年赚5亿季度亏4亿：零跑做到新势力第一，朱江明却说"早知道不干了"

销量第一、亏损翻倍、毛利率腰斩——朱江明那句话不是凡尔赛，是一个创始人看到"规模越大、利润越薄"天花板后的真实恐惧。

7月30日，罗永浩播客《罗永浩的十字路口》放出预告片段，零跑汽车董事长朱江明面对镜头说了一句："早知道造车这么烧钱，我就不干了。"

紧接着补了一句："两百亿是最起码的，造车真的需要两百亿。"

一个刚把零跑送上新势力销量冠军宝座的创始人，突然说"不干了"。这不是考了全班第一说"早知道不学了"的凡尔赛——翻开零跑的财报，你会发现朱江明说的是真心话。

朱江明在播客预告中坦言造车烧钱

朱江明做客罗永浩播客预告片段（图源：IT之家）

先看零跑有多猛。2026年上半年全球累计交付35.65万辆，断层领先第二名11万辆。6月单月93376辆，新势力里谁见了都得叫一声"大哥"。海外出口近10万辆，已超过去年全年。朱江明喊出2026年冲击100万辆的目标，坦言"没有Plan B"。

再看零跑有多难。2026年一季度营收108.2亿元，同比增长8%。但归母净亏损3.9亿元——去年同期才亏1.3亿，直接翻了两倍。毛利率从去年同期的14.9%骤降到9.4%。一季度亏掉的3.9亿，几乎把2025年全年5.38亿元的盈利吃掉了七成。

更关键的是单车数据。一季度单车均价从去年同期的约11.4万元降至9.8万元，降幅超过14%。

卖得越多，单车越便宜，利润越薄。这就是朱江明说"不干了"的真正原因。

朱江明在零跑十周年发布会上

朱江明，摄于2025年零跑十周年发布会（图源：潮新闻）

这不是零跑一家的问题。2026年一季度，整个汽车行业利润率降至3.2%，近十年最低。1至5月中国汽车行业利润率仅3.4%，低于规上工业企业4.9%的平均水平。整车制造利润率更是惨到1.5%。

理想汽车一季度由盈转亏，净亏损23亿元。小鹏一季度净亏损17.8亿元。赛力斯上半年预亏15到18亿。10家头部上市车企的归母净利润加在一起174.97亿元——而宁德时代一家，一季度就净赚207亿。

造车的利润，不如卖电池的零头。

朱江明2015年从大华股份离职跨界造车时，48岁，自称"真正的局外人"、"无知者无畏"。去年十周年发布会上他说"九死一生"、"才过了温饱线"。今年3月他说国内17家车企市场容不下17家。现在他说"早知道不干了"。

从"无知者无畏"到"早知道不干了"，十年走完，朱江明终于看清了造车的本质：这不是一个"做对了就能赢"的行业，而是一个"扛到最后一个不流血才算赢"的行业。

零跑D99旗舰MPV

零跑D99，科技豪华旗舰MPV（图源：TechWeb）

零跑烧钱的核心，和朱江明坚持的"全域自研"脱不开关系。核心零部件自研自造比例占物料成本的65%以上，17大核心零部件工厂全部落地浙江。这套策略让零跑能以9.8万的均价卖车——但自研的固定成本摊销需要规模来消化，规模不够大时，自研是无底洞；规模够大时，自研才是护城河。

零跑正在从"无底洞"向"护城河"过渡的关键期。100万辆的年度目标，本质上就是朱江明给"全域自研"算的一笔账：只有规模到了，自研的边际成本才能降下来，毛利率才能止住下滑。

但矛盾在于：要冲100万辆，就得继续以价换量；以价换量，单车均价就继续降；均价降了，毛利率就继续承压。这是一个飞轮，但不一定正向。

朱江明在媒体沟通会上

朱江明在零跑A10发布会媒体沟通会上（图源：第一财经）

最耐人寻味的是：朱江明一边说"不干了"，一边在过去一年增持了总计19亿港币零跑股票。他认为500亿市值"太便宜了"，用真金白银对冲市场疑虑。

这不是矛盾，而是"沉没成本"驱动下的"不能停"。两百亿已经砸进去了，现在退场等于归零。唯一的选择就是继续往前冲，把规模做到"护城河"生效的那一天。

朱江明说"造车需要两百亿"，这句话的真正杀伤力不在于门槛有多高——而在于：即使你过了门槛，做对了全域自研、做对了成本控制、做到了销量第一，回头看这笔投资的风险收益比，仍然不值得。

这不是朱江明一个人的困境，是整个中国造车新势力的集体困境：规模可以继续涨，但利润不会跟着涨。谁先扛不住，谁就是下一个出局者。

你怎么看？朱江明说"不干了"是真心话还是策略性示弱？欢迎评论区聊聊。

作者提示含AI生成内容。