蔚来首次单季盈利，是商业模式跑通的信号，还是靠高端车型撑起的“纸面胜利”？_新能源车

1. 准备2026年买车，这五句话让你看明白！ #超哥直播回放 #买车 #智界V9 #钛7 #蔚来ES8

2. #蔚来四季度盈利12.5亿元#蔚来盈利拐点落地！2025Q4首季盈利12.5亿，2026Q1指引翻倍增长3月10日，蔚来交出2025Q4及全年财报，首次实现季度经营利润12.5亿元，正式告别亏损周期，迈入高质量增长新阶段！Q4多项数据刷新历史：交付12.48万台（同比+71.7%）、营收346.5亿元（同比+75.9%）、毛利60.7亿元（同比+163.1%）；综合毛利率17.5%、整车毛利率18.1%，双双创近年新高，盈利能力全面爆发。现金储备达459亿元，环比大增近百亿，现金流安全垫拉满。2025全年交付32.6万台、营收874.9亿元，均创历史新高，毛利率持续修复，体系化效率与产品竞争力双向兑现。更亮眼的是2026Q1指引：交付8万-8.3万台（同比+90.1%~97.2%）、营收244.8亿-251.8亿元（同比+103.4%~109.2%），增长势头强劲。李斌表示，季度盈利印证技术、产品与商业模式核心竞争力，蔚来正式进入第三发展阶段，开启新一轮高速增长周期。从长期投入到盈利兑现，蔚来用数据证明高端纯电赛道的长期主义价值

3. 刚刚，蔚来发布 2025 四季度财报，实现了上市 7 年半以来首次季度盈利。具体数据：- 净利润 2.83 亿元（GAAP），运营利润 12.5 亿元（non-GAAP）- 营收 346.5 亿元- 综合毛利率 17.5%，整车毛利率 18.1%- 现金储备 459 亿元- 预计 2026 年一季度交付 8 万 - 8.3 万辆；营收 244.8 亿元 - 251.8 亿元。斌哥说了一年的四季度盈利，还是实现了。接下来是 2026 全年盈利，大家觉得能实现吗？#42how##新能源汽车##蔚来四季度盈利12.5亿元#

4. 蔚来历史首次实现季度盈利，调整后营业利润（非 GAAP）达人民币 12.5 亿元，净利润也实现转正，达到 2.8 亿。- Q4 车辆利润率 18.1%，整体毛利率 17.5%，明显增长。ES8 居功至伟。2025 年全年毛利率为 13.6%，上一年为 9.9%。- Q4 总收入 346.5 亿元，全年总收入 874.8 亿元。- Q4 结束持有现金 459 亿，比 Q3 结束多了 92 亿。- Q4 交付 12.48 万台，同比增长 71%，环比增长 43%。全年交付 32.6 万台。- 预计 Q1 交付 8 万 - 8.3 万，1 月和 2 月已经交付了 4.8 万，预计 3 月交付 3.2 万。- Q4 研发费用 20 亿，占营收 6%。同比下降了 44%，环比也有 15% 的下降。2025 全年研发费用 106 亿，同比下降 18.7%。原因是组织优化导致研发人员成本降低，以及新产品和新技术不同研发阶段的设计和开发成本降低。- Q4 销售、一般及行政费用 35.3 亿，同比下降 27%，环比下降 15%。全年 160 亿元，同比增长 2 %。费用的减少，主要归因于组织优化导致市场营销和其他支持职能部门的人员和相关成本的减少，以及销售和市场营销活动的减少。- 全年调整后营业亏损 115 亿，同比减少 42%。接下来的目标，2026 全年盈利，各位看好吗？#蔚来四季度盈利12.5亿元#

5. 蔚来：首次实现盈利

6. 蔚来2025年季度财报亏损数据： Q1（第一季度）：净亏损67.5亿，调整后净亏损62.79亿。Q2（第二季度）：净亏损49.9亿，调整后净亏损41.3亿。Q3（第三季度）：净亏损34.8亿，调整后净亏损27.35亿。Q4（第四季度）：？？？这个趋势，俺看Q4盈利机会不小啊#汽车资讯##新能源汽车# 网页链接

7. 为绿电存储而头疼的欧洲，为啥把目光投向了中国？ #新能源汽车 #绿电储能 #蔚来换电

8. #蔚来四季度盈利12.5亿元#【蔚来发布2025年第四季度及全年财报】——————第四季度——————交付新车124807辆，同比增长71.7%，环比增长43.3%。其中三品牌销量分别为: 蔚67433+乐38290+萤19084辆，总营收达到346.5亿元，同比增长75.9%，环比增长59.0%。毛利总额60.7亿元，同比增长163.1%，环比增长100.8%。综合毛利率17.5%，较去年同期提升5.8％，环比提升3.6％。整车毛利率18.1%，同比提升5.0％，环比提升3.4％。其他销售毛利率11.9%，同比提升10.8％，环比提升4.1％，公司第四季度实现经营利润8.07亿，经调整后经营利润（非GAAP）达到12.5亿，净利润2.827亿；现金储备达459亿元，环比大幅增加近百亿元。——————2025年全年——————蔚来共交付新车326028辆，同比增长46.9%，创历史新高。全年营收874.9亿元，同比增长33.1%。毛利总额119.2亿元，同比增长83.5%。综合毛利率13.6%，同比提升3.7个％，为2022年以来最高。整车毛利率14.6%，同比提升2.3个％，同样创2022年以来新高。——————2026年Q1预期指引——————交付指引为8万至8.3万辆，同比增长90.1%至97.2%。营收指引244.8亿元至251.8亿元，同比增长103.4%至109.2%。今年1-2月蔚来公司已交付新车47979辆，按指引计算3月目标3.2-3.5万。#蔚来##新能源汽车#

9. #蔚来四季度盈利12.5亿元# 从玉树自驾去往拉萨的青藏高原长测路上，刷到蔚来第四季度实现经营利润12.5亿元的消息！我的第一想法是：不容易，终于盈利了！新势力能盈利，本身就很不容易，它们起家时的体量就比较小，没有传统大型厂商“输血”，又要承担大量的“试错”成本，到现在盈利的也没几家。而蔚来创立以来，首次实现季度盈利，它的重要性不言而喻。能够做到这一点，首先来自于销量暴涨，2025年全年交付32.6万辆，同比增长46.9%；毛利率达到了13.6%，创下2022年以来的新高；四季度现金储备459亿元，环比大幅增长近百亿。都是好消息！我觉得，蔚来的盈利，比其它新势力的盈利更有看点，因为它有特殊性。蔚来的特殊性在于，它选择了一条成本极高的换电路线。换电，针对的是充电难、充电慢的问题，在电池没有突破性进展的情况下，用物理的方式解决用户焦虑。这从理论上比较简单，但它需要耗费巨资建设海量的换电站，培养用户习惯，此前蔚来长期亏损，也是这个原因。现在蔚来首次实现盈利，证明这套模式已经进入正向循环，这条路算是走通了。走通了之后，此前的“烧钱黑洞”，就会变成独特的竞争优势，其它厂商几乎不可能复制。除此之外，此前蔚来顶着巨额亏损，搭建起了颇受高端用户认可的服务网络，现在实现了盈利，这套服务网络得到了有力支撑，会成为蔚来的另一个优势。当然，目前蔚来还没有实现全年盈利，不过“路子”对了，就一切都好说。换电仍难成为市场主流，但作为一个闭环，它给蔚来带来的红利，会持续很长时间！ #微博新知##新能源汽车#

10. 【#蔚来四季度盈利12.5亿元#】惊天大逆转啊！成立 11 年，数次盈利目标落空，行业唱衰声不绝于耳。2025 年 Q4 一举实现盈利，最高净赚 12 亿，从同期单季亏 55 亿到彻底扭亏。这让我看到了蔚来的韧性，斌哥的企业家精神，值得祝贺，也预祝2026年全年盈利！

11. 李斌：有信心四季度盈利，因为今年四季度补贴结束，对需求产生了影响。对蔚来主要的影响是乐道和价位较低的车型。为什么还有信心盈利？主要是因为ES8、高毛利车型、有非常多的储备订单，所以尽管乐道销量受影响，但毛利率依旧在预期范围之内。三季度我们实现整车14.7%的毛利率，四季度能实现整车约18%的毛利率。考虑到4季度ES8销量的跃升，ES8的毛利率会超过20%。所以相比三季度，毛利率会有显著增长。#蔚来财报#

12. #独家爆料##为什么蔚来四季度必须盈利# 蔚来的主要投资人已经达成了一项协议，如果蔚来第四季度不能盈利，@李斌就要卸任CEO。所以现在李斌的口头禅已经变成了“每一天都不能耽误，一定不能懈怠，一定不能松劲。”从数据来看，这次确实是蔚来最有希望盈利的一次，蔚来全车系上周交付破10.6K，L90这一车型更是单周交付破3.5K，真不由得想起了之前的那张“乐道爆了”的表情包。现在蔚来的现金及现金等价物剩余71.11亿元，相比2024年末的277.47亿元，下降超过70%，而负债率则更离谱，目前蔚来的负债率为93%，是首个负债破千亿的新能源车企。大家觉得蔚来真能达成四季度盈利的目标吗？#李斌称四季度盈利目标必须实现#

13. 俊明说评：#蔚来被指控收入虚增#蔚来这回麻烦大了，有可能是见到黎明前最严重的一次危机。原因有三：一：指控者为新加坡政府投资公司（以下简称GIC）。国家官方背景的公司拿着很多纳税人的钱投资，结果遭遇证券欺诈，导致重大损失。这是首例国家主权财富基金起诉中概股的案件。二：蔚来定的硬性目标是Q4必须盈利，现在国内车企之间竞争异常激烈，国内忧患没有排除，又增加外患——（GIC）将蔚来汽车及其首席执行官李斌、前首席财务官奉玮告上美国法庭，指控该公司及高管涉嫌证券欺诈。外患加剧内忧，压力重重叠加，对蔚来投资者、消费者、股东是一种信心上的暴击。三：GIC指控蔚来汽车的一个核心问题是：蔚来通过蔚能这个电池公司，把还没到手的钱（蔚来的BaaS服务）全部算成了收入。同时，蔚能的核心高管在蔚来上班，电池与换电站混用，关联方根本没有独立运营。最关键的是，蔚能买的电池数量远超实际用户需求。之前GIC没出手，蛰伏了几年出手，大概率是证据很足。蔚来在换电领域讲了这么多年的故事，却在财务上动手脚，现在遇到一个真茬，在它最虚弱的时候，给予致命一击，的确挺讽刺的。按照目前的节奏，证据一旦坐实，蔚来多半得赔一大笔钱，问题严重，李斌本人可能还要面临刑事指控。蔚来股价因事件曝光后，急速下跌，想象一下在二级市场大家的恐慌情绪吧。所以，又回到那个问题上来了：如果指控完全做实，就得巨额赔款。一赔，还能盈利吗？不能盈利，各方还有信心吗？没有信心，会发生什么？……完全就是死循环！#蔚来跌超7%#

14. 蔚来发布2025年四季度及全年财报。四季度实现经营利润12.5亿元，实现公司首次季度盈利。四季度现金储备459亿元，环比大幅增长近百亿。Q4营收同比增长75.9%，经调整净利润为7.27亿元，目前盘前拉升涨超6%！公司Q4营收346.5亿元，同比增长75.9%；经调整净利润为7.27亿元，2024年同期调整后净亏损66.22亿元。2026年一季度交付指引80000台-83000台，同比增长90.1%-97.2%。蔚来的春天，来了！#蔚来四季度盈利12.5亿元#

15. 蔚来的 Q3 财报电话会正在进行，李斌说有信心实现四季度盈利的目标。「10 月中旬置换补贴退坡对市场的影响还是比较大的，今年可能不会像往年一样年末可以冲量，置换的补贴不像购置税的补贴一样有人兜底，所以需求会受影响，尤其是对价格较低的乐道车型有较大影响。」「之所以还有盈利的信心，是因为像全新 ES8 这样的高毛利车型累积了大量订单，所以虽然乐道的订单会减少，但毛利的总额不会受太大影响。」「三季度已经实现了整车 14.7% 的毛利率，四季度的整车毛利率能实现 18%，ES8 的交付在四季度会有跃升，单看 ES8 的毛利率会有 20% 以上，Q4 的毛利总额比起 Q3 要大幅提升。」#42how##新能源汽车##蔚来汽车#

16. 蔚来四季度实现盈利，再次印证了，吃上爆款大SUV的红利有多爽~ 季度汽车毛利率18.1%，创下近三年新高；即便5566销量不算突出，仅靠 ES8 一款车，就拉动季度营收达到346.50 亿元的历史新高。费用端同样亮眼：聚焦单一主力车型，避免多线作战，营销与管理效率大幅提升，销售及管理费用率降至10.22%，近年新低。研发端也更从容：无需对 5566 等车型激进改款，可按节奏有序推进，财报也明确提到研发费用减少源于 “产品技术研发阶段调整”。这一切都说明：集中资源打造爆款，远比盲目铺车型更有效。做精不做多，好处会在财报的方方面面体现。 #蔚来四季度盈利12.5亿元# #蔚来# #霸天资讯#

17. #蔚来四季度盈利12.5亿元# 恭喜蔚来，四季度公司实现经营利润12.5亿元，这是蔚来成立以来首次实现季度盈利，也是一个比较重要的节点。四季度蔚来交付 124,807台，同比增长 71.7%、环比增长 43.3% 季度营收 346.5亿元，同比增长 75.9% 综合毛利率 17.5%，整车毛利率 18.1% 四季度现金储备 459亿元全年蔚来2025年累计交付 326,028台，同比增长 46.9%；营收 874.9亿元，同比增长 33.1%。 2026年一季度交付预计8万—8.3万台，营收预计 244.8亿—251.8亿元 #大v聊车#

18. #蔚来四季度盈利12.5亿元#靠的什么？车卖的多又卖的贵呗，蔚来2025年四季度毛利18.1%，高毛利的全新ES8占了大头，全新ES8已经交出去7w+了，当这种高溢价车型占了大头，盈利自然水到渠成。单价高、毛利厚、走量稳，这三驾马车直接把蔚来推过了盈利平衡点带来的正面效应就是营收和现金储备环比大增近百亿，达到459亿元2025年，总营收、交付量、毛利总额，都是历史新高2026年Q1的交付指引8-8.3万台，同比近乎翻倍；营收指引更是直冲244.8亿元-251.8亿元，挑战不小，加电吧！

19. #蔚来四季度盈利12.5亿元#蔚来终于迎来史上首次季度盈利，Q4经营利润12.5亿，交付、营收、毛利率全线创历史新高，现金储备狂飙到459亿。2025全年交付超32.6万台，营收近875亿，整车毛利率18.1%，盈利质量肉眼可见地变强。2026一季度交付指引直接冲8万+台，同比近乎翻倍。从烧钱换规模，到盈利再提速，蔚来正式迈入高质量增长新阶段。高端新能源这条路，蔚来算是彻底走通了！

20. 比亚迪二代刀片电池一出，换电模式已死？

21. #蔚来四季度盈利12.5亿元# 蔚来迎来历史性一刻：2025年Q4经营利润12.5亿元，首次实现季度盈利。更提气的是现金储备飙升至459亿，环比暴增近百亿，家底厚实了。一季度交付指引超8万台、营收直奔250亿，双双翻倍增长。规模效应终于显现，造血能力被彻底激活。从卖车到赚钱，蔚来这次用实打实的数字证明了自己。现金流充裕、增长路径清晰，接下来的路，可以走得更稳了。

22. #蔚来四季度盈利12.5亿元# 恭喜蔚来！蔚来交出史上最强财报，正式迈入盈利时代！2025年Q4实现经营利润12.5亿元，季度首次盈利，现金储备459亿元。交付12.48万台、营收346.5亿元、毛利60.7亿元，多项数据创历史新高。综合毛利率17.5%、整车毛利率18.1%，均创近年新高。2025全年交付32.6万台，营收874.9亿元，同比大幅增长。2026年一季度交付指引8万-8.3万台，同比增超90%。李斌表示，蔚来已进入第三发展阶段，开启新一轮高速增长。

23. #蔚来四季度盈利12.5亿# 经营利润12.5亿，销量狂飙71.7%，首次斩获盈利，说明高端纯电技术的路子可以走，只是需要点时间，那盈利到底靠的啥？很显然是ES8的高端路线走出量，利润自然就有了，毕竟ES8连续三月稳坐全尺寸SUV销冠！而且BaaS电池租佣模式成爆款推手，证明蔚来已跨越生死线，用硬核产品和商业模式创新摘掉了“亏损”标签。 #蔚来##蔚来[超话]#

24. 蔚来赚了，股价涨了，李斌笑了

25. 蔚来汽车，比任何时候都接近盈利

26. 产品力没得说，价格到位，蔚来ES8能干吗？ #蔚来ES8 #纯电SUV #买车

27. 纯电GTI？零跑Lafa5行不行

28. 蔚来「史诗级」突破：2025 年四季度盈利！！蔚来预计单季度经调整经营利润达到 7 亿至 12 亿元，这是蔚来创业十年以来，历史上首次实现单季度经营利润转正。已经卖出 6 万台的蔚来 ES8 功不可没。2026年，斌哥的目标是整年盈利，大家说说能实现吗？#42how##蔚来汽车#

29. #蔚来四季度盈利12.5亿元#蔚来2025 Q4财报核心亮点1. 盈利突破：成立11年来首次实现单季度盈利，净利润12.5亿元，资本市场积极反馈，美股盘前涨幅超10%，港股同步上涨。2. 销量表现：季度交付12.48万辆，其中全新ES8交付超4万台，乐道L90交付3.8万台。3. 盈利关键：毛利率超20%，高端高利润车型（如全新ES8）是盈利核心支撑。4. 未来展望：2026年将推出全新SUV旗舰ES9。

30. 刷到蔚来的盈利预告，说实话第一感觉还挺复杂的！一次次调侃“最快今年、最晚明年”，没想到就是今天了！是单季度盈利了！销量在涨，结构在调，成本也在控，2025 年第四季度真的做到了单季度盈利！对车主来说，这种消息其实挺重要的：安心！一家能把账算明白、路走稳的车企，往往也更有心思把车造好、卖好。另外蔚来的售后服务能力也获得了杰兰路2025下半年调研榜单的第一！明天还有更重要的一件事！蔚来用户的总换电次数即将突破一亿次！在一些人不看好的换电模式，蔚来用户通过实实在在换电体验，告诉那些人换电就是目前最高效的补能方式！ #大v聊车##蔚来实现季度盈利#

31. 华尔街见闻这份简报写的可能有些不好理解，简单来说：不算日常经营和股权激励这些支出的情况下，蔚来的主营业务是赚钱的。蔚来去年同期（2024Q4）亏损55.436亿，今年（2025Q4）盈利7～12亿。这也是蔚来历史上第一次单季度盈利。

32. 11月蔚来公司交付了36275台车，位居新势力第四（前面是零跑、小米和小鹏）。这个是在年底车市“翘尾”行情预期降温的情况下达到的，为什么车市会降温？就是因为国家补贴退坡，整个行业市场下行，11月前三周全国乘用车市场零售138.4万辆，同比下降11%，但是蔚来逆市同比增长76.3%。为什么蔚来会逆市同比增长？1、蔚来ES8订单量充足，已经屯到了明年四月，这波下行影响不大，订单库充足；2、蔚来大部分用户选择了Baas租电方式降低购车门槛，受购置税退坡影响小；3、今年纯电的增速超过其他动力形式，蔚来以纯电为主，增长潜力大；4、受L90和ES8热卖的势能影响，蔚来负面舆论消息大为缓解，就等四季度盈利。虽然收到车市下行的影响，蔚来11月的销量没超过4万，整体在预期之内。同时因为ES8落地了蔚来十年技术积累，不仅产品力在线，而且毛利也可观，加之多品牌战略已经初显成效，而且ES8销量累积订单很不错，所以4季度盈利整体目标不变。11月同比销量增长超过7成，接下来就是全力冲刺四季度盈利的时刻了！#水哥有话说##大v聊车#

33. 李斌：交付指引下调主要是因为10月中旬置换补贴退坡对乐道L90/L60影响比较大，仍然对Q4盈利有信心。主要是高毛利的车型ES8订单非常强劲，虽然乐道销量受到影响，但是对毛利总额的影响在预计范畴之内毛利率三季度整车14.7%，高于预期，四季度应该可以实现18%左右整车毛利率，ES8本身毛利率会超过20% #蔚来财报##蔚来三季度营收创历史新高##蔚来2025年三季度财报#

34. 蔚来今天公布了最新财报，首次实现季度盈利。对于一家累计亏损超11年的新势力来说，这确实是个重要里程碑。李斌在财报电话会上表示，这只是起点，行业竞争是马拉松，短期不会刻意追求利润最大化。言下之意，盈利能力的持续性仍需观察。蔚来的护城河在于其换电体系和服务体验，但高投入的商业模式能否在价格战持续的行业中保持竞争力，才是真正的考验。你们看好蔚来吗？#蔚来# #蔚来汽车#

35. 首次季度盈利！蔚来Q4实现经营利润12.5亿元，交付量大增71.7%，一季度营收指引同比增长103.4%至109.2% | 财报见闻

36. 看完今儿的车，我真的感觉豪华的定义在变，羡慕#蔚来ET5T车主的品味

37. 如何看待蔚来 2025 年四季度及全年财报？四季度实现首次季度盈利，得益于哪些因素影响？

38. 如何评价蔚来四季度首次盈利？

39. 里程碑！蔚来集团发布2025年第四季度盈利预告:预计将首次实现单季度经调整经营利润（非公认会计准则），金额介乎「人民币 7 亿-12 亿元」，相比 2024 年同期经调整经营亏损人民币 55.436 亿元实现扭亏为盈。按公认会计准则计量，预计该季度经营利润约为「人民币2亿-7亿元」。蔚来表示，盈利改善主要归因于三个方面：销量持续增长、产品组合优化带动汽车毛利率提升，以及公司持续推行全面降本增效措施。#蔚来#

40. 这两天看网上对比闪充和换电的特别多，甚至有人大放厥词，说什么闪充来了，换电就要芭比Q了。芭不芭比Q，要看商业模式能不能跑通，所以我们就看一看这两种商业模式的难度。没错，大家都知道，蔚来其实公布了说换电，如果每个站，每天的单数超过45单，就达到盈亏临界点。而换电站的每天单数参差不齐，318这种地方相对来说比较少，而上海地区相对较多。刚刚过去的春节，根据蔚来公布的数据，最多的一个站，单日换电次数为193单，远远超过盈利临界点。而换电站的理论单日换电次数上限为420次，远远大于盈利临界点，证明后面随着蔚来车销量的逐渐起飞，换电商业模式可期。当然另一方面，大家不可忽略的是，单个换电站的成本在200万至300万之间，加上电池大概在400万左右，比传统的快充桩成本要高，这也是大家攻击蔚来的一个点，重资产。但是近期比亚迪公布的闪充，根据@不大爱吃鱼的老莫公布的信息，130座兆瓦闪充站，投资规模在5.8亿左右，平均一个站的成本是446万元，相比换电站只多不少，这或许是更重的资产。这个闪充站，估计按8个桩来设置，4个闪充桩，4个超快充桩。同样的，如果蔚来的换电站的盈利临界点是单日45台，那么闪充站因为成本略高，我们按照55台来计算它的盈利临界点。而全国4,000万台新能源车辆，假设每天大概有15%的车要充电，就是600万台要充电，而全国的直流桩大概是200万根，这就意味着一根桩一天只能分到3辆车来充电，一个站8根桩，也就是能匀到24台车来充电，离闪充的盈利临界点55台还有距离。而蔚来保有量是104万台，假设仍然是每天15%的车需要换电，就是评论一天15.6万辆需要换电，全国3800座换电站，每个站可以分到40辆车，差不多在盈利临界点那个范围。看明白了吗？充电站一天只能分到24辆车充电，而它的盈利临界点是55台。而换电站一天可以分到40辆车来换电，它的盈利临界点目前是45台。而闪充站的投资金额更高，甚至高于换电站。（以上均为不考虑家充桩的情况）其实闪充桩相比换电站，投资更大，盈利的挑战更大。所以：1、那些说换电站商业模式跑不通的，如果换电站都跑不通了，闪充桩更难，因为从盈利的角度来说，闪充桩盈利难度更大。2、无论是决心做闪充桩的比亚迪，还是决心做换电站的蔚来，都是值得尊敬的，他们都选择了一条难而正确的道路，虽然盈利相对比较长远，但是他们更看重未来，而不是现在。3、拿闪充踩换电的，毫无必要，他们都构成了我们国家新能源快速发展上面不可或缺的一环，独具特色的一环。#水哥有话说##新能源汽车#

41. 如何看待蔚来 2025 年四季度及全年财报？四季度实现首次季度盈利，得益于哪些因素影响？

42. 恭喜蔚来，迎来一个关键节点，美股盘前蔚来一度大涨超10%，首次实现单季度盈利。蔚来预计2025年第四季度将录得经调整经营利润约7亿至12亿元人民币，这是其成立以来第一次在单季层面实现“真正意义上的赚钱”。对一家长期高投入、重研发的高端纯电品牌来说，这个结果本身就具有标志性意义。接下来，能否把单季盈利变成常态，才是蔚来是否逐步走强的关键！#大V聊车##蔚来盈利#

43. 如何看待蔚来 2025 年四季度及全年财报？四季度实现首次季度盈利，得益于哪些因素影响？

44. 「蔚来一台车净赚 1.7 克黄金」，这一数据说明了什么？实现首次季度盈利，蔚来究竟做对了什么？

45. 汽车博主透露蔚来汽车单周销量过万，蔚来做对了什么？按这个节奏今年第四季度盈利稳了吗？

46. 蔚小理2025年第三季度财报解析：小鹏交付量领跑蔚来冲刺四季度盈利

47. 售价40.68万元起，全新蔚来ES8正式上市#蔚来ES8#新车24小时

48. 【25 年三季度，新势力品牌毛利率哪家强？】赛力斯的毛利率一直保持在 20% 以上，且持续稳步提升，2025 年三季度更是增长至 30%，成为新势力中首个达成「毛利率三成」这一水平的品牌。在行业普遍陷入价格战、竞争愈发激烈的背景下，赛力斯仍能维持高毛利实属不易，这背后离不开其产品实力与品牌价值的双重支撑。其他品牌中，蔚来的毛利率环比增长幅度显著，主要得益于乐道L90 的大量交付。随着四季度新款 ES8 的持续交付放量，蔚来的毛利率预计仍有进一步向上的空间。#大v聊车# #问界# #蔚来#

49. #蔚来实现单季度盈利# 2月5日蔚来披露2025年第四季度盈利预告，经调整经营利润预计在7亿元到12亿元之间。2024年第四季度亏损55亿元，到如今最高12亿的盈利，这个跨度是真的大。过去的一年中，蔚来发生了翻天覆地的变化。

50. 蔚来第三季度财报电话会李斌：购置税和置换补贴退坡对乐道车型有影响，但是仍然有信心实现第四季度盈利。蔚来ES8订单表现强劲，仍有大量库存订单。补贴退坡对毛利的影响在预期之内。将在明年达到月销5万，明年二季度上市2款新车，3季度上市1款新车。因为使用BaaS车电分离模式购买可以降低车价，电池部分免交购置税，明年购置税减半，蔚来公司的车型在市场竞争中会有一定优势。明年的目标是：实现全年盈利。#蔚来财报# #蔚来2025年三季度财报#

51. 蔚来第四季度真的盈利了？？？2024年第四季度还在巨额亏损中，亏损了55亿，看来去年的乐道和萤火虫真的赚钱了。创立11年，蔚来开始单季度盈利了，终于“烧钱换规模” 进入了 “规模换利润” 的新阶段。现在应该没那么多人叫衰蔚来没未来了。 #蔚来#

52. 终于不亏钱了，蔚来四季度和2025年全年财报：四季度：交付124807，同比增长71.7%营收346.5亿，增长75.9%毛利60.7亿，增长163.1%，盈利12.5亿综合毛利率17.5%，+5.8个点整车毛利率18.1%，+5.0个点其他销售毛利率11.9%，+10.8个点2025全年：交付326028，增长46.9%营收874.9亿，增长33.1%蔚来四季度能盈利，感觉ES8功不可没，高端产品走量带来的毛利很明显

53. 蔚小理三季度财报对比：✔理想：—交付 9.32 万台，同比 -39.0%，跌挺狠。—营收274亿元，前三季度营收835亿元。—车辆毛利率15.5%，综合毛利率 16.3%（剔除MEGA 召回计成本后 20.4%）。—净亏损：6.244 亿元，调整后净亏损3.5 亿元，同比由盈转亏。✔小鹏—交付11.6万台，同比增长149%，翻倍不止—营收： 203亿元，同比涨101%—综合毛利率： 20.1%，史上最高—净亏损3.8亿，四季度盈利指日可待✔蔚来：—整车交付8.7万辆，同比增长40%。—总营收217.94亿元，同比+16.71%。—整车毛利率14.7%，综合毛利率13.9%，创近三年新高。—净亏损34.81亿元，同比收窄。

54. #李斌回应蔚来首次季度盈利# 恭喜斌哥，恭喜蔚来汽车暴涨10%！！这真的能算历史性转折点了，扭亏为盈的标志。蔚来宣告了在2025年第四季度实现了12.5亿元的经营利润，首次实现单季度盈利，全年营收874.9亿元，同比增长33.1%，创历史新高。#蔚来四季度盈利12.5亿元##大v聊车#

55. 十月零跑交付7万辆，小鹏交付4.2万辆，蔚来小米均交付4万辆，理想交付3.18万辆，如何评价各家表现？

56. 曲玉：今年ES8全年交付目标是4万台，大部分是放在Q4，所以平均售价会有显著提升明年Q1的毛利率情况，一般Q1是淡季，整体销量会有所调整，另外正如李斌所说，因为今年Q4翘尾效应不会那么强，代入Q1的减少也会比往年更弱，加上蔚来ES8的存量订单，会减少季节性的一些影响明年Q1的经营情况会比今年Q1会有所缓解#新能源汽车##蔚来财报#

57. 蔚来是真好起来了！在全车系价格不断下探的前提下，销量起来了，均摊的毛利率起来了，四季度盈利也来了！ 2025年，蔚来四季度盈利12.5亿，四季度毛利总额60.7亿，同比猛增163.1%，毛利率18.1%创近三年新高，2025全年毛利119.2亿，四季度现金储备459亿！斌哥今年过年，应该是最近几年，最开心、最轻松的一次！#蔚来发布2025年第四季度财报##蔚来四季度盈利12.5亿元#

58. 蔚来发布2025年第三季度财报，销量大涨四成，营收创历史新高，这背后的原因是什么？

59. 巧克力换电1分半，蔚来换电3分钟，蔚来输了吗？

60. #新加坡国资起诉蔚来始末# 蔚来喜提了一个货真价实的无定语第一，也就是国内首个被国家主权基金告上法院的车企。新加坡政府投资公司（GIC），在美国法院指控蔚来虚增收入和利润。作为蔚来金主爸爸，它这次咋就跟蔚来耗上了？其实吧，GIC这次起诉还是因为陈年旧事，和2022年 “灰熊” (Grizzly Research)做空蔚来的故事没啥差。蔚来汽车自打诞生起，金字招牌就是换电，推出了个BaaS（电池租用、换电服务）。但包括灰熊机构和GIC，都觉得BaaS给蔚来财务数据注了不少水。因为车主向蔚来租电池的环节中，多加了一个中间商武汉蔚能。蔚来这边的说法是有个资产公司，和金融机构的合作更顺利，未来还能发展成电池银行，吸引很多的车企加入换电大阵营。但在灰熊和GIC看来，这压根就是蔚来左手倒右手的小把戏。因为按照一块电池正常7年左右的租期，蔚来拿到的钱是一年或者是一季度一结算，可经过蔚能的一倒手，蔚来可以提前7年把电池收入直接写进财务数据。为了佐证自己的猜想，GIC还找了一大堆理由，甚至翻遍了李斌过去的发言和关系网，像是蔚能压根没钱买这么多电池，李斌和蔚来动用自己关系网疯狂给蔚能拉融资等等。但基本都是2022年灰熊聊过了的。而早在3年前，蔚来就针对这些问题作出了回应。而且2022年美国证券交易委员会也早已询问蔚来相关问题，后续也没有进一步动作（当然这并不代表蔚来没有问题，大概率还是想等法院对相关案件的宣判结果落地）。在蔚来角度看，灰熊压根就是没理解BaaS商业模式的创新性，误解成了数据造假。其实早在2022年灰熊的做空报告出来后，美国部分投资者就已经对蔚来发起了集体诉讼，但目前法院并未宣判。要是真的违规犯错，那除了用户的口诛笔伐，斌哥恐怕还得吃到巨额罚单。反过来，如果GIC只是因为高位接盘蔚来股票，现在亏惨了在这找场子，我只能说，投资有风险，入市需谨慎。#有点东西#

61. 11年亏损终翻身！蔚来Q4首次盈利，新能源车企淘汰赛打响

62. 蔚来2025Q4盈利落地，现金储备增至459亿，经营韧性拉满

63. 蔚来首次单季盈利

64. 单季赚12亿，蔚来11年首次盈利！

65. 成立11年首次实现单季扭亏蔚来

66. 蔚来发布盈利预告

67. 蔚来|单季盈利难掩全年颓势，换电故事还说的通吗？

68. 成立11年首度单季盈利！李斌兑现“军令状”，蔚来熬过至暗时刻？

69. 车闻速递丨11年磨一剑，蔚来首次实现季度盈利！

70. 蔚来首次单季盈利！烧钱十年终见曙光，但决赛才刚开始

71. 零跑和蔚来都盈利了，有哪些不同？谁的盈利更可持续？

72. 蔚来2025年Q4首次实现季度盈利，李斌的对赌“未来12年净利润达60亿美元”

73. 蔚来首次实现季度盈利！批准授予李斌2.48亿股股权激励计划

74. 蔚来2025年Q4首现季度盈利，净利润2.83亿元

75. 蔚来2025 Q3财报深度分析

76. 观点直击 | 蔚来首次季度盈利李斌称已迈入发展第三阶段

77. 蔚来Q3财报

78. 蔚来盈利了，含金量高不高？

79. 蔚来Q4

80. 汽车圈关注

81. 啊？蔚来赚钱了！Q4经营利润7亿到12亿元

82. 季度毛利额60.7亿、现金储备459亿，蔚来Q4财报数据抢眼

83. 蔚来ES8毛利率近25%

84. 蔚来盈利了，但“盈利斩杀线”是季度毛利53亿元！

85. 从Q4毛利60.7亿看蔚来盈利结构，高端车型占比提升驱动毛利增长

86. 当李斌开始为3万块较真，蔚来真的不一样了

87. ES8毛利率近 25%，服务营收超 100 亿！单季盈利后，蔚来以大车保高毛利 | 明镜pro

88. 交付12.4万台创纪录，蔚来四季度毛利率冲击18%目标

89. 高售价车型救了蔚来！ES8 占比飙升，四季度盈利稳了

90. 租电29.88万元起狂降10多万！李斌回应全新蔚来ES8定价

91. 蔚来25Q3财报于无声处听惊雷纯电风向标还得看蔚来

92. 蔚来三季度毛利率大增，李斌重申四季度盈利信心

93. 蔚来发布三季报李斌

94. 蔚来右侧信号来了！ES8狂卖2.2万，Q4毛利率或大幅超越Q3

95. 蔚来Q3亏掉34亿仍称“史上最佳”？复苏信号VS盈利生死线

96. 营收218 亿，蔚来增长记

97. 多品牌驱动下的爆发增长,蔚来营收爆发

98. 蔚来芯片破圈，神玑NX9031首次外供助力车企杀入高阶智驾战场

99. 蔚来神玑NX9031上车，单车成本能降1万元是怎么算的？

100. 独家丨蔚来智驾芯片首次技术外供

101. 蔚来李斌

102. 蔚来预计四季度盈利，销量结构齐增长，费用率继续下行

103. 蔚来发布2025Q4及全年财报:Q4经营利润12.5亿元现金储备环比大幅增长近百亿

104. 蔚来Q3现金储备大增自我造血能力凸显

105. 汽车研发

106. 蔚来神玑NX9031芯片

107. 蔚来神机芯片的外供，李斌能够成为黄仁勋。我评论了的作品

108. 蔚来8个月孵出车载芯片独角兽，神玑首轮融资22亿估值破百亿，李斌砸数十亿自研NX9031已基本回本

109. 蔚来自研高阶智驾芯片开始技术外供订单价值可能上亿

110. 蔚小理2025Q3财报对比

111. 蔚来发布2025Q4及全年财报

112. 李斌财报会再喊快充比不上换电！蔚来今年要少亏150亿，冲击年度盈利

113. 蔚来第四季营收346.5亿

114. 单季盈利+亿次换电，蔚来的护城河，真的无法超越？

115. 李斌兑现盈利军令状

116. 在一亿次换电面前，蔚来的盈利不重要了

117. 蔚来的盈利对电动汽车市场有何影响

118. 蔚来双喜临门

119. 1亿次换电“解锁”产业密码！李斌兑现承诺

120. 股价飙升，蔚来实现首个季度盈利并达成换电1亿次里程碑

121. 蔚来首次单季盈利，换电模式的“价值奇点”到了吗？

122. 蔚来重磅消息！创立11年首次单季盈利，换电突破亿次

123. 蔚来实现季度盈利

124. 第一亿次换电与第一次盈利

125. 蔚来首次单季盈利！

126. 蔚来单季度扭亏为盈

127. 蔚来首季盈利破茧成蝶！高端电动品牌盈利拐点已至

128. 3月10日，蔚来发布了2025年第四季度及全年财报。第四季度，首现季度盈利，净利润2.83亿元。全年总收入874.88亿元，净亏损149.43亿元。蔚来预计2026年第一季度交付量80000至83000辆。李斌表示

129. 蔚来的隐忧

130. 揭秘蔚来的千亿债务

131. 蔚来盈利背后

132. 蔚能、神玑先后募资32亿蔚来巨亏和高负债下的新财技？

133. 抛弃“盈利王”理想，押注“烧钱王”蔚来。新能源投资风向彻底变了！

134. 蔚来

135. 蔚来2025年第四季度首度盈利背后：毛利率回升、费用收缩 | 大鱼财经

136. 一图看懂 | 蔚来Q4业绩全面超预期！交付量与营收双双创下历史新高，经调整净利润7.3亿元，实现首次季度盈利！

137. 蔚来发布2025年财报：Q4营收346.5亿，调整后营业利润首度转正

138. 首次实现单季盈利，蔚来迎来业绩拐点？

139. 蔚来：2025年营收874.9亿元，同比增长33.1％

140. 蔚来预计去年第四季度首次实现单季度盈利

141. 蔚来2025年四季度实现盈利，预计经营利润最高12亿元，美股盘前涨超7%

142. 蔚来首季盈利！2025 Q4及全年财报公布

143. 蔚来首次季度盈利去年四季度净利润约2.8亿元

144. 蔚来第四季度到底能不能盈利？

145. 【蔚来（NIO.N）】3Q25亏损持续收窄，4Q25E扭亏前景可期——2025年三季度业绩点评（倪昱婧/邢萍）

146. 深度 | 蔚来赢了一次，但李斌完全没有麻

147. 蔚来Q4有望盈利，交付量与非车业务助力业绩增长

148. 成立11年，蔚来首次实现季度盈利

149. 蔚来公司2025年第四季度实现盈利销量与毛利率均显著提升

150. 蔚来2025年Q4首次实现单季盈利，经调整经营利润7亿至12亿元，同比扭亏62–67亿元

151. 爆料！蔚来汽车实现盈利

152. 蔚来开始赚钱了，盘前大涨

153. 刚刚，蔚来真盈利了！李斌吹的牛实现了

154. 蔚来距离盈利还有多远？

155. 蔚来2026年实现全年盈利！李斌的话你信吗？

156. 蔚来高毛利车型主导销量，盈利结构显著优化

157. 🚗💡 蔚来历史性突破！首次季度盈利真香预警

158. 首次季度盈利！蔚来2025年Q4净利润约2.8亿元，交付量同比大增71.7%

159. 蔚来正在打破"只靠卖车赚钱"的行业定律！

160. 帮蔚来算完这笔账恍然大悟！

161. 昨晚朋友圈被蔚来刷屏！盈利之后换电破亿，这波翻身仗打得漂亮

162. 12.5亿元！蔚来11年首次季度盈利，换电站累计投入超180亿，李斌赌对了？

163. [流言板]蔚来全新ES8即将交付第6万台

164. 蔚来Q3财报藏着的5个信号！看懂就知道新能源下半场怎么打

165. 蔚来芯片见到回头钱？技术外供订单或达亿元

166. 有生之年：2025 Q4，蔚来预告首次盈利！

167. 蔚来首次实现季度盈利 2026年一季度交付指引增超九成

168. 蔚来跌超6%三季度亏30亿，理想由盈转亏，零跑盈利，造车新势力洗牌加剧

169. 蔚来三季度财报揭秘：单车成本降1.3万，毛利率暴增4.4%！

170. 蔚来下调交付指引，李斌维持四季度盈利目标

171. 蔚来预告去年四季度预期实现经营利润7亿至12亿元，创立11年以来首次季度盈利

172. 蔚来难得单季盈利：汝今能持否？

173. 蔚来芯片见到回头钱了？智驾芯片开始技术外供！

174. 蔚来第三季度收入增长17%至218亿元，汽车交付8.7万辆

175. 蔚来砍营销、裁投流：从花钱不节制到聚焦盈利，这场转型能成吗

176. 蔚来10月销量下滑：主动“踩刹车”背后的盈利算盘

177. 蔚来全新ES8成本拆解：降价超10万为何毛利率反升？

178. 25 年 Q3 亏扩 56%！蔚来销量暴涨却越卖越亏，17.77% 营收砸研发值吗？

179. 蔚来公司发布盈利预告：2025年四季度实现季度盈利，经营利润7亿至12亿元

180. 蔚来集团今日发布截至2025年12月31日的财报。财报显示，蔚来2025年营收为874.88亿元，较上年同期的657.32亿元增长33.1%；毛利为119.16亿元，较上年同期的64.93亿元增长83.5%；毛利率为13.6%，较上年同期的9.9%提升了3.7个百分点。蔚来2025年第四季度营收为346.5亿，经营利润12.5亿元，实现公司首次季度盈利。蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示：“2025年全年，三品牌合计交付326,028辆，同比增长46.9%，公司实现高速增长。#蔚来 #乐道 #萤火虫 #财报 #路野商业

181. 蔚来三季度经营现金流转正：汽车毛利率创近三年新高流动负债仍超流动资产

182. 秦力洪：蔚来ES8毛利率超20%，交付超5万台，毛利已超40亿！

183. 巨亏34.8亿！蔚来第四季度盈利还有戏吗？

184. 蔚来三季报：亏损收窄，毛利率提升

185. 企业盈利、1亿次换电达成，蔚来终于迎来曙光！

186. 蔚来(9866.HK)：预计Q4扭亏、2026年全年目标盈利 | 国盛海外

187. 蔚来Q3财报解读关于四季度毛利率李斌:蔚来2025Q4整车毛利率目标达到18%，毛利总额相比Q3将显著增长11月25日，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在2025年三季度财报电话会上表示，公司在四季度目标达到18%左右的整车毛利率，全新ES8交付量在四季度会有大的跃升，全新ES8的毛利率将超过20%，毛利总额相比Q3比会有显著增长。#蔚来 #财报

188. 蔚来重磅发布，三大指标，全线飘红！

189. [流言板]秦力洪：蔚来ES8毛利率超20%，交付超5万台，毛利已超40亿

190. 美股异动｜首次录得单季度经调整经营利润7亿至12亿元蔚来(NIO.US)开盘涨近8%

蔚来首次单季盈利，是商业模式跑通的信号，还是靠高端车型撑起的“纸面胜利”？

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