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伯克希尔2026股东大会定调：阿贝尔时代开启，现金储备创新高、四大核心持仓明确、AI战略务实推进、治理结构升级

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05-04 14:23

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从巴菲特“补票”谷歌，看懂字节、阿里与腾讯的AI入口大战

巴菲特股东大会发言,太精彩了，说说我的感受！一、做人的终极法则给股东的终极寄语：黄金法则巴菲特说：“我给他们的第一条准则，就是黄金法则——己所不欲勿施于人。如果全世界都遵循这条法则，社会将会变得无比美好。从为人父母到做老板，这适用于一切。它不花你一分钱，事实上，它会换来别人对你更好的态度。从某种意义上说，这甚至是一种极其‘自私’的做法，但我从未见过任何一个按照这种方式行事却感到不快乐的人。”---巴菲特看世界太通透了，你想别人怎么对你，就对别人那样就好了！我觉得确实适用于一切！二、成为镇上最好的医生巴菲特说面对通胀，伯克希尔无法左右宏观利率走向，但“如果你是镇上最好的医生，或者最好的律师，在任何经济环境下你都能赚钱。”我觉得适用于我们选股票，选优秀的公司就不怕宏观变化，同样适合我们自己，如果我们成为优秀的人，或者在自己的职业上做到优秀，也不怕宏观变化！三、真正买入机会是别人不接电话的时候巴菲特说60年职业生涯里，真正的油水丰厚”的年份可能只有五年。真正买入时机是没人接电话的时候，因为这个时候没人给你推荐股票，谈投资。他的比喻是感觉如同进入杀猪场后，一阵子不吃热狗！四、阿贝尔谈投资坚守资本配置纪律，不必急于一次性满仓，耐心等待契合自身认知的优质机会。投资前必须深度理解行业前景、企业基本面与管理团队诚信底色，立足长期视角判断成长空间，不被短期市场波动裹挟。机会未达估值与逻辑标准时保持观望。基本上和巴菲特投资风格是一样的！值得我们每一个人学习！#巴菲特投资思想##巴菲特理财智慧##五一假期绿色出行热度攀升#

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3. #巴菲特股东大会#对于市场热议的AI、科技成长等热点赛道，阿贝尔明确表态：不会为追逐热点而偏离能力圈。伯克希尔仍将聚焦消费、能源、金融等传统优势领域，重点深耕苹果、美国运通、可口可乐、穆迪四大核心持仓，这些标的凭借稳定现金流、强大品牌壁垒，仍是穿越周期的核心资产。

4. 【#巴菲特退休后首度发声#】近日，“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）“退休”后首度发声，力挺公司在后巴菲特时代的表现。1月1日，执掌伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司长达60年的巴菲特正式将公司首席执行官（CEO）一职交予接班人格雷格・阿贝尔（Greg Abel）。在接受媒体采访时，巴菲特盛赞阿贝尔的工作效率远超自己，称“他一周能办成的事，我花一个月都未必能做到”，并表示自己宁愿将个人资金托付给阿贝尔打理，也胜过美国任何顶尖的投资顾问或首席执行官。巴菲特表示，阿贝尔不是一个“扭曲的人”，并说他“过着看似正常的生活”，尽管他将经营一家拥有40万名员工的公司，“这家公司比我能想到的任何公司都更有可能在一百年后仍然存在”。（澎湃新闻）

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11. 【#巴菲特结束长达60年的掌舵生涯#】现年 95 岁的传奇投资人沃伦・巴菲特（Warren Buffett）今天（2026 年 1 月 1 日）正式卸任伯克希尔・哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）首席执行官一职，结束了其长达 60 年的掌舵生涯。在掌舵 60 年后，巴菲特决定退居幕后，将首席执行官职位移交给负责公司非保险业务的资深高管格雷格・阿贝尔（Greg Abel）。不过，巴菲特并不会完全离开，他将继续担任公司董事长，并保持控股股东的地位，确保持续的影响力。回顾巴菲特的执掌生涯，其投资回报率堪称“神迹”。根据公司官方数据，从 1965 年接手至 2024 年底，伯克希尔・哈撒韦的市值累计增长了 5502284%。作为对比，包含股息在内的标普 500 指数同期总回报率为 39054%。这一巨大的差距直观地展示了巴菲特长期价值投资策略的威力，确立了其在金融史上不可动摇的地位。伯克希尔的 A 类股股价已从 20 世纪 60 年代收购初期的每股 19 美元，飙升至如今的超 75 万美元。假如投资者在 1965 年向该公司投入 100 美元，这笔资金如今将增长至近 1000 万美元；相比之下，同期投资标普 500 指数仅能获得约 90 美元的回报。具体到股票类别，伯克希尔的 A 类股与 B 类股均表现优异。自 1976 年有公开记录以来，拥有高投票权的 A 类股实现了 1094683% 的回报率，年均回报率超过 23%，而同期标普 500 年均回报率约为 10%。针对普通投资者发行的 B 类股（1996 年创立）同样表现不俗，截至本周二收盘，其累计涨幅达 2071%，年均回报率近 13%，显著优于同期标普 500 指数 968% 的涨幅（年均 9.6%）。伯克希尔成功的核心引擎在于其独特的商业模式：利用 Geico 和 National Indemnity 等保险子公司产生的巨额浮存金（Float），为投资提供源源不断的低成本“弹药”。巴菲特利用这些资金精准捕获了苹果（Apple）、可口可乐（Coca-Cola）、美国运通以及中国的比亚迪（BYD）等优质资产。尽管也曾遭遇卡夫亨氏（Kraft Heinz）并购案的数十亿美元减值打击，但其依靠耐心与纪律构建的投资组合依然跑赢了大盘。巴菲特在执掌伯克希尔・哈撒韦公司期间的最后一笔投资动向，是基于披露监管文件，在 2025 年第 3 季度持有谷歌母公司 Alphabet 价值 43 亿美元的股份，已成为该集团第十大股权投资。今年以来，Alphabet 一直是市场上的最大赢家，股价上涨了 46%。对人工智能的强劲需求推动了 Alphabet 云业务的稳健增长。尽管长期战绩辉煌，市场对“后巴菲特时代”仍持谨慎观望态度。自巴菲特 5 月初宣布卸任计划以来，B 类股股价已从约 530 美元的高位回落至 504 美元左右。此外，巴菲特的得力助手、Geico CEO 托德・康姆斯近期宣布将转投摩根大通，也引发了管理层变动的关注。格雷格・阿贝尔接手后面临的最大挑战，是如何有效配置公司账面上高达 3800 亿美元的现金储备。市场正密切关注这位新任 CEO 的决策逻辑：是寻找新的大型并购目标，还是打破长达 58 年的传统，开始向股东派发股息？（IT之家）

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25. 【#巴菲特等待市场大跌出手#】沃伦·巴菲特表示，尽管已卸任首席执行官，他仍深度参与伯克希尔哈撒韦的投资决策，但当前市场估值远未达到其出手标准，手握逾3500亿美元现金的伯克希尔将等待更大幅度的市场下跌才会大规模布局。据美媒周二报道，巴菲特在接受采访时表示，近期市场波动与历史上真正的买入良机相比不值一提——伯克希尔历史上曾三度经历市场腰斩以上的跌幅，而“这次什么都不算”。（华尔街见闻）

26. 【#巴菲特执掌伯克希尔60年回报6.1万倍#，#伯克希尔60年回报61000倍#】据央视新闻报道，当地时间2025年12月31日，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）正式退休，从知名投资机构伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司的首席执行官（CEO）岗位上卸任。巴菲特现年95岁，担任知名投资公司伯克希尔的首席执行官已有60载。在2025年11月，其宣布将在年底辞去相关职务，但会继续担任董事会主席，并保留“相当数量”的股份。60年回报61000倍据中新经纬援引路透社的报道，巴菲特仍计划每天前往位于他家以东约2英里的位于内布拉斯加州奥马哈的伯克希尔公司办公室，以协助新CEO格雷格·阿贝尔（Greg Abel）。自1965年巴菲特接管伯克希尔以来的60年，该公司为股东创造了约6100000%的回报率，远高于标普500指数包括股息在内的约46000%的回报率。2025年12月31日，伯克希尔A类股微跌0.1%，收于754800美元；B类股下跌0.2%，收于502.65美元。业内人士指出，巴菲特的传奇，并不只在于赚了多少钱。他不仅是一位投资者，更是一种投资理念的象征：强调企业内在价值而非市场情绪，偏好具备“护城河”的优质公司，坚持长期持有，重视稳定现金流与资本回报率，并始终将风险控制置于收益之前。巴菲特多次强调，投资的第一原则是“不要亏钱”，第二原则是“不要忘记第一条”。这种看似保守的原则，使他在互联网泡沫、2008年金融危机以及多轮市场投机热潮中避免了情绪化决策，也让伯克希尔在跨周期的长期回报上持续跑赢大盘。这一理念也深刻影响了全球机构投资者和普通投资者的思维方式。几十年来，巴菲特在致股东信中反复阐释企业估值、资本配置和公司治理的重要性，其公开信被视为价值投资的“教科书”。每年5月，来自全球的股东如同赶赴一场思想盛会般涌向美国奥马哈小镇，参加伯克希尔股东大会。当地时间2025年11月10日，伯克希尔公司在官网发布了巴菲特致股东的年度信。巴菲特当时明确表示，他将在2025年年底卸任首席执行官，并正式退出公司的日常管理。巴菲特在信中还表示，会加快将遗产捐赠给子女基金会的步伐。“今后，我将不再撰写伯克希尔的年度报告，也不会在年度股东大会上进行长篇发言。用英国人的话来说，我要 ‘保持沉默’了（I’m going quiet）。”在股东信中，巴菲特表示，伯克希尔副董事长格雷格·阿贝尔将于年底接任，不过，巴菲特打算保留感恩节致股东信的传统，“会继续通过每年的‘感恩节信’与大家以及我的孩子们谈谈伯克希尔。”伯克希尔进入阿贝尔时代当地时间2025年5月5日，伯克希尔发布新闻稿称，董事会于2025年5月4日投票决定，自2026年1月1日起任命阿贝尔为CEO，巴菲特将继续担任董事长。现年63岁的阿贝尔，在加拿大埃德蒙顿长大，于1984年以商学士身份从阿尔伯塔大学毕业，曾经在埃德蒙德的普华永道分部工作，后去往旧金山办公室。1999年，他通过伯克希尔对爱荷华州得梅因市公用事业公司MidAmerican Energy的投资加入集团。2018年，巴菲特提拔阿贝尔为副董事长，负责伯克希尔所有非保险业务。到2021年，他已成为巴菲特选定的CEO继任者。阿贝尔最主要的成就大多是在公用事业领域取得的。回顾阿贝尔的履历可以看到，他擅长基础设施和能源领域的并购，在领导伯克希尔·哈撒韦能源公司的20年间，将其发展为美国最大的电力生产业主之一。根据此前的安排，副董事长Ajit Jain将继续负责伯克希尔保险业务的日常监管，其余非保险业务，包括工业制品、建筑制品、BNSF铁路业务、伯克希尔·哈撒韦能源、Pilot及McLane等，将自2026年1月1日阿贝尔接任伯克希尔CEO后，继续由其直接分管。NetJets的首席执行官Adam Johnson将直接负责伯克希尔的消费品、服务和零售业务，此前这些业务一直由阿贝尔负责。值得关注的是，伯克希尔尚未宣布将由谁来接管其庞大的股票投资组合。此前市场预期，长期协助管理投资组合的Todd Combs与Ted Weschler可能是接班人。然而，Todd Combs已于2025年12月离职并加入摩根大通，使得继任安排出现变数。2025年三季报显示，伯克希尔第三季度总收入为949.72亿美元，同比增长2%，超过市场预期的915.5亿美元；净利润为307.96亿美元，同比增长17%，超过市场预期的127.3亿美元。最受巴菲特重视的营业利润则为134.85亿美元，较去年同期的100.9亿美元大增34%。此外，现金储备方面，伯克希尔现金储备达3817亿美元，超过今年一季度创下的3477亿美元前高，再创新纪录。（澎湃新闻）

27. 伯克希尔哈撒韦终于投资了谷歌。伯克希尔在第三季度买入了近1785万股谷歌母公司A类股，对应季末市值约为43亿美元。这是伯克希尔在第三季度买入最多的标的，也是唯一的新增持股。这也是伯克希尔首次投资谷歌母公司Alphabet。与此同时，伯克希尔在第三季度继续卖出了约4179万股苹果股票，持仓从二季度末的2.8亿股减少到2.38亿股，减持比例约为15%。众所周知，巴菲特秉承“不投看不懂的公司”，长期漠视科技类股，直到过去十几年才陆续投资了IBM、苹果、亚马逊、Snowflake、台积电、比亚迪等几家科技公司。而且，过去几年持续抛售建仓，只剩下了苹果。2019年巴菲特曾公开承认，自己错过了谷歌。不过，他已经宣布退位，此次投资谷歌很有可能是新掌门阿贝尔的决策。实际上，之前的数笔科技投资，也是巴菲特副手的决定，只是巴老点头认可。

28. 今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会在奥马哈举行，这是巴菲特卸任CEO后、阿贝尔首次以CEO身份主持的大会，具有强烈的后巴菲特时代过渡色彩。巴菲特仍以董事长身份出席并发言，但不再是舞台中心。他高度肯定阿贝尔，称其做得比自己更多、更好，任命是百分百成功。巴菲特首次坐在观众席中，看着CEO阿贝尔在股东大会上的发言，显得非常骄傲。#沃伦·巴菲特#

29. #巴菲特卸任后首次股东大会# 老巴发表了简单的发言，主要是回顾了伯克希尔过去10年最成功的投资。斥资340亿美元购入苹果，最终变成了1800亿美元（大概数字）。这笔投资是过去10年最成功的。并且感谢了库克。乔布斯是人人都认识的，但库克的知名度在上任的时候没那么高。但竟然做的如此出色。老巴是非常喜欢赞美别人的，所以他和朋友们的关系处理的非常好。不要吝啬你的赞美。#巴菲特##库克#

30. 后巴菲特时代启幕！伯克希尔2026年股东大会全解析！

31. 2026年伯克希尔股东大会核心要点

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33. 一文读懂

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35. 持续更新中|2026巴菲特股东大会全程实录

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