香港保险，偿付能力堪忧，偿二代体系下平均112%充足率

创作立场声明：本文只做给想去香港购买保险人的风险警示，不做作为保险购买建议。

香港保险一直以经营稳健、分红高、保费便宜的形象示人，其实，在这些包装概念下，作为保险保障最基础的偿付充足和底层资产很多时候是被忽略的。

香港保险在不同偿付体系下的表现

很多人拿出这些满满“干货”的官网截图，殊不知，这是建立在特殊的偿付体系计算方式上。前几天，香港保监开始测试和大陆一样的（偿二代）体系，让我们看看香港保险的充足率如何，相信结果还是出乎了很多人意料。

香港保监局召开了一次行业焦点小组会议，讨论了一些有关于RBC（“风险为本”偿付能力准则，相当于“偿二代”）构建的最新进展。这次讨论主要公布了香港经营长期险业务（主要是寿险）的保险公司和再保险公司在第二轮量化影响研究（QIS2）下的偿付能力结果。

结论如下：

43家参与了QIS2的长期保险（再保险）公司中，只有13家公司的偿付能力充足率高于150%，有11家公司的偿付能力充足率介于100%至150%之间，有19家公司的偿付能力充足率低于100%。

寿险公司的平均偿付能力充足率只有112%，较Cap.41（相当于“偿一代”）下293%的行业平均偿付能力充足率足足下降了181个百分点。

香港保险公司偿付结果

其实这个结论在国内精算和资深保险运营人员看并不意外，香港的偿付体系和国内的本就不同，国内用的偿二代是目前世界上最严格的保险监管体系之一，而香港则相对宽松很多。

当然，当前时刻各家公司的QIS2偿付能力结果并没有任何的实质性意义，因为RBC的框架形态和具体参数都尚未定稿，后续仍有较大的调整可能（香港保监局会在今年8月份公布QIS3的具体技术参数）。香港保险想要纳入大陆的监管体系，偿二代这一关是必须过的。

但是这个结果用于提醒从业者和赴港购险的投保人，具有足够的意义了。国内保险公司一直保持着几乎50%以上的存款+债券组合，可以说是非常谨慎的选择。

大陆保险公司资产配置比例

而香港的长期分工产品，底层资产是什么，你们要不要自己猜一下呢？

本文只是提示风险：港险的偿付充足率如果按照大陆的规则算，平均充足率只有112%。期待香港保险和大陆能够用同一个体系进行管理，这对各方都有益处，但现在，可能不是下注好时机。