经销商少了34家、中档酒营收跌四成：水井坊的便宜时代要收尾了_白酒

经销商少了34家、中档酒营收跌四成：水井坊的便宜时代要收尾了

双十一前夜刷到水井坊的消息，我愣了下：中档酒前三季度营收只剩7500万，同比下滑42.58%，三季度单季再跌39%。凤凰周刊

国内经销商也在收缩——从2025年末的94家降到60家。界面新闻微博

11月2日业绩说明会上，新任总经理干晓峰把话说得很直白：中档酒收缩只是阶段性库存调整，“长期来看，公司依然坚持高端化品牌战略”。翻译成人话：水井坊要收缩便宜货，全力往上走。凤凰周刊

这轮收缩不是突然袭击。2026年上半年，公司主动少发货去库存，直接牺牲约3亿元收入、2.5亿元毛利。代价的另一面是基本盘动摇——2025年营收从52亿掉到30亿，归母净利润同比下滑近七成。界面新闻凤凰周刊

总经理从朱镇豪、胡庭洲一路换到华润系出身的干晓峰。有媒体数了数，这已是14年里的第7任。连控股方帝亚吉欧今年年初都被传在评估在华业务、可能跟水井坊"分手"。界面新闻央广网界面新闻

对普通喝酒买酒的人，这场地盘重整有三层影响：

第一，短期内"捡漏"机会真会变多。几十家经销商退出，意味着大量渠道存货要甩卖清仓，臻酿八号这类入门产品本来就在两百多接近三百的尴尬价位，酒友实测也说得直接：风味给的很足，但结合性价比，“大概也知道为什么卖不好”。接下来出现低价的概率不小。但记住：清仓货要格外盯紧生产日期、瓶盖防伪和渠道来源，来路不明的"特价水井坊"水很深。小红书

第二，长期看，低价带的门槛会抬高。公司资源全面押注高端，中档产品线和投放都在收缩；而它想接住流量的新渠道暂时也没接力——上半年新渠道收入同比下滑超过六成。以后想在两百块档位买到体面的水井坊，未必有现在从容。自饮党看到合理价可以出手，但别囤来升值——高端化成败连管理层自己都要用"依然坚持"来表态，这个"坚持"本身就是最大的不确定性。界面新闻

第三，送礼场景反而更清晰。既然品牌往上走，井台、典藏这条线才是它要主推的门面。评论区老酒友吵了很久的"水井坊辣不辣"，对送礼来说根本不重要——重要的是对方认不认这块600年老窖的牌子。