茅台2025Q3营收增速创十年新低，机构仍集体看多目标价1917元_白酒

1. 茅台或于近期推出控量政策

2. #茅台将取消分销方式#同时茅台还双管齐下取消省级分销模式，改为厂家直接控制经销商，以后经销商只负责仓储、配送等工作，防止他们囤货赚差价，把单瓶利润压缩到几十元。此举对茅台自己和广大消费者来说是件好事，以前53度1499元的飞天茅台被零售商炒到2700~3000元差价将近1倍，此次出手能有效打击黄牛囤货套利，让茅台从理财产品回归消费品。

3. 茅台新政逼退黄牛，经销商的天塌了？是动刀还是铺路？你自己品。 #茅台 #茅台酒 #经销商 #服务商 #酒

4. #飞天茅台价格暴跌黄牛损失惨重##秒懂热点就用智搜# 核心结论：2025年飞天茅台价格从年初约2220元高位持续下行，12月12日散瓶批价1485元、原箱1495元，双双跌破1499元官方指导价，黄牛高价囤货者巨亏，单批亏损可达30万元级，不少人资金链断裂、暂停回收业务。一、价格暴跌路径 - 6月跌破2000元，8月失守1800元，10月末跌破1700元，11月末跌破1600元，12月12日破1499元，较年初高点回调超33% 。 - 12月14日后短暂反弹（散瓶约1590元），15日回落至1560元，17日散瓶1550元、原箱1570元，仍处低位。二、黄牛损失有多惨 - 郑州老张：2150元/瓶囤100箱，1480元抛售，单批亏30多万元，相当于一辆豪车。 - 北京小王：甩货1000瓶，直接亏10万元。 - 杭州李老板：三季度囤500瓶，每瓶亏超500元，单季亏40万元。 - 中小黄牛：高杠杆囤货叠加利息，资金链断裂，大量回收店挂“暂停收茅台”告示，部分变卖资产还债。三、暴跌主要原因 1. 供应充足：茅台扩产+社会库存高企，供需紧张缓解。 2. 消费疲软：高端白酒需求走弱，经销商恐慌性抛售。 3. 渠道冲击：电商百亿补贴（如拼多多1399元）击穿价格体系。 4. 炒作退潮：黄牛抱团挺价失败，抛货量激增，套利空间归零。四、市场后续价格短期反弹难改下行趋势，黄牛群体加速出清，市场回归理性消费主导，茅台价格体系重塑中。 http://t.cn/AXUWPzk1

5. 贵州茅台的市场化。酒厂产酒、酒商卖酒、酒友喝酒，这里面缺一不可。当行业进入调整期，酒友“买涨不买跌”，进而导致直销的压力倍增，更需要与经销商“利益共享，风险共担”。在行业上行时，茅台将精品、年份茅台等非标产品以零售指导价卖给经销商，经销商再去销售，这便是“分销”，经销商可以获得额外的利润。当行业调整时，“分销”成为经销商的“负担”，所以茅台顺应市场需求，取消了“分销”。如今，茅台除了直营、经销之外，增加代售、寄售，意味着经销商正在转型成渠道商，厂商各自提供资源以消费者为中心，共同从市场中“稳存量、找增量”。飞天茅台是年销售额过千亿的单品，也是世界上唯一销售额过千亿的烈酒产品。本次经销商大会上，茅台提出夯实飞天茅台，做强精品、生肖等茅台产品，把精品茅台做成另一大单品。事实上，在飞天茅台3000元/瓶时，市场上依旧有需求。如今，飞天茅台回归到2000元以下，也就意味着3000元左右价格带出现“空白”，为精品、生肖等茅台留下运作空间。我相信，当经销商（渠道商）恢复盈利后，资金压力减小后，精品茅台等产品的活力会渐渐显现出来。贵阳·贵阳国际生态会议中心

6. 茅台跌跌不休…

7. 【白酒行业回暖？双节动销或下滑超20% 机构称本轮周期“持仓底”已现】财联社9月28日讯，随着“中秋-国庆”双节临近，8月酒企和酒商已经为产品动销进行布局，部分酒商反映，今年8月的产品出货量明显好转。无独有偶，龙头贵州茅台也在频频释放回暖信号：公司9月12日召开了2025年半年度业绩说明会，董事王莉表示，8月环比6、7月份，市场终端动销有所回暖，8月底以来至今终端动销环比增长显著，市场态势有望进一步向好；9月25日，贵州茅台在微信公众号发文称，9月茅台终端动销环比翻倍，同比增长20%。虽然接连出现回暖信号，但业界认为白酒行业仍需探底。安徽、江苏、山西、四川、浙江等五省渠道商反馈中秋国庆动销下滑预期为20%-30%+区间。而茅台之所以9月动销同比增长20%，可能是因为飞天的价格大幅下跌：9月21日，飞天茅台散瓶批价已跌破前期支撑至1755元，旺季不旺信号被进一步确认，批价的持续下行反映出终端真实需求恢复不及预期。分析普遍认为，今年白酒“双节”行情旺季不旺已成定局，市场关注点已转向三季报业绩是否能完全释放，从而为板块估值探明底部。（编辑翟哲浩）

8. 新局面。陈华：集中精力，努力开创茅台酱香系列酒营销工作新局面。12月29日，“坚持以消费者为中心，夯实渠道韧性，同心聚力赢未来”2026年茅台酱香酒全国经销商联谊会在贵阳召开，茅台集团党委书记、董事长陈华表示，茅台酱香酒公司要稳扎稳打、苦练内功，全力推动系列酒营销工作开创新局面。一是系统部署，持续优化产品结构。以市场需求反馈为驱动，坚持系统施策、精准发力，打造市场接受度高、消费者认可度强的产品矩阵。聚力做好大单品，梳理产品定位，分区域、分价格带确定主打产品，集中资源打造核心产品，巩固茅台1935酒、茅台王子酒全国性大单品地位，力争形成“双百亿”产品格局，推动贵州大曲等区域产品向全国性大单品迈进；建立清晰产品价格梯度，同一价格带布局1至2款核心产品，避免内部竞争。实行“能上能下、能进能出”的产品动态管理，对定位不准、动销较差的产品及时调整或退出，新产品开发需做好市场调研，坚持“一品一策”“一域一策”，实现精细化管理。二是供需适配，全力保障价格稳定。顺应市场化转型趋势，尊重市场经济和消费者选择，实现产品价格随行就市、相对稳定，让消费者愿意选择购买，走价又走量、叫好又叫座。建立市场数据快速响应机制，科学测算投放量，消费需求旺盛时合理放量，需求萎缩时适当减量，确保供需适配；防范市场风险，维护市场秩序，促进量价平衡，保障厂家、渠道商和消费者三方利益。三是统筹推进，着力加强渠道建设。构建结构立体、覆盖全面、协同得力的渠道网络，统筹线上线下渠道发展。巩固线下渠道，加大营销活动支持力度，强化动销和客群维护，根据区域市场情况科学拓展渠道；强化线上渠道，布局电商、社交、垂直、即时零售等多类平台，树立线上标价标杆，利用大数据精准拓展客群；促进渠道融合，打通线上线下数据，推进营销数字化建设，推动线下门店与线上平台体验互补。同时，探索布局海外渠道，协同推进国际化战略，打造新的增长极。四是深耕不辍，大力宣广品牌文化。聚焦产品宣传推广，将资源向全国性大单品、白酒消费重点地区及目标客群偏好的媒体平台倾斜，提升品牌曝光度；打造传承于茅台酒、又有别于茅台酒的自主品牌文化，突出差异化发展，提升产品品牌认知度和辨识度，让系列酒真正进入消费者心智。

9. 茅台库存高对收藏的影响 #茅台 #茅台酒 #茅台品鉴 #茅台行情 #白酒

10. 时代条件已变，当收藏热潮退场、产能已然过剩，茅台的根本困境又何在？第一时间获取更多酒业深度内容，立即关注@高谈 #茅台 #飞天茅台 #i茅台 #1499抢飞天茅台 #酒

11. 贵州茅台的市场化改革初见成效。改革方向正确，短期已见阶段性成果，但长期成败与否，仍需要看“生态重塑”的耐力。首先，价格“试金石”。自i茅台上线1499元/瓶普茅以来，春节旺季效果立竿见影。其一，使茅台在放量与保价之间找到平衡，实现“随行就市”的初步目标，也使得普茅实际成交价一度回升至1750元/瓶左右。其二，出货量激增，1月份仅i茅台便有145万名用户成交超212万笔，其中普茅超143万笔。其次，渠道“破与立”。原有的经销体系渐渐从“坐商”变为“行商”，渠道生态发生积极的重构。其一，茅台做用户触达、提升效率，经销商提升服务、承接转化；其二，取消非标产品的分销机制，为经销商减负。另外，i茅台上线普茅后，实打实的为线下门店进行引流。大多数经销商感受到门店咨询量、进店量的上涨，也有部分经销商敢于直播预售配额产品取得耀眼的成绩。再次，产品“金字塔”。茅台的产品体系愈发清晰，有利于市场的动销。比如飞天茅台是底座，精品、生肖是塔腰，陈年、文化是塔尖。再比如茅台酱香系列酒的“2+N”体系，茅台1935站位次高端，茅台王子酒夯实大众市场。所以说，茅台此次改革是“谋定而后动”。未来的成效如何，还需要看茅台能否持续从“制造稀缺”到“创造价值”，茅台经销商（渠道商）能否真正从“坐商”转变为“行商”。若这两点能够完全落地，那么茅台的长期价值、抗周期能力将更上一层楼。

12. 目前，段永平大规模持有茅台股票，是有什么逻辑吗？现在跟随买入真的能赚吗？

13. 【#段永平提前加仓茅台#】贵州茅台盘中一度上涨4%，股价重新站上1500元，为2025年9月15日以来首次。截至收盘，贵州茅台上涨3.4%，最新股价报1525元/股。近日，段永平表示，卖了一些神华（港股）换了一些茅台。他在雪球上晒出自己的交易记录，买入金额终于浮出水面，此番买入贵州茅台约1亿元。（上证报）小调查：你加仓了吗？网页链接

14. 茅台深夜放大招：1499买飞天，每人每日限购12瓶！

15. 【#茅台董事长称尽最大努力防止价格炒作#】12月28日，“坚持以消费者为中心，全面推进茅台酒营销市场化转型”贵州茅台酒全国经销商联谊会在贵阳召开，茅台集团党委书记、董事长陈华指出，未来关键在于坚定市场化方向，在确保既定目标任务顺利完成的前提下，着力让市场更稳、渠道更活、服务更优，推动茅台酒营销市场化取得实实在在的成效。陈华表示，必须想尽一切办法，尽最大努力防止价格炒作，这既是对广大消费者负责，也是对茅台自己负责。（新华社）

16. #茅台1499元直销成黄牛噩梦#1499元飞天直销：茅台重构市场生态的关键一步 2026年1月1日，i茅台APP1499元飞天茅台上线即秒光，印证了平价茅台的市场热度。这一举措不仅是茅台渠道改革的深化，更直击长期存在的市场乱象。此前，多层级分销导致终端价飙升至2700-3000元，黄牛借价差牟取暴利，消费者却“一瓶难求”。直销模式下，茅台既回收了渠道利润，将每瓶330元差价转化为增量营收，又以官方指导价锚定市场，挤压黄牛投机空间。同时，取消分销制为经销商减负，推动渠道从“单瓶暴利”转向“长期合理利润”。不过，超8000万注册用户导致的“秒空”现象，也凸显供需平衡仍需磨合。长远来看，这一变革不仅践行了“以消费者为中心”的理念，更以行业标杆之力，推动高端白酒市场回归消费本质，构建透明健康的生态，但其最终成效仍取决于常态化供应能否落地#秒懂热点就用智搜# 茅台1499元直销成黄牛噩梦

17. 茅台出手，批价一日大涨50元

18. 【#茅台酒市场零售价格体系全面重塑##i茅台2026年上线产品价格正式公布#】i茅台在12月30日晚正式宣布将调整2026年贵州茅台酒上架产品矩阵后，12月31日晚，相关产品的详情页及其价格正式登录i茅台。#i茅台每人每日最多可购12瓶#在名酒研究所看来，从产品结构的调整到价格体系的重塑，茅台用明确的思路和行动，向外界传递以消费者为中心、不断深化营销体系全面市场化转型的决心。基于官方已公布的上线产品价格分析，茅台正从“市场”和“时间价值”两个锚点出发，让 1499 元/ 500ml 的飞天茅台回归消费者心智中的“平价”，全面重塑茅台酒全系列产品的零售价格体系。（名酒研究所）

19. 【连续4天上线秒空！#茅台批发价再度跌破1499元# 】“i茅台”连续数日以1499元价格放货之后，53度500毫升飞天茅台批发价再次进入下行通道。1月4日2025年飞天茅台批发价再次跌破1499元/瓶，比一周前累计下跌约100元/瓶。业内认为，i茅台放货基本被市场真实需求所消化，这也能够有效提高茅台收入，但对行业的长期影响还需观望。#金价#

20. “时”的挑战，“势”的机遇。把握“时”与“势”，坚定市场信心、转变思想观念。12月28日，“坚持以消费者为中心，全面推进茅台酒营销市场化转型”贵州茅台酒全国经销商联谊会在贵阳召开，茅台集团党委书记、董事长陈华提到，当前白酒行业整体上仍处于深度调整期，酒企普遍面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等现实问题。但对茅台而言，这些问题和挑战并非“洪水猛兽”，只要茅台清醒认识当前之“时”的挑战，主动拥抱长远之“势”的机遇，就一定能够成功穿越周期、赢得未来。对此，陈华指出，之所以有这样的信心和判断，主要基于三个方面：一是虽然白酒行业整体承压，但茅台酒市场基本面是稳健的。通过开拓消费场景、整合渠道资源等一系列组合拳促进产品动销，市场保持了稳的态势；二是虽然传统消费主力需求减弱，但茅台酒市场空间是广阔的。随着新旧动能转换，新兴产业、未来产业的发展，中产群体的扩大，茅台酒市场依然有很大拓展空间；三是虽然消费者需求和理念有所转变，但茅台酒的品质与消费者对美好生活的追求是契合的。白酒消费逐步向健康化、个性化与高性价比产品方向转移，茅台酒卓著的品牌和卓越的品质与消费需求是高度契合的，必将成为广大消费者长期青睐的对象。茅台要主动转变观念、调整心态，积极接受并适应一系列新变化，更加聚焦家庭消费、友情消费、商务消费，变“坐商”为“行商”，积极主动寻找和拓展新的客群，发现新的消费场景，不断提升茅台触达消费端、服务客户的能力和水平，为推动茅台酒营销市场化改革打下坚实基础。贵阳

21. 宁德时代市值超越贵州茅台

22. #贵州茅台冲高#12月15日贵州茅台盘中冲高至1439.99元，连涨4日重回股王宝座，背后是控量政策与市值管理的双重发力。短期停发经销商配额、中长期削减非标产品，精准稳住飞天茅台批价回升至1560元，渠道韧性持续修复。叠加300亿元中期分红落地，14家机构扎堆给予“买入”评级，政策红利与稳定回报形成共振，让这场冲高成为价值回归的有力信号，而非短期炒作。

23. 为什么今年白酒突然卖不动了呢？

24. 【大爆炸】当我们买茅台时，我们究竟买的是什么？

25. 飞天茅台价格又降至1399元，创12年新低，距其成本仅几步之遥，投资者该不该慌，为什么还在跌？

26. 2025茅台底部是1499还是1169？ #茅台 #茅台酒 #茅台价格 #白酒 #茅台销售

27. 【茅台酒价今日大反攻飞天茅台酒价格跳涨4次】财联社12月13日电，今天贵州茅台酒价出现了明显异动。据经销商透露，12月13日，飞天茅台酒（2025年）的价格跳涨了4次，18点左右，拿货价格都达到了1580元/瓶。12月12日，原箱飞天茅台酒报价低至1490元/瓶。12月13日早上，直接跳涨20元/瓶，至1510元/瓶。随后，开启飙升模式。市场上流传的信息指出，茅台2026年的策略可能会发生一些变化，特别是在针对经销商的政策和产品投放上，可能有一些利好。 (券商中国)

28. 飞天茅台新酒批价首次跌破 1700 元/瓶大关，易方达张坤逆势加仓贵州茅台，对此你怎么看？

29. 飞天茅台酒一天内 4 次上调价格，发生了什么？如何看待白酒市场前景？

30. 1499元飞天茅台秒售罄？别急，每人每天都有机会抢12瓶！

31. 普茅价格回升和春节临近有关。每逢春节临近，普茅总会有一轮价格回升。结合今年的情况来看，本轮普茅实际成交价上升，可归纳为以下原因。首先，需求变大。i茅台投放平价普茅（1499元/瓶），获取了更多的新用户，从而带动了更多低频的消费。另外，伴随着普茅价格的下滑，馈赠场景需求出现结构性升级，从送两瓶到送一件，比如4瓶装或6瓶装。其次，市场缺货。伴随着经销商的2026年1月、2月的配额出清，其售卖次新茅台时会相应提价。另外，伴随着次新茅台的溢价销售，非经销商也会跟上这波行情进行提价销售，反馈到市场上则是实际成交价不断上涨。再次，预期变强。当消费者在i茅台上无法随时随地预约到茅台时，又听到i茅台重拳打击抢购外挂，维护销售秩序的公平，如今年以来拦截异常行为4.26亿次。消费者感受到茅台的稀缺性增强，从而短期内刺激更多的人参与茅台的抢购中来。长期来看，茅台通过i茅台直接触达亿级消费者、平衡价格波动、稳定市场预期的数字化战略，其意义远大于单次价格波动。

32. 定价主导权回归茅台酒厂。长期以来，茅台酒厂掌握出厂价、产能及配额等，而渠道商甚至黄牛影响成交价。在这样的情况下，飞天茅台（即普茅）的价格在市场上会因旺季来临不断上涨，也会因为淡季来临大幅回落。自陈华、王莉等贵州茅台管理层主导市场化改革以来，效果显著。以i茅台上线平价普茅为例，进一步扩大了茅台的消费群体，海量、低频、价格敏感型的消费者成为主导茅台价格的新生力量。另外，春节前，茅台渠道商出货速度加快甚至出清，信心得到恢复，不再急于抛售。所以，茅台在春节后价格整体保持稳定。之前和业内人士交流，i茅台在元旦开售平价普茅，时机选的很对，压缩了黄牛的空间，激活了潜在的用户，渐渐拿回终端的定价权。茅台将销售分为自售、经销、代售、寄售等模式，有效减轻原经销群体的资金压力，从而保证普茅实际成交价不会跌破1499元/瓶。再加上茅台以消费者为中心，从“制造稀缺”转向“创造价值”，意味着普茅在短期内价格保持稳定。于未来而言，经销商也好，终端市场也罢，都需要适应市场的节奏，尽量减少“层级分销”的份额，以零售、团购等方式来迎接市场的挑战。

33. 茅台实际成交价有提升。前些天，伴随着i茅台售卖1499元/瓶的茅台，线下茅台的实际成交价大约是1550元/瓶。这些天，有朋友托我买一提、一箱，价格基本上在1580元/瓶。今天，有朋友托我买两箱茅台，价格已经稳定在1600元/瓶左右。今日腊八节，可谓“进了腊八就是年”，酒业行情好起来啦，还是送礼的朋友们动起来啦。

34. 如何看待「i 茅台」上线 1499 元飞天茅台瞬时「秒空」？这说明什么？

35. 茅台茅台的“三个聚焦”。聚焦“产品定位”调结构，维护量价动态平衡。12月28日，“坚持以消费者为中心，全面推进茅台酒营销市场化转型”贵州茅台酒全国经销商联谊会在贵阳召开。贵州茅台党委委员、副总经理张旭在《贵州茅台酒2025年度市场报告》中指出，2026年，茅台将紧紧围绕“市场化”转型和高质量发展主线，动态统筹产品投放量与市场需求适配，全力维护投放结构与产品定位适配，通过进一步明确各系列产品的差异化定位，让消费者对各类产品认知更明确、消费更旺盛。聚焦“渠道韧性”增活力，适配市场多元需求。茅台以遵循市场对资源配置的决定性作用为指导，科学测算市场容量和渠道容量，切实为渠道“减负”，进一步激发激活渠道活力，提升市场需求适配度。聚焦“模式优化”拓市场，激活渠道综合效能。茅台将立足消费需求变化，坚持以市场化思维引领茅台酒营销提质增效，充分借助不同渠道、不同业态的触达潜力，持续提升消费者购买茅台酒的便捷度与体验感，通过构建多样化、全覆盖的销售模式，强化茅台酒品牌渗透、风险防控、消费者触达等多维度优势，提升消费者购买的便利性与满意度。

36. 展望茅台2026年国际化战略，将持续聚焦“六大体系”建设。3月16日，在“锚定文化共鸣协同渠道共建共筑国际生态共同体”贵州茅台2026国际渠道商联谊会上，茅台进出口公司党支部书记、董事长黄杰表示，茅台进出口公司将坚持以消费者为中心、以市场为导向，以“文化出海”为引领、聚焦C端消费需求，把牢“六大体系”建设实施路径，全力推动国际化业务从“渠道驱动”向“消费者驱动”的市场化转型。黄杰表示，2026年将重点以亚洲市场为核心，以北美市场为支撑，紧盯东南亚“一带一路”沿线国家等市场，聚焦产品、价格、渠道、品牌、市场、C端触达等关键环节，系统规范市场秩序，持续构建渠道良性生态，不断拉升品牌势能，奋力构建规范有序、健康可持续发展的国际市场新格局。国际表达体系方面，茅台将强化华人群体联结，赞助全球华商大会等活动、在重点地标投放广告；深化与顶级峰会、高能级赛事合作，计划在多市场举办“茅台之夜”，完善“6+1”新媒体运营，同时制定《茅台国际化品质表达手册》，推进10个目标市场线下触点建设，构建标准化品牌传播矩阵。产品体系持续优化，构建“金字塔”结构——塔基产品以53度、42度普通茅台酒为核心，塔尖产品以精品、生肖酒、（陈年15、30、50）、文创类茅台酒为标杆。开发飞天茅台酒（53度国际版）、王子酒（53度国际版）及中国传统文化系列、区域文化限定系列等新品，形成层次分明的国际产品矩阵，精准匹配不同客群需求。打造动态高效的价格体系，将根据“品价匹配、梯度合理；市场导向、动态调整；竞争导向、渠道共赢；回流治理、生态培育”的定价原则，针对国际不同市场特点，对出口产品价格体系进行优化调整。同时，深化定价模型科学应用与动态管理，进一步完善价格监测工作机制、强化价格管理工作考核，实现对市场变化的快速反应。渠道体系聚焦协同增效，构建可量化、可验证的综合性评估体系，进一步优化渠道布局，新商发展主要聚焦批发、线上零售、线下零售、餐饮、私域五大渠道，压缩层级、扩大触达，更好拓展好、服务好消费者。实施渠道商“分级分类”管理，以需求为导向，充分考虑渠道生态的健康与长远发展，在制度框架内合理确定签约量。设立区域营销团组提升服务效能，开展专项培训并创新传承人活动，增强渠道商的文化与市场运营能力。市场体系精准分级，通过区域评估模型划分11个战略、15个重点、74个一般市场，今年将集中资源将战略市场打造成营销样板，形成一套可推广的市场运营模式；加大终端建设费用支持、促销品支持、事件营销活动费用支持等方面支持政策，配合渠道商加快品鉴师、文化讲师的培养，切实提升市场营销的专业能力。同时，持续开展“走进茅台”及品鉴会等活动，深化高端客群体验与转化。合规体系筑牢发展防线，建立合规管理体系，强化风险防控。依托电子标签、外箱喷码实现全流程溯源，联合海关、打假部门严查回流、窜货行为，维护国际市场秩序。

37. 供需决定价格，价格决定价值。近期，关于飞天茅台（普茅）春节后市场价格的讨论，再次将贵州茅台推至聚光灯下。我认为，当前茅台最显著的变化在于，终端定价主导权正在从渠道商（经销商、批发商、终端店等）甚至黄牛手中，渐渐回归到贵州茅台。长期以来，茅台酒厂牢牢掌握着出厂价、产能及配额，但市场的实际成交价却往往由渠道商甚至黄牛左右。受供需失衡影响，普茅价格常因旺季来临而飙升，又因淡季到来而大幅回落，这种非理性的波动在一定程度上削弱了贵州茅台的市场掌控力。然而，自陈华、王莉等茅台管理层主导的市场化改革推进以来，这一局面正在被系统性重塑。以i茅台上线平价普茅为核心的一系列组合拳，其效果并非简单的“放量”，而是深刻的“重构”。从制造稀缺到创造价值，贵州茅台正在拿回终端定价权

38. 【#贵州茅台三季度净利润192.24亿元# 同比增长0.48%】#贵州茅台前三季度净利润646.27亿元# 10月29日，贵州茅台发布2025年三季报，第三季度营收为390.64亿元，同比增长0.56%；净利润为192.24亿元，同比增长0.48%。前三季度营收为1284.54亿元，同比增长6.36%；净利润为646.27亿元，同比增长6.25%。

39. #i茅台每人每日最多可购12瓶# 平台放量，能治“茅台焦虑”吗？🥃茅台官方数字营销平台“i茅台”发布新规，将同一用户每日可申购的茅台酒数量上限调整为12瓶。此举被市场解读为茅台通过增加直接投放量，以缓解市场需求、抑制投机炒作的最新尝试。【评论】从“一瓶难求”到“日限12瓶”，表面上是从极度稀缺走向有限宽松，但深层逻辑并未改变：茅台仍通过主动控制直达消费者的投放量与规则，维持其价格体系和市场热度。新规可能意在清洗短期“黄牛”，同时将真实饮用的个人大客户沉淀在官方平台。长期来看，这更像是在传统经销体系之外，构建一个更可控、数据更透明的核心直销通道，而非彻底改变供需基本面。

40. 如何看待飞天茅台价格跌破 1499 元，跌破官方指导价？价格还会继续走低吗？

41. 茅台销售价格跌出厂价还没跌说明什么？ #茅台 #茅台酒 #茅台品鉴 #白酒 #茅台价格

42. #段永平提前加仓茅台# 茅台跌到1350以下是绝佳的加仓窗口期，那天段永平就加仓了。而我没有加仓，是因为成本和这个价格差不多。加上子弹也不多了。谁能想到瞬间就涨到1500呢？原因主要还是与i茅台有关，i茅台直销带来的销量驱动，会大幅提升茅台的业绩和利润。珍惜1499的飞天茅台，能抢到的值得屯点儿。 #贵州茅台##价值投资#

43. 【茅台控量黄牛坐地起价，有区域批价跳涨150元】茅台新控量政策消息传开后，酒商反馈今日天津飞天茅台拿货已经涨到1630元/瓶，两日涨幅超过150元。贵州茅台近期推出控量政策，涵盖短期减负，以及中长期结构性改革两大维度。包括在2026年1月1日前停货，计划大幅消减非标产品配额，从源头减少使经销渠道利润缩减的产品供应。

44. 茅台真的不香吗？ #茅台 #茅台行情 #财经 #消费

45. 不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。岁末年初，社交媒体上满是“2025年总结”“2026年贺词”，酒业亦是如此。2025年年底，贵州茅台等头部酒企如约召开经销商大会“总结2025、展望2026”，成为从业者、投资者甚至消费者观察酒业、理解酒业甚至预判酒业的新窗口。我从济南飞往贵阳，前后参加了茅台葡萄酒、贵州茅台酒、茅台生态农业、茅台酱香酒等四场经销商大会，收获颇丰。在机场时，便遇到宝真唐玉宝、金泉李振伟等山东酒商；到会场后，再次见到肖竹青、蔡学飞等酒业评论人；刷视频时，看到购酒网赵小伟、茅粉鲁智深等酒商代表。总的来看，2025年，茅台酒稳住市场基本面，2026年，将是茅台市场化转型提质增效的攻坚突破之年，将努力构建供需适配、量价平衡的新格局。同时，切实为渠道“减负”，激发激活渠道活力，提升市场需求适配度。大会的热度尚在，i茅台即将上线普茅的消息又将大会的热度再次升温，我将其视为“坚持以消费者为中心，全面推进茅台酒营销市场化转型”的回应。重构厂商关系，贵州茅台的“答卷”

46. 茅台股票还能买吗？段永平老师错了吗？第一时间获取更多酒业深度内容，立即关注@高谈 #茅台 #白酒 #段永平 #茅台股票 #1499抢飞天茅台

47. 【#i茅台2026年上线产品价格正式公布##茅台酒市场零售价格体系全面重塑#】i茅台在12月30日晚正式宣布将调整2026年贵州茅台酒上架产品矩阵后，12月31日晚，相关产品的详情页及其价格正式登录i茅台。#i茅台每人每日最多可购12瓶#在名酒研究所看来，从产品结构的调整到价格体系的重塑，茅台用明确的思路和行动，向外界传递以消费者为中心、不断深化营销体系全面市场化转型的决心。基于官方已公布的上线产品价格分析，茅台正从“市场”和“时间价值”两个锚点出发，让 1499 元/ 500ml 的飞天茅台回归消费者心智中的“平价”，全面重塑茅台酒全系列产品的零售价格体系。（名酒研究所）

48. 飞天热销，茅台春节加班生产，算一算到底卖了多少？

49. 渠道进阶满足消费者。王莉：以“渠道”市场化进阶，触达消费者购买需求。12月29日，在“坚持以消费者为中心，夯实渠道韧性，同心聚力赢未来”2026年茅台酱香酒经销商联谊会上，茅台集团党委副书记、总经理王莉表示，茅台酱香酒要以“渠道”市场化进阶，触达消费者购买需求。渠道市场化进阶，王莉认为，要围绕消费者对茅台酱香系列酒的购买需求，构建布局更合理、运行更高效、收益可预期的渠道体系。在布局上，一是要统筹推进国内国外渠道布局。其中，国内渠道布局需从单一批发主导，向批发、线下零售、线上零售、餐饮、私域五大渠道协同发展转型；国外渠道要分步实施，先期可以探索在中亚、东南亚等契合酱香系列酒产品特性的重点国家进行布局。二是要结合人口规模、消费结构、经济水平和消费习惯等因素，统筹推进空白区域布局，确保“铺得下”“铺得准”“铺得实”。在运行上，鼓励渠道商充分运用数字化、智能化工具，实现线上线下协同高效发展。同时，将强化科学考核，减少主观评价，建立以销售能力、服务水准、综合实力等客观指标为核心的评估体系，引导渠道端更适配消费者需求。2025 年公司主动降速，核心目的就是为了维护渠道韧性，实现可持续高质量发展。2026年，我们将通过更加市场化、更具针对性的市场工具，切实解决渠道商盈利问题，让渠道体系更加健康、稳定、良性发展。

50. 飞天茅台新酒批价首次跌破 1700 元/瓶大关，易方达张坤逆势加仓贵州茅台，对此你怎么看？

51. 【#茅台明年不再使用分销方式# 产品价格要随行就市】12月28日，贵州茅台表示，在2026年的投放计划中，适当减少高附加值产品的投放量，包括调减生肖茅台、全面停止供应珍品茅台，提升普茅占有率。公司将不再使用分销方式，产品价格要随行就市，也会尽最大努力稳定价格。目前非标茅台产品市场价较建议零售价倒挂明显，这是导致部分经销商亏损的重要原因。

52. 茅台一季度增速仅0.35%，历史冰点！23家机构却集体喊买，谁在说谎？

53. 十年来最低增长，茅台 2025Q3 财报解读

54. 贵州茅台（600519.SH）2025年第三季度财报分析报告

55. 贵州茅台2025年Q3财报分析 2025年11月3日

56. 贵州茅台2025三季度财报

57. 贵州茅台三季度财报出炉

58. 贵州茅台第三季度净利、营收增速均放缓至不足1%，前三季度系列酒收入下滑

59. 老马看财报

60. 贵州茅台三季报解读

61. 华安证券

62. 白酒下行周期中，茅台为何仍获高盛“买入”评级？

63. 【华西食饮】贵州茅台（600519）三季报点评

64. 茅台三季报出炉，这些重要数据背后透露什么信号？

65. 【开源食饮】白酒持仓环比降低，茅台需求超韧性超预期——行业点评报告

66. 马年A股开市在即，14家机构给予贵州茅台“买入”评级

67. 在分化中寻找共识 | 中信证券力推白酒“贝塔修复”背后的逻辑

68. 26年飞天茅台批价上涨是否反映需求旺盛？一文看懂

69. 飞天茅台跌破1600元！白酒概念2026年走势深度推演

70. 茅台行情深度解读

71. i茅台被“抢崩”、批价回暖，茅台打响白酒复苏“第一枪”

72. 飞天茅台市场批价大幅回升，为何茅台股价阴跌不止？

73. 春节刚过完，茅台价格又跌下来了

74. 大经销商对于贵州茅台稳价新政解读

75. 茅台2026年报季报预测及2026年报展望

76. 茅台跟踪（17）

77. 2026年春节大卖的茅台你加了吗？

78. 茅台跟踪（21）

79. 段永平都惊呼，茅台春节卖疯了！惊现2026年最大投资机会？

80. 白酒日志（130）

81. 贵州茅台2026年一季度业绩预期分析

82. 茅台春季两场营销会，定调 2026 市场化转型总攻

83. 2026年春节茅台的动销调查

84. 贵州茅台

85. 重磅！茅台2026战略曝光！i茅台天天秒空，直营占比狂飙！

86. 茅台批价究竟稳不稳？

87. 飞天茅台上线i茅台，新帅陈华押注“市场化”能否力挽狂澜？

88. 段永平提前加仓茅台价值投资再显神威

89. 中金公司评级研报:贵州茅台“跑赢行业”

90. “市场化转型”催生茅台酒节后市场三大新变化:价格坚挺、需求稳健、渠道信心增强!

91. 高端品牌需求强劲、价格坚挺茅台经销商

92. 2026年食品饮料行业:如何看待茅台估值修复机会?

93. 高质量发展茅台“方法论”

94. 贵州茅台回应拆股建议:从股东长远利益等角度系统考虑,审慎决策

95. 林园:市场还会涨,白酒目前是牛市趋势

96. 酱酒板块“走进新时代”，趋势下的“实力派”角逐……

97. 白酒行业研究与投资策略:茅台带动酱香热潮,赤水河畔百舸争流

98. 太平洋：给予贵州茅台增持评级

99. 贵州茅台前三季度实现营收1284.54亿元，净利润646.27亿元！

100. 茅台没那么不堪！

101. 贵州茅台大涨8.61%；飞天茅台原箱批价突破1600元

102. 茅台王炸新政落地!黄牛一夜崩塌2035亿！11月1日：启动650家直营

103. 茅台2025年三季报点评附巴哥思考逻辑。

104. i茅台1月份贡献了近31.8亿的销售

105. 茅台跟踪（8）：2026年白酒行业春节动销分析与全年展望

106. i茅台单月增628万用户！茅台估值重构阳谋

107. 三季度增速创十年来新低，贵州茅台9%增长目标有点悬了

108. i茅台一月超过全年？

109. 茅台开瓶率不足40%，真实消费能撑起价格吗？

110. 中银证券：维持贵州茅台“买入”评级，聚焦渠道稳定性，稳步推进改革

111. 向“C”而行：i 茅台月活用户超1531万，普茅1月成交订单超143万笔

112. 从茅台批价十年周期演变规律中，看到了什么？

113. 聊聊“i茅台”销售飞天

114. 贵州茅台2025年三季报剖析：从“增速放缓”到品质韧性，盈利模型如何在白酒寒冬中“醇香”长效？

115. 茅台批价回暖，春节前股价会创新高吗？

116. 美国投行高盛重申茅台“买入”评级：价稳质优筑壁垒，数字化转型破局行业周期

117. 贵州茅台2026年一季度业绩预测

118. 段永平最新这样看茅台！

119. i茅台“一月战报”与需求真相

120. 茅台酒的价值与金融属性分析报告

121. 3189下滑至1499 黄牛亏没2192亿！茅台王炸新政：启动茅台直营战略

122. 贵州茅台｜点评：理性降速，关注龙头底部价值（国金食饮刘宸倩）

123. 贵州茅台酒秋季十六省市场调研在青海收官

124. 贵州茅台2025年Q3业绩及开盘买入

125. 连跌4天后，飞天茅台又涨价了！

126. 高盛——贵州茅台（600519.SS）：2026年1月i茅台飞天茅台订单量达140万瓶，需求覆盖持续扩大；维持买入评级（附下载）

127. 贵州茅台连续大涨，i茅台1月数据凸显市场化破局利好

128. 153 万人参与！i 茅台粉丝画像首次公布，金融行业占比突出

129. i茅台能否再造一个新茅台？

130. 茅台经销渠道：明年非标产品减量

131. 153万名用户参与i茅台调研，平台正面评价比例达87.6%！

132. 茅台要“去渠道化”开850家自营店，白酒行业是否已经大势已去

133. 今年营收目标能否完成？贵州茅台管理层：一定全力以赴，终端动销环比已改善|直击业绩会

134. 茅台节后批发价会回落吗？1600元是合理区间吗？

135. 贵州茅台2025年第三季度财报

136. 茅台携手中信证券，巨头联手谋划“新赛道”！未来投资风向要变？

137. 贵州茅台2025年第三季度报告显示，公司单季度实现营业收入390.64亿元，同比增长0.56%；归属于上市公司股东的净利润192.24亿元，同比增长0.48%。前三季度累计营业收入1284.54亿元，同比增长6.36%；累计净利润646.27亿元，同比增长6.25%。业绩增长明显放缓，第三季度营收和净利润增速均不足1%，远低于上半年表现。

138. 茅台20年渠道迭代：黄牛崩塌1788亿，650家茅台自营王炸新政来袭

139. i茅台发1月数据：飞天茅台成交超143万笔

140. i茅台上线1499飞天对茅台酒市场的长期影响

141. 飞天茅台批价三日连跌百元 “散户大军”正重塑价格生态

142. 贵州茅台发布2025年第三季度财报

143. 如何看当下的茅台批价？

144. 贵州茅台三季报：小雷，增速放缓

145. 1499元飞天茅台直营化，茅台渠道变革背后的投资迷思

146. i茅台对茅台酒的销售将产生高纬度的影响

147. 茅台回应"全国建850家直营店"传闻：营化聚焦提质增效

148. 公司点评｜贵州茅台：节前需求旺盛，价格回升，龙头穿越周期韧性尽显

149. 春节动销不悲观，茅台批价已偷偷抬头？

150. 大涨！飞天茅台涨回1600+，市场再迎强势反弹

茅台2025Q3营收增速创十年新低，机构仍集体看多目标价1917元

精选参考来源