为第一大股东。
在这笔逾400亿元的巨额交易中，珠海明骏的自有资金仅约218.5亿元，剩余部分则通过银行贷款解决，为后续的减持埋下了伏笔。
贷款置换
2021年4月，珠海明骏解除了与原七家银行的合作，转而与农业银行、交通银行、平安银行组成的新银团签订了总额208亿元的贷款协议，几乎1比1置换了此前的贷款。
作为增信措施，珠海明骏将持有的大部分格力电器股票质押给了农业银行珠海分行，并约定当质押率超过60%时需追加保证金。同年11月，珠海明骏就曾进行过一次补充质押。
到期悬念
根据贷款协议，这笔208亿元的贷款即将在“首个提款日后60个月届满之日”到期。如今期限临近，珠海明骏的减持动作被市场解读为双方未能就贷款延期达成一致。
尽管减持计划可回笼约41.83亿元资金，但这与208亿的贷款总额相比仍有巨大缺口。截至发稿，作为贷款牵头行的农业银行及其他相关方均未对此事作出回应，为事件增添了不确定性。
此次高瓴资本的减持，核心是化解一笔到期贷款的财务压力，而非对格力电器基本面的直接否定。然而，减持行为本身以及银行方的沉默，都为格力电器的未来增添了变数。这笔巨额贷款的最终处置方案，将如何影响这家家电巨头的长期发展？
关键评论
有网友算账称，这笔投资四年来的分红收益率甚至不及银行定期存款。
银行贷款是否能用于投资股市，这一操作引发了合规性的讨论。
有观点指出，使用国有银行资金收购国有资产，其中的资本运作值得关注。
