2026开局，各种利率都到哪里儿了？

大家新年好。

新年第一天，跟大家盘一盘各种利率都到哪个位置了。

先从远的说起：

海外

🟦美债

10年期美债3年走势

10年期美债收益率维持在4%附近。2025年美联储三次降息，共计75bp，目前美国联邦基金目标利率区间为3.50%–3.75%。

🟦美元理财：

以汇丰为例，目前美元一年期存款利率为3.0%，较此前变化不大。

另外香港储蓄类保险方面，由于以低保底分红险为主，整体调整不大，但2025年在监管要求下，下调了预期演示收益。

🟦汇率：

美元指数在2025年大幅下跌，美元兑人民币从年初的7.35，下降至年末跌破7.0，全年人民币升值约4.8%。

美元兑人民币2025年度走势

🟦日本

额外聊一下日本。近几年日本逐步走出负利率，2025年基础利率从0.5%上调至0.75%，达到30年来的高位。

国债

首先是国债利率。经过几年连续下跌，尤其在2024年底快速下行后，国债收益率在2025年整体有所反弹。

以10年期国债为例，收益率从2025年初的1.6%，回到2025年底的1.86%。

10年期中债3年走势

房贷：

房产在2025年延续跌势，前两年被认为更稳的一线城市，跌幅反而更大。房价持续下行，也让租售比得以回升。

🟦LPR:

贷款方面，房贷利率继续下调，2025年5年期LPR在5月降至3.5%，持续创出新低。

图片来源：货币网

LPR走势：2019-2025

🟦公积金：

从2026年1月1日起，公积金贷款利率也迎来下调，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率，分别调整为2.525%和3.075%。政策端仍在持续发力稳地产。

银行存款

2025年四大行“下架”了5年期大额存单，目前1年期和3年期的尚在，以农业银行为例：

农业银行在售3年期大额存单

🟦1年期大额存单利率为：1.2%

🟦3年期大额存单利率为：1.55%

余额宝：

作为短期理财的代表，余额宝7日年化收益率在2025年初接近1.3%，到年底降至约1.04%，也出现了一定回落。

余额宝2025年度走势

保险：

🟦预定利率

2025年保险预定利率延续下行趋势，普通型产品上限由此前2.5%下调至 2.0%，并正式纳入动态调整机制，三季度预定利率研究值降至1.90%。

在此背景下，保险公司加速转向分红险布局，当前产品保证利率多在 1.5% 左右，长期综合预期收益普遍在2.5%–3.5% 区间，以分红弹性对冲利率下行。

总结

以上为安全类资产端利率的整理，2025 年也是一个“名义利率全面走低”的一年。无论是国债、房贷、公积金、存款，货币基金，还是海外的美债，美元理财，安全类资产的回报中枢都在下移。

与此同时，2025年A 股走牛、黄金大幅上涨，风险资产阶段性表现亮眼；但进入 2026 年，委内瑞拉事件也让全球开局并不平静。地缘政治、宏观政策与市场波动的不确定性明显上升，低利率与高波动并存，将继续成为今年绕不开的底色。

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